Bitcoin a US$ 77 mil: o que poderia desencadear o próximo movimento?

De acordo com dados atuais do mercado de Bitcoin, a criptomoeda valorizou-se 22,1% em sete dias e chegou perto de atingir os 80.000 dólares por um breve período, antes de seu ímpeto diminuir.

A alta fez o Bitcoin saltar de aproximadamente US$ 64.000 em poucas sessões. Os investidores agora precisam lidar com três eventos nos EUA que podem influenciar os rendimentos dos títulos do Tesouro, o dólar e a demanda por ativos de risco: os dados de inflação de julho, a revisão da projeção de crescimento econômico e o discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole.

O Bitcoin enfrenta um teste combinado de inflação e crescimento.

O Departamento de Análise Econômica divulgará o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de julho na quarta-feira, às 8h30 (horário do leste dos EUA). A divulgação inclui a inflação geral e a inflação do PCE subjacente, que exclui alimentos e energia.

O núcleo do PCE subiu 3,3% em junho, em comparação com o mesmo período do ano anterior. A última previsão do Fed de Cleveland estima que o núcleo do PCE em julho terá um crescimento de aproximadamente 3,29% em relação ao ano anterior e 0,25% em relação ao mês anterior. Esta é uma estimativa baseada em modelo, não uma previsão oficial ou leitura confirmada.

Um resultado mais otimista poderia reforçar as expectativas de que as taxas de juros permanecerão elevadas. Esse resultado poderia pressionar os rendimentos dos títulos e o dólar para cima, potencialmente afetando o Bitcoin. Um resultado mais otimista poderia aliviar essas pressões, embora a reação do mercado dependa dos detalhes.

O BEA divulgará sua segunda estimativa do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA para o segundo trimestre simultaneamente. A estimativa preliminar apontava para um crescimento anualizado de 1,5%, abaixo dos 2,1% registrados no primeiro trimestre.

O índice refletiu a redução dos gastos governamentais e mudanças no comércio. No entanto, as vendas finais reais para compradores privados domésticos aumentaram 3,9%. Revisões desse indicador podem afetar a percepção dos investidores sobre a resiliência da economia ou sua tendência de perda de fôlego.

A estreia de Warsh em Jackson Hole pode esclarecer a política do Fed.

De acordo com o calendário oficial do Federal Reserve, Warsh fará o discurso de abertura no Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole na sexta-feira, às 10h (horário do leste dos EUA). O simpósio acontece de 27 a 29 de agosto.

O Fed de Kansas City selecionou “Inovação Financeira: Implicações para Pagamentos e Políticas” como tema deste ano. O assunto oferece a Warsh a oportunidade de abordar a política monetária em conjunto com as mudanças nos pagamentos e na tecnologia financeira.

Em julho, o Fed manteve sua taxa básica de juros entre 3,50% e 3,75% por meio de uma votação de 9 a 3. Três membros do comitê de política monetária se mostraram favoráveis a um aumento da taxa, enquanto vários outros indicaram que taxas mais altas poderiam se tornar necessárias caso a inflação persistisse.

Os economistas continuam divididos quanto ao próximo passo. Uma pesquisa recente da Reuters revelou que a maioria dos entrevistados espera que as taxas de juros permaneçam inalteradas até 2026, enquanto um grupo menor prevê um aumento. Os comentários de Warsh podem esclarecer como ele pondera a inflação persistente em relação ao crescimento econômico mais lento.

O patamar de US$ 80.000 continua sendo o teste imediato para o Bitcoin.

A valorização do Bitcoin ocorreu após a decisão do Tesouro dos EUA de expandir as recompras de títulos públicos de longo prazo para garantir liquidez. O departamento aumentará o limite máximo da operação de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões a partir de 9 de setembro, segundo comunicado.

O programa envolve operações de gestão da dívida do Tesouro e não se trata de flexibilização quantitativa ou controle confirmado da curva de juros. Mesmo assim, o anúncio reduziu alguns rendimentos de longo prazo e ajudou a melhorar a demanda por ativos de risco.

As recompras de títulos do Tesouro e as liquidações de posições vendidas impulsionaram a valorização do Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram entradas líquidas de aproximadamente US$ 517 milhões em 19 de agosto e outros US$ 606 milhões em 20 de agosto.

O Bitcoin ultrapassou os US$ 76.000 com a aceleração da demanda por ETFs. Esses fluxos de entrada sugerem que a demanda à vista contribuiu para a alta, juntamente com o fechamento forçado de posições de derivativos com posições vendidas.

A resistência imediata do Bitcoin está próxima do pico recente de US$ 80.000. A área de US$ 75.000 é o primeiro nível a ser monitorado durante uma correção, seguida pela região de rompimento anterior entre US$ 70.000 e US$ 72.000.

O que acontecerá a seguir com o Bitcoin?

Na terça-feira, às 10h (horário do leste dos EUA), serão divulgados os dados de confiança do consumidor referentes a agosto. Quarta-feira é o dia da principal sessão de dados, com a inflação PCE e a estimativa revisada do PIB sendo divulgadas simultaneamente antes da abertura dos mercados americanos.

O simpósio de Jackson Hole começa na quinta-feira, seguido pelo discurso de Warsh na sexta-feira. Uma leitura mais baixa da inflação, combinada com declarações equilibradas do Fed, pode ajudar o Bitcoin a desafiar novamente os US$ 80.000.

Uma inflação mais alta ou um discurso claramente agressivo poderiam reacender a pressão sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar. Após uma valorização semanal de 22%, o Bitcoin pode ficar mais sensível a dados decepcionantes, à medida que os investidores protegem os lucros recentes.