Changpeng Zhao responde a 15 perguntas em Hong Kong: sobre a Binance, o ciclo da Web3 e conselhos de empreendedorismo para jovens

Às 5h05 da manhã de 27 de agosto, Hong Kong emitiu um alerta vermelho de chuva intensa, suspendendo as aulas em todas as escolas do turno da manhã e em regime de dia inteiro.

O voo de Changpeng Zhao também foi atrasado pela tempestade, chegando a Hong Kong apenas às 3h da manhã. Cerca de seis horas e meia depois, ele apareceu no encontro do clube do livro "A Vida na Binance". O local, que originalmente só abriria metade da capacidade, ficou lotado, e a organização abriu todas as áreas de improviso.

Changpeng Zhao, mais conhecido como CZ, sentou-se numa sala de reuniões no 40.º andar da Bolsa de Valores de Hong Kong, diante de um grupo de jovens que regressaram da Universidade de Hong Kong, da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong, da Universidade Chinesa de Hong Kong, bem como do Imperial College London, da London School of Economics, da UC Irvine e da Johns Hopkins, para conversar durante mais de uma hora.

O evento foi moderado por Xie Yafang, jornalista sénior e fundadora da Yafang Chuangbianpai, que abriu a sessão dizendo: hoje não vamos falar da indústria, nem do sucesso ou fracasso de um empreendimento específico; queremos apenas voltar à lógica fundamental de uma pessoa. Como é que alguém que já influenciou os fluxos globais de riqueza, caiu no fundo do poço e passou quatro meses na prisão vê o mundo agora.

O novo livro chama-se "A Vida na Binance" (título em inglês: Freedom of Money). E a primeira linha do livro foi escrita na prisão.

1. Este livro foi escrito na prisão para "arranjar algo para fazer"

Quando lhe perguntaram porque escreveu o livro, a resposta foi tão simples que até soou engraçada: "Na prisão estava bastante aborrecido, então pensei em arranjar algo para me manter ocupado."

Assim nasceu uma rotina: dormir, comer, fazer exercício e escrever durante quinze minutos por dia. Aos poucos foi acumulando material e pensou: "mais vale não desperdiçar este tempo", decidindo então organizar e publicar. No final, a organização demorou mais tempo do que a escrita.

O que realmente o atormentou não foram os quatro meses na prisão, mas sim o período anterior. Esteve retido nos Estados Unidos durante mais de cinco meses, sem poder sair, a preparar o julgamento e sem saber qual seria a sentença. Disse que o mais difícil nessa altura foi a incerteza: "Será que me vão manter aqui para sempre? Será que daqui a pouco aparece uma nova acusação?"

Depois de entrar, pelo contrário, encontrou tranquilidade. Sem internet, sem poder verificar cronologias, só podia escrever de memória. Após sair, reviu tudo o que tinha publicado no X para fazer a revisão e descobriu algumas coisas que tinha omitido—

"Mas as coisas que omiti não parecem tão interessantes como as que me lembrei."

O que fica na memória é, por natureza, o que é importante. Brincou que a sua memória "é provavelmente um pouco melhor do que a de um peixe dourado"—se alguém lhe conta algo, esquece em cinco minutos—mas os detalhes dos grandes momentos não se apagam: tal como se lembra do que estava a fazer quando ocorreu o 11 de setembro.

O livro foi escrito por ele em inglês. A meio do processo, pediu a profissionais para o reescreverem, mas quando leu o resultado—"já não eram as minhas palavras"—rejeitou quase tudo. Na versão chinesa, He Yi escreveu o prefácio e traduziu algumas passagens; ao lê-las, reparou: "Há palavras que ela usou que eu nem sei ler."

A sua solução foi muito ao estilo CZ: "No meu livro, o chinês não pode ter palavras que eu não saiba ler." Todas as palavras difíceis acabaram por ser eliminadas.

2. No momento em que vendeu a casa para comprar BTC, o que estava exatamente a calcular?

Esta foi a pergunta que todos os estudantes mais queriam fazer: como é que teve coragem de vender a casa naquela altura?

Dividiu a resposta em duas partes. A primeira foi sobre cognição—o setor.

