HYPE空売りで4000万ドル損失、Meme筆頭空売り屋loracleに残る弾は？

オリジナル ｜Odaily News（@OdailyChina）

著者｜Golem（@web3_golem）

ここ1～2カ月、Meme相場は好調で、オンチェーンでは時価総額1億ドルを超えるMemeコインが数多く誕生し、乗っている人は皆Meme牛市の歓喜に浸っているかのようだ。しかし、あえてトレンドに逆らい、圧力に耐えながら今ラウンドのMeme人気銘柄を空売りする頑固なクジラがいる。

そのクジラがloracleであり、今ラウンドにおける名実ともにMemeコイン筆頭の空売り屋だ。

オンチェーンデータによると、loracleはHyperliquidで現在3倍レバレッジのPONS空売りポジションを保有しており、保有枚数は2775万PONS、ポジション価値は1650万ドル超、平均建玉価格は0.665ドル。最近のMeme相場全体の調整により、本稿執筆時点で約100万ドルの含み益が出ている。同時に、loracleはCASHCATの筆頭空売り屋でもあり、3倍レバレッジのCASHCAT空売りポジションを保有、保有枚数は3630万CASHCAT、ポジション価値は620万ドル超、平均建玉価格は0.2ドルで、本稿執筆時点で約130万ドルの含み益となっている。

PONSが史上最高値を付けた際、loracleのPONS空売りポジションの最大含み損は690万ドルを超え、海外KOLのMLMはチームを組んでloracleを「追い詰める」ことを計画し、Xプラットフォームで8桁の資金を調達済みと投稿したが、なかなか実行には移さなかった。loracleは自分のポジションが公開されていることを全く気にしていないようで、Robinhood CEOのVlad Tenevに公開で呼びかけ、マーケットメーカーを調整してPONS/USDG市場に流動性を追加してほしいと要望した。

loracleは現在Meme空売りで利益を上げているが、すべてのオンチェーンポジションとHyperliquidの過去損益を集計すると、loracleは現在も総額約2500万ドルの損失を抱えている。loracleの主なオンチェーン取引アドレス：

1. 0xefe4c06b6d310978bead596e1798a4fc1d9d194b
2. 2.0x8def9f50456c6c4e37fa5d3d57f108ed23992dae

有名な無限の資金力、契約ギャンブラーのマジ・ダーグーは現在までにHyperliquidで総額約3000万ドルの損失を出しているが、loracleのピーク時の含み損（約7000万ドル）はマジ・ダーグーを上回っていた。マジ・ダーグーとloracleは表裏一体で、一方はロング好き、もう一方はショート好きだが、共通点はどちらも無限の資金力を持っているかのようだ。

では、loracleとは一体どのような経歴の持ち主で、その資金はどこから来ているのか？Odaily Newsが本記事でこのクジラの取引履歴と過去を掘り下げる。

Hyperliquidの初期貢献者であると同時に、HYPE最大の空売り屋でもある

loracleはHyperliquidエコシステムの初期貢献者で、2024年にhypurr.funを設立した。これはTelegramベースのHyperliquidエコシステムのLaunchpadで、当時はかなりの富の効果を生み出した。（関連記事：Hyperliquidエコシステムが活況：pump系プラットフォームHypurrを一気に解説）

hypurr.funの閉鎖後、loracleはHyperliquidでの高レバレッジ無期限契約取引に転向し、そのスタイルは攻撃的で、ポジション規模はしばしば数千万ドルに達した。

当初loracleは約744万ドルの元手からスタートし、HYPEのロングとBTC/ETHのスイングトレードを組み合わせ、10カ月以上の努力を経て、2026年初めには口座利益が約4200万ドルに急増し、1週間で約1150万ドルの利益を実現したこともあり、一時はオンチェーン最大のHYPEロング勢となった。

その後、loracleの取引は多様化し、NVDA、PAXG、原油、ZEC、TON、LITなどのポジションを手掛け、ロングとショートを組み合わせ、暗号資産専門のマクロトレーダーと呼ばれた。今年5月前後には累計利益は依然として3700万ドル近くを維持していた。

HYPE空売りで4000万ドル超の損失

しかしその後、状況は一変する。かつてのHyperliquidエコシステム貢献者、最大のロング勢は、HYPE最大の空売り屋へと転じ、名目ポジションは最高で1億ドルを超え、現在もそのポジションは約900万ドルの含み損を抱えている。

