Strategy suspende compras de Bitcoin e duplica plano de recompra

Por Olivia Stephanie

A Strategy duplicou o seu Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital para 2 mil milhões de dólares em 8 de setembro, depois de gastar 176,3 milhões de dólares na recompra de ações preferenciais STRC, em vez de adquirir mais Bitcoin.

A atividade semanal deixou a Strategy com aproximadamente 845.050 BTC. A empresa adquiriu essas participações por 63,73 mil milhões de dólares, incluindo taxas e despesas, a um custo médio de aproximadamente 75.412 dólares por moeda.

Strategy direciona 176 milhões de dólares para recompras de STRC

A STRC, formalmente designada por Ações Preferenciais Perpétuas Stretch de Taxa Variável Série A, é um dos vários títulos preferenciais que a Strategy utiliza na sua estrutura de capital focada em Bitcoin.

O título tem um valor nominal de 100 dólares e paga um dividendo em numerário variável. A página de informação oficial da Strategy mostra uma taxa de dividendo anualizada de 12% para datas de registo a partir de setembro.

A Strategy tem procurado manter a STRC a negociar perto do seu valor nominal. Comprar ações abaixo de 100 dólares permite à empresa reduzir o número de ações preferenciais em circulação, pagando menos do que o seu valor nominal.

O preço médio das recompras mais recentes foi de aproximadamente 97,36 dólares por ação STRC, calculado a partir da despesa reportada e do número de ações. O documento não forneceu preços de execução individuais.

A Strategy não recomprou ações preferenciais STRF, STRK ou STRD durante a semana. Também não efetuou recompras ao abrigo da sua autorização separada para ações ordinárias MSTR.

A empresa manteve 1,19 mil milhões de dólares de capacidade disponível ao abrigo do Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital alargado em 7 de setembro. O seu programa MSTR separado ainda tinha a totalidade da autorização de 1 mil milhões de dólares disponível.

A autorização de 2 mil milhões de dólares abrange títulos preferenciais

O conselho de administração da Strategy aumentou a autorização de recompra de títulos preferenciais de 1 mil milhões para 2 mil milhões de dólares. O total inclui comissões, taxas, despesas e todas as compras já concluídas ao abrigo do programa.

A autorização não obriga a Strategy a gastar os restantes 1,19 mil milhões de dólares. As compras futuras dependerão dos preços de mercado, da liquidez disponível e das decisões da administração ou do conselho.

A Strategy criou o programa original como parte de um quadro de capital de crédito digital mais amplo anunciado em 29 de junho. Esse quadro deu à empresa mais flexibilidade para gerir descontos nos seus títulos preferenciais.

A empresa também aumentou a taxa de dividendo anualizada da STRC para 12% ao abrigo desse quadro. A Strategy afirmou que manteria essa taxa até o título demonstrar "negociação saudável e sustentada" perto dos 100 dólares.

Essa linguagem descreve um objetivo da empresa e não uma garantia. O dividendo da STRC permanece ajustável, e a Strategy afirma que os dividendos em numerário futuros não são garantidos.

A STRC fechou a 98,04 dólares em 8 de setembro, ganhando 0,30% durante a sessão, de acordo com a MarketWatch. O preço permaneceu 1,96% abaixo do seu valor nominal de 100 dólares, mas acima do preço médio pago na recompra mais recente.

Como noticiado anteriormente, a STRC permaneceu abaixo de 100 dólares apesar das recompras anteriores, levando a Strategy a usar tanto a política de dividendos como as recompras para apoiar o título.

Strategy mantém inalterada a sua posição de 845.050 BTC

A ausência de compra de Bitcoin representa uma pausa de uma semana e não uma alteração formal da política de tesouraria da Strategy. A empresa comprou aproximadamente 370 milhões de dólares em Bitcoin durante o período de reporte anterior.

As participações da Strategy flutuaram durante 2026, à medida que a empresa começou a usar vendas seletivas de Bitcoin a par da emissão de ações e das reservas de caixa. O seu quadro de capital permite certas vendas para financiar dividendos preferenciais, recompras e requisitos de reserva.

Em junho, a Strategy detinha 846.842 BTC depois de comprar 1.587 moedas por aproximadamente 100 milhões de dólares. A reserva de Bitcoin da Strategy atingiu 846.842 BTC após essa compra.

A empresa vendeu subsequentemente Bitcoin durante vários períodos de reporte. Um documento de agosto mostrou a Strategy a vender 1.638 BTC por 104,7 milhões de dólares, direcionando fundos para dividendos da STRC, recompras e a sua reserva em dólares.

A Strategy usou uma venda de Bitcoin para apoiar obrigações de ações preferenciais. O documento mais recente não mostra alienações adicionais entre 31 de agosto e 7 de setembro.

O preço médio de aquisição de 75.412 dólares da Strategy significa que o valor da sua tesouraria permanece sensível à negociação do Bitcoin em torno desse nível. O documento forneceu informação de custos, mas não registou um justo valor atualizado para as participações.

A ausência de vendas ATM durante a semana também significou que a Strategy não emitiu ações MSTR ou preferenciais adicionais para financiar compras de Bitcoin. A pausa reduziu a diluição imediata, mas não forneceu novo capital através desses programas.

Reservas de caixa apoiam dividendos e compras futuras

A Strategy reportou um saldo de Reserva em USD de aproximadamente 5,10 mil milhões de dólares em 7 de setembro. A empresa mantém esse fundo de finalidade restrita para apoiar dividendos preferenciais e pagamentos de juros sobre dívida em circulação.

Um saldo separado de Caixa em USD situava-se em 1,44 mil milhões de dólares após as recompras de STRC. A administração pode usar esse caixa para compras de Bitcoin, financiamento adicional de reservas, gestão de capital ou fins empresariais comparáveis.

A distinção é importante porque a Reserva em USD apoia principalmente obrigações financeiras fixas. A Caixa em USD dá à administração maior flexibilidade, mas pode diminuir quando a Strategy compra Bitcoin ou recompra títulos.

A Reserva em USD da Strategy expandiu-se rapidamente. Situava-se em 3,75 mil milhões de dólares no final de julho, quando a empresa afirmou que o saldo cobria aproximadamente 2,1 anos de dividendos preferenciais e juros de dívida esperados.

A empresa não publicou um período de cobertura atualizado para a reserva de 5,10 mil milhões de dólares no seu documento mais recente. A cobertura pode mudar com as taxas de dividendo, as ações preferenciais em circulação, os níveis de dívida e as transações de capital futuras.

A MSTR fechou a 136,52 dólares em 8 de setembro, uma descida de 6,28 dólares, ou 4,40%, de acordo com o Yahoo Finance. O Bitcoin e outras ações relacionadas com criptomoedas também caíram durante a sessão, impedindo que o movimento fosse atribuído exclusivamente ao documento da Strategy.

A próxima atualização mostrará se a Strategy retoma as compras de Bitcoin, realiza mais recompras de STRC ou regressa aos seus programas ATM. A empresa não se comprometeu com uma transação ou calendário de gastos específico.