"A sociedade está sempre a progredir, a humanidade está sempre a progredir. Desde que algo novo tenha valor, acabará por ser usado." Disse que os grandes setores são, na verdade, muito fáceis de identificar, tão fáceis que "toda a gente te diz": antigamente era o hardware de computadores, depois a internet, e agora são a web3, a IA e a biotecnologia. As empresas que tiverem sucesso nestes setores terão todas sucesso, com crescimentos de milhares ou dezenas de milhares de vezes.

Acrescentou uma verdade crua: a web3 parece um grande setor, mas até hoje ainda é muito estreita, "basicamente só tem a ver com dinheiro"; coisas como o registo de propriedade de terras ainda não arrancaram verdadeiramente.

Portanto, a verdadeira questão não é se o setor está certo, mas sim—"o que consegues criar dentro desse setor, isso é determinado pela tua própria capacidade."

E repetiu uma frase que enfatizou várias vezes: 80% do sucesso na vida está em aparecer. "Tens de participar; se não participares, não há oportunidade."

A segunda parte foi sobre risco—o limite mínimo. Disse que o risco varia de pessoa para pessoa, e o critério de avaliação é apenas um:

Se isto for a zero, se o dinheiro dos investidores for todo perdido e tu também não aguentares mais—nessa altura, a tua vida consegue continuar? Quanto é que a tua qualidade de vida é afetada? Até que ponto consegues aceitar esse impacto?

A sua própria resposta foi clara: "Mesmo que o BTC vá a zero, arranjar outro emprego em Wall Street com um salário de seis dígitos em dólares não deve ser problema."

"Esse é o meu limite mínimo, e também a minha confiança. Sem essa confiança, talvez devas correr um pouco menos de risco."

Nessa linha, deu receitas diferentes para jovens e para pessoas de meia-idade: os jovens têm uma relação risco-retorno diferente, menos encargos familiares, e podem arriscar mais; os mais velhos têm mais responsabilidades sociais e menos capacidade de arriscar, mas têm poupanças e contactos, o que também traz equilíbrio—"por isso muitos empreendedores só começam o seu negócio por volta dos quarenta anos."

Depois disse uma frase que silenciou a sala: "Quando comecei a Binance, já tinha 39, 40 anos."

3. O momento de maior pressão foram as semanas em que o BNB caiu abaixo do preço de emissão

Quando lhe perguntaram sobre o pico de pressão na vida, não mencionou a prisão nem os 4,3 mil milhões de dólares.

Disse que foram as duas ou três semanas após a ICO—quando o BNB caiu abaixo do preço de emissão e havia vinte a trinta mil compradores.

"Nessa altura, a pressão foi enorme."

A sua avaliação dos "fatores de sucesso" também não teve nada de místico: "Acredito que todos aqui já têm um QI muito alto. Depois de ultrapassares esse patamar, por mais alto que seja, a diferença não é assim tão grande." A inteligência emocional também é importante, mas no final—"tens de perseverar. A capacidade de resistir à pressão é bastante importante."

4. A pergunta mais incisiva da sessão: a que momento da vida gostarias de voltar?

A moderadora perguntou: se pudesses voltar a um momento da tua vida, para onde gostarias de voltar? O que gostarias de mudar?

Pensou durante alguns segundos. "Provavelmente, o melhor seria voltar aos 18 anos."

Porquê?

"A juventude é o que tem mais valor. Se me dissessem agora que, abdicando de toda a riqueza, poderia voltar aos 18 anos—nem precisava de pensar, queria 100% voltar imediatamente."

5. O que não fazer é mais importante do que o que fazer

Este é um princípio que repetiu várias vezes, sublinhando que não é original seu, mas que leu noutro lugar; no entanto, executa-o de forma extremamente rigorosa.

"Hoje em dia, a maioria das pessoas não pensa no que não fazer. Se alguém manda uma mensagem, tem de responder; se alguém o convida para sair, tem de ir; tem de haver vida social; se os amigos gostam de algo, ele também tem de gostar."

"Muitas destas coisas podiam ser completamente eliminadas, mas não são."

A moderadora acrescentou: então, teres escolhido vir aqui hoje foi uma escolha genuína de algo que querias fazer?

"Sim. Isto também podia perfeitamente não ser feito, mas eu escolhi fazê-lo."