4月末、loracleは最初のポジション価値約1100万ドルの5倍レバレッジHYPE空売りを建てた。当時のHYPE価格は約40ドルだった。5月に入るとHYPEは上昇を続け、「諦めない」loracleはHYPEの空売りを続け、5月末には報道によるとloracleのHYPE空売りポジションは1億300万ドルに達していた。

6月初め、HYPEは75ドルの史上最高値を記録し、loracleもついに圧力に耐えきれずポジションを解消し始めた。わずか約1カ月で、loracleが10カ月以上かけて築いた4000万ドル超の無期限契約利益はすべて消え去り、6月2日に完全にポジションを解消した時点で、HYPEで4600万ドル以上の損失を出していた。

この大きな損失を経験した後、loracleの契約操作は次第におかしくなっていった……

損失で頭がいっぱいになったloracleは、典型的なカモ投資家の行動を演じることになる——HYPEのロングへの転向だ。オンチェーンデータによると、HYPE空売りポジションを解消した後、6月3日にloracleは136万HYPEのロングポジションを建て、ポジション価値は約1700万ドル、平均建玉価格は70.5ドルだった。しかし、loracleの今回のロングは最高値で建て、最安値で解消した。7月にHYPEは下落を続け、ついにloracleは7月30日に平均54.57ドルでHYPEロングを解消し、約230万ドルの損失を出した。

HYPEロングを解消してから数日後の8月初め、loracleは3倍レバレッジのHYPE空売りを建て、ピーク時のHYPE空売りの名目ポジション価値は5400万ドルを超えた。8月末にHYPE価格が再び上昇すると、loracleは空売りを解消してポジションを減らし始め、現在も36.33万HYPEを保有しており、ポジション価値は約2800万ドル、含み損は約900万ドル、ロスカット価格は166ドルとなっている。

過去の総損益を見ると、loracleはHYPE取引で4000万ドル以上の損失を出しており、この損失額はBTC、ETHなどの暗号資産やコモディティでの利益を相殺している。

無限の資金力の源はやはりHYPE、かつて500万HYPE近くをステーキング

本稿執筆時点で、loracleの契約総損失は約2500万ドル。ただし、以前にはオンチェーンアナリストが、loracleは裸のHYPE空売りをしているわけではないと指摘していた。なぜなら、Hyperliquidの初期貢献者として大量のHYPE現物を保有しており、その価値も数億ドルに上り、その大部分がステーキングされているため、loracleのHYPE空売りはヘッジ目的と見られていたからだ。

これほど巨額のHYPE現物保有こそが、loracleの契約における無限の資金力の源となっている。複数のオンチェーンアナリストの追跡によると、以下の2つのHYPEステーキングアドレスがloracleのものだ：

1. 0xe44bd27c9f10fa2f89fdb3ab4b4f0e460da29ea8
2. 0xfae95f601f3a25ace60d19dbb929f2a5c57e3571

統計によると、これら2つのアドレスはピーク時に合計494.8万HYPEをステーキングしており、現在のHYPE価格で計算すると総額3億8500万ドルに達する。

しかし現在、アドレス2で当初ステーキングされていた335万HYPEはすべて引き出され、アドレス1もステーキング中は96940HYPEのみとなっている。上記の取引アドレス2が保有する24万HYPEを加えると、loracleが現在保有するHYPEは約33.6万枚で、総額約2620万ドルとなる。

こう見ると、loracleは契約取引で自分を証明するよりも、一貫してHYPE現物を保有し続ける方が良かったと言える。しかし、これはすべて事後分析であり、実際には巨額の損失を被った後の元手も主にHYPE現物の売却によるものだ。

今年4月から、loracleは保有するHYPEを徐々に売却し始めた。4月初めには平均35ドルで約45万HYPEを売却し、総額約1500万ドルとなった。5月には、loracleは累計3回、合計200.8万HYPEをアンロックし、明確に追跡可能なオンチェーン記録では、5月21日（HYPEが初めて新高値を更新した日）に55.7万HYPEを売却し、価値は約3335万ドルだった。

loracleはまさに「HYPEで成功し、HYPEで失敗する」と言える。賭けのテーブルを降りなければいつかは巻き返せるという考え方は、少なくともHyperliquidの過去のクジラたちの経験からは成り立たない。注目の的から口座残高ゼロに転落した例は数え切れない。最終的に、かつてのHYPE筆頭空売り屋、現在のMeme筆頭空売り屋の結末はどうなるのか、Odaily Newsが引き続き追跡していく。