So sánh token chứng khoán Mỹ trên 4 blockchain: BNB Chain, Robinhood Chain, Base, Solana

Câu chuyện meme chứng khoán Mỹ do Robinhood dẫn đầu đã khuấy động suốt hơn một tháng, nhưng diễn biến meme chứng khoán Mỹ trên mỗi blockchain lại rất khác nhau.

· Vì sao meme chứng khoán Mỹ trên Robinhood Chain sôi động, còn meme chứng khoán Mỹ trên Base lại như bị bỏ rơi?

· Vì sao BNB Chain sinh ra những meme hiện tượng như Niulai, Marscoin, còn Solana thì cứ lóng ngóng bên cạnh?

Biên tập viên đã nghiên cứu lộ trình tuân thủ và hạ tầng hệ sinh thái của token chứng khoán Mỹ trên Robinhood, BNB Chain, Base, Solana. Bài viết bắt đầu từ cách phát hành token chứng khoán Mỹ của từng blockchain, phân tích vì sao cùng một làn sóng meme chứng khoán Mỹ lại cho ra kết quả hoàn toàn khác nhau.

1. BNB Chain

Tháng 6/2026, Binance chính thức ra mắt bStocks. bStocks do BTech Holdings phát hành, mỗi loại tương ứng với cổ phiếu cơ sở thực và lưu thông trên BNB Chain.

Mỗi khi thêm một bStock mới, BTech Holdings cần chuẩn bị hồ sơ phát hành cho chứng khoán tương ứng, đồng thời được ADGM FSRA phê duyệt Prospectus và đưa vào Official List. Sau khi hoàn tất quy trình quản lý, Binance mới chính thức niêm yết bStock tương ứng.

→ Hiện bStocks đã ra mắt 70 token chứng khoán Mỹ, tổng vốn hóa phát hành 687 triệu.

Nhờ sự hỗ trợ của Binance, bStocks hiện là bộ token chứng khoán Mỹ có vốn hóa phát hành cao nhất và thanh khoản tốt nhất trong số các bên.

Nhưng ở mảng "chứng khoán Mỹ × meme", BNB Chain chậm hơn Robinhood một chút, chủ yếu vướng ở hai điểm:

👉 Số lượng token chứng khoán Mỹ

👉 Độ phủ của Launchpad đối với bStocks chưa đủ

Hai Launchpad lớn nhất trên BNB Chain hiện là: Four Meme, Flap

🔥1) Four Meme

http://Four.meme gần đây ra mắt 4Stock, chủ yếu nhằm giải quyết vấn đề tốc độ mở rộng sản phẩm của bStocks chưa đủ nhanh.

Với các cổ phiếu Mỹ như BNC, trước khi bStock chính thức lên sàn, http://Four.meme có thể dùng USDC do người dùng nộp để mua cổ phiếu thực, rồi đúc 4Stock theo tỷ lệ 1:1 với số cổ phiếu thực mua được; sau này khi bStock tương ứng lên sàn, sẽ hỗ trợ chuyển đổi 1:1.

🔥2) Flap

Flap hiện hỗ trợ 22 bStocks làm bể meme, số lượng rõ ràng nhiều hơn http://Four.meme, nhờ đó đã tạo ra các meme chứng khoán Mỹ nổi bật như "Niulai", "MarsCoin", cả hai đều đã lên hợp đồng tương lai Binance.

Về cơ chế Launchpad, Flap hỗ trợ thuế tùy chỉnh và có thể đặt mức nắm giữ tối thiểu để đủ điều kiện nhận cổ tức, nên tự nhiên phù hợp để phát triển thêm nhiều cách chơi quanh meme chứng khoán Mỹ.

Vấn đề lớn nhất của BNB Chain hiện nay vẫn là tốc độ niêm yết token chứng khoán Mỹ không theo kịp tốc độ đầu cơ. Robinhood bên cạnh có thể nhanh chóng phát triển meme tương ứng khi token cổ phiếu mới lên sàn; hễ công ty chứng khoán Mỹ xuất hiện điểm nóng mới, meme trên chuỗi cũng nhanh chóng bắt kịp.

Tuy nhiên, 4Stock do http://Four.meme ra mắt có lẽ sẽ lấp được khoảng trống này. BNC đã chứng minh tính khả thi của mô hình; nếu tốc độ ra mắt sản phẩm mới được duy trì, meme chứng khoán Mỹ trên BNB Chain vẫn đáng chú ý.

