Aquela pessoa que lucrou bastante no auge dos NFTs agora está vendendo uma pá nova na febre do OpenClaw.

Título original: "A pessoa que vendeu no auge da febre dos NFTs é agora a vencedora mais secreta por trás do OpenClaw"

Autor original: David, Deep Tide TechFlow

O OpenClaw está em alta, mas a empresa que lucrou discretamente com essa onda de popularidade é uma que você talvez nunca tenha ouvido falar:

Roteador aberto.

Para usar o OpenClaw, você precisa se conectar a vários modelos de IA para que funcionem. Cada um tem suas próprias taxas e interfaces — Claude, GPT, DeepSeek. O que o OpenRouter faz é agrupar esses modelos para que você possa usá-los de forma uniforme, e é por isso que ele justifica a diferença de preço.

A pessoa por trás desse negócio é Alex Atallah. Sua empresa acaba de receber um investimento de US$ 40 milhões liderado pela a16z, e agora está avaliada em US$ 5 bilhões.

O que talvez você desconheça ainda mais é que sua empresa anterior era a OpenSea, a maior plataforma de negociação de NFTs do mundo, que chegou a ser avaliada em mais de 13 bilhões de dólares em seu auge.

No entanto, ele optou por sair durante o período de maior popularidade dos NFTs e, alguns meses depois, o mercado de NFTs entrou em colapso.

Agora, ele voltou a ganhar dinheiro com essa onda de febre da IA.

Da agregação de liquidez à agregação de grandes modelos

Alex Atallah, graduado em Ciência da Computação pela Universidade Stanford.

Em 2018, ele cofundou a OpenSea com Devin Finzer. O trabalho deles era simples: enquanto outros criavam NFTs, eles forneciam um lugar para todos comprarem e venderem, ficando com 2,5% de cada transação.

A OpenSea não produz nem promove NFTs; ela apenas fornece uma plataforma, agregando liquidez.

Em 2021, durante a febre dos NFTs, NFTs populares como o Bored Apes gradualmente se tornaram símbolos de popularidade. Naquela época, o volume mensal de negociações do OpenSea ultrapassou US$ 5 bilhões, e a Forbes estimou o patrimônio líquido de Atallah e Finzer em US$ 22 bilhões combinados.

Em julho de 2022, ele renunciou ao cargo de CTO, dizendo que queria fazer algo novo.

Todo mundo sabe o que aconteceu depois. O mercado de NFTs entrou em colapso, o mercado em geral congelou e os negócios da OpenSea viraram um caos. Mas alguém sempre paga a conta da festa, e Alex foi embora antes que a música parasse.

Em 2023, ele começou a trabalhar em algo chamado OpenRouter. Resumindo:

Uma plataforma de roteamento de agregação em larga escala que coloca centenas de APIs de modelos por trás de uma única interface para os desenvolvedores acessarem, cobrando uma taxa de 5% por invocação.

Você pode se perguntar: por que não usar simplesmente OpenAI, Anthropic, Claude ou GPT para inferência de modelos?

Claro que você poderia.

Mas hoje em dia, é improvável que alguém use apenas um modelo. Programam com Claude, pesquisam com Gemini, delegam tarefas de redução de custos ao DeepSeek, cada um exigindo registro separado, recarga separada e até formatos de API diferentes...

Sem mencionar que muitos usuários desejam usar tanto o Claude quanto o GPT, sem acesso direto à API a partir da China continental.

Assim, o OpenRouter é o caminho de menor resistência. Uma interface, mais de 500 modelos, formato unificado, comutação automática, tudo gerenciado com uma única tecla.

Você pode não ter percebido ao usar o OpenClaw, mas o provedor padrão no arquivo de configuração costumava ser o OpenRouter.

Fonte da imagem: usuário Feng Alchemist do Zhihu

Ao chamar Claude e invocar DeepSeek, suas solicitações chegam primeiro aqui antes de serem encaminhadas aos fornecedores de modelos. Até mesmo a documentação do OpenClaw afirma:

Se o sistema não reconhecer o formato da sua chave de API, ele usará o formato padrão OpenRouter.

