HIP-4-Wettstreit entbrannt: Wer wird das neue trade.xyz?

Original | Odaily News (@OdailyChina)

Autor | Azuma (@azuma_eth)

Am 29. August gab Outcome, ein Prognosemarkt-Projekt im Hyperliquid-Ökosystem, offiziell bekannt, als erstes genehmigungsfreies HIP-4-Builder-Projekt den Einsatz im Hyperliquid-Mainnet abgeschlossen zu haben – um diese Eintrittskarte zu erhalten, hat das Outcome-Team 500.000 HYPE als Sicherheit hinterlegt, was zu diesem Zeitpunkt etwa 42 Millionen US-Dollar entsprach.

Der Start von Outcome bedeutet, dass Hyperliquid offiziell den Startschuss für die genehmigungsfreie Bereitstellung von HIP-4 gegeben hat und dass die Expansion von Hyperliquid im Prognosemarkt-Segment offiziell in die Builder-Ära eingetreten ist.

Angesichts der Tatsache, dass führende Plattformen wie Kalshi und Polymarket bereits eine große Anzahl von Nutzern und Marktanteilen erobert haben, ist es für Hyperliquid offensichtlich schwierig, allein durch die Erstellung einiger Märkte aufzuholen. Der gewählte Weg besteht darin, die eigene Infrastruktur für On-Chain-Handel, Orderbuch, Margins und Abwicklung zu öffnen und die Aufgaben der Nutzergewinnung, Produktbetreuung und Markterstellung an Drittteams im Ökosystem zu übertragen.

Dies ist auch der Weg, den HIP-3 bereits gegangen ist. Inzwischen sind die von Dritt-Buildern erstellten benutzerdefinierten Märkte zu einem wichtigen Bestandteil des Hyperliquid-Ökosystems geworden, und trade.xyz ist eines der repräsentativsten Erfolgsbeispiele.

Nun stellt sich dieselbe Frage für HIP-4: Wenn Hyperliquid die Bühne des Prognosemarkts für Drittanbieter öffnet, wer wird zuerst Nutzer finden, Liquidität aufbauen und schließlich zum trade.xyz des Prognosemarkts werden?

Neben dem bereits gestarteten Outcome haben auch Teams wie Unit, Skew und trade.xyz ihre Absicht bekundet oder mit der Vorbereitung auf HIP-4 begonnen. Ein Wettstreit um den Zugang zum Hyperliquid-Prognosemarkt, um Liquidität und Nutzer ist nun entbrannt.

Was ist HIP-4? (Überspringen, falls bekannt)

Einfach ausgedrückt ist HIP-4 ein von Hyperliquid eingeführter Mechanismus für „Outcome Markets“, der es Nutzern ermöglicht, auf das Ergebnis eines zukünftigen Ereignisses zu handeln.

Am Beispiel eines einfachen binären Markts können Nutzer darauf handeln, ob ein bestimmtes Ereignis eintritt oder nicht. Tritt das Ergebnis ein, wird der Kontrakt mit 1 abgerechnet; tritt es nicht ein, mit 0. Die ersten Märkte im Hyperliquid-Mainnet waren binäre Tageskontrakte auf den BTC-Preis, bei denen Nutzer darauf handeln konnten, ob BTC zu einem bestimmten Zeitpunkt über einem festgelegten Preis liegt.

Von der Produktform her kann HIP-4 dadurch von Natur aus eine Vielzahl von Handelsszenarien wie Prognosemärkte und binäre Optionen abdecken. Ein wesentlicher Unterschied zu Plattformen wie Polymarket besteht jedoch darin, dass HIP-4 nicht versucht, einen eigenständigen Prognosemarkt aufzubauen, sondern direkt auf der HyperCore-Handelsinfrastruktur von Hyperliquid aufsetzt und das zugrunde liegende Handels- und Abwicklungssystem mit den bestehenden Spot- und Perpetual-Kontrakten teilt.

Die genehmigungsfreie Bereitstellung ist die wichtigste Änderung in der nächsten Phase von HIP-4. Künftig müssen Validatoren nicht mehr jeden einzelnen Ereignismarkt einzeln prüfen, sondern zunächst standardisierte Vorlagen genehmigen. Dritt-Builder können innerhalb dieser Vorlagen konkrete Märkte erstellen und die Gebühreneinnahmen mit Hyperliquid teilen. Als Preis für diese Berechtigung müssen Bereitsteller 500.000 HYPE hinterlegen (wie bei HIP-3), die für 6 Monate gesperrt sind, und tragen die entsprechende Verantwortung für den ordnungsgemäßen Betrieb und die Abwicklung der Märkte.

