Bernstein Projeta Bitcoin a 150 Mil Dólares em Meados de 2027 e Pico de Ciclo de 300 Mil em 2029
cryptonewsA empresa de pesquisa de Wall Street Bernstein reiterou uma previsão otimista para o Bitcoin, projetando que o ativo digital recupere para cerca de 125.000 dólares até ao final de 2026, antes de avançar para um recorde perto dos 150.000 dólares em meados de 2027. No seu modelo de base ligado ao custo marginal de produção do Bitcoin, a empresa antecipa que o ativo mantenha a sua estrutura de ciclo de mercado de quatro anos, atingindo um pico perto dos 300.000 dólares em 2029.
Destaques Principais
Meta do Cenário Base: A Bernstein projeta que o Bitcoin atinja 125.000 dólares até ao final de 2026, 150.000 dólares em meados de 2027 e 300.000 dólares em 2029.
Cenário Otimista de Desvalorização: A expansão acelerada da dívida soberana e a desvalorização da moeda fiduciária poderiam impulsionar o BTC para 200.000 dólares em meados de 2027 e 500.000 dólares em 2029.
Apoio Institucional: O acesso a ETF à vista, a baixa mobilidade da oferta (59% inativos ao longo de 12 meses) e a procura de tesouraria empresarial estão a reduzir a severidade das quedas em comparação com ciclos históricos.
Cobertura de Ações: A Bernstein reduziu o seu preço-alvo para a Strategy (MSTR) de 450 para 350 dólares, citando diluição de ações, mantendo a classificação de "Superior ao Mercado".
Motores Macroeconómicos: Propriedade Institucional e Fluxos de Capital de ETF
Os analistas da Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, observaram que o acesso institucional através de ETF à vista listados nos EUA alterou o perfil histórico de quedas do Bitcoin. Os mercados em baixa anteriores registaram declínios do pico ao vale de 75% a 90%. Em contraste, a queda desde o máximo de outubro de 2025 atingiu um máximo perto dos 50% antes de as compras à vista catalisarem uma recuperação.
Os dados citados na nota de pesquisa indicam que 59% da oferta circulante de Bitcoin permaneceu imóvel nos 12 meses anteriores, sinalizando forte convicção entre os detentores de longo prazo. A reaceleração da atividade dos ETF reforçou ainda mais a procura à vista: os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram mais de 1,1 mil milhões de dólares em entradas líquidas entre 20 e 21 de agosto, quando o BTC ultrapassou os 76.000 dólares.
Simultaneamente, a BlackRock expandiu o acesso institucional ao seu iShares Bitcoin Trust (IBIT), reduzindo o limiar mínimo de conversão em espécie de Bitcoin para ETF de 25 milhões para 1 milhão de dólares. Os ativos líquidos do IBIT situavam-se em aproximadamente 60,65 mil milhões de dólares em 25 de agosto.
A Tese da Dívida Soberana e da Desvalorização
Além do seu modelo de base, a Bernstein delineou um segundo cenário em que a instabilidade fiscal acelera as transferências de capital para ativos escassos e tangíveis:
Pressões Fiscais: Com a dívida nacional dos EUA a atingir 40 biliões de dólares, juntamente com taxas de juro mais elevadas, o serviço das obrigações federais cria um défice fiscal que se autoalimenta.
Caso de Desvalorização da Moeda: Se as autoridades monetárias responderem com supressão dos rendimentos ou expansão da liquidez em vez de austeridade nas despesas, a alocação de capital para ativos com oferta limitada, como o Bitcoin (limitado a 21 milhões de moedas) e o ouro, poderá acelerar.
Trajetória de Preço da Desvalorização: Neste modelo, o BTC poderia atingir 200.000 dólares em meados de 2027 e 500.000 dólares em 2029, mantendo uma projeção final de longo prazo de 1 milhão de dólares até 2033.
Dinâmica da Tesouraria Empresarial: Ajuste do Alvo da Strategy
Juntamente com a sua previsão de criptomoedas, a Bernstein reduziu o seu preço-alvo para a Strategy (MSTR) de 450 para 350 dólares para refletir a diluição do capital, mantendo a classificação de "Superior ao Mercado".
A Strategy detém 840.447 BTC—representando cerca de 4% da oferta máxima de 21 milhões—adquiridos por 63,36 mil milhões de dólares a um custo médio de 75.385 dólares por moeda. Embora a empresa tenha angariado 2 mil milhões de dólares através da venda de ações ordinárias em meados de agosto, os registos mostram que alocou 300 milhões de dólares para aumentar a sua reserva de caixa em dólares americanos para 5,1 mil milhões de dólares e recomprou 136,4 milhões de dólares das suas ações preferenciais STRC, deixando o seu saldo de Bitcoin inalterado durante a semana.
Condições do Mercado de Derivados no Curto Prazo
Após os dados de inflação do Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA de julho terem chegado a 3,7% em termos homólogos—ligeiramente acima das expectativas de consenso—o Bitcoin sofreu um ligeiro recuo para 78.458 dólares em 26 de agosto. O open interest agregado dos futuros caiu 2,7% em 24 horas para 54,8 mil milhões de dólares, à medida que os traders reduziram a alavancagem. No entanto, os mercados de previsão mantêm uma perspetiva construtiva de médio prazo, com a Polymarket a atribuir uma probabilidade de 68% de o Bitcoin ultrapassar os 85.000 dólares antes de 31 de dezembro de 2026.
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