Mercado em baixa da Bitcoin pode não ter terminado, alerta Fidelity

No seu relatório de perspetivas para o mercado de criptomoedas do quarto trimestre, a Fidelity afirmou que a Bitcoin, a Ethereum e várias altcoins registaram os seus meses positivos mais fortes desde o final de 2025. Só durante a terceira semana de agosto, a Bitcoin ganhou mais de 25%.

A Ethereum subiu 34,1% no mesmo período, enquanto a Solana avançou 28%, segundo a Fidelity. Os ganhos surgiram após uma atividade de mercado relativamente contida entre junho e meados de agosto.

No entanto, a Fidelity alertou que a recuperação pode representar o início de uma retoma sustentada ou um movimento temporário dentro de um mercado em baixa contínuo.

Mercado em baixa da Bitcoin enfrenta teste do ciclo em novembro

Alguns investidores estão a observar novembro de 2026 como um possível período de fundo do mercado, com base no ciclo histórico de quatro anos da Bitcoin. O anterior grande fundo do mercado em baixa da Bitcoin ocorreu em novembro de 2022.

Aplicando o mesmo intervalo aproximado, o próximo fundo potencial situar-se-ia por volta de novembro de 2026. A Fidelity sublinhou que os ciclos históricos nunca seguiram calendários precisos de quatro anos e não podem identificar de forma fiável pontos de viragem do mercado.

A empresa afirmou que a Bitcoin pode já ter atingido o seu mínimo em julho. Poderá também voltar a cair e estabelecer outro mínimo durante novembro ou mais tarde.

“Apesar da recente subida dos preços, não há garantia de que o mercado em baixa tenha terminado”, afirmou a Fidelity.

Chris Kuiper, vice-presidente de investigação da Fidelity Digital Assets, disse que a adoção tem ocorrido historicamente em vagas que podem ajudar a sustentar os ciclos de mercado. Defendeu que um período de detenção mais longo tem-se revelado geralmente mais útil do que tentar acertar no momento exato dos fundos.

Essa visão continua a ser uma observação baseada no desempenho histórico. Não estabelece que a Bitcoin venha a repetir um ciclo anterior ou a continuar a valorizar-se.

Mudança de volatilidade oferece possível sinal de recuperação

A Fidelity identificou a transição da Bitcoin de uma volatilidade mais baixa para uma expansão acentuada em alta como um possível sinal de que os vendedores estavam a ficar exaustos.

Kuiper disse que os ativos digitais registaram uma volatilidade relativamente baixa entre junho e meados de agosto. A análise da Fidelity colocou ativos como a Bitcoin perto do extremo inferior, ou de “valor”, dos seus intervalos históricos durante esse período.

A recuperação subsequente assemelhou-se aos padrões de volatilidade observados perto de alguns finais anteriores de mercados em baixa. O rápido avanço da Bitcoin acima dos 80.000 dólares foi seguido de um recuo para cerca de 79.250 dólares.

Essa leitura técnica não estabeleceu um novo mercado em baixa. Mostrou que a Bitcoin subiu suficientemente rápido para aumentar a probabilidade de consolidação após o avanço.

Kuiper observou ainda que desenvolvimentos que anteriormente poderiam ter pressionado os preços, incluindo um incidente de segurança numa carteira de hardware e atrasos em torno da Lei CLARITY, não inverteram a recuperação de agosto.

Esta resiliência “pode reforçar ainda mais o argumento” de que as criptomoedas estão perto de um fundo, disse Kuiper, sem no entanto confirmar um.

Adoção continuou enquanto os preços das criptomoedas enfraqueciam

A Fidelity afirmou que a adoção de ativos digitais se manteve resiliente durante a anterior queda do mercado. O volume de transações de stablecoins, os ativos do mundo real tokenizados e a participação institucional continuaram a crescer, mesmo com o enfraquecimento da capitalização de mercado mais ampla.

A empresa descreveu as medidas de adoção da rede como comparáveis aos indicadores fundamentais utilizados na avaliação de negócios tradicionais. O aumento da atividade transacional pode demonstrar utilização contínua, embora não garanta preços mais elevados dos tokens.

Os produtos de investimento institucional também mostraram padrões de alocação mistos antes da recuperação de agosto da Bitcoin. Os fundos de Ethereum atraíram mais capital do que os fundos de Bitcoin durante julho.

A procura por fundos negociados em bolsa de Bitcoin recuperou subsequentemente durante agosto. A Fidelity listou uma adoção institucional mais forte entre os fatores que podem apoiar outro mercado em alta, a par de alterações regulamentares, política monetária e novos casos de utilização de blockchain.

Decisões políticas dos EUA continuam a ser catalisadores-chave do quarto trimestre

O calendário regulamentar dos EUA pode proporcionar dois grandes testes durante o quarto trimestre. A Lei CLARITY continua pendente no Senado, depois de a Comissão Bancária do Senado a ter aprovado por uma votação bipartidária de 15–9 em maio.

Uma votação processual está agendada para 15 de setembro e requer 60 votos para fazer avançar o projeto de lei para debate. A legislação dividiria elementos da supervisão de ativos digitais entre a SEC e a CFTC. No entanto, a aprovação permanece incerta e novas alterações podem exigir consideração adicional na Câmara dos Representantes.

O projeto de lei enfrenta agora um calendário legislativo apertado antes das eleições intercalares.

Separadamente, a SEC propôs o Regulamento de Criptoativos em 18 de agosto. O quadro proposto criaria duas isenções de registo de valores mobiliários para contratos de investimento em criptomoedas elegíveis.

A proposta formal da SEC permitiria ofertas elegíveis até 5 milhões de dólares ao longo de quatro anos ou 75 milhões de dólares durante um período de 12 meses, sujeitas a condições específicas. Os comentários públicos devem ser apresentados até 20 de outubro.

As isenções propostas reformulariam a angariação de fundos com tokens. A proposta não é final e pode mudar após o feedback público.

Estes processos políticos, as condições monetárias e a participação institucional podem moldar a direção da Bitcoin no quarto trimestre. Nenhum deles confirma que o mercado em baixa terminou, deixando a ação dos preços e os dados de adoção como testes contínuos da recuperação de agosto.