Mit anderen Worten: Hyperliquid will nicht nur selbst zum nächsten Polymarket werden, sondern vielmehr eine zugrunde liegende Handelsinfrastruktur für Prognosemärkte aufbauen und verschiedene Teams auf derselben Infrastruktur konkurrieren lassen.

HIP-3 hat bereits bewiesen, dass dieses Modell trade.xyz hervorbringen kann; nun ist HIP-4 an der Reihe, und neue Builder treten nach und nach ein.

Outcome: Der Pionier

Als erster bereitgestellter Markt ist Outcome offensichtlich der am weitesten fortgeschrittene Akteur im HIP-4-Ökosystem.

Bereits im Mai dieses Jahres gab Outcome öffentlich bekannt, 500.000 HYPE selbst beschafft zu haben; nach der Öffnung der genehmigungsfreien HIP-4-Bereitstellung verkündete es umgehend, als erstes Team Märkte im Mainnet bereitgestellt zu haben. Laut Beschreibung des Outcome-Teams wurden diese 500.000 HYPE als Sicherheit hinterlegt und bieten eine wirtschaftliche Garantie von über 42 Millionen US-Dollar für die Marktintegrität.

In Bezug auf die Produktausrichtung deckt die aktuelle Planung von Outcome Kryptowährungen, Aktien, Indizes, Rohstoffe und Sportereignisse ab. Derzeit sind 28 Prognoseereignisse online, und das kumulierte Handelsvolumen erreichte innerhalb von 2 Tagen 1,16 Millionen US-Dollar. Um frühzeitig Liquidität zu gewinnen, hat Outcome außerdem ein Trading-Incentive-Programm mit einem Gesamtvolumen von über 1 Million US-Dollar gestartet.

Kurz gesagt: Outcomes größter Vorteil ist der Pionierstatus – es muss dem Markt nicht mehr erklären, was es vorhat, sondern ist bereits in die operative Phase eingetreten.

Allerdings bedeutet „der Erste“ nicht zwangsläufig, der Größte zu werden. Die eigentliche Schwierigkeit bei Prognosemärkten liegt nicht nur in der Bereitstellung von Kontrakten, sondern darin, kontinuierlich Märkte mit Handelswert zu schaffen und Probleme bei Liquidität, Nutzergewinnung und Marktverteilung zu lösen. Outcome muss nun beweisen, ob es die Bezeichnung „Early Bird“ in einen echten Größenvorteil umwandeln kann.

Skew: Das zweite umgesetzte Projekt

Nach Outcome hat ein weiteres HIP-4-Builder-Projekt, Skew, heute Morgen ebenfalls die Bereitstellung seines ersten Ereigniskontrakts im Hyperliquid-Mainnet abgeschlossen.

Der größte Vorteil von Skew ist die Partnerschaft mit dem an der Nasdaq notierten Unternehmen Hyperion DeFi, das 500.000 HYPE zur Erfüllung der Hinterlegungsanforderung bereitstellen wird. Bemerkenswert ist, dass die Zusammenarbeit zwischen Hyperion DeFi und Skew im Juli noch auf HIP-3 ausgerichtet war, um Perpetual-Märkte für institutionelle Kunden aufzubauen, im August jedoch schnell auf HIP-4 umgestellt wurde.

Laut Angaben von Skew in den offiziellen sozialen Medien hatte das Projekt zuvor die Registrierung für Testzugänge geöffnet. Bis zum 6. August hatten sich über 40.000 einzelne Nutzer für den privaten Beta-Zugang von Skew registriert.

Obwohl diese 40.000 Testanmeldungen nicht vollständig die endgültigen aktiven Nutzer repräsentieren und die tatsächliche Konversionsrate abzuwarten bleibt, zeigt dies zumindest, dass Skew vor dem offiziellen Produktstart bereits eine gewisse potenzielle Nachfrage aufgebaut hat.

trade.xyz: Der letzte Champion steigt ebenfalls ein

trade.xyz ist in diesem Wettbewerb ein Sonderfall. Die Frage dieses Artikels lautet: „Wer wird das neue trade.xyz?“, doch interessanterweise wird das Entwicklungsteam von trade.xyz, Unit Labs, bereits vom Markt als potenzieller HIP-4-Teilnehmer angesehen.

Community-Beobachtungen zufolge hat Unit Labs kürzlich zunächst HYPE in großem Umfang zugekauft und anschließend seine HYPE-Hinterlegungsstruktur in der sensiblen Größenordnung von „500.000“ angepasst:

• Zunächst hat die Adresse, die trade.xyz HIP-3 bereitgestellt hat, 500.000 HYPE vom Infinitefield-Validator abgehoben und beim Validator Hyperliquid Strategies × Unit gestaked.
• Anschließend hat dieselbe Adresse weitere 500.000 HYPE aus der Hinterlegung gelöst (insgesamt genau 1.000.000 HYPE), wobei diese Token am 5. September verfügbar werden.