6. A ordem do empreendedorismo: primeiro o produto e os utilizadores, o resto fica para depois

Aos estudantes presentes que já estão a empreender, deu uma lista de passos.

No início, só há duas coisas: produto e utilizadores. "Tens de conseguir atrair utilizadores e tens de lhes dar valor. Sem estas duas coisas, não terás uma empresa."

Como líder, só depois vêm a formação da equipa, a conformidade legal e o marketing. Fez questão de distinguir: o marketing no início não é assim tão importante; a parte jurídica depende do setor—numa startup tecnológica, o risco jurídico inicial é baixo, mas no setor financeiro é diferente.

Olhando para trás, para a Binance, deu duas indicações muito concretas sobre "o que faria de novo":

Fazer a conformidade primeiro. Hoje, praticamente todos os países definem as exchanges como empresas financeiras, pelo que é preciso obter licenças específicas; "olhando para trás, é simples".

Bloquear todos os utilizadores dos EUA desde o início.

Sobre delegação de poderes, disse que não existe isso de "a dada altura podes simplesmente largar": "Quando encontras pessoas de confiança, podes entregar-lhes o trabalho; quando não encontras, tens de continuar a fazê-lo tu."

Mas mesmo depois de delegar, é preciso "descer ao terreno" periodicamente—falar com os utilizadores, ver se uma funcionalidade está bem desenhada, ver o desempenho do sistema. "Não há nenhum momento em que baste falar apenas com os 10 executivos da empresa."

Deu também um número acionável: 3 a 5 utilizadores de alta qualidade com quem manténs contacto profundo são suficientes. "Não precisas de falar com centenas de utilizadores por mês; falar com 5 por mês chega."

7. Avaliar pessoas: nas entrevistas, pergunta diretamente "qual é o teu defeito?"

Quando lhe perguntaram sobre as experiências de escolher mal as pessoas ao longo dos anos, começou com uma abertura filosófica:

"Acho que vivemos num mundo simulado, e este jogo não é perfeito. Também não vais ver pessoas perfeitas; ninguém é perfeito."

Dividiu os erros de avaliação em duas categorias: uma é puro erro de julgamento; a outra, mais comum—"quando olhas para uma pessoa, há defeitos que não conheces."

Por isso, nas entrevistas pergunta diretamente: "Qual é o teu defeito?"

"Muitas pessoas não gostam desta pergunta. Mas a maioria deve conhecer os seus defeitos e ser capaz de os enfrentar. Mesmo que não perguntes aos teus sócios, precisas de conhecer muito bem os defeitos deles."

Ter defeitos não significa que não se possa colaborar; o que importa é que tipo de defeito é. Aqui traçou uma linha inegociável: "Se for um defeito moral, não há colaboração possível. Qualquer pessoa que possa quebrar a confiança, quanto mais depressa for afastada, melhor."

Aproveitou para criticar um cálculo social muito comum: "Muita gente pensa que esta pessoa tem um pequeno defeito moral, mas é aceitável; talvez um dia me seja útil, por isso mantém o contacto—isso não faz sentido."

"Na verdade, tenho poucos amigos. Mas os meus amigos são todos muito fiáveis."

Quanto ao "buraco de nível mundial" em que caiu, a sua análise foi tão fria que quase pareceu indiferente. Disse que, tanto quanto sabe, não há mais ninguém no mundo que tenha ido para a prisão por uma única violação da Lei do Sigilo Bancário dos EUA—a maioria nem sequer é acusada, quanto mais multada ou colocada em prisão domiciliária.

"Sou o único que foi preso. Mas, no geral, tive sorte por terem sido apenas 4 meses. Na altura parecia muito tempo; olhando para trás, aguentei e pronto."

"As pessoas têm sempre momentos em que caem em buracos; depois de cair, levantam-se e continuam a andar."

8. A Binance só procura uma coisa ao contratar: proatividade

Muitos estudantes presentes queriam entrar na Binance, e a moderadora perguntou em nome deles qual é a lógica de seleção.

A resposta foi apenas uma palavra: proatividade.

"A Binance é trabalho remoto; podes ser preguiçoso, é fácil desperdiçar algumas horas por dia. Mas se não fores suficientemente proativo, ao fim de dois meses podes não ter resultados."

