Aos 64 anos, lucro de 9100%: Pons desencadeia batalha na Robinhood

A Robinhood Chain está a viver uma batalha entre plataformas de lançamento de tokens, e um trader de 64 anos conseguiu um ganho de quase 9100% com a PONS. Pons, LONG e Pools têm mecanismos distintos em jogo, enquanto a Uniswap compete e, ao mesmo tempo, investe no rival. Com o subsídio de gas a terminar no final de setembro, a continuidade do entusiasmo pelos memes vai determinar o rumo do setor.

A 3 de setembro, o KOL de criptomoedas Rune revelou que Bonk Guy, o trader no topo da tabela de lucros da plataforma de trading social FOMO, tem 64 anos. De acordo com as posições mostradas por Bonk Guy, ele comprou PONS, o token da plataforma de lançamento (launchpad) Pons da Robinhood Chain, por apenas cerca de 67 mil dólares, e o lucro não realizado já se aproxima dos 9100%. Por trás desta posição está uma batalha de launchpads que tem decorrido na Robinhood Chain.

O caçador de 64 anos

Há três anos, Bonk Guy (@theunipcs) usou 16 mil dólares de capital inicial com alavancagem de 6x para comprar BONK, chegando a ter lucros não realizados na ordem dos milhões de dólares, mas foi liquidado na totalidade durante o evento cisne negro de outubro do ano passado. Desta vez, voltou ao topo da tabela de lucros graças a um conjunto de tokens da Robinhood Chain: PONS, USELESS e Marscoin. No final de agosto, os seus lucros acumulados em trading à vista ultrapassaram os 10 milhões de dólares, com mais de 5,7 milhões de dólares nos últimos 30 dias, e o valor total da carteira chegou a atingir 15,74 milhões de dólares.

Este ganho de 9100% resultou de ter acertado num mecanismo de preços auto-reforçador na Robinhood Chain — o PONS. A forma como este mecanismo funciona determina quanto ele pode ganhar e para onde irá a batalha dos launchpads a seguir.

Pons

A Pons é operada pela Pons Labs. Cada novo token na plataforma tem uma emissão fixa de mil milhões de unidades, com um custo de criação de apenas 0,0005 ETH e uma taxa de transação de 1%, dos quais 70% vão para o criador do token e 30% para o protocolo. Da parte que cabe ao protocolo, 80% é usado para recomprar e queimar PONS no mercado secundário, e os restantes 20% ficam para a operação da equipa. Este design liga a "frequência de emissão e negociação de novos tokens" à "recompra e queima de PONS": quanto mais tokens forem criados e mais ativamente forem negociados, mais taxas são geradas, e uma parte delas é continuamente convertida em pressão de compra e queima de PONS no mercado, ligando diretamente a atividade de negociação da plataforma à oferta e procura de PONS.

Graças a este mecanismo, a Pons absorveu o maior fluxo de utilizadores depois de a plataforma pioneira NOXA ter suspendido a emissão de tokens em meados de julho, e a sua quota tem vindo a crescer desde então: no início de setembro, a sua quota de emissão de tokens representava cerca de 66% do total da cadeia, e o volume de negociação gerado pelos novos tokens emitidos através da Pons representava 78% do volume de novos tokens da cadeia. A 3 de setembro, as taxas de protocolo diárias da Pons ultrapassaram as da Pump.fun, superando os 6 milhões de dólares, e a avaliação do seu token PONS atingiu um máximo histórico de cerca de 970 milhões de dólares, com uma subida semanal superior a 200%. Atualmente, cerca de 29% da oferta total já foi recomprada e queimada. Após o lançamento da V2 em agosto, os novos tokens, depois de concluírem a fase de graduação, também podem ser negociados em pares com tokens de ações como a Nvidia, a Apple e a Robinhood.

LONG

Se o núcleo da Pons é a recompra com fluxo de caixa, a LONG apostou desde o início na narrativa — juntar tokens de ações e memes num único produto. A LongX, lançada no início de setembro, empacota uma posição alavancada de 3x na Nvidia num token e abre pares de negociação com tokens meme. O token meme com maior capitalização de mercado na plataforma LONG, Artificial Inu, está emparelhado precisamente com o token da ação da Nvidia, tendo a sua capitalização de mercado ultrapassado os 200 milhões de dólares, com uma subida que, em determinado momento, superou largamente o preço à vista da Nvidia no mesmo período. Considerando que combina uma posição alavancada em ações com atributos de negociação de memes, o seu preço claramente não segue apenas as flutuações da ação subjacente, sendo simultaneamente influenciado pelo mecanismo de alavancagem e pelo sentimento especulativo on-chain. A LONG também desenhou um "modelo comunitário": uma parte das taxas é automaticamente queimada e outra é bloqueada no tesouro, numa tentativa de usar a lógica de acumulação de capital para fazer do emparelhamento de ações com memes a sua etiqueta diferenciadora. Atualmente, além do Artificial Inu, os tokens meme emparelhados com ativos como Costco, Micron e SpaceX na plataforma LONG já atingiram capitalizações de mercado na ordem das dezenas de milhões de dólares, disputando o segundo lugar dentro da plataforma.

