Strategy Surge Como Fator-Chave para a Retoma do Bitcoin, Diz Bitfinex

Decisões de Tesouraria da Strategy Tornam-se Sinal de Mercado

Analistas da Bitfinex disseram a órgãos de comunicação que a atividade de tesouraria da Strategy se tornou um sinal-chave depois de a empresa ter deixado de vender Bitcoin pouco antes de o BTC sair do seu intervalo de negociação de verão.

A empresa, que continua a ser a maior detentora corporativa de Bitcoin divulgada publicamente, tinha vendido BTC ao longo de várias semanas para cumprir obrigações ligadas aos seus títulos preferenciais. A Strategy reportou depois não ter feito compras nem vendas na semana terminada a 16 de agosto, removendo uma fonte de oferta enquanto o Bitcoin se preparava para subir acima do seu intervalo.

A ação do preço desde então levou o BTC acima do custo médio de aquisição da Strategy pela primeira vez desde o início das vendas recentes da empresa. Os seus restantes 840.447 BTC foram adquiridos por aproximadamente 63,36 mil milhões de dólares, incluindo taxas e despesas, a um preço médio de 75.385 dólares por moeda.

Um regresso à acumulação apoiaria a retoma ao adicionar procura corporativa no mercado à vista, de acordo com a Bitfinex. Vendas renovadas a preços mais altos, no entanto, poderiam colocar nova oferta acima do mercado e dificultar a sustentação de ganhos adicionais.

Strategy Permanece Inativa Após Angariar 2 Mil Milhões de Dólares

A divulgação mais recente da Strategy mostrou que a empresa permaneceu inativa no mercado de Bitcoin por mais uma semana, mesmo com o BTC a negociar acima do seu preço médio de compra.

De acordo com o seu registo regulatório, a Strategy vendeu aproximadamente 18,26 milhões de ações MSTR entre 17 e 23 de agosto, angariando cerca de 2 mil milhões de dólares através do seu programa de oferta no mercado. A empresa não fez compras nem vendas de Bitcoin durante o período, mantendo as suas participações em 840.447 BTC.

A maior parte das receitas permaneceu em dinheiro. A Strategy transferiu 300 milhões de dólares para a sua reserva existente em dólares americanos, colocou cerca de 1,59 mil milhões de dólares numa nova conta de caixa e gastou 136,4 milhões de dólares na recompra de aproximadamente 1,43 milhões de ações das suas ações preferenciais perpétuas STRC.

As transações aumentaram a reserva em dólares da empresa para 5,1 mil milhões de dólares e elevaram a sua posição de caixa combinada, incluindo a nova conta, para 6,69 mil milhões de dólares. A Strategy tinha divulgado uma reserva de cerca de 4,8 mil milhões de dólares uma semana antes.

Ao continuar a angariar dinheiro sem comprar Bitcoin, a Strategy ainda não forneceu o sinal positivo no mercado à vista descrito pela Bitfinex. O registo também mostrou que a empresa se absteve de vender durante a força mais recente do BTC, evitando a possível pressão de oferta identificada pelos analistas.

A atividade anterior tinha-se movido na direção oposta. Entre 3 e 9 de agosto, a Strategy vendeu 1.690 BTC por 108,6 milhões de dólares a um preço médio de 64.262 dólares e usou as receitas para recomprar cerca de 1,15 milhões de ações STRC.

Uma semana antes, a empresa vendeu outros 1.638 BTC por aproximadamente 104,7 milhões de dólares. As receitas dessa transação financiaram 52,4 milhões de dólares em dividendos STRC e cerca de 52,3 milhões de dólares em recompras de ações preferenciais.

Bitcoin Precisa de um Reteste de 73.500 Dólares para Confirmar Recuperação

Com o registo mais recente da Strategy a não mostrar transações, os analistas da Bitfinex deram maior peso aos níveis de base de custo do Bitcoin e à qualidade da procura que apoia a rutura.

“As próximas semanas trazem dois sinais claros”, disseram os analistas. Identificaram 73.500 dólares como o preço médio de compra dos investidores que adquiriram BTC durante os últimos três a seis meses.

