Bầu cử giữa kỳ Mỹ cận kề, Phố Wall đặt cược Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể được thở phào nhẹ nhõm?

Tác giả gốc: Li Jia

Nguồn gốc: Wall Street CN

Khi cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng, Phố Wall ngày càng coi "Quốc hội chia rẽ" là kịch bản cơ sở và cho rằng kết quả này có thể là kết cục chính sách tương đối ôn hòa trong môi trường thị trường hiện tại.

Theo Bloomberg đưa tin, phần lớn các nhà đầu tư dự kiến đảng Dân chủ sẽ giành lại Hạ viện vào tháng 11, trong khi đảng Cộng hòa tiếp tục kiểm soát Thượng viện nhưng với lợi thế hạn chế. Thị trường cho rằng cục diện này sẽ làm giảm khả năng các chính sách lớn được triển khai nhanh chóng, buộc hai đảng rơi vào bế tắc hoặc tìm kiếm thỏa hiệp trên nhiều vấn đề hơn, từ đó giảm bớt bất ổn chính sách.

Stuart Kaiser, Trưởng bộ phận Chiến lược Giao dịch Cổ phiếu Mỹ của Citigroup, cho biết trong báo cáo gửi khách hàng rằng, "chính phủ chia rẽ" sẽ "buộc hai bên rơi vào bế tắc hoặc tìm kiếm thỏa hiệp", do đó các lựa chọn chính sách trở nên ôn hòa hơn, "giúp thị trường chứng khoán tập trung vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và nền kinh tế".

Đồng thời, thị trường cũng đang chuẩn bị trước cho biến động xung quanh cuộc bầu cử. Thị trường hợp đồng tương lai liên kết với Chỉ số biến động của Sở giao dịch quyền chọn Chicago (VIX) cho thấy nhu cầu phòng ngừa biến động đối với chỉ số S&P 500 vào đầu tháng 11 đã tăng rõ rệt.

Quốc hội chia rẽ có thể là "giải pháp tối ưu" cho thị trường

Dữ liệu lịch sử ủng hộ kỳ vọng lạc quan của Phố Wall. Dữ liệu do Carson Investment Research (Nghiên cứu Đầu tư Carson) tổng hợp cho thấy, kể từ năm 1950, trong trường hợp tổng thống đảng Cộng hòa cầm quyền và hai viện Quốc hội thuộc về hai đảng khác nhau, mức tăng trung bình hàng năm của thị trường chứng khoán Mỹ đạt 13,7%; trong khi đó, khi Quốc hội do đảng Cộng hòa hoặc đảng Dân chủ kiểm soát riêng lẻ, mức tăng trung bình hàng năm của thị trường chứng khoán Mỹ chỉ lần lượt là 8,3% và 4,9%.

Brian Gardner, Giám đốc Chiến lược Chính sách Washington của Stifel, cho biết: "Các nhà đầu tư đang kỳ vọng một Quốc hội chia rẽ. Nếu kết quả thực sự như vậy, đảng Dân chủ giành được Hạ viện nhưng không phải là chiến thắng áp đảo, tôi nghĩ có thể xuất hiện một đợt phục hồi nhẹ ở mức độ nhất định."

Trí tuệ nhân tạo cũng đã trở thành một trong những chủ đề được chú ý nhất trong cuộc bầu cử giữa kỳ lần này. Khi tâm lý phản đối do việc xây dựng trung tâm dữ liệu gây ra tiếp tục gia tăng, các nhà đầu tư buộc phải đối mặt với rủi ro pháp lý ngày càng tăng đối với công nghệ cốt lõi đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ tăng trưởng trong bốn năm qua.

Trong bối cảnh chính phủ chia rẽ, khả năng xảy ra những thay đổi chính sách mang tính đột phá trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, quốc phòng và y tế sẽ giảm đáng kể, đây cũng chính là logic cốt lõi khiến thị trường coi đây là "kết quả tích cực nhất".

Nếu xảy ra "một đảng quét sạch", thị trường có thể biến động mạnh

Tuy nhiên, sự đồng thuận cao của thị trường về Quốc hội chia rẽ tự nó cũng tạo thành một rủi ro tiềm ẩn—một khi kết quả cuối cùng lệch rõ rệt so với kỳ vọng, thị trường chứng khoán có thể đối mặt với biến động dữ dội.

Việc đảng Dân chủ giành được cả hai viện không phải là không thể. Trump tuy vẫn là lực lượng vận động lớn nhất của đảng Cộng hòa, nhưng tỷ lệ ủng hộ thấp kỷ lục của ông đang trở thành gánh nặng lớn cho đảng này. Đảng Cộng hòa hy vọng vào một sự kiện vận động bầu cử giữa kỳ được gọi không chính thức là "Trumpapalooza" để tránh lặp lại thất bại thảm hại trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.

Theo Bloomberg đưa tin, nhóm do chiến lược gia Michael Hartnett của Ngân hàng Mỹ (Bank of America) dẫn đầu đã chỉ ra vào tháng trước rằng, nếu đảng Cộng hòa có kết quả tốt và Thống đốc Texas Greg Abbott tái đắc cử thành công, điều này sẽ thúc đẩy rõ rệt các giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo; ngược lại, nếu đảng Dân chủ giành được Thượng viện và khiến Abbott thất bại, thị trường chứng khoán sẽ đối mặt với "sự sụt giảm mạnh".

Phil Wool của Rayliant thì phân tích rằng, việc đảng Cộng hòa quét sạch sẽ có lợi cho các ngành được hưởng lợi từ việc nới lỏng quản lý hơn nữa, năng lượng và tài chính là những bên hưởng lợi tiềm năng; còn nếu đảng Dân chủ tạo nên "làn sóng xanh", thì có thể thúc đẩy năng lượng tái tạo và các nhà cung cấp dịch vụ y tế tăng giá.

Các tổ chức phòng thủ trước, chiến lược dài hạn vẫn chiếm ưu thế

Mặc dù thị trường đang chuẩn bị trước cho kết quả bầu cử, nhưng không phải tất cả các tổ chức đều cho rằng bầu cử giữa kỳ đủ để thay đổi chiến lược đầu tư dài hạn.

Omar Aguilar, Tổng giám đốc của Schwab Asset Management, cho biết, mặc dù kết quả chính trị luôn khiến khách hàng lo lắng, nhưng hầu hết các kết quả bầu cử có tác động thực tế là hạn chế đến xu hướng dài hạn của thị trường. Ông thừa nhận biến động ngắn hạn của các ngành cụ thể sẽ tăng lên, nhưng cho rằng điều này nên được coi là cơ hội để điều chỉnh danh mục đầu tư, chứ không phải là tín hiệu để thay đổi chiến lược tổng thể.

"Khách hàng thực sự đang theo dõi, giống như họ theo dõi giá dầu 100 USD," Aguilar nói, "nhưng liệu điều đó có nghĩa là họ phải thay đổi chiến lược không? Lời khuyên của chúng tôi luôn là: Không cần, hãy tiếp tục kiên trì."