A Nvidia planeja investir na Mercor, provedora de dados de IA avaliada em US$ 20 bilhões.

A Nvidia utilizou dados da Mercor para treinar seus modelos de código aberto Nemotron, pagando dezenas de milhões de dólares em taxas de serviço no último trimestre. Este investimento marca a expansão da Nvidia, de cliente de chips para o início da cadeia de suprimentos de dados. A Mercor espera atingir uma receita bruta de US$ 2 bilhões este ano e, após esta rodada de financiamento, ultrapassará a Scale, tornando-se o unicórnio mais valioso no campo da anotação de dados.

A Nvidia busca adquirir uma participação na Mercor, empresa de rotulagem de dados por IA, uma medida que dobraria o valor de mercado da startup de três anos para US$ 20 bilhões. Isso reflete a expansão do alcance de investimento da gigante de semicondutores no início da cadeia de suprimentos de dados, à medida que acelera o desenvolvimento de modelos de IA de código aberto.

Segundo uma reportagem recente do portal de notícias de tecnologia The Information, fontes familiarizadas com o assunto revelaram que a Nvidia iniciou conversas para participar da nova rodada de financiamento da Mercor, com a General Catalyst, investidora atual, em negociações para liderar a rodada. No último trimestre, a Nvidia pagou dezenas de milhões de dólares à Mercor por serviços de dados, o que indica um aprofundamento rápido da relação comercial entre as duas empresas.

Este potencial investimento surge num contexto de ritmo acelerado de investimentos da Nvidia. No trimestre encerrado em abril deste ano, a Nvidia investiu um total de US$ 18,6 bilhões em empresas privadas e fundos de infraestrutura, superando o investimento total previsto para todo o ano de 2025. Se a Mercor concluir com sucesso esta rodada de financiamento, será a primeira grande aposta da Nvidia no setor de serviços de dados.

Nvidia e Mercor: De clientes a potenciais acionistas

A relação da Nvidia com a Mercor está evoluindo de um simples contrato de fornecimento para uma parceria baseada em participação acionária. Segundo relatos, fontes familiarizadas com o assunto revelaram que a Nvidia utilizou dados da Mercor para treinar seus dois modelos de código aberto Nemotron mais recentes, e que vários funcionários da Mercor estão dedicando quase todo o seu tempo a atender a Nvidia.

A principal atividade da Mercor consiste em recrutar especialistas humanos de diversas áreas para usar e avaliar o desempenho de modelos de IA em tarefas especializadas. Os dados resultantes são então utilizados pelos desenvolvedores de modelos para aprimorar as capacidades de seus modelos. Essas tarefas variam desde pesquisas científicas e projetos jurídicos e financeiros até a programação de GPUs da NVIDIA.

A série Nemotron da NVIDIA é fundamental para sua estratégia de modelo de código aberto, visando competir com os principais modelos de código aberto do mundo. À medida que a NVIDIA aumenta seu investimento na Nemotron, seus pagamentos à Mercor também aumentam, resultando em um crescimento contínuo da contribuição da Mercor para a receita da NVIDIA.

Vale ressaltar que a Nvidia não é a única fornecedora de dados da Mercer. O relatório indica que, segundo fontes, a Nvidia também utiliza serviços de outros fornecedores de dados, como Turing e Scale, e possui sua própria equipe interna de dados.

Além disso, a NVIDIA também obtém dados valiosos gerados quando os desenvolvedores acessam os modelos Nemotron por meio da plataforma OpenRouter. Uma pessoa envolvida no projeto Nemotron afirmou que, assim como muitos desenvolvedores de modelos de IA, a NVIDIA depende fortemente de dados sintéticos (ou seja, dados gerados por IA) para treinar seus modelos.

Mercor: Um unicórnio de alto crescimento orientado por dados

Os dados financeiros da Mercor confirmam o mercado em expansão de anotação de dados por IA. De acordo com um relatório anterior do The Information, a Mercor alcançou uma receita bruta de US$ 614 milhões no primeiro semestre deste ano, um aumento de 70% em comparação com todo o ano anterior, e espera que sua receita bruta anual chegue a US$ 2 bilhões.

Em termos de rentabilidade, a Mercor obteve um ligeiro lucro operacional positivo no ano passado e já previu aos investidores que o lucro operacional aumentará para US$ 226 milhões este ano e saltará ainda mais para US$ 1,7 bilhão no próximo ano. Como a empresa paga aos seus contratados aproximadamente 60% a 70% de sua receita bruta, estima-se que seu lucro líquido para o primeiro semestre deste ano fique entre US$ 180 milhões e US$ 250 milhões.

A Mercor, fundada há apenas três anos, já captou aproximadamente US$ 520 milhões de investidores, incluindo Benchmark e Felicis, e foi avaliada em US$ 10 bilhões em outubro passado. Se esta rodada de financiamento for concluída com uma avaliação de US$ 20 bilhões, seu valor dobrará em menos de um ano.

Historicamente, os principais clientes da Mercor têm sido desenvolvedores de modelos de IA proprietários, incluindo OpenAI, Google e Anthropic. O rápido crescimento da Nvidia indica que sua base de clientes está se expandindo para modelos de código aberto.

Panorama de Investimentos da Nvidia: De Clientes de Chips ao Layout do Ecossistema

A estratégia de investimento recente da Nvidia demonstra uma clara tendência de expansão e aceleração.

Este ano, a Nvidia investiu US$ 2 bilhões em cada uma das provedoras de serviços em nuvem CoreWeave e Nebius, ambas grandes clientes de chips da Nvidia. Além disso, investiu na Lumentum e na Coherent, fornecedoras de lasers para hardware de rede da Nvidia, e financiou diversas pequenas startups que alugam ou compram chips da Nvidia.

A lógica de investimento da Nvidia normalmente gira em torno de seus clientes diretos ou dos maiores usuários de seus chips. O potencial investimento na Mercor é um pouco diferente — a Mercor não é uma compradora de chips, mas sim uma fornecedora de dados para as capacidades de desenvolvimento de modelos de IA da Nvidia. Essa iniciativa reflete as considerações estratégicas da Nvidia para fortalecer sua competitividade em IA de código aberto.

Para referência, a Nvidia participou da rodada de financiamento da Scale AI em 2024, quando a Scale foi avaliada em US$ 14 bilhões. Posteriormente, a Meta adquiriu uma participação de 49% na Scale e contratou seu CEO. Se a Mercor concluir esta rodada de financiamento, ultrapassará a Scale com uma avaliação de US$ 20 bilhões, tornando-se a empresa mais valiosa no campo da anotação de dados por IA.