Pump.fun entra no pareamento de memes de ações para revitalizar o ecossistema Solana

Título original: 《重振 Solana 生態，Pump.fun 入局幣股 Meme 配對》
Autor original: Wenser, Odaily News:

Recentemente, com o aquecimento do pareamento de memes de ações na Robinhood Chain, os ecossistemas Base e BSC também aceleraram para acompanhar. Em comparação, o ecossistema Solana esteve relativamente silencioso, até que a Pump.fun anunciou hoje o lançamento da funcionalidade Custom Pair (par personalizado), que suporta ativos de pareamento de memes de ações.

Para muitas CEX, DEX e Launchpads, a onda de pareamento de memes de ações liderada pela Robinhood Chain tornou-se uma importante jogada incremental no mercado cripto, e um caminho obrigatório para competir por mercado de utilizadores, volume de negociação e receitas de taxas.

Pump.fun entra nos ativos de pareamento de memes de ações, memes de ações tornar-se-ão padrão nas plataformas cripto

Hoje de madrugada, a Pump.fun anunciou oficialmente o lançamento da funcionalidade de pares de negociação personalizados, permitindo aos utilizadores emitir tokens Pump.fun na Solana emparelhados com ativos como ações tokenizadas, criptoativos mainstream e metais preciosos.

· Em termos de tipos de ativos, através da parceria com a Sunrise, foram adicionados inicialmente 20 ativos de pareamento de ações tokenizadas, incluindo ações listadas nos EUA como BA, BABA, COST, DELL, IBM, LMT, RDDT, SHOP, entre outras; combinando xStocks e Sunrise, são atualmente suportados 93 ativos de pareamento, com mais a serem adicionados posteriormente.

· Em termos de retorno ao ecossistema, as taxas de protocolo da Bonding Curve e da PumpSwap na funcionalidade de pares personalizados permanecem consistentes com a emissão padrão de tokens Pump.fun, e 50% da receita gerada por esta funcionalidade será usada para recompra e queima programática de tokens PUMP. Dados mais recentes mostram que, este ano, os projetos cripto já gastaram US$ 638 milhões em recompras de tokens, acima dos US$ 545 milhões no mesmo período do ano passado; Hyperliquid e Pump.fun juntas representam quase 90%.

· Em termos de receitas de emissão, os pares personalizados podem escolher entre dois modos: taxa do criador ou reembolso em dinheiro: no primeiro, o criador do token define uma taxa fixa de 0,05% a 1%, podendo ser distribuída por até 10 endereços (pode ser atualizada uma vez após o CTO); no segundo, a taxa na fase da Bonding Curve (ou seja, na fase interna) é de 0,3%, e após a conclusão da Bonding Curve é de 0,05%, podendo as taxas relacionadas ser reclamadas pelos traders. As taxas são pagas no ativo de cotação do par, por exemplo, para tokens emparelhados com NVDA, as recompensas de taxas serão pagas em tokens de ações NVDA.

Além disso, a Pump.fun enfatizou oficialmente que a funcionalidade suporta CTO (tomada de controlo pela comunidade) do token emparelhado, sem imposto adicional de transferência, e o pareamento de ativos, uma vez estabelecido, não pode ser alterado; toda a emissão de ativos tokenizados é suportada por plataformas terceiras, e a Pump.fun não oferece compra e venda de ativos de ações reais.

Em suma, a Pump.fun, aproveitando o seu modelo de emissão de tokens e o suporte de ativos dos dois parceiros Sunrise e xStocks, abriu a janela de emissão de ativos para pareamento de moedas meme com tokens de ações.

Em comparação com plataformas como Pons e Long na Robinhood Chain, four.meme e Flap na BSC, e plataformas de lançamento de tokens on-chain no ecossistema Base, as vantagens da Pump.fun residem em: escala de mercado e base de utilizadores acumuladas pela vantagem de pioneirismo, flexibilidade de integração de tipos de ativos no ecossistema Solana e o mecanismo vinculativo de recompra de tokens PUMP.

E do ponto de vista do terceiro trimestre de 2026, para plataformas de negociação como CEX, DEX e Launchpads, os ativos RWA já transitaram, ou melhor, evoluíram de ativos únicos para ativos de pareamento de memes de ações, permitindo assim o surgimento de tipos de ativos mais ricos, modelos de emissão de tokens mais flexíveis e jogadas mais variadas de moedas meme sobrepostas a tokens de ações.

Para as plataformas cripto do futuro, criptomoedas nativas, moedas meme, tokens de ações e ativos de pareamento de memes de ações formarão em conjunto um panorama de ativos.

Pump.fun revitaliza o ecossistema Solana, enfrentando a concorrência da Robinhood Chain, BSC e Base

Ontem, dados da DefiLlama mostraram que a receita de rede da Robinhood Chain no dia anterior foi de US$ 1,42 milhões, abaixo do pico histórico de US$ 5,44 milhões em 4 de setembro; no mesmo período, a receita da cadeia Hyperliquid foi de US$ 1,8 milhões e a da Pump.fun foi de US$ 1,6 milhões, ambas superando a Robinhood Chain.

