IPO iminente: Anthropic investe 517 mil milhões de dólares em computação, mas fica atrás da OpenAI

Título original: 《Corrida armamentista antes do IPO! Anthropic garante 517 mil milhões de dólares em computação em 11 meses, mas ainda fica atrás da OpenAI》

Autor original: Long Yue, Wall Street News

Nos últimos 11 meses, a Anthropic assinou intensamente acordos de computação, totalizando 517 mil milhões de dólares. O gatilho direto desta onda de compras foi o choque de procura causado pelo crescimento explosivo dos produtos Claude Code e Cowork este ano.

A 6 de setembro, segundo uma análise abrangente da The Information sobre declarações públicas e reportagens anteriores, desde outubro do ano passado a Anthropic assinou acordos que garantem pelo menos 14,8 gigawatts de capacidade de computação, utilizável nos próximos anos. Somando os 1 a 2 gigawatts já garantidos anteriormente, a escala total aumenta ainda mais.

Este número excede em muito o plano que a Anthropic divulgou aos investidores em dezembro de 2025 — na altura, a empresa afirmou que gastaria 180 mil milhões de dólares até 2029 no aluguer de servidores. De acordo com os acordos já anunciados, a despesa total nos próximos dez anos poderá atingir 517 mil milhões de dólares, abrangendo aluguer de capacidade na nuvem, compra de chips e arrendamento de centros de dados.

É importante notar que a Anthropic pode ter mais acordos não divulgados, e a capacidade dos acordos assinados pode não ser totalmente utilizada.

Além disso, embora a receita anualizada da Anthropic já ultrapasse os 65 mil milhões de dólares, superando os 40 mil milhões da OpenAI, a sua reserva de computação ainda fica atrás da meta de 30 gigawatts planeada pela OpenAI.

Fornecedores principais: Amazon e Google sustentam a maior parte

A Amazon e a Google, parceiras iniciais e investidoras da Anthropic, continuam a ser os maiores fornecedores de computação, fornecendo juntas 11 gigawatts de capacidade, com custos superiores a 300 mil milhões de dólares nos próximos dez anos.

No último ano, a Anthropic também estendeu os seus tentáculos a parceiros anteriormente mais próximos da OpenAI:

Microsoft: Em novembro do ano passado, a Anthropic anunciou um acordo com esta apoiante de longa data da OpenAI, comprometendo-se a gastar pelo menos 30 mil milhões de dólares no aluguer de cerca de 1 gigawatt de servidores Microsoft Azure (equipados com chips NVIDIA).

SpaceX: Em maio deste ano, a Anthropic anunciou um contrato com a SpaceX de Musk, pagando 1,25 mil milhões de dólares por mês pelo aluguer de servidores de IA, com o acordo a durar até maio de 2029 e um custo total potencial de até 45 mil milhões de dólares.

Lambda e Nscale: No mês passado, a Anthropic assinou contratos de nuvem no valor de 80 mil milhões de dólares com a startup Lambda e a britânica Nscale, garantindo pelo menos 460 megawatts de capacidade por um período de seis anos.

Construção de centros de dados próprios: aposta no controlo a longo prazo

Além do aluguer, a Anthropic também está a acelerar a implantação de centros de dados próprios.

Em novembro do ano passado, a Anthropic anunciou planos para investir conjuntamente 50 mil milhões de dólares com a startup de computação em nuvem Fluidstack na construção de centros de dados no Texas e em Nova Iorque, com algumas instalações já a entrar em funcionamento este ano.

Além disso, a Anthropic assinou um contrato de arrendamento com a antiga mineradora de Bitcoin TeraWulf, que está a desenvolver um centro de dados de IA no Kentucky que fornecerá 401 megawatts de computação.

Ao nível dos chips, a Anthropic assinou em abril deste ano um acordo com a Google para adquirir unidades de processamento tensorial (projetadas pela Broadcom) em escala de múltiplos gigawatts; em julho, adicionou uma encomenda de 2 gigawatts de chips AMD.

Diferença em relação à OpenAI: receita à frente, computação atrás

Embora a Anthropic já tenha ultrapassado a OpenAI em receita — segundo a Bloomberg, a sua receita anualizada ultrapassou os 65 mil milhões de dólares, superando os mais de 40 mil milhões da OpenAI até julho deste ano —, em termos de escala de computação a diferença continua significativa.

A OpenAI disse aos investidores em abril deste ano que planeia ter 30 gigawatts de computação até 2030. Segundo fontes familiarizadas com o assunto, no mês passado a OpenAI estimou que as despesas de computação até 2030 rondariam os 750 mil milhões de dólares, acima da previsão anterior de 665 mil milhões.

A OpenAI já assinou contratos intensivos com empresas como Oracle, Microsoft e CoreWeave. Executivos da OpenAI afirmaram que estes compromissos já criaram uma vantagem sobre os concorrentes.

Em comparação, o total de computação planeado e divulgado pela Anthropic parece ainda muito abaixo do nível-alvo da OpenAI.

Variável-chave antes do IPO

A capacidade de a computação acompanhar o crescimento está diretamente relacionada com a margem de lucro e a retenção de clientes da Anthropic.

A Anthropic e o seu diretor financeiro, Krishna Rao, trataram os acordos de computação como prioridade no último ano. Com o prospeto do IPO previsto para ser divulgado nas próximas semanas, o que os investidores mais esperam ver é exatamente a divulgação mais recente da empresa sobre capacidade e despesas de computação.

No entanto, estes acordos não são garantidos. A construção de centros de dados enfrenta múltiplos obstáculos, como seleção de local, ligação à rede elétrica e aprovações governamentais, além de resistência das autoridades locais e escassez de componentes.

Também existe incerteza ao nível contratual. No caso do acordo entre a SpaceX e a Anthropic, qualquer uma das partes pode cancelar o contrato com um aviso prévio de 90 dias.