Points saillants de la semaine BTCC (4-10 août) : Le lancement de l’action SpaceX teste la demande du marché, tandis que la faiblesse des créations d’emplois atténue les craintes de hausse des taux.
BTCCAuteur: furrykon
La semaine dernière, l'attention du marché s'est détournée du rebond des résultats des entreprises technologiques pour se concentrer sur l'analyse des risques liés à l'introduction en bourse. La première échéance de la période de blocage des actions SpaceX après leur cotation approche, avec près de 900 millions d'actions potentiellement mises en circulation, ce qui mettra à l'épreuve la capacité du marché à absorber cette offre supplémentaire. Google a également annoncé d'importants changements de personnel au sein de ses activités d'IA. Les remaniements chez DeepMind et les départs de l'équipe Gemini ont suscité des inquiétudes quant au rythme de développement de l'IA chez Google. Sur le plan macroéconomique, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis ont reculé de manière inattendue en juillet, incitant les marchés à revoir fortement à la baisse leurs anticipations d'une hausse des taux en septembre et favorisant un regain d'appétit pour le risque sur le Bitcoin et les actions américaines.
Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin a regagné du terrain suite à la publication du rapport sur l'emploi, mais les capitaux ne se sont pas massivement tournés vers les altcoins. Le vote du Sénat sur la loi CLARITY a été reporté après la pause estivale, retardant d'autant plus l'élément déclencheur réglementaire attendu. Parallèlement, les discussions croissantes autour du décès d'une figure emblématique du secteur et d'une possible attaque de type « clé à molette » ont ravivé l'attention portée aux risques liés à la sécurité physique des détenteurs de cryptomonnaies fortunés.
Pour l'avenir, le rapport IPC américain de juillet influencera davantage les anticipations concernant l'évolution des taux d'intérêt. Elon Musk a annoncé le lancement prévu de Grok 4.6 la semaine prochaine, ce qui pourrait soutenir davantage le secteur de l'IA. La réussite de l'introduction en bourse de la société chinoise Unitree Robotics pourrait également orienter le discours technologique vers la robotique. Si l'inflation reste modérée, les craintes d'une hausse des taux en septembre pourraient s'atténuer, permettant ainsi au Bitcoin de poursuivre sa reprise.
Les moments forts de la semaine dernière
1. SpaceX débloque environ 900 millions d'actions
La première tranche d'actions bloquées de SpaceX a été débloquée la semaine dernière, avec environ 912 millions d'actions disponibles à la vente. Cela représente plus du double du nombre d'actions en circulation actuellement cotées en bourse. Reuters a indiqué que SpaceX a adopté un calendrier de déblocage progressif, avec la libération graduelle d'environ 12,9 milliards d'actions supplémentaires d'ici mi-2027. Ce dernier déblocage déterminera si les premiers employés et investisseurs choisissent de réaliser leurs gains, tout en testant la capacité du marché à soutenir la valorisation élevée de SpaceX. 
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Commentaire : Jusqu’à présent, la levée des restrictions sur les actions SpaceX a exercé une pression limitée sur leur prix, les cours sur la blockchain et sur le marché au comptant restant stables. Cependant, cette levée des restrictions n’est qu’une première étape. À mesure que davantage d’actions à accès restreint deviennent négociables et que le flottant augmente rapidement, le prix des actions SpaceX sera de plus en plus déterminé par l’offre et la demande plutôt que par le sentiment du marché.
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2. Le remaniement de la direction de Google suscite des inquiétudes, notamment avec le départ des vétérans de l'IA.
Alphabet, la maison mère de Google, a annoncé la semaine dernière une restructuration majeure de sa division IA. Demis Hassabis, directeur de DeepMind, occupera désormais le poste de directeur scientifique et se retirera de ses principales responsabilités de gestion. Plusieurs ingénieurs de renom de l'équipe du modèle Gemini, dont Jeff Dean, ont également quitté l'entreprise pour lancer leur propre projet. Ces changements interviennent alors que la sortie du logiciel phare Gemini est retardée et qu'OpenAI et Anthropic continuent de recruter les talents de Google en IA. L'action Alphabet a chuté d'environ 4 % suite à cette annonce. 
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Commentaire : Alors que la course à l’IA entre dans une phase plus exigeante, la mobilité des talents commence à peser sur les grandes entreprises technologiques. Auparavant, les investisseurs se concentraient sur les capacités des modèles et les dépenses d’investissement. Ils évaluent désormais également la stabilité des équipes, les délais de livraison des produits et la fidélisation du personnel clé. Le départ des vétérans de l’IA chez Google pourrait ébranler la confiance dans la capacité de l’entreprise à rattraper OpenAI et Anthropic.