Depois contou um método de trabalho que provavelmente deixou os colegas arrepiados:

"Eu lido com muitas coisas, ora uma ora outra; há coisas que digo e depois esqueço. Geralmente não faço follow-up. Se a pessoa não me vier dar atualizações por iniciativa própria, eu esqueço. Mas posso lembrar-me dois meses depois e perguntar-lhe, e ela diz: 'fizemos durante uma semana e depois não houve progresso'—então despeço essa pessoa."

"Eu nunca faço follow-up; preciso que eles me façam push."

Estendeu este princípio a um julgamento sobre toda a era: "Se fores proativo e fizeres algo com empenho, terás sucesso. Se esperares que o chefe venha verificar o teu desempenho para fazeres as coisas, não terás sucesso."

(A moderadora acrescentou no momento: todos os presentes hoje foram selecionados porque escreveram os seus próprios e-mails, insistiram junto da organização e submeteram perguntas.)

9. Sobre o primeiro emprego: aconselha os jovens a irem primeiro para uma grande empresa durante dois a cinco anos

Um estudante do terceiro ano que estagia na Tencent perguntou: que competências devem ser aprendidas numa organização madura e quais só se aprendem ao empreender?

O seu conselho surpreendeu muitos—ir primeiro para uma grande empresa, pelo menos dois anos, idealmente dois a quatro ou cinco anos.

"Numa grande empresa, vais aprender todo o sistema de gestão deles." Disse que os quatro anos que passou na Bloomberg foram a maior empresa em que trabalhou na carreira, fora o empreendedorismo, "e aprendi muito".

Também foi claro sobre as desvantagens das grandes empresas: "És uma peça de uma engrenagem, só vês a tua pequena parte. Se és técnico, só fazes tecnologia; se és de marketing, só fazes marketing. O marketing numa grande empresa é fácil, há um sistema estabelecido, não precisas de tanta criatividade."

Já numa startup, andas a rebolar na lama—tens de fazer tudo, tudo exige criatividade, não há um modelo para seguires passo a passo.

"Muita gente tem pressa; vê outros a terem sucesso a empreender na universidade e quer empreender também. Não é necessário. Empreender é um processo muito longo; muitas pessoas empreendem durante dez anos ou mais, por isso não há pressa."

E disse, meio a brincar, ao estudante: podes trabalhar na Tencent durante algum tempo e depois vir para a Binance.

10. Uma competência especializada: tens de estar no top 1% mundial

Como conselho geral para os jovens, deu um modelo muito duro mas lúcido.

"Este mundo é de competição global. Na tua área forte, tens de ser muito melhor do que os outros—mas, para ser honesto, talvez não consigas ser assim tão melhor."

Usando a programação como exemplo: há milhões de programadores no mundo; não podes ser duas vezes melhor do que todos, "no máximo, és apenas um pouco melhor do que outra pessoa".

Mas se esse pouco te colocar no top 1% mundial, ou mesmo no top 0,1%, o retorno pode ser várias vezes, dezenas de vezes ou centenas de vezes maior.

"A diferença pode ser muito pequena, mas o tratamento do primeiro e do segundo lugar será muito diferente."

Depois de teres uma competência especializada, se quiseres empreender, vais complementar com contactos, comunicação e outras competências que não dominas.

Sobre como recrutar sócios melhores do que tu, também não fingiu: "No início, talvez seja preciso 'vender um sonho'; isso é provavelmente inevitável." Mas, além do sonho, é preciso ter carisma pessoal: "Os outros têm de acreditar que, por essa visão, estou disposto a abdicar de outras oportunidades e colaborar contigo."

Alertou ainda para um problema estrutural que os jovens mais facilmente ignoram: não dividir o capital em partes iguais.

"Na altura da Binance, eu era o mais velho, por isso recrutei uma equipa mais nova do que eu. Mas eu tinha um pouco mais de ações e um pouco mais de poder de decisão, o que criou um papel de líder. Muitos jovens optam por dividir em três partes iguais, quatro partes iguais; nessa altura, muitas decisões da empresa ficam bloqueadas."

Não é necessariamente mau, mas o progresso será mais lento, "e há trade-offs nisso".

11. Sobre o "desentendimento" com a Sequoia: se voltasse atrás, iria na mesma falar com eles

Um estudante perguntou diretamente sobre a disputa pública com a Sequoia no final de 2017: se voltasses atrás, terias evitado a Sequoia desde o início?

