トランプ氏のカナダ関税脅しでビットコインが79,000ドル超に反発

トランプ関税、カナダの自動車と鉄鋼を標的に

トランプ氏が8月24日に投稿したトゥルース・ソーシャルへの書き込みによると、米国は2027年初頭からカナダ製の乗用車、トラック、自動車部品、鉄鋼に対する関税を50%に引き上げるという。

「米国で製造すれば関税はゼロだ」とトランプ氏は書き、カナダの対米貿易姿勢を批判した。

この発表は、8月21日にワシントンとオタワの交渉が決裂したことを受けたものだ。ロイター通信によると、提案されていた合意では、カナダ製乗用車と小型トラックに対する米国の主要関税を25%から15%に引き下げる内容だった。カナダ産アルミニウムと鉄鋼への関税も50%から25%に引き下げられる予定だった。

交渉担当者は、関税緩和の対象に中型・大型トラックを含めるかどうかなど、いくつかの点で合意に至らなかった。合意が成立しない中、トランプ氏は最新の関税脅しでオタワへの圧力を強めた。

一方カナダは、約200億ドル相当のカナダ製品に課されている既存の50%の米国関税に対抗し、9月8日から米国製品の一部に報復関税を課す計画だ。マーク・カーニー首相は交渉決裂後、この紛争を貿易戦争と表現した。

「攻撃を受ければ、それは戦争だ」とカーニー氏は8月22日に述べた。

トランプ氏はまた、カナダは貿易の95%を米国と行っていると主張したが、ロイターが引用した公式貿易統計によると、カナダは物品輸出の4分の3以上を米国向けに送り、物品輸入のほぼ半分を南の隣国から受けている。

2025年の米国のカナダとの物品・サービス貿易総額は8,723億ドルに達し、カナダは米国にとって2大貿易相手国の一つとなっている。統合度が高いため、完成車がディーラーに届くまでに部品が国境を何度も越えることがある。

ビットコイン価格、関税による下落から回復

トランプ氏が関税発表を投稿した後、ビットコインは当初下落し、79,000ドル超から約78,200ドルまで値を下げた。買い手がすぐに下落を吸収し、BTCは心理的な節目である79,000ドルを回復した。

本稿執筆時点で、ビットコインは79,300ドル近辺で取引されており、過去24時間で2%以上上昇している。また、日中高値の79,900ドル近くまで上昇し、80,000ドルの水準まで約500ドルに迫った。

この限定的な反応は、以前の関税紛争時のビットコインの動きとは対照的だ。2月には、米国の新たな世界的関税が近づく中でBTCは65,000ドルのサポート水準を失い、トレーダーがリスク資産へのエクスポージャーを減らしたため、仮想通貨市場全体の時価総額が減少した。その下落に関する以前の報道では、ビットコインは前回高値の66,465ドルから約5%下落したと記録されている。

月曜日の値動きが小幅だったのは、ビットコインが強い上昇モメンタムを持って発表を迎えたためだ。BTCは8月17日の約62,679ドルから8月21日の約79,500ドル（3か月ぶり高値）まで上昇し、週間の安値から高値までの上昇率は約27%に達した。

週末にかけて76,600ドル付近まで押し戻された後、8月24日に上昇を再開した。最新の関税ニュースは一時的に回復を妨げたが、その日の上昇分を帳消しにはしなかった。

米財務省の買い戻しがビットコイン上昇を支援

ビットコインの最近の上昇の背景には、米財務省が長期国債を対象とした流動性支援のための買い戻しを拡大したことがある。同省は、10年超20年以下および20年超30年以下の国債について、各オペの上限を20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げた。

9月9日に発効予定の改定プログラムでは、11月4日までに長期債オペの回数も四半期ごとに2回から4回に増加する。拡大されたスケジュールに基づく資金投入はまだ行われていない。

この発表を受けて債券市場では急速な価格再評価が起きた。30年債利回りは19年ぶり高水準の約5.34%から5.19%に低下し、10年債利回りは約4.65%に低下した。

以前の買い戻し報道で詳述されたように、財務省が変更を公表した後、ビットコインは12時間足らずで日中安値の約64,100ドルから69,500ドルへ8.2%急騰した。この動きの中で、主要仮想通貨取引所全体で約14億4,000万ドルのショートポジションが清算され、そのうち12億9,000万ドルは1時間以内に清算された。

買い戻しプログラムは連邦準備制度理事会（FRB）の量的緩和には当たらない。財務省は新規発行債から得た資金で、より古く流動性の低い債券を購入するため、政府債務の総額を減らすことなく、政府負債の構成を変えることになる。

規制された米国の投資商品を通じた継続的な需要も、買いのもう一つの源となっている。現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は、直近の上昇局面の5営業日で約19億2,000万ドルの資金を集めた。

8月20日だけでも、これらのファンドは前営業日の約5億1,700万ドルに続き、約6億600万ドルの純流入を記録した。ブラックロックのIBITが需要の大部分を占め、米国の現物ビットコインETFが保有する総資産は900億ドルを超えた。

カナダ関税は米国の物価にリスク

米国の消費者と投資家にとって、提案された関税は自動車価格や、米国とカナダにまたがるサプライチェーンを持つ自動車メーカーの収益に影響を与える可能性がある。カナダの工場は米国の組立施設にエンジン、トランスミッション、その他の部品を供給しており、米国製部品も自動車生産のために北上している。

カナダ自動車部品工業会のフラビオ・ボルペ会長はロイターに対し、米国の組立工場は特定のカナダ製部品に依存しており、関税の脅しが供給を混乱させれば生産停止に直面する可能性があると述べた。

自動車業界の幹部らはまた、50%の関税率が発表通りに発効するかどうか疑問視しており、トランプ氏はこれまで交渉中に関税の脅しを撤回または修正してきたと指摘した。計画されている1月1日の実施日まで4か月以上あり、ワシントンとオタワが協議を再開する時間は残されている。

カナダの報復措置はより早く開始される予定だ。9月8日から、オタワはトランプ政権がすでに発動した関税に対抗して、特定の米国製品に関税を課す計画だが、ホワイトハウスは提案されている2027年の自動車関税を規定する詳細な規則をまだ公表していない。