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3. Chute des créations d'emplois en juillet, atténuant les craintes de hausse des taux
Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis ont chuté de manière inattendue de 23 000 en juillet, un chiffre bien inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 80 000. Les créations d'emplois de mai et juin ont également été révisées à la baisse, de 103 000 au total. Bien que le taux de chômage ait reculé de 4,2 % à 4,1 %, cette baisse est principalement due à un nombre plus important de départs à la retraite. 
Commentaire : Le rapport décevant sur l’emploi a modifié les anticipations du marché à court terme concernant la politique de la Réserve fédérale. Plusieurs responsables de la Fed ont continué d’insister sur les risques d’inflation et la nécessité de nouvelles hausses de taux, mais la détérioration inattendue de l’emploi alourdit le coût économique d’un resserrement monétaire supplémentaire. Pour le Bitcoin, ces données plus faibles sur l’emploi contribuent à atténuer la pression sur les taux d’intérêt réels et améliorent les anticipations de liquidité.
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4. Le vote sur la loi CLARITY est de nouveau reporté, prolongeant l'attente de progrès réglementaires.
Le vote du Sénat sur la loi CLARITY a de nouveau été reporté. Reuters a rapporté que les chefs de file républicains au Sénat ont soumis un calendrier procédural visant à avancer un vote de procédure crucial après la reprise des travaux parlementaires à la mi-septembre, ouvrant ainsi la voie à un vote en séance plénière. Le projet de loi requiert toujours 60 voix, ce qui signifie que les républicains doivent obtenir le soutien d'au moins huit sénateurs démocrates. 
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Commentaire : Ce retard ne signifie pas que la loi CLARITY a échoué, mais il prolonge le calendrier de la mise en œuvre du catalyseur réglementaire attendu. Les négociations se poursuivent depuis mars, et l’approche des élections de mi-mandat pourrait rendre les investisseurs de plus en plus pessimistes quant à ses perspectives. Ce projet de loi demeure une étape cruciale pour faire évoluer le secteur américain des cryptomonnaies d’une réglementation par la contrainte vers un cadre fondé sur des règles, et son évolution mérite une attention soutenue.
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5. Signes d'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran
Les tensions entre les États-Unis et l'Iran ont montré quelques signes d'apaisement la semaine dernière. Le Qatar a déclaré que les médiateurs avaient progressé vers la résolution du conflit, ce qui a brièvement fait baisser les prix du pétrole. L'Iran, en revanche, a démenti les affirmations du président Trump selon lesquelles des négociations étaient en cours, soulignant ainsi un net désaccord entre les versions des deux parties concernant le processus diplomatique. 
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Commentaire : Face à des retournements de situation à répétition, le conflit américano-iranien commence à ressembler aux guerres de Gaza et d’Ukraine : non résolu, il suscite toutefois un intérêt décroissant sur les marchés. Même la perspective d’une navigation stable dans le détroit d’Ormuz semble avoir perdu de son influence sur les cours des actifs. L’attention des marchés étant proche de son point le plus bas, presque toute évolution de la situation pourrait être interprétée comme un signe positif.
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6. Les rumeurs concernant la mort d'une figure emblématique de la crypto s'intensifient
Harry Chun Tak Yeh, fondateur et associé gérant du fonds d'investissement crypto Quantum Fintech Group, est décédé la semaine dernière après une chute d'un immeuble. Les détails de l'accident ont rapidement orienté les discussions au sein de la communauté crypto vers un terme précis : « attaque à la clé à molette ». Aucune source publique n'a encore fourni d'informations officielles sur l'affaire, mais le risque de violence physique envers les détenteurs de cryptomonnaies s'est clairement accru. 
Commentaire : Les attaques par force brute rappellent au marché que la sécurité des cryptomonnaies ne se limite pas à la blockchain. Les incidents impliquant des portefeuilles hors ligne révèlent des vulnérabilités en matière de sécurité numérique, tandis que les attaques par force brute constituent désormais un risque physique incontournable pour le secteur des cryptomonnaies. La prochaine étape en matière de sécurité du secteur doit impérativement couvrir les contrôles des risques sur la blockchain, la protection de l’identité, les dispositifs de conservation des actifs et les procédures de sécurité hors ligne.
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