Atividade de detentores antigos de Bitcoin duplica com movimentação de 1.500 BTC

Atividade de detentores antigos de Bitcoin duplica face a maio

O analista da CryptoQuant, Darkfost, reportou que a atividade entre os detentores mais antigos de Bitcoin aumentou durante o mais recente período de consolidação de preços. O analista define o grupo como investidores cujas moedas permaneceram sem ser gastas durante mais de cinco anos antes de serem movimentadas na blockchain.

A média móvel de 90 dias dos outputs gastos desta coorte atingiu cerca de 1.500 BTC, o dobro do nível registado em maio, segundo Darkfost. Uma média móvel suaviza as variações diárias, tornando-a menos sensível a transferências isoladas de algumas carteiras de grande dimensão.

Com 1.500 BTC, a média atual é também cerca de 56% superior aos 962 BTC reportados a 24 de junho. Nessa altura, o valor tinha caído abaixo de 1.000 BTC pela primeira vez desde novembro de 2024, indicando que a atividade dos detentores mais antigos tinha abrandado para o ponto mais baixo em quase dois anos.

Picos anteriores surgiram em maio de 2024, fevereiro de 2025 e setembro de 2025. Os movimentos diários nesses períodos ultrapassaram 10.000 BTC, 30.000 BTC e, num caso, 142.000 BTC.

Darkfost associou o aumento mais recente ao desconforto criado pela consolidação do Bitcoin. Mesmo os investidores que mantiveram as suas posições ao longo de vários ciclos de mercado parecem mais ativos, afirmou o analista, embora os dados não permitam identificar a razão por trás de cada transação.

O Bitcoin negociava perto dos 79.600 dólares no momento da redação, uma queda de cerca de 1,8% em 24 horas, após oscilar entre um mínimo intradiário de 78.723 dólares e um máximo de 81.370 dólares. O preço tem tido dificuldade em estabelecer um movimento duradouro acima dos 80.000 dólares, após várias oscilações acentuadas em torno desse nível.

UTXOs gastos não provam que o Bitcoin foi vendido

Um UTXO gasto regista Bitcoin que foi utilizado como input numa nova transação. Como o livro-razão do Bitcoin regista outputs de transações e não saldos de contas, um output torna-se "gasto" sempre que o seu proprietário move as moedas para outro endereço.

O movimento por si só não identifica o propósito de uma transação. Um investidor pode enviar BTC para uma exchange para uma possível venda, transferi-lo para um novo custodiante, consolidar vários outputs, dividir um saldo por várias carteiras ou substituir uma configuração de segurança antiga.

Darkfost alertou contra tratar a média de 1.500 BTC como venda confirmada. Algumas das transações podem representar detentores a mover as suas moedas para armazenamento mais seguro após o incidente de segurança da Coldcard, em vez de saírem das suas posições.

Os dados de destino fornecem evidências mais úteis quando uma carteira antiga envia moedas para uma exchange identificada ou empresa de trading. Mesmo assim, um depósito numa exchange mostra que o Bitcoin ficou disponível para negociação; não estabelece que o proprietário concluiu uma venda.

Transferências recentes de carteiras inativas ilustram a limitação. Durante um período de 10 dias em agosto, seis carteiras que permaneceram inativas durante quase 12 a mais de 15 anos movimentaram 553,59 BTC no valor de 40,15 milhões de dólares.

Cinco transferências foram para endereços sem ligação identificada a exchanges. Uma carteira enviou 40 BTC para um endereço identificado como Boerse Stuttgart Digital, que fornece infraestrutura de custódia e negociação. Nem os destinos não identificados nem o fornecedor de custódia estabeleceram se os proprietários venderam, mudaram de custodiante ou reorganizaram as suas participações.

Outras 28 carteiras inativas movimentaram 1.314,41 BTC a 20 de agosto, incluindo mais de 1.200 BTC de endereços criados em 2014. Os registos da blockchain documentaram as transferências, mas não revelaram as intenções dos proprietários.