2. Robinhood Chain

Tháng 6/2025, Robinhood lần đầu ra mắt Stock Tokens, ban đầu chạy trên Arbitrum; tháng 7/2026, sau khi mainnet Robinhood Chain ra mắt, họ tiếp tục cho ra thế hệ token chứng khoán Mỹ mới và chính thức lưu thông trên Robinhood Chain.

Về cách phát hành, Robinhood trước tiên được FMA Liechtenstein phê duyệt một bản cáo bạch cơ sở thống nhất; sau đó khi thêm cổ phiếu mới, chỉ cần công bố Final Terms cho tài sản tương ứng. Vì vậy không cần phải xin phê duyệt lại toàn bộ Prospectus cho từng cổ phiếu như bStocks.

→ Hiện Robinhood Chain đã ra mắt 194 token chứng khoán Mỹ, tổng vốn hóa phát hành 158 triệu.

Robinhood cũng là một trong những blockchain đầu tiên thực sự vận hành thành công mảng "chứng khoán Mỹ × meme".

@vladtenev có thái độ khá cởi mở với meme Robinhood, và Robinhood cũng liên tiếp niêm yết một số tài sản gốc của Robinhood Chain.

Ai cũng biết Robinhood thường xét duyệt tài sản crypto khá nghiêm ngặt, nên mỗi lần có tài sản gốc trên chuỗi vào Robinhood đều dễ mang lại sự chú ý và lực mua thêm.

Ở đây phải nhắc đến hai Launchpad lớn của Robinhood Chain: Pons, Long. Cơ chế Launchpad thường quyết định cách chơi tài sản và ảnh hưởng đến hướng đầu cơ của cả hệ sinh thái.

👉 Pons @ponsdotfamily: Launchpad lớn nhất Robinhood Chain hiện nay. Nền tảng chia thành V1/V2; V1 chủ yếu phát hành meme, V2 hỗ trợ ghép cặp token chứng khoán Mỹ, người tạo có thể nhận 70% phí giao dịch.

👉 Long @longdotxyz: Số token chứng khoán Mỹ được hỗ trợ hơi nhiều hơn Pons, đồng thời Ticker có tính duy nhất, một khi đã tạo thì không thể trùng lặp. Nền tảng không hỗ trợ Dev Buy tích hợp và cũng không để sẵn token ban đầu cho người tạo.

Vì cách phát hành token chứng khoán Mỹ của Robinhood khác với các bên khác, tốc độ phát hành hơi nhanh hơn và chiếm ưu thế về số lượng token chứng khoán Mỹ; đây cũng là lý do quan trọng khiến Robinhood thể hiện mạnh hơn trong đợt meme chứng khoán Mỹ này.

3. Base Chain

Tháng 7/2026, mainnet Base ra mắt chuẩn B20; tháng 8, Coinbase chính thức phát hành token chứng khoán Mỹ, đợt đầu gồm AAPL, GOOGL, META, NVDA, lưu thông trên Base dưới dạng B20 Token.

Cách mở rộng sản phẩm tương tự bStocks: mỗi khi thêm một loại mới, cần nộp Prospectus cho Certificate tương ứng lên ADGM FSRA, sau khi được phê duyệt mới chính thức phát hành.

→ Hiện Base Chain đã ra mắt 10 token chứng khoán Mỹ, tổng vốn hóa phát hành 12 triệu.

Token chứng khoán Mỹ của Base tuy đi theo kênh quản lý tương tự bStocks, nhưng tốc độ niêm yết chậm hơn rõ rệt, cho thấy lộ trình tuân thủ này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu. Vì vậy quy mô token chứng khoán Mỹ của Base thua rõ rệt so với các blockchain khác, meme chứng khoán Mỹ cũng tạm thời chưa tạo ra hiệu ứng tài sản rõ ràng.

Bị giới hạn bởi số lượng tài sản cơ sở, Launchpad của Base cũng khó phát huy.

O1 hiện đã hỗ trợ 10 token chứng khoán Mỹ mà Base đã phát hành, thậm chí mở rộng sang Robinhood Chain; có lẽ đây là một trong những Launchpad hỗ trợ nhiều token chứng khoán Mỹ nhất trên Robinhood Chain, và nhiều meme chứng khoán Mỹ trong nền tảng có hiệu suất khá tốt.

