ビットコイン強気スコア80到達、強気相場確定には週足8万3000ドル超えが必要

ビットコイン強気スコアが10カ月ぶり高水準に

CryptoQuantによると、ビットコインの強気スコアは過去1週間で30から80に上昇し、現物と先物の需要が強まったことで2025年10月以来の高水準に達した。

モデルを構成する10指標のうち8つが強気の状態を示している。この指数は、市場需要、投資家の収益性、ネットワーク活動、流動性に関する複数の指標を組み合わせ、ビットコインが好調な環境で取引されているかどうかを評価するものだ。

スコア80は、上昇が始まる前の30と比べ、ビットコインがモデル上の強気レンジにしっかりと位置していることを示す。同分析会社によると、この急上昇は、単一のシグナルだけで価格が上昇したのではなく、市場の複数の要素が同時に改善したことを示しているという。

ビットコインは6万4000ドル未満から24％以上上昇し、一時8万ドルを突破した。本稿執筆時点で、CoinGeckoのデータではBTCは利益の一部を失い、7万9000ドル近辺で取引されている。

この上昇により、ビットコインは約3カ月ぶりの高値を付けた。ブレイクアウトに関する報道では、米国の上場投資信託（ETF）の需要と、ショートポジションを解消するトレーダーによる買い戻しが要因として挙げられた。

強気スコアの数値にもかかわらず、CryptoQuantは8万ドル超えを新たな強気サイクルの最終確認とはみなしていない。同社のモデルでは、ビットコインが現在8万3000ドル近辺にある365日移動平均線を上回って週足を終えることが条件となっている。

ビットコインに週足8万3000ドル超えが必要な理由

CryptoQuantは日中の値動きに頼るのではなく、365日移動平均線を市場環境の改善と悪化を分ける長期的な境界線として使用している。

およそ8万3000ドルを上回って週足を終えれば、ビットコインはその水準を回復し、同社の強気相場シグナルが確定する。それまでは、同分析プロバイダーは現在の動きを、まだ価格による確認が必要な初期段階の回復とみなしている。

LMAXグループのマーケットストラテジスト、ジョエル・クルーガー氏も同様の抵抗線を指摘した。同氏はビットコインの2026年5月高値である8万2820ドルを次の主要な価格水準として挙げており、これはCryptoQuantの365日平均線に近い。

「その水準を明確に突破すれば、意味のあるサイクル安値がすでに形成されたとの見方が強まり、次の大きな動きとして10万ドル、最終的には2025年の最高値を視野に入れることになる」とクルーガー氏は最近の声明で述べた。

ビットコインの2025年の最高値は現在の価格を大きく上回っており、クルーガー氏のより高い目標値を評価する前に、8万2820ドルから8万3000ドルのゾーンが最初の試金石となる。BTCが週足終了時まで移動平均線を上回って維持されない限り、このゾーンを一時的に突破してもCryptoQuantの条件は満たされない。

上昇相場の分析では、2023年3月以来の強い週間上昇の後、7万7000ドルから8万ドルが当面の維持すべきレンジとして特定された。市場レポートで引用されたアナリストは、このレンジを失えば7万ドルが再び意識される可能性があり、持続的なブレイクアウトは8万ドルから9万ドルへの動きにつながる可能性があると述べた。

現物と先物の需要が同時に増加

強気スコアの上昇を裏付けるように、CryptoQuantは現物と先物の需要が2025年10月上旬以来初めて同時に拡大していると述べた。

現物需要はビットコインそのものの購入を伴うため重要であり、先物取引はトレーダーがすぐに解消する可能性のあるレバレッジポジションを含むことがある。同分析会社によると、両市場での成長は、上昇がデリバティブトレーダーに加えて現金買いの参加者を引き付けたことを示唆している。

米国の現物ビットコインETFは、現物市場の需要の明確な供給源となっている。これらのファンドは8月21日までの週に約19億ドルの純流入を記録し、2025年10月以来の強い週間流入となり、5営業日連続のプラスとなった。

ETF需要に関するレポートによると、8月19日に約5億1700万ドル、8月20日にさらに6億600万ドルの資金が流入した。ビットコインは同期間に7万ドルと7万5000ドルを突破したが、同時に起きた動きだけではETFの購入が価格上昇全体を引き起こしたとは証明できない。

週間の連続流入後も米国の新規需要は続いた。SoSoValueのデータによると、8月24日に現物ETFは3億3756万ドルを集めた。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストが2億890万ドルで首位となり、フィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンドが1億460万ドルで続いた。

ETFのフローは、米国の投資家がプライベートウォレットで暗号資産を保有することなく、規制された上場商品を通じてビットコインに直接エクスポージャーを得る手段を提供する。次の日次データで、BTCが8万ドルを下回った後もファンド投資家が買い続けたかどうかが明らかになる可能性がある。

クジラの利益確定が調整リスクを高める

長期的な指標は改善したものの、CryptoQuantはいくつかの短期的な指標が上昇相場の過熱を示していると警告した。

トレーダーの未実現利益率は20.5％に上昇し、2025年6月以来の高水準となった。この指標は市場参加者が保有する含み益を推定するもので、利益が急増すると売り圧力が高まる可能性を示すことがある。

CryptoQuantは最新の数値を、ビットコインが8万2000ドル近辺で取引されていた5月上旬の19％と比較した。同社によると、その後BTCは約30％下落したが、同様の数値が同じ下落を保証するものではない。

大口の短期保有者はすでに含み益の一部を実現益に変えている。レポートによると、8月20日から22日にかけて、短期保有者のクジラはビットコインが7万8000ドルから7万9000ドルで取引される中、約12億ドルを利益確定した。

売却活動は8月20日にピークを迎え、このグループは過去最高の6億1400万ドルの利益を実現した。CryptoQuantは、比較的短期間保有されていたコインを持つ大口保有者によるものとして、この活動をクジラの利益確定に分類している。

実現益の増加とともに取引所への流入も増えた。同分析会社によると、約5万3000BTCが取引プラットフォームに移動し、6月以来の最大の入金額となった。

取引所に送られたコインが必ずしも売却されるわけではなく、保有者が保管、担保、取引目的でビットコインを移すこともある。それでもCryptoQuantは、資産が取引所に到達すると取引が容易になるため、入金の増加を売り圧力の潜在的な供給源とみなしている。