Incidente da Coldcard complica leituras onchain

O incidente da Coldcard criou uma fonte invulgar de atividade de Bitcoin depois de uma falha de firmware ter exposto frases-semente geradas por modelos de carteiras de hardware afetados. Os proprietários foram aconselhados a criar novas sementes e transferir as suas participações, porque a instalação do firmware corrigido não podia reparar credenciais produzidas por software vulnerável.

No início de agosto, a K33 Research descobriu que quase 890.000 BTC tinham sido movimentados em sete dias, o maior fornecimento ativo de sete dias registado em 2026. O aumento ocorreu enquanto o Bitcoin negociava dentro de um dos seus intervalos de 30 dias mais estreitos desde 2023, separando o aumento da atividade de rede de uma rutura de preço significativa.

Os investigadores associaram a atividade, em parte, à migração de fundos por utilizadores da Coldcard e a atacantes a drenar carteiras vulneráveis. A Galaxy Research tinha confirmado o roubo de 1.596 BTC de cerca de 7.300 endereços em três vagas de ataque até 5 de agosto.

A Galaxy estimou que as perdas poderiam atingir aproximadamente 2.055 BTC, então no valor de cerca de 130 milhões de dólares, se uma suspeita quarta vaga fosse confirmada. Cerca de 90% do Bitcoin roubado não tinha sido movimentado após os ataques iniciais nessa fase, segundo a empresa de investigação.

As transferências feitas para migração de sementes ainda consomem UTXOs antigos, pelo que podem aumentar as métricas de gastos mesmo quando o proprietário mantém o controlo das moedas. O efeito pode atingir coortes baseadas em idade se as carteiras afetadas contiverem Bitcoin que permaneceu intocado durante cinco anos ou mais.

A consolidação de carteiras pode produzir um resultado semelhante. Combinar vários outputs antigos num novo output regista os UTXOs originais como gastos sem alterar o saldo total do proprietário, exceto a taxa de rede.

Investidores dos EUA podem deter Bitcoin sem gerir sementes

Para os investidores dos EUA, o incidente da Coldcard renovou a atenção sobre as diferenças de custódia entre deter Bitcoin diretamente e deter ações de um ETF de Bitcoin à vista. Os detentores diretos controlam BTC gastável, mas continuam responsáveis pela criação de sementes, cópias de segurança, atualizações de firmware e migração de carteiras.

Os investidores em ETFs não gerem chaves privadas, porque o fundo e os seus prestadores de serviços tratam da custódia. O analista sénior de ETFs da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, argumentou em agosto que as perdas da Coldcard reforçaram o caso dos ETFs entre investidores que apenas querem exposição ao preço do Bitcoin.

Um relatório anterior sobre o debate de custódia nos EUA observou que nenhum dado de fluxos verificado tinha ligado diretamente a procura de ETFs ao incidente. As respostas dos investidores também poderiam incluir carteiras multisig, novos dispositivos de hardware, custodiantes institucionais ou a divisão de fundos por vários métodos de armazenamento.

O iShares Bitcoin Trust da BlackRock utiliza a Coinbase Custody para deter o seu Bitcoin em carteiras de armazenamento a frio segregadas, de acordo com o registo do fundo na SEC. O trust também pode utilizar o Anchorage Digital Bank como custodiante adicional.

A detenção de ETFs transfere o risco pessoal de sementes para operadores de fundos, custodiantes e outros prestadores de serviços. O registo da BlackRock alerta que pirataria informática, má conduta de funcionários, falhas técnicas e transferências não autorizadas ainda podem causar perdas, enquanto o seguro disponível pode não cobrir todos os eventos.

Ao contrário dos detentores diretos, os acionistas de retalho de ETFs não podem levantar o Bitcoin subjacente para uma carteira pessoal nem usá-lo para pagamentos onchain. As ações do fundo são negociadas durante o horário de mercado dos EUA, enquanto as transações de Bitcoin permanecem disponíveis 24 horas por dia.