Quão rápido esse negócio cresceu?

Em outubro de 2024, o fluxo mensal de dinheiro que passava pelo OpenRouter era de US$ 800.000. Em maio de 2025, esse número havia aumentado para US$ 8 milhões.

Sete meses, dez vezes mais.

Ao longo de um ano, o dinheiro que passou por suas mãos ultrapassou os 100 milhões de dólares americanos. Ele ficou com 5%, embolsando 5 milhões, e a equipe tinha menos de dez pessoas.

Fonte da imagem: sacra.com

a16z utilizou seus dados e escreveu um relatório do setor intitulado "O Estado da IA com 1 Trilhão de Tokens"; a Stripe personalizou especialmente um sistema de faturamento para ele.

E com a explosão do OpenClaw este ano, mais desenvolvedores e entusiastas entraram em cena, queimando tokens de forma criativa, inevitavelmente precisando acionar vários modelos de grande porte, o que também impulsionou completamente os negócios do OpenRouter.

Além disso, a a16z liderou o investimento nessa empresa, atribuindo a ela uma avaliação de 5 bilhões.

Uma pessoa que vende pás tornou-se novamente uma pessoa que vende pás.

Pontos de acesso diferentes, mesmo padrão

Se você observar atentamente os dois negócios de Alex, verá que a estrutura é exatamente a mesma.

O negócio da OpenSea não é cunhar NFTs; ela coloca NFTs cunhados por terceiros em um só lugar para que compradores e vendedores negociem, ficando com uma comissão de 2,5%. O negócio da OpenRouter não é treinar modelos; ela coloca modelos treinados por terceiros em um só lugar para que desenvolvedores os utilizem, ficando com uma comissão de 5%.

Essa abordagem parece ter se tornado sua zona de conforto, seja em NFTs ou IA, toda a estrutura de mercado é muito semelhante:

O lado da oferta é extremamente descentralizado, os compradores do lado da demanda não sabem onde encontrar oferta, e ele fica no meio como uma prateleira.

Quão descentralizado era o mercado de NFTs em 2021? Dezenas de blockchains, centenas de projetos, dezenas de milhares de novas coleções todos os dias. Se você quiser comprar um NFT, é impossível visitar o site oficial de cada projeto individualmente. O OpenSea reúne todos eles para você escolher e comprar, com o vendedor oferecendo um preço justo.

Quão descentralizados serão os grandes modelos em 2025? OpenAI, Anthropic, Google, Meta, DeepSeek, Mistral, Zero to One... Só no mercado convencional, existem mais de uma dúzia, além de centenas na comunidade de código aberto.

Hoje você programa melhor com Claude, amanhã a Gemini lança uma busca nova e mais poderosa, e depois de amanhã a DeepSeek reduz seu preço pela metade. Cada mudança exige uma modificação na interface.

Atallah disse certa vez uma frase que explicava essa lógica com muita clareza:

“O OpenSea consolida inventários muito fragmentados em um só lugar, e a IA atual é muito semelhante a isso.”

Ele não precisa saber qual NFT se valorizará, nem qual modelo vencerá. Tudo o que ele precisa saber é uma coisa: quanto mais dispersa a oferta, mais valioso se torna o intermediário.

Além disso, o interessante é o momento em que isso acontece.

Quando ele saiu em julho de 2022, a avaliação da OpenSea ainda era alta, embora o volume mensal de transações de NFTs tivesse caído em relação ao pico, ninguém achava que ia entrar em colapso. Ele disse que queria "criar algo novo do zero" e, seis meses depois, o ChatGPT foi lançado, marcando o início da era dos grandes modelos.

Ele viu alguma coisa, ou foi apenas sorte?

Não sei. Mas uma coisa é certa:

Quando ele registrou o OpenRouter no início de 2023, quase não existiam produtos de roteamento de grande porte com IA no mercado. Quando todos perceberam a necessidade de uma interface unificada, ele já estava lá.