Da für die Einführung von HIP-4 eine Hinterlegung von 500.000 HYPE erforderlich ist und bei bereits erfolgter HIP-3-Bereitstellung weitere 500.000 HYPE nötig sind, strebt Unit Labs angesichts dieser On-Chain-Aktivitäten höchstwahrscheinlich HIP-4 an. Es ist jedoch noch unklar, ob das neue HIP-4 den Namen trade.xyz beibehalten wird (wahrscheinlicher ist unit.xyz).

trade.xyz selbst ist eines der erfolgreichsten Beispiele des HIP-3-Modells, und Unit Labs hat bereits bewiesen, dass es die zugrunde liegende Infrastruktur von Hyperliquid in ein tatsächlich genutztes Handelsprodukt verwandeln kann.

Wenn HIP-4 das Erfolgsmodell von HIP-3 repliziert, verfügen trade.xyz und Unit Labs offensichtlich über die ausgereifteste Erfahrung und Nutzerbasis. Die bestehenden Handelsaktivitäten von trade.xyz in Aktien, Indizes und Rohstoffen können zudem natürliche Synergien mit entsprechenden Ereignismärkten entwickeln – Händler, die einen Vermögenswert handeln, möchten möglicherweise auch auf Ergebnis-Märkte rund um Quartalszahlen, Preisausbrüche oder Makroereignisse handeln.

Bislang bleibt jedoch die konkrete Produktplanung und der Bereitstellungsfortschritt von Unit Labs für HIP-4 abzuwarten. Im Vergleich zu den bereits gestarteten Projekten Outcome und Skew liegt ihr größter Vorteil darin, dass sie bereits einmal gewonnen haben. Ob sie sich jedoch voll in diesen neuen Wettbewerb stürzen, ist entscheidend dafür, ob sie zu den Gewinnern gehören können.

Der Wettstreit hat gerade erst begonnen

Von Outcome über Skew bis hin zu trade.xyz (Unit Labs), das sich offenbar auf den Einstieg vorbereitet, sind die ersten Builder von HIP-4 bereits aufgetaucht. Doch derzeit befindet sich dieser Wettbewerb noch in einem sehr frühen Stadium.

Die beiden bereits bereitgestellten Projekte stehen erst am Anfang; die Anzahl der Märkte, das Handelsvolumen und die Nutzerbasis sind noch recht begrenzt. Die konkrete Produktform von trade.xyz (Unit Labs) ist sogar noch nicht enthüllt. Es ist offensichtlich noch zu früh, um zu beurteilen, wer letztlich gewinnen wird, und auch die Frage, ob HIP-4 die Erfolgserfahrung von HIP-3 wiederholen kann, ist noch offen.

Gerade weil es noch früh ist, bleibt den Buildern bei HIP-4 viel Raum. Der Prognosemarkt selbst ist ein ausreichend großes Marktsegment: Von Finanzanlagen und Makrodaten bis hin zu Sportereignissen und Eilmeldungen kann theoretisch fast jedes Ereignis mit eindeutigem Ergebnis zu einem Handelsmarkt werden. Hyperliquid stellt die einheitliche Handels- und Abwicklungsinfrastruktur bereit, während die Builder tatsächlich darum konkurrieren müssen, wie sie Märkte gestalten, Nutzer gewinnen und Liquidität lösen.

Dies ist auch die größte Herausforderung für HIP-4 in der kommenden Zeit. Die Öffnung der Bereitstellung allein bedeutet noch keinen Erfolg; ob ein Prognosemarkt letztlich funktioniert, hängt weiterhin davon ab, ob genügend Händler teilnehmen möchten und ob Käufer und Verkäufer kontinuierlich Liquidität bereitstellen können. Mehr Märkte können auch bedeuten, dass die Liquidität weiter fragmentiert wird; das Gleichgewicht zwischen „schneller Erstellung neuer Märkte“ und „Konzentration begrenzter Liquidität“ zu finden, wird eine Aufgabe sein, der sich alle Builder stellen müssen.

HIP-3 hat bereits bewiesen, dass das genehmigungsfreie Modell von Hyperliquid tatsächlich Erfolgsfälle wie trade.xyz hervorbringen kann. Nun ist die HIP-4-Strecke gerade erst eröffnet: Wer wird das trade.xyz des Prognosemarkts? Die Antwort steht noch aus – sicher ist jedoch: Mit dem Eintritt immer weiterer Builder kämpft Hyperliquid diesmal nicht mehr nur um den Perpetual-Markt, sondern um den weitaus größeren Markt des Handels mit allem.