Robinhood Chain “cry wolf”? Narrativa de short squeeze falha e traders dizem que “não dá para jogar”

Autor: Nancy, PANews

Quando o FOMO em torno da Robinhood Chain estava em alta, o mercado inesperadamente deu um banho de água fria.

Na noite de 2 de setembro, a Robinhood Chain voltou a apresentar um “pump and dump”. Aproveitando o efeito de criação de riqueza do emparelhamento de ações e moedas, a meme coin JINQIAN, com narrativa de short squeeze de ações dos EUA, e o token FAMI, com o mesmo nome de uma penny stock da Nasdaq, incendiaram o sentimento do mercado assim que foram lançados, atraindo muito capital e atenção. No entanto, após a comunidade questionar uma possível “colheita usando uma empresa de fachada”, os valores de mercado de ambos despencaram. Quando a euforia passou, quem realmente pagou a conta foram os que entraram na onda.

Enquanto isso, as taxas de transação da Robinhood Chain estão subindo devido ao frenesi on-chain, levando a receita da plataforma a recordes sucessivos, mas os usuários começam a reclamar que “não dá para jogar”, chegando a apelidá-la de “cadeia aristocrática”.

Narrativa de short squeeze de ações dos EUA falha; é hora de esfriar a Robinhood Chain?

Memes de ações se tornaram uma jogada popular na Robinhood Chain. Especialmente depois que a narrativa de short squeeze da meme coin BONER impulsionou o sentimento do mercado nos últimos dias, o capital começou a procurar o próximo alvo com espaço especulativo semelhante.

Ontem à noite, o token chamado FAMI foi lançado e, em poucos minutos, recebeu um grande influxo de capital. Em seguida, a meme coin JINQIAN, emparelhada com FAMI, rapidamente ganhou atenção do mercado. O valor de mercado do JINQIAN chegou a ultrapassar US$ 73 milhões, e o do FAMI, US$ 53 milhões. O volume de negociação acumulado dos dois tokens se aproximou de US$ 240 milhões, evidenciando o calor do momento.

A rápida popularidade dessas duas meme coins está relacionada a uma prévia feita pelo KOL de criptomoedas Rune. Dias atrás, Rune havia anunciado que planejava adquirir cerca de 37,4% de uma microcap da Nasdaq por aproximadamente US$ 1,8 milhão via OTC, com um short interest de 92,3%, e planejava tokenizá-la na Robinhood Chain, juntamente com uma meme coin para um “short squeeze”.

Rapidamente, a comunidade ligou essa pista à Farmmi, fornecedora chinesa de produtos agrícolas listada na Nasdaq. A empresa atua principalmente no processamento e venda de cogumelos shiitake, fungos pretos e outros cogumelos comestíveis, além de negócios relacionados ao comércio de produtos agrícolas. Coincidentemente, seu relatório anual mencionava a variedade de cogumelo “Jinqian mushroom”. Com isso, as ações da Farmmi chegaram a subir 350% durante o pregão. Mais interessante ainda, o valor de mercado do token on-chain de mesmo nome, FAMI, chegou a ser 10 vezes o valor de mercado real da Farmmi.

No entanto, a festa logo se inverteu. A comunidade descobriu que o FAMI não era um token de ação emitido oficialmente pela Robinhood; seu mecanismo de fornecimento e forma de reserva pareciam mais um roteiro cuidadosamente elaborado, com o criador transformando a história em uma isca de liquidez.

Dados on-chain mostram que o fornecimento total do FAMI é de 37.430.000 tokens, próximo ao total de ações em circulação da Farmmi. Esse fornecimento foi gerado de uma só vez por meio de duas cunhagens na transação de criação, com a carteira de implantação retendo 38% e implantando um contrato chamado PoolRepricer para gerenciar o preço automaticamente; desde então, o fornecimento não mudou. Além disso, o FAMI não tem emissor claro nem mecanismo de resgate de ações, não tendo relação com as ações reais da Farmmi. Em contraste, os tokens de ações oficiais da Robinhood são emitidos pela Robinhood Assets (Jersey) Limited e apenas participantes autorizados podem subscrever e resgatar.