Sem dúvida, em termos de capacidade de gerar receita, a Pump.fun é uma das máquinas de fluxo de caixa imunes a mercados em alta ou baixa, e o desenvolvimento da funcionalidade de pareamento de ativos de memes de ações pode ter duas considerações:

Primeiro, revitalizar o ecossistema Solana. Este ano, o desempenho do ecossistema Solana na emissão de ativos RWA e no ecossistema de moedas meme está muito aquém do brilho da Robinhood Chain, que só foi lançada oficialmente em julho, e também há uma certa lacuna em comparação com os ecossistemas Base, apoiado pela Coinbase, e BSC, apoiado pela Binance. A razão pela qual o calor das moedas meme no ecossistema Solana diminuiu em relação ao passado é que o ecossistema já não tem liquidez suficiente para acolher a "última paragem das moedas meme". Recentemente, as moedas meme no ecossistema Solana com capitalização de mercado de 100 milhões de dólares incluem a ZCAT, que explodiu devido ao ZEC, e a USELESS, que o Bonkguy tem promovido constantemente. Atualmente, o setor de moedas meme no ecossistema Solana pode ser descrito como em transição. E a Pump.fun, como a "máquina sugadora de sangue" do ecossistema Solana e vendedora de tokens SOL, se o ecossistema continuar a definhar, isso não favorece o aumento do volume de negociação e da atividade da plataforma, portanto, entrar no pareamento de memes de ações é natural.

Vale a pena mencionar que, em 7 de setembro, a Raydium, a principal plataforma DEX do ecossistema Solana, também afirmou oficialmente que o seu LaunchLab agora suporta qualquer par de negociação de tokens na Raydium. Revitalizar o ecossistema Solana é um dever inadiável.

Segundo, é uma inevitabilidade da concorrência direta com os ecossistemas Robinhood Chain, BSC e Base. Atualmente, embora o mercado cripto em geral tenha recuperado no curto prazo, a liquidez no mercado ainda é relativamente limitada, e o aumento do volume de negociação e do número de utilizadores num ecossistema, em certa medida, tem um efeito de sucção sobre outros ecossistemas. A longo prazo, o que os grandes ecossistemas disputam é o grupo mais ativo de traders de moedas meme e as receitas e taxas de negociação que eles trazem. O lançamento da funcionalidade de pares personalizados pela Pump.fun é tanto para consolidar a sua base existente como para procurar novas jogadas e modelos de emissão de ativos para atrair utilizadores maduros de outras redes.

Claro, a eficácia ainda está por comprovar. E esta medida da Pump.fun não é unanimemente elogiada e apoiada.

O trader cripto Rune publicou que a Pump.fun tem mais de 2 mil milhões de dólares em caixa e uma avaliação de cerca de 4,4 mil milhões de dólares, sendo uma das plataformas mais influentes no mercado de moedas meme deste ciclo. Mas desde o lançamento do modelo Bonding Curve, a sua expansão de produtos subsequente tem sido mais de seguir depois de outras equipas validarem a procura do mercado. Ele exemplificou que, após a ascensão da Axiom, a Pump adquiriu a Padre e renomeou-a para Terminal; após o aparecimento da fomo, a Pump adicionou funcionalidades sociais e disputou influenciadores; depois de produtos que combinam moedas meme com ativos relacionados a ações já terem aparecido na BNB Chain, Robinhood, Stonks e Base, agora a Pump lançou uma funcionalidade semelhante à MemeStocks.

Por um lado, ele considera que esta estratégia não é ineficaz, por exemplo, após a aquisição da Padre, a quota de mercado subiu de cerca de 2% para 10%; mas, por outro lado, ele acredita que, como plataforma líder com grande capital e recursos, a Pump.fun deveria criar mais produtos novos não validados pelo mercado, em vez de copiar continuamente modelos existentes, caso contrário poderá enfraquecer a motivação de equipas pequenas para inovar em produtos.

Percebe-se que o ponto de vista de Rune é "acho que a sua capacidade vai muito além disto", mas ele inconscientemente ignora os custos e riscos correspondentes de produtos inovadores.

De uma perspetiva mais elevada, a estratégia de imitação e seguimento da Pump.fun também é uma medida de recurso do ecossistema Solana: sem uma plataforma de listagem e negociação que sirva de "última paragem de liquidez", a Solana tem lições a aprender que são difíceis de imaginar para outros ecossistemas.

No entanto, recentemente alguns analistas mencionaram que os fundos on-chain podem estar a rodar da Robinhood Chain para a Solana, e se o ecossistema Solana conseguirá continuar a produzir várias meme coins de sucesso com capitalização de mercado superior a 100 milhões, reproduzindo a febre das moedas meme de 2024, mantemos a expectativa.