IPO間近：Anthropicが5170億ドルで計算力確保も、OpenAIに依然後れ

原文タイトル：《IPO前の軍拡競争！Anthropicは11カ月で5170億ドルの計算力を確保、それでもOpenAIに後れ》

原文著者：龍玥、華爾街見聞

Anthropicは過去11カ月間に計算力調達契約を集中的に締結し、総額は5170億ドルに達した。この調達ブームの直接の引き金は、Claude CodeとCoworkという2製品の今年の爆発的な成長による需要の急増だ。

9月6日、The Informationが公開声明と過去の報道を総合分析したところによると、昨年10月以降、Anthropicは少なくとも14.8ギガワットの計算力容量を確保する契約を結び、今後数年間にわたって利用できるようにした。これに既に確保済みの1～2ギガワットを加えると、総規模はさらに大きくなる。

この数字は、Anthropicが2025年12月に投資家へ開示した計画を大きく上回る。当時同社は、2029年までに1800億ドルを投じてサーバーを借りるとしていた。現在公表済みの契約に基づいて試算すると、今後約10年間の総支出は5170億ドルに達する可能性があり、クラウド容量のリース、チップ調達、データセンター賃貸が含まれる。

注目すべきは、Anthropicにはさらに未公開の契約がある可能性があり、また締結済みの契約容量がすべて使用されるとは限らない点だ。

さらに、Anthropicの年換算売上高は650億ドルを超え、OpenAIの400億ドルを上回っているものの、計算力の蓄積はOpenAIが計画する30ギガワットという目標には依然として及ばない。

主要サプライヤー：アマゾンとグーグルが大半を支える

Anthropicの初期パートナー兼投資家であるアマゾンとグーグルは、現在も最大の計算力プロバイダーであり、合計11ギガワットの容量を提供し、今後約10年間のコストは3000億ドルを超える。

過去1年間で、AnthropicはこれまでOpenAIとより緊密な関係にあった提携先にも手を広げた。

マイクロソフト：昨年11月、AnthropicはこのOpenAIの長年の支援者と契約を結んだと発表し、少なくとも300億ドルを投じて約1ギガワットのMicrosoft Azureサーバー（NVIDIAチップ搭載）を借りることを約束した。

SpaceX：今年5月、Anthropicはマスク氏率いるSpaceXと契約し、AIサーバーを月額12.5億ドルで借りることを発表した。契約は2029年5月まで続き、総潜在コストは450億ドルに達する。

LambdaとNscale：先月、AnthropicはスタートアップのLambdaおよび英国のNscaleと800億ドル規模のクラウド契約を締結し、少なくとも460メガワットの容量を6年間確保した。

自社データセンター：長期的な主導権確保に賭ける

リースに加え、Anthropicは自社データセンターの整備も加速している。

昨年11月、AnthropicはクラウドコンピューティングのスタートアップFluidstackと共同で500億ドルを投じ、テキサス州とニューヨーク州にデータセンターを建設する計画を発表した。一部の施設は今年すでに稼働を開始している。

さらに、Anthropicは元ビットコインマイナーのTeraWulfとリース契約を結んだ。同社はケンタッキー州でAIデータセンターを開発しており、最終的に401メガワットの計算力を提供する。

チップ面では、Anthropicは今年4月にグーグルと契約し、複数ギガワット規模のテンソル処理ユニット（ブロードコム設計）を調達。7月にはさらに2ギガワット分のAMDチップを追加発注した。

OpenAIとの差：収益では先行、計算力では後れ

Anthropicは収益面で追い抜きつつある。ブルームバーグの報道によると、年換算売上高は650億ドルを超え、OpenAIの今年7月時点の400億ドル超を上回っている。しかし、計算力の規模では両者の差は依然として大きい。

OpenAIは今年4月、投資家に対し、2030年までに30ギガワットの計算力を保有する計画だと表明した。関係者によると、OpenAIは先月、2030年までの計算力支出を約7500億ドルと見込んでおり、従来予測の6650億ドルから上方修正した。

OpenAIはオラクル、マイクロソフト、CoreWeaveなどと集中的に契約を結んでいる。OpenAIの幹部は、これらのコミットメントにより競合他社に対する優位性を確立したと述べている。

これに対し、Anthropicが公表している計算力計画の総量は、OpenAIの目標水準を依然として大きく下回っているようだ。

IPO前の重要な変数

計算力が成長に追いつけるかどうかは、Anthropicの収益性と顧客維持に直結する。

Anthropicと最高財務責任者（CFO）のクリシュナ・ラオ氏は、過去1年間、計算力契約を優先事項としてきた。IPO目論見書が今後数週間以内に公開される見込みで、投資家が最も期待しているのは、計算力容量と支出に関する最新の開示だ。

ただし、これらの契約は確実なものではない。データセンター建設には、用地選定、送電網への接続、政府の許認可など多くの障壁があり、地元政府からの反対や部品不足の問題にも直面している。

契約面でも不確実性がある。SpaceXとAnthropicの契約を例にとると、いずれの当事者も90日前の通知で契約を解除できる。