Trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm đạt 5,82%! Chi phí vay của Anh tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 1998, áp lực ngân sách tài khóa gia tăng mạnh

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên 5,82%, mức lãi suất phát hành cao nhất trong gần 30 năm, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 5,2% đứng đầu nhóm G7. Chi phí trả lãi nợ của Anh đã lên tới 110 tỷ bảng mỗi năm, được ví như "bộ phận chính phủ lớn thứ hai". Bất chấp áp lực thị trường, đợt phát hành lần này vẫn nhận được hơn 850 tỷ bảng đặt mua vượt mức — dưới mức lợi suất cao, có người chịu thiệt, có người chớp cơ hội.

Chi phí vay dài hạn của Anh đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba mươi năm, khi làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu đang trực tiếp gây áp lực lên tài chính công của Anh.

Hôm thứ Ba, Cơ quan Quản lý Nợ Anh (DMO) đã hoàn tất đợt phát hành 40 tỷ bảng trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm, với lợi suất định giá lên tới 5,82%, mức lãi suất phát hành cao nhất kể từ khi DMO thành lập năm 1998. Con số này không chỉ đánh dấu chi phí vay dài hạn của Anh chạm đỉnh ba mươi năm, mà còn khiến ngân sách tài khóa sắp tới phải đối mặt với những ràng buộc lớn hơn.

Quản lý quỹ Gordon Shannon cho biết, đà tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ Anh lần này liên quan trực tiếp đến diễn biến thị trường toàn cầu, nhưng "việc chi phí vay trong nước tăng vọt chắc chắn sẽ thu hẹp không gian chính sách của chính phủ trong ngân sách tháng tới".

Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,2%, mức cao nhất trong Nhóm các nước công nghiệp phát triển (G7). Bộ trưởng Tài chính Anh John Healey hôm thứ Hai phát biểu và thừa nhận rằng, chi phí trả lãi nợ hàng năm của Anh đã lên tới 110 tỷ bảng, vượt qua tất cả các lĩnh vực chi tiêu chính phủ chính ngoại trừ y tế, đồng thời cam kết sẽ "thẳng thắn đối mặt" với sự cần thiết phải kiểm soát chi tiêu trong ngân sách.

Đợt phát hành được thị trường ưa chuộng, lợi suất cao thu hút nhà đầu tư

Bất chấp môi trường thị trường biến động, đợt phát hành trái phiếu lần này vẫn nhận được sự đăng ký mua tích cực từ nhà đầu tư. Theo thông tin ban đầu gửi cho nhà đầu tư, tổng khối lượng đặt mua của đợt phát hành hợp vốn lần này vượt quá 850 tỷ bảng, tỷ lệ đăng ký mua vượt xa khối lượng phát hành.

Giám đốc đầu tư Stephen Jones của Aegon Asset Management cho biết: "Đối với một số người là nỗi đau, đối với những người khác lại là cơ hội. Các nhà đầu tư cho rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Anh hiện tại đã đủ hấp dẫn để tăng tỷ trọng nắm giữ."

Tổng giám đốc DMO Jessica Pulay cũng cho biết, giao dịch lần này được hoàn tất thuận lợi trong môi trường thị trường biến động, "tiếp tục chứng minh sức mạnh và chiều sâu bền vững của thị trường trái phiếu chính phủ Anh, cũng như sự ủng hộ mạnh mẽ của các thành phần tham gia thị trường đối với kế hoạch huy động vốn".

DMO dự kiến phát hành tổng cộng 2500 tỷ bảng trái phiếu chính phủ trong năm nay để hỗ trợ kế hoạch chi tiêu của chính phủ.

Làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu tiếp thêm động lực

Chi phí vay của Anh tăng vọt không phải là sự kiện riêng lẻ, mà là hình ảnh thu nhỏ của áp lực kéo dài trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Động lực cốt lõi của làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu lần này nằm ở việc giá năng lượng tăng mạnh sau khi xung đột Iran-Israel bùng nổ — giá dầu thô Brent đã tiến gần trở lại mức 100 đô la Mỹ mỗi thùng, khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn hạ nhiệt đáng kể, đồng thời gây tác động liên tục đến triển vọng tăng trưởng kinh tế và lạm phát toàn cầu.

Lãi suất dài hạn của các nền kinh tế lớn khác ở châu Âu cũng lập đỉnh mới vào thứ Ba: lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,02%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2008; lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 30 năm tăng lên 3,86%, mức cao nhất kể từ năm 2011.

Đối với Anh, định giá thị trường cho thấy các nhà giao dịch dự kiến Ngân hàng Anh (BoE) sẽ tăng lãi suất thêm ít nhất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Đợt tăng lãi suất này dự kiến sẽ không diễn ra tại cuộc họp tháng này, nhưng giới đầu tư nhìn chung kỳ vọng BoE sẽ giảm tốc độ bán trái phiếu chính phủ (thu hẹp định lượng), vì hoạt động này đã tạo thêm áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu dài hạn.

Áp lực trả lãi nợ buộc phải củng cố tài khóa

Chi phí vay ở mức cao đang đẩy tài chính công của Anh vào tình thế nghiêm trọng hơn. Khoản chi trả lãi nợ 110 tỷ bảng mỗi năm của Anh đã trở thành "bộ phận lớn thứ hai" trong ngân sách chính phủ — Bộ trưởng Tài chính John Healey trong bài phát biểu hôm thứ Hai đã dùng hình ảnh này để so sánh, chỉ ra rằng nếu coi chi trả lãi nợ là một bộ phận chính phủ, quy mô của nó sẽ chỉ đứng sau Bộ Y tế, vượt qua tổng chi tiêu của Bộ Quốc phòng, Bộ Nội vụ và Bộ Tư pháp cộng lại.

Kể từ đại dịch COVID-19, lợi suất dài hạn của Anh đã trải qua một đợt tăng liên tục, cú sốc giá năng lượng do xung đột Iran-Israel gây ra cùng lo ngại về tình trạng dư cung nợ toàn cầu càng đẩy nhanh xu hướng này. Việc trái phiếu kỳ hạn 30 năm lần này được định giá ở mức 5,82% đã chính thức "ghi nhận" đỉnh ba mươi năm này vào chi phí lãi suất danh nghĩa của trái phiếu mới phát hành, đồng nghĩa với gánh nặng tài khóa trong nhiều thập kỷ tới sẽ vì thế mà trở nên nặng nề hơn.

Trong bối cảnh đó, ngân sách tài khóa sắp tới được dự báo sẽ phải đối mặt với không gian điều chỉnh chính sách hạn chế hơn, và sự lựa chọn giữa mở rộng chi tiêu và củng cố tài khóa của chính phủ sẽ càng trở nên khó khăn hơn.