Pools

No início de agosto, a Uniswap Labs lançou diretamente o seu launchpad na Robinhood Chain. No dia do lançamento da Pools, o fundador Hayden Adams classificou publicamente as plataformas de lançamento com taxas elevadas como "predatórias", numa alusão ao modelo de taxa de 1% de plataformas como a Pons. A abordagem da Pools é oposta: a taxa de negociação é de apenas 0,25%, o criador pode optar por receber 0,05% desse valor, e o restante é automaticamente reinvestido em pools de liquidez permanentemente bloqueados, sem qualquer taxa adicional de launchpad. Os tokens ficam imediatamente acessíveis na interface web da Uniswap, na carteira, na API de roteamento e em integrações de terceiros como MetaMask e Ledger — ou seja, assim que um token é emitido, fica visível para todo o ecossistema Uniswap. No primeiro dia, a Pools chegou a conquistar 40% a 50% da emissão de tokens e da quota de negociação de toda a cadeia, graças à confiança oficial e aos canais de distribuição, representando um impacto real na liderança da Pons. A Pons aposta na vantagem de ser pioneira e no mecanismo de recompra para fidelizar utilizadores; a Pools aposta na reputação da equipa DeFi por trás e em taxas mais baixas. As duas abordagens continuam em confronto direto.

Além destas três, há mais de uma dezena de launchpads ativos na Robinhood Chain, como a PAIR, focada em cabazes de ações, a CLUTCH, orientada para a comunidade e NFTs, a Pools fun, em parceria com a Sushi, e a Hood Dev, dirigida a programadores, cada uma a ocupar diferentes nichos.

Se não podes vencê-los, junta-te a eles?

No início de agosto, no dia do lançamento, a Pools chegou a conquistar 40% a 50% da emissão de tokens e da quota de negociação de toda a cadeia, com grande ímpeto. Mas essa vantagem não se manteve: no início de setembro, a quota da Pons já tinha recuperado, com cerca de 66% da emissão de tokens e cerca de 78% do volume de negociação de novos tokens. As taxas baixas e os canais de distribuição oficiais da Pools acabaram por não abalar verdadeiramente a posição de liderança da Pons.

Mais interessante ainda é que, antes de a concorrência terminar, o papel da Uniswap Labs já tinha mudado.

A 4 de setembro, a Uniswap Labs anunciou a compra de PONS, sem revelar o montante nem a percentagem da posição. Após o anúncio, o PONS subiu cerca de 40% em poucas horas.

Por um lado, a Pools, lançada pela própria Uniswap Labs, está a disputar com a Pons a porta de entrada dos launchpads na Robinhood Chain; por outro, a Uniswap Labs tornou-se investidora da PONS.

O mercado começou então a interpretar este investimento com uma frase bastante dramática: se não podes vencê-los, junta-te a eles. No entanto, o que a Uniswap Labs vê na Pons pode não ser apenas um concorrente, mas sim o ciclo virtuoso completo de emissão, negociação, taxas e captura de valor do token de plataforma que já se formou na Robinhood Chain. A Pools pode continuar a disputar a porta de entrada da emissão de tokens, enquanto a PONS permite à Uniswap Labs apostar simultaneamente no ponto de concentração de tráfego atualmente mais bem-sucedido desta cadeia.

O prazo por trás do entusiasmo

A batalha dos launchpads na Robinhood Chain é, na sua essência, uma disputa por tráfego.

A Pons usa a recompra com taxas para transformar a emissão e o volume de negociação em pressão de compra sobre a PONS; a LONG junta tokens de ações e memes, tentando transformar as flutuações de preços de ativos tradicionais em novos alvos especulativos; a Pools aposta em taxas baixas e na capacidade de distribuição da Uniswap. Os três mecanismos parecem diferentes, mas atualmente disputam os mesmos utilizadores.

Os dados da Robinhood Chain já o demonstram: até 10 de agosto, cerca de 92,9% das contas só interagiram com tokens meme, enquanto as contas que usaram apenas ações tokenizadas representam apenas cerca de 3,7%. A Robinhood Chain quer fazer finanças on-chain, mas o que primeiro arrancou continua a ser uma febre de memes.

É também este o verdadeiro risco dos tokens de plataforma como Pons e LONG. A sua subida atual não é apenas uma aposta dos investidores em que um determinado launchpad vai vencer, mas sim uma aposta em que a negociação de memes na Robinhood Chain continue a crescer. Quanto mais tokens forem emitidos e mais frequente for a negociação, mais forte será a recompra de taxas da Pons; quanto mais capital de memes entrar na negociação de pares com ações, maior será o espaço narrativo da LONG.

O problema é que estes ciclos virtuosos assentam atualmente na mesma premissa: o entusiasmo especulativo on-chain não pode parar.

O subsídio de gas dos primeiros 90 dias que a Robinhood trouxe para algumas carteiras termina no final de setembro. Depois de o subsídio ser retirado, quanto restará do volume de negociação DEX que hoje atinge mais de mil milhões de dólares? As receitas de taxas dos launchpads que dependem do crescimento do tráfego de memes cairão rapidamente? E os utilizadores que entraram na Robinhood Chain devido ao efeito de riqueza da Pons, LONG e outros ficarão realmente para usar produtos financeiros como empréstimos e tokens de ações?

É este o verdadeiro divisor de águas desta batalha de launchpads.

Se, depois de o entusiasmo pelos memes esmorecer, o tráfego também partir, então o que a Pons, a LONG e a Pools disputam hoje é apenas quem consegue ficar com mais fichas numa ronda insensata de especulação. Mas se estas plataformas conseguirem realmente reter os utilizadores de memes e encaminhá-los gradualmente para empréstimos, tokens de ações e outros negócios financeiros on-chain, então o que está em jogo não é a subida ou descida de um token de plataforma, mas sim o controlo da próxima porta de entrada financeira da Robinhood Chain.

*Este conteúdo é apenas informativo e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O mercado envolve riscos e o investimento exige prudência.