A Venice AI arrecadou US$ 65 milhões, mas sua estrutura de investimento em ações e tokens gerou controvérsia na comunidade.

A Venice AI, uma startup de IA focada em proteção de privacidade, anunciou recentemente a conclusão de uma rodada de financiamento Série A de US$ 65 milhões. A rodada foi liderada pela Dragonfly, com participação da North Island Ventures, Coinbase Ventures, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek e outros investidores.

Erik Voorhees, fundador e CEO da Venice AI, revelou que esta é a primeira rodada de financiamento externo da empresa desde sua fundação em 2024, avaliando-a em US$ 1 bilhão. Os novos recursos serão utilizados principalmente para a compra de GPUs e a construção de seus próprios data centers, abandonando assim o modelo de locação de GPUs e melhorando as margens brutas. Além disso, os fundos serão destinados à aquisição de clientes, entrada em novos mercados, conquista de novos negócios e recrutamento de talentos de ponta.

"Privacidade em Primeiro Lugar", Receita Anualizada Ultrapassa US$ 70 Milhões

Diferentemente da maioria das empresas de IA no mercado atual, que dependem da coleta intensiva de dados e operam com prejuízo, a Venice AI prioriza a privacidade como sua principal vantagem competitiva, posicionando-se como uma alternativa privada e sem censura ao ChatGPT da OpenAI.

A Venice AI hospeda modelos de código aberto "sem censura" em seus próprios data centers e encaminha consultas para modelos de código fechado de empresas como OpenAI ou Anthropic. Todas as entradas do usuário são criptografadas e descriptografadas no lado do cliente, roteadas por meio de um proxy externo, processadas e retornadas; os sistemas da Venice não armazenam nenhum dado. Ela também oferece criptografia de ponta a ponta para alguns modelos, mas esse recurso requer uma assinatura paga.

O projeto também dá grande ênfase ao empoderamento dos usuários. Os usuários têm a liberdade de escolher modelos de IA capazes de gerar texto, imagens, áudio e vídeo. Todos esses modelos variam em desempenho, qualidade e nível de censura.

A Venice AI oferece atualmente mais de 200 modelos de IA. Desde a sua criação, o site da empresa recebeu mais de 850.000 visitantes únicos e conta com mais de 3 milhões de usuários ativos, processando uma média de 1,7 milhão de chamadas de API por dia. Erik Voorhees afirmou que a empresa atingiu a lucratividade já no primeiro trimestre, com receita anualizada superior a US$ 70 milhões.

Erik Voorhees, um dos primeiros defensores do Bitcoin, fundou diversas empresas de criptomoedas, incluindo o site de apostas em Bitcoin Satoshi Dice e a corretora de criptomoedas ShapeShift, e há muito tempo defende a proteção da privacidade do usuário.

8% dos usuários utilizam pagamentos em criptomoedas; estrutura de financiamento "ações + tokens" gera controvérsia.

A Venice AI emitiu dois tokens de criptomoeda. Em agosto passado, lançou um token chamado "DIEM"; para atrair usuários, lançou outro token chamado "VVV" no início de janeiro deste ano. Os usuários podem comprar VVV e fazer staking para gerar DIEM, que por sua vez gera o equivalente a US$ 1 em pontos de IA diariamente, utilizáveis na plataforma Venice AI. No entanto, Erik Voorhees destaca que atualmente apenas cerca de 8% dos usuários utilizam criptomoedas para pagamentos.

Os dados mostram que o VVV valorizou mais de 700% este ano. A Venice AI detém atualmente mais de 30 milhões de VVV, representando mais de 37,5% da oferta total de 80 milhões, o que a torna a maior detentora. Sobre esta rodada de financiamento, Erik Voorhees revelou que a Venice AI optou por vender ações em vez de se desfazer diretamente dos VVV.

Em troca do investimento de US$ 65 milhões, os investidores da Série A receberam uma participação de 8,98% na Venice AI, bem como uma série de benefícios relacionados ao token nativo VVV.

Especificamente, os investidores receberam um mandato de aquisição de 1,5 milhão de tokens VVV, juntamente com warrants para comprar mais 5 milhões de tokens VVV nos próximos oito anos. Se os investidores exercerem esses warrants, precisarão pagar à Venice AI aproximadamente US$ 66,5 milhões, elevando potencialmente o valor total da rodada de financiamento para US$ 131,5 milhões. Tanto o mandato de tokens quanto os warrants têm um período de bloqueio de um ano, seguido por um desbloqueio linear ao longo de três anos.

Em termos de oferta, assumindo que os investidores paguem US$ 66,5 milhões adicionais para exercerem seus warrants, então, aproximadamente um ano depois, pouco menos de 6.000 tokens VVV serão liberados no mercado diariamente, representando cerca de 0,2% do volume diário de negociação atual. Voorhees também observou que a estratégia de tokens da Venice permanece inalterada, com planos de continuar usando uma parte da receita para recomprar e queimar tokens VVV, enquanto reduz gradualmente a emissão de tokens.

Desde o início deste ano, as emissões anuais de tokens VVV foram reduzidas diversas vezes, de 8 milhões para 3 milhões por ano. O comunicado oficial indica que o objetivo é alcançar a deflação líquida do VVV, garantindo que a quantidade queimada exceda a quantidade emitida.

Vale ressaltar que alguns membros da comunidade expressaram preocupações e críticas em relação a esse método de financiamento "ações + tokens". A principal crítica reside no fato de que os detentores de ações gozam de proteção legal e prioridade no recebimento de dividendos, enquanto os detentores de tokens dependem exclusivamente da promessa da empresa de "recomprar e queimar tokens com a receita".

O fundador da Moonrock Capital afirmou: "Eu estava muito otimista em relação à Venice, pois era um dos poucos projetos de IA descentralizados com fundamentos muito sólidos. Quando vi a estrutura acionária da VVV, fiquei muito decepcionado. É inadequado ter acionistas separados para os primeiros investidores da VVV e para os investidores em tokens, pois isso inevitavelmente levará a conflitos de interesse e divergências sobre o mecanismo de acumulação de valor."

O ex-pesquisador da Ethereum Foundation, Dankrad Feist, afirmou categoricamente: "O mecanismo de distribuição de ações por meio de tokens é péssimo." "As empresas têm a obrigação legal de maximizar o valor para os detentores de ações. Supondo que elas tenham uma receita sustentável de US$ 100 milhões, acho difícil argumentar que o melhor uso dessa receita seja comprar e queimar tokens em vez de distribuí-los como dividendos (manter uma grande quantidade de VVV não muda isso)."

Crypto KOL XY também afirmou: "Se a receita de uma empresa cresce de US$ 70 milhões para US$ 500 milhões, e a maior parte desse crescimento se reflete no patrimônio líquido, queimar alguns dólares em ações não resolve o problema de uma estrutura de capital desequilibrada."

No entanto, nem todas as vozes da comunidade se resumiam a reclamações. Algumas pessoas disseram que a notícia sobre o financiamento da Venice foi interpretada de forma exagerada: "Uma empresa de verdade, com receita real, produtos reais e líderes reais, levantaria fundos para expandir sua escala."

Em resposta, Erik Voorhees afirmou que o valor final do token dependerá de: taxa de crescimento da receita da Venice e sua capacidade de recomprar e queimar VVV rapidamente; aquisição de novos usuários e desenvolvimento de infraestrutura; e alinhamento de interesses entre acionistas e detentores de tokens.