"Provavelmente não. A minha relação com o Neil Shen também é boa agora. Depois da luta, ficámos amigos."

A sua razão não foi diplomacia, mas puro cálculo de valor:

"Qualquer investidor deste nível de renome que esteja disposto a falar contigo, deves ir falar. Investir ou não é uma coisa; só na fase de comunicação já aprendes muito—o que é que um fundo de investimento de topo valoriza? Como é que avaliam a tua empresa?"

E os contactos são juros compostos. "Ele pode não investir, mas passado uns dias, se quiseres expandir para o mercado indiano ou outro, ele conhece pessoas que te pode apresentar."

Admitiu que "geralmente não cultivo muito os contactos", mas acrescentou: "Pessoas deste nível, se eu há dez anos pudesse ter acesso a elas, seria uma honra."

12. Análise do setor: RWA, stablecoins e "o próximo hotspot talvez ainda não o conheçamos"

Ao falar do setor, deu várias opiniões com muita informação.

Sobre RWA (ativos do mundo real em blockchain), admitiu que subestimou.

"A tokenização de títulos desenvolveu-se muito mais depressa do que eu esperava. Depois, pensando bem, faz sentido."

O seu raciocínio foi direto: muitas pessoas querem comprar ações dos EUA ou da China, mas abrir uma conta de corretora noutro país é "muito, muito, muito difícil"; mesmo que consigam, o horário de negociação dos EUA para utilizadores asiáticos é "das 20h às 4h da manhã", e aos fins de semana não abre. Depois da tokenização, "a facilidade de acesso aumenta muito".

Por outro lado, do ponto de vista do emitente: "Emitiste uma ação; porque é que só queres que as pessoas do teu país a comprem? Se 8 mil milhões de pessoas no mundo a comprarem, em comparação com algumas centenas de milhões no teu país, obviamente 8 mil milhões é melhor."

Deu um número com grande impacto: o volume diário de negociação de toda a Bolsa de Valores das Filipinas é de cerca de 50 milhões de dólares—"provavelmente um único trader em Nova Iorque faz esse volume por dia." As empresas destes mercados já andam à procura de onde fazer uma segunda listagem, e a tokenização significa poder negociar diretamente a nível global.

Sobre stablecoins, o seu enquadramento é que "uma stablecoin também é um RWA"—apenas coloca moeda em blockchain. "Atualmente, a maioria das stablecoins são em dólares, cerca de duzentos a trezentos mil milhões de dólares. Que país não quer que a sua moeda circule mais amplamente no mundo?"

Sobre o que é difícil de tokenizar: imobiliário. "A flutuação de preços do imobiliário não segue o mesmo padrão de volatilidade dos ativos financeiros tradicionais; sem volatilidade, a liquidez pode não ser tão forte." Em comparação, propriedade intelectual e ativos virtuais de redes sociais podem ser mais fáceis, mas "esses mercados ainda são relativamente pequenos".

Sobre DEX e regulação, disse que a porta está a abrir-se. Tanto quanto sabe, a pressão nos EUA diminuiu muito; depois de separar as plataformas internacionais das que servem utilizadores dos EUA, as plataformas internacionais podem, em certas estruturas, não fazer KYC. Acrescentou uma comparação com um toque pessoal:

"O que me aconteceu antes foi porque disseram que o KYC da Binance não era suficientemente bom—nós sempre tivemos KYC para todos. Agora, uma DEX pode não ter KYC."

"Se conseguirmos chegar a esse ponto, o setor vai desenvolver-se mais depressa."

Sobre ciclos, considera que o ciclo de quatro anos continua a ser muito preciso, e a razão é psicológica.

"Na psicologia humana, a memória da dor dura cerca de dois anos. Ao fim de dois anos, a dor é esquecida."

Deu uma avaliação relativamente otimista: nas últimas uma ou duas semanas, o setor já teve mudanças positivas; quem ainda está a empreender neste setor "deve ter acabado de sobreviver ao período mais frio deste inverno".

Mas não foi taxativo: "O próximo hotspot acho que não será necessariamente RWA. Talvez ainda nem o conheçamos."

