Correlação do Bitcoin com o Ouro Atinge Máximo de Seis Anos em Meio à Incerteza Macro

A correlação do Bitcoin com o ouro acaba de atingir um máximo de seis anos, de acordo com uma nova pesquisa da Bitwise Asset Management. A correlação móvel de 90 dias entre os dois ativos subiu para o seu nível mais forte desde 2020, quando os estímulos da era pandémica remodelaram os mercados globais.

A Bitwise afirma que a mudança sinaliza uma alteração na forma como os investidores veem o bitcoin, aproximando-o do papel tradicional do ouro como reserva de valor durante períodos de stress macroeconómico.

Correlação do Bitcoin com o Ouro Atinge Pico de Seis Anos

A Bitwise acompanhou a relação utilizando dados da Bloomberg de abril de 2015 a agosto de 2026. A leitura atual corresponde aos níveis vistos pela última vez durante a era de estímulos da Covid-19. Esse período anterior também envolveu forte intervenção governamental nos mercados financeiros.

Agosto marcou um ponto de viragem para esta correlação. O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, interveio no mercado obrigacionista depois de os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 e 30 anos terem subido. A medida suscitou preocupações sobre repressão financeira e controlo da curva de rendimentos.

O Bitcoin registou o seu maior ganho semanal desde março de 2024 após a intervenção, subindo 22,4%. O ouro ganhou cerca de 5% no mesmo período, enquanto as ações caíram. A Bitwise afirma que ambos os ativos se moveram em conjunto de uma forma que se destacou estatisticamente.

O que Impulsiona a Relação Bitcoin-Ouro

A conta oficial da Bitwise partilhou as conclusões, observando que, quando as condições macro dominam as manchetes, os investidores tendem a deixar de escolher entre ouro e bitcoin. Em vez disso, muitos alocadores estão a comprar ambos os ativos em simultâneo.

O diretor de pesquisa para a Europa da empresa, André Dragosch, foi o autor da análise. Ele apontou para a correlação decrescente do bitcoin com o Nasdaq-100, que caiu para um mínimo de um ano. Essa tendência enfraquece o argumento de que o bitcoin simplesmente acompanha o sentimento das ações tecnológicas.

O Bitcoin também permanece negativamente correlacionado com o Índice do Dólar dos EUA. A Bitwise explica que a fraqueza do dólar tende a alinhar-se com a força do bitcoin, um padrão que o ouro exibe há décadas durante pressões cambiais.

Porque é que o Máximo de Seis Anos é Importante para os Investidores

A Bitwise adverte que o bitcoin e o ouro continuam a ser ativos diferentes, apesar da recente convergência. O ouro tem servido como reserva de valor durante milhares de anos, enquanto o bitcoin foi criado há menos de duas décadas.

Ainda assim, a empresa argumenta que o aumento da correlação durante períodos macroeconómicos stressantes tem peso. O mercado do ouro está avaliado em cerca de 30 biliões de dólares, construído por bancos centrais e alocadores institucionais ao longo de gerações.

Se o bitcoin continuar a mover-se para esta categoria, a Bitwise sugere que poderá eventualmente ser avaliado contra uma base de capital muito maior. Isso marcaria uma mudança da sua avaliação histórica como ativo de risco de estilo venture para algo mais próximo de uma cobertura macroeconómica.