Rune posteriormente esclareceu que a postagem de aquisição anterior foi gerada pelo Claude e que os números eram inventados ou exagerados. Além disso, o FAMI on-chain não foi emitido por ele.

Com a reviravolta, FAMI e JINQIAN despencaram, com valores de mercado caindo para cerca de US$ 4,9 milhões e US$ 2,7 milhões, respectivamente, uma forte redução em relação aos picos.

Isso talvez seja um microcosmo do recente FOMO na Robinhood Chain: o mecanismo é falso, a narrativa é falsa, mas a atenção on-chain é real, chegando até a Nasdaq. Para o mercado, essa farsa também serviu para esfriar o sentimento em alta.

Seis em cada dez traders perdem, mas a Robinhood Chain lucra muito

Para traders comuns, em um cassino on-chain que parece cheio de oportunidades, apenas uma minoria consegue realmente levar lucro.

Dados da Dune mostram que, nos últimos 30 dias, a proporção de traders lucrativos e perdedores na Robinhood Chain (traders que venderam pelo menos uma vez) foi de 40% e 60%, respectivamente.

No FOMO App, um dos principais terminais de negociação da Robinhood Chain, a situação é ainda pior. Dados da Dune mostram que, nos últimos 90 dias, o FOMO App teve cerca de 477.000 endereços de negociação, dos quais mais de 441.000 tiveram prejuízo, cerca de 94,27%; apenas cerca de 27.000 endereços tiveram lucro, cerca de 5,7%. Ou seja, em média, a cada 100 endereços de negociação, apenas cerca de 6 obtêm lucro e 94 ficam no prejuízo.

Mais notavelmente, as perdas de alguns traders são bastante altas. Cerca de 63,6% dos endereços de negociação perderam até US$ 100, mas cerca de 30% perderam mais de US$ 500, 8,9% perderam mais de US$ 1.000, 7,3% perderam mais de US$ 5.000 e 3,98% perderam mais de US$ 10.000. Do lado dos lucros, entre os poucos endereços lucrativos, 87,5% tiveram lucro inferior a US$ 100, e apenas cerca de 0,14% dos endereços obtiveram lucro acima de US$ 1.000. Isso significa que o lucro da maioria dos endereços é bastante limitado.

Enquanto isso, os custos de transação cada vez mais altos da Robinhood Chain também estão comprimindo o já limitado espaço de lucro dos traders.

Dados da Token Terminal mostram que, até 1º de setembro, a taxa média de transação da Robinhood Chain subiu para US$ 0,33, um aumento de mais de 64 vezes em relação ao início de agosto. Em comparação, a taxa média da Base no mesmo período foi de apenas cerca de US$ 0,0026, e a da Solana, cerca de US$ 0,013. Nos picos de negociação de meme coins populares, congestionamento, tentativas falhas, taxas de plataformas de lançamento e perdas de roteamento se somam, fazendo o custo real por transação superar em muito esse nível. No entanto, a carteira oficial da Robinhood ainda oferece subsídio de taxa de transação para trocas elegíveis, subsídio que durará até 29 de setembro.

O aumento dos custos de transação significa uma barreira de entrada mais alta para os traders, mas para a Robinhood Chain, também significa maior capacidade de captura de receita.

De acordo com os dados mais recentes da arbdata, sua receita acumulada de taxas subiu para US$ 18,6 milhões, um recorde histórico. Enquanto isso, dados da Blockworks mostram que, até 2 de setembro, a margem de lucro bruto da Layer 2 da Robinhood Chain chegou a 97%. As taxas em constante aumento também refletem o aquecimento contínuo do frenesi de negociação on-chain.

Para os traders, quanto mais quente o on-chain, mais caro fica aproveitar as oportunidades; para a Robinhood Chain, é uma festa de receita em constante crescimento.