De acordo com o relatório, um fecho semanal acima desse nível seguido de um reteste bem-sucedido confirmaria que o Bitcoin recuperou do seu intervalo de verão. Manter a zona também deixaria os compradores recentes com lucro, reduzindo a probabilidade de um regresso ao seu custo base produzir vendas imediatas.

A próxima área importante situa-se perto dos 86.500 dólares, onde a Bitfinex disse que os investidores que compraram Bitcoin entre há 18 meses e dois anos atingiriam o seu preço médio de equilíbrio. Vendas de detentores à espera de sair ao custo poderiam tornar o nível uma fonte de resistência.

Em sentido descendente, os analistas identificaram 64.500 dólares como o custo médio do grupo de compradores mais recente. Uma queda abaixo do nível indicaria que a rutura do Bitcoin foi longe demais em compras forçadas, de acordo com a Bitfinex, colocando o intervalo de verão anterior novamente em foco.

A retoma do Bitcoin levou o ativo de abaixo de 64.000 dólares em 19 de agosto para um máximo de três meses perto de 79.550 dólares. O ganho semanal de cerca de 24% foi o seu avanço mais forte desde março de 2023, enquanto o movimento também recuperou níveis de resistência em torno de 65.000, 67.000, 70.000 e 73.500 dólares.

Procura de ETF Deve Substituir Compras Forçadas de Posições Curtas

A Bitfinex descreveu os ETF de Bitcoin à vista dos EUA e as empresas públicas com BTC nos seus balanços como as duas principais fontes de procura duradoura do mercado. Os analistas chamaram ao par “Two-Complex Spot Bid” porque a medida se concentra no capital que entra no mercado e permanece investido, em vez de moedas a circular entre traders.

Os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram aproximadamente 1,9 mil milhões de dólares em entradas líquidas durante a semana terminada a 21 de agosto, incluindo cinco sessões consecutivas de entradas. A procura ofereceu evidência de que fundos regulados estavam a comprar juntamente com traders forçados a fechar posições pessimistas.

As compras forçadas ainda representaram grande parte da velocidade da retoma. Quando o Bitcoin rompeu os 70.000 dólares, uma onda recorde de liquidação de posições curtas removeu quase 2,7 mil milhões de dólares em posições cripto pessimistas em 24 horas, de acordo com dados de mercado.

Os vendedores a descoberto devem comprar um ativo para fechar posições liquidadas, o que pode acelerar uma retoma enquanto os preços sobem. A Bitfinex advertiu que o efeito termina assim que as posições afetadas são fechadas, deixando os ganhos contínuos dependentes de novos compradores a entrar através do mercado à vista.

A participação onchain ainda não forneceu confirmação clara. O Bitcoin a mover-se pela rede permanece perto do seu nível mais baixo em oito anos, de acordo com o relatório, indicando que a atividade entre detentores se manteve limitada apesar do aumento de preço.

Sinais de Mercado Duplos para Investidores dos EUA

Para os investidores dos EUA, a Strategy acrescenta um segundo sinal de mercado porque as suas ações ordinárias são negociadas na Nasdaq sob o ticker MSTR, enquanto os ETF de Bitcoin à vista fornecem exposição regulada direta aos preços do BTC.

A Strategy financia partes da sua estrutura de capital através dos mercados de valores mobiliários dos EUA, incluindo emissão de ações ordinárias e vários títulos preferenciais. Os seus registos semanais no Formulário 8-K junto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA permitem aos investidores acompanhar transações de Bitcoin, vendas de ações, alocações de caixa e recompras de ações preferenciais.

Sob um quadro de capital adotado em junho, o conselho de administração da Strategy autorizou um Programa de Monetização de BTC permitindo até 1,25 mil milhões de dólares em vendas de Bitcoin para ajudar a financiar a sua reserva em dólares. O quadro também incluiu autorizações separadas de recompra de 1 mil milhões de dólares para valores mobiliários ordinários e preferenciais, bem como disposições para pagamentos de dividendos e juros.

A nova conta de caixa de 1,59 mil milhões de dólares da Strategy dá à gestão outra fonte de liquidez. De acordo com o registo de 24 de agosto, o dinheiro pode ser usado para compras de Bitcoin, dividendos preferenciais, obrigações de dívida ou recompras de valores mobiliários, embora a empresa não tenha comprometido os fundos para um propósito específico nem fornecido um calendário de implementação.