Ngoài O1, Base còn xuất hiện các nền tảng sáng tạo như @Stonks_Exchange, @BaseStonk, chủ yếu cải tiến nhỏ quanh cơ chế phí, cổ tức. Vì vậy vấn đề lớn nhất của Base hiện nay vẫn là số lượng token chứng khoán Mỹ. Dù Launchpad kết nối đủ nhanh, tài sản cơ sở không đủ phong phú thì việc mở rộng hệ sinh thái vẫn bị hạn chế. Ở giai đoạn hiện tại, lợi ích của Base có lẽ tập trung nhiều hơn vào chính token Launchpad.

4. Solana

Solana khác với ba blockchain còn lại: hiện chưa có hệ thống token chứng khoán Mỹ "tự phát hành", mà chủ yếu dùng xStocks do bên thứ ba phát hành.

Tháng 6/2025, xStocks lên Solana trước tiên, đợt đầu mang đến hơn 60 cổ phiếu Mỹ và ETF. xStocks do Backed phát hành, mỗi token được hỗ trợ 1:1 bằng cổ phiếu cơ sở tương ứng.

Vì vậy Solana đi theo một hướng khác ⬇️

Stonk Fun là Launchpad mới ra mắt trên Solana. Họ nghĩ rằng vì không có token chứng khoán Mỹ gốc, thì cứ mở rộng thêm nhiều tài sản làm bể thanh khoản.

Stonk Fun hỗ trợ nhiều loại tài sản, gồm $ZEC, $HYPE, $TAO..., về cơ bản tài sản crypto nổi bật nào cũng có thể dùng để ghép cặp.

Tuy Solana không nổi bật ở mảng meme chứng khoán Mỹ, nhưng bù lại phạm vi tài sản rộng hơn. Ví dụ ZCat đã mượn điểm nóng của ZEC để đưa sức nóng tài sản bên ngoài vào giao dịch trên nền tảng. Tuy nhiên, xét từ hiệu suất hiện tại, meme chứng khoán Mỹ thực sự trong nền tảng vẫn tương đối bình thường.

Lời kết

Đặt bốn blockchain cạnh nhau, có thể thấy đợt meme chứng khoán Mỹ không hề ngẫu nhiên như bề ngoài.

Lộ trình tuân thủ quyết định tốc độ mở rộng sản phẩm, tốc độ mở rộng sản phẩm quyết định số lượng tài sản có thể đầu cơ, Launchpad và thanh khoản lại quyết định liệu những tài sản đó có thực sự tạo thành làn sóng meme hay không.

Vấn đề Base và BNB Chain gặp phải là tốc độ mở rộng sản phẩm; BNB Chain đã giải quyết vấn đề này bằng cách xây hạ tầng. Base tiến triển chậm ở vấn đề tương tự, bốn tài sản bị kẹt nửa tháng trong khâu thẩm định tuân thủ, e rằng khi các bên khác đầu cơ xong thì đợt sóng cũng kết thúc.

Solana dù là đỉnh cao về hạ tầng lẫn nhà phát triển hệ sinh thái, nhưng tiếc là định hướng chính thức của Solana lệch pha, đến nay Solana vẫn chưa có meme chứng khoán Mỹ ra hồn; Pump fun mãi đến hôm nay mới ra mắt cặp giao dịch cổ phiếu.

Còn hôm qua, các token liên quan meme chứng khoán Mỹ như PONS đã bắt đầu điều chỉnh, nhưng biên tập viên nghiêng về nhận định rằng đợt sóng này chỉ mới kết thúc giai đoạn một, chứ không phải toàn bộ câu chuyện đã hết.

⭐ Hiện các bên mới chỉ niêm yết "cổ phiếu ngôi sao", nhưng việc đưa cổ phiếu lên chuỗi sẽ là xu thế tất yếu; sau này khi ETF, hàng hóa và nhiều tài sản truyền thống khác có thể nhanh chóng được đưa lên chuỗi, bể meme sẽ ngày càng lớn, và trọng tâm cạnh tranh giữa các blockchain cũng sẽ dịch chuyển lên theo.

💰 Tài sản khác nhau thì hướng đầu cơ cuối cùng cũng khác nhau. Hôm nay là meme chứng khoán Mỹ, ngày mai có thể là meme ETF, meme hàng hóa, thậm chí nhiều cách chơi trên chuỗi với tài sản truyền thống hơn.

Điều thực sự đáng chú ý tiếp theo là tốc độ mở rộng sản phẩm token chứng khoán Mỹ của từng blockchain. Ai đưa được nhiều tài sản thế giới thực lên chuỗi nhanh hơn, người đó càng có cơ hội đón đầu điểm nóng thị trường mới và tiếp tục ảnh hưởng đến hướng đầu cơ trên chuỗi ở giai đoạn kế tiếp 🔥.