Anteriormente, ele fez a mesma coisa no campo dos NFTs. Quando todos começaram a entrar no mercado, ele já era a maior plataforma.

Será que a IA, que está em chamas, é importante?

Em cada onda de frenesi, a pergunta que a maioria das pessoas faz é: Qual será a próxima grande novidade?

Em 2021, a questão era qual NFT se valorizaria; em 2024, qual criptomoeda meme dispararia; em 2025, qual aplicação de IA emergiria; em 2026, o que as lagostas seriam capazes de fazer.

A pergunta de Atallah pode ser diferente. Acho que o raciocínio dele deveria ser: não importa o que se torne popular, para onde irá o dinheiro?

Essas duas perguntas podem parecer semelhantes, mas na verdade são apostas completamente diferentes.

Apostar em "qual será a próxima grande novidade" significa acertar uma vez. O Bored Apes explodiria, o PEPE cresceria cem vezes, algum produto de IA seria o próximo ChatGPT. Acerte e fique rico, erre e perca tudo. A maioria das pessoas experimenta a segunda opção.

Siga o dinheiro, você não precisa adivinhar. Os NFTs estão em alta, as negociações estão acontecendo no OpenSea, ele recebe a taxa. Quanto mais acirrada a guerra dos modelos de IA, mais os desenvolvedores precisam de uma interface unificada para alternar entre eles, e mais movimentado o OpenRouter fica.

Não aposte em quem vence, aposte que essa batalha vai durar muito tempo.

Em retrospectiva, os maiores geradores de lucro em cada ciclo, independentemente do setor, são basicamente as plataformas nessa posição.

Os garimpeiros vêm e vão, mas os vendedores de água sempre ganharam dinheiro.

Mas acho que dizer simplesmente "vendedor de água" ou "vendedor de pás" não basta. Há também um monte de vendedores de pás fracassados; Atallah fez algo mais específico, certo? Ele sempre ficava preso na posição de agregação.

Não é fácil cobrar pedágios com qualquer ferramenta. É preciso ser quem reúne a oferta dispersa. Quanto mais fragmentada a oferta, maiores os custos de troca, e a camada de agregação intermediária detém maior poder de precificação.

Isso também explica por que ele entrou no jogo cedo nas duas vezes. Porque o negócio de agregação tem uma característica:

Quem chega primeiro garante o fornecimento, dificultando a entrada de quem chega depois.

Assim, o ponto notável de Atallah, eu resumo em duas frases:

Primeiro, não aposte em quem ganha, apenas encontre um cruzamento pelo qual todos tenham que passar.

· Em segundo lugar, enquanto outros ainda não haviam percebido a necessidade do cruzamento, ele já havia construído a estrada.

Grandes mentes nunca escolhem mesas

Agora, acho que há duas vozes particularmente altas ao meu redor.

Um diz que o Agente de IA é um brinquedo, que instalar o OpenClaw só serve para queimar tokens; o outro diz que isso é apenas mais uma onda de hype em torno da IA, e que ninguém se lembrará disso daqui a três meses.

Talvez ambas as visões estejam corretas.

Mas para pessoas como Alex Atallah, isso realmente não importa.

Independentemente de OpenClaw ser útil ou não, ele continua ganhando dinheiro. Mesmo que você ache as lagostas entediantes agora e queira se desfazer delas, os tokens queimados nas últimas duas semanas já passaram pelas mãos dele.

Algumas pessoas acham que NFTs são sujos, esquemas Ponzi, golpes. Ele construiu uma empresa avaliada em US$ 13,3 bilhões com base nisso. Algumas pessoas acham que agentes de IA são uma bolha, uma moda passageira, e não conseguem enxergar o modelo de negócios. Ele construiu uma empresa avaliada em US$ 5 bilhões com base nisso...

Talvez o gênio realmente não precise que admiremos o caminho que está trilhando.

Naquela mesa de NFTs, ele lucrou. Naquela mesa de IA, ele lucrou de novo. O que será colocado na próxima mesa, ninguém sabe.

Mas acho que ele ainda estará recolhendo os ingressos na porta quando chegar a hora.