13. Sobre IA: não coloquem código escrito por IA diretamente em produção

Um estudante universitário que já obteve financiamento disse que 80% da mão de obra da sua empresa já foi substituída por IA. Esta questão foi respondida no resumo final, e a sua atitude foi bastante séria:

"A IA ajuda-nos a aumentar a eficiência, mas não significa que deixes de fazer as coisas."

"O código que a IA escreve agora, se for diretamente para produção, especialmente no nosso setor, é muito, muito, muito perigoso."

A razão é concreta: o código não foi auditado; "se aparecer um bug, são milhões ou dezenas de milhões de fundos perdidos. Para muitas startups, é basicamente fatal. Plataformas mais maduras talvez aguentem um pouco melhor."

A conclusão foi uma frase simples: "A IA é uma ferramenta; devemos usá-la." Há oportunidades no empreendedorismo com IA, e também há oportunidades no empreendedorismo web3.

14. Sobre Hong Kong: forte vantagem na Web3, vantagem pouco clara na IA

Como alguém que visita Hong Kong cinco ou seis vezes por ano, a sua avaliação foi bastante concreta e sem elogios exagerados.

A vantagem clara é na Web3: Hong Kong é um centro financeiro, com tecnologia financeira desenvolvida, forte reserva de talentos e facilidade de acesso a partir do continente (visto de Hong Kong e Macau, visto de trabalho). "Em toda a Ásia, Hong Kong tem uma vantagem muito forte."

A vantagem na IA não é clara: "Os custos de eletricidade, os data centers e assim por diante—a vantagem não é óbvia."

Aconselhou também os jovens que agora correm todos para a IA: qualquer setor no início é muito quente; a IA vai continuar a desenvolver-se, não há problema—mas o critério de escolha deve ser a combinação de três fatores: interesse próprio, capacidade própria e valor.

Quando lhe perguntaram, além de Hong Kong, qual é a cidade mais adequada do mundo para o desenvolvimento da Web3, deu duas respostas: os Emirados Árabes Unidos (Dubai, Abu Dhabi) e, atualmente, os Estados Unidos.

15. No final, fez questão de deitar um balde de água fria

No fim do evento, houve um momento em que a organização quis pedir-lhe para escrever uma mensagem de incentivo para os estudantes universitários.

Recusou. A razão não foi modéstia, mas precaução: "Tenho medo que alguém use isso para lançar uma moeda."

Depois dedicou um parágrafo inteiro a esclarecer, com um tom mais sério do que em qualquer outro momento: a versão inglesa foi publicada por ele próprio na Amazon, sem editora; o clube do livro foi organizado pela editora, e ele está grato, mas não foi planeado por ele. E—

"Sei que neste evento há muitos projetos que queriam pagar para entrar e promover os seus projetos; eu disse que não. Portanto, qualquer promoção de projetos ou moedas não tem nada a ver comigo. Partilhar o livro, partilhar conteúdo, discussões na comunidade—isso apoio totalmente. Mas se houver qualquer projeto, lançamento de moedas, etc., cada um deve julgar por si."

Alguém que gere até a sua assinatura como uma exposição ao risco provavelmente demonstra melhor do que qualquer discurso de autoajuda quanto vale a palavra "confiança".

Epílogo: as duas palavras que deu aos empreendedores

No resumo final, falou de pé e deu apenas duas palavras.

A primeira foi aprendizagem. "O mundo muda muito depressa, a tecnologia está em constante evolução."

A segunda foi resiliência. E a sua definição de resiliência foi talvez a frase menos motivacional de toda a sessão:

"Em qualquer área de empreendedorismo, quanto mais sucesso tens, mais problemas aparecem; quanto maior a plataforma, maior a pressão. Por isso, tens de gostar muito disto e tens de conseguir aguentar. Se nem tu aguentas, então não vale a pena empreender."

De engenheiro bem pago na Bloomberg, a vender a casa para comprar BTC, a fundar a Binance aos 39 anos, a quatro meses de prisão federal, até hoje sentado numa sala em Hong Kong a ser questionado por um grupo de estudantes universitários—Changpeng Zhao nunca mudou a definição que dá de si próprio:

"Continuo a ser uma pessoa muito comum, apenas com um pouco mais de sorte e que passou por mais coisas."