Uma conversa com um veterano do mercado de criptomoedas que entrou no mercado em 2017: a alta de 10% do Bitcoin foi inesperada, e os pagamentos assistidos por IA são a narrativa para o próximo mercado em alta?

Convidado: Rob, fundador e apresentador do Digital Asset News (X: @NewsAsset), entrou no mercado de criptomoedas em 2017 e há muito tempo compartilha publicamente suas práticas pessoais de DCA (Dollar-Cost Averaging).

Apresentador: John Gillen, do programa The Milk Road Show

Fonte do podcast: Milk Road

Título original: Bitcoin acaba de disparar… Mas será que o mercado de baixa realmente acabou?

Data de transmissão: 19 de agosto de 2026

Declaração de interesses: Rob é um criador de conteúdo independente. Ele declarou no programa que possui Bitcoin e uma pequena quantidade de altcoins. Ele está compartilhando suas práticas pessoais de investimento e não tem interesse em financiamento externo ou produtos relacionados.

Resumo dos pontos principais

Este episódio foi gravado em 19 de agosto, um dia antes da alta do Bitcoin. O convidado, Rob, é o apresentador do canal do YouTube Digital Asset News. Ele entrou no mercado em 2017, completou um ciclo completo e divulgou publicamente seus métodos de investimento: citando o medidor de risco de Ben Cowen, comprando mais à medida que os preços caíam. Seu princípio básico era simples: a área em torno da média móvel de 200 semanas historicamente tem sido uma zona de compra. No curto prazo, ele mantinha um "pessimismo saudável" em relação ao mercado, acreditando que, com base em um ciclo de quatro anos, o fundo do poço seria atingido por volta de outubro, com uma possível queda para US$ 55.000, US$ 50.000 ou até mesmo US$ 45.000. No entanto, no dia seguinte à gravação, em 20 de agosto, o Bitcoin subiu cerca de 10%, ultrapassando brevemente os US$ 70.000, uma nova máxima desde o início de junho, desencadeando a maior onda de liquidação de posições vendidas a descoberto desde 2021, com mais de US$ 1 bilhão em posições vendidas liquidadas em apenas uma hora.

As previsões de Rob sobre o nível de preços a curto prazo foram rapidamente desmentidas pelo mercado, mas o que ele realmente queria discutir não era previsão, e sim a verdadeira disciplina de um investidor individual de longo prazo: comprar mais à medida que os preços caem, realizar lucros em lotes e encarar a venda prematura como aprendizado. Este episódio também abordou a Lei da Clareza e a reunião na Casa Branca (cuja conclusão foi "mera retórica"), a nova estrutura da SEC e o retorno das ICOs, como diversificar a autocustódia após o colapso das carteiras frias, o fato de as altcoins reconhecerem apenas quatro blockchains e a narrativa de que os pagamentos assistidos por IA serão o próximo mercado em alta.

Média móvel de 200 semanas: o fundo do poço está aqui, ou já se passou a meio caminho da subida?

John: O Bitcoin voltou a subir acima da média móvel de 200 semanas, que historicamente costuma marcar o fundo de um mercado de baixa. Mas, às vezes, o preço permanece em torno desse nível por um longo período. Você acha que já atingimos o fundo do poço ou ainda há mais mercado de baixa pela frente?

Rob: Espero que ainda não tenha atingido o fundo do poço. Olhando para trás, a média móvel de 200 semanas sempre foi uma boa oportunidade de compra. Em 2015, mal chegamos a ficar abaixo dela; depois que entrei em 2018, caiu abaixo dela uma vez após a alta de 2017, e todos disseram que tinha acabado e que nunca mais voltaria, mas as pessoas inteligentes simplesmente continuaram discretamente a fazer preço médio ponderado. Depois veio a pandemia de 2020, que também fez com que caísse abaixo dela, outra boa oportunidade de compra. Em 2022, chegamos a ficar abaixo das médias móveis de 200, 250 e 300 semanas. Agora o preço está oscilando em torno da média móvel de 200 semanas e provavelmente está acima dela neste momento. **Para mim, este é um ótimo momento para comprar.** Não quero repetir o erro que cometi em 2022, quando fiz uma besteira chamada "mini DCA", comprando menos à medida que o preço caía, pensando que esperaria até que caísse muito antes de comprar tudo de uma vez. Se eu tivesse seguido meu plano original e comprado mais conforme o preço caía, a situação estaria muito melhor agora. **Comprar Bitcoin a US$ 3.000 em 2018 e depois entre US$ 15.000 e US$ 17.000 em 2022 teria sido lucrativo, em retrospectiva.** Então, voltando à sua pergunta: espero que ainda não tenha atingido o fundo do poço. Vamos ver se este ciclo de quatro anos segue o padrão novamente, ou se esta é apenas uma boa oportunidade de compra.

DCA semanal: Quanto maior a queda, mais você compra.

John: Você é conhecido pela sua estratégia semanal de DCA (Dollar-Cost Averaging) em Bitcoin. Em um mercado de baixa, o preço pode ficar estável por meses. Como você elabora essa estratégia? Você também usa o mesmo método para vender em lotes durante um mercado de alta?

Rob: Eu analiso o nível de risco, que utilizo como referência no indicador de nível de risco do livro "Into The Crypto Verse", de Ben Cowen. Conforme o preço cai, o nível de risco também diminui. Começo a comprar por volta de 0,5 ou 0,6; se cair abaixo de 0,49, dobro minha compra com base nos níveis da segunda-feira anterior; a 0,39, quadruplico; e abaixo de 0,29, quadruplico. Todos esses valores são ajustados manualmente por mim. Compro através do programa de compras recorrentes do Cash App, que é executado automaticamente às 6h30. As taxas são quase insignificantes e os spreads são bons. Atualmente, o nível de risco está em torno de 0,3, então estou aproximadamente na fase de quadruplicar a compra. **Sempre que eu comprava em grande quantidade, o banco ligava para perguntar se era eu quem estava fazendo as compras, mas eles não ligam mais.** No lado das vendas, me saí muito bem em 2021 definindo metas de preço e vendendo em lotes, usando análise fractal. Eu realizava lucros quando o preço dobrava em relação à mínima e, em seguida, realizava lucros quando quadruplicava. Por volta de 2025, achei que deveria usar indicadores, o que me pareceu mais inteligente, então analisei o Pi Cycle Top, o MVRV e o Puell Multiple, mas todos me decepcionaram. O único que realmente previu o topo foi uma postagem no Reddit de três anos atrás, dizendo que 6 de outubro de 2025 seria o pico absoluto. Na época, achei impossível, mas realmente era. Então, realizei alguns lucros durante a queda, sem vender no pico absoluto, e não acho que alguém consiga vender exatamente no pico absoluto. Sei que muitas pessoas dizem para nunca vender Bitcoin, mas os objetivos de cada um são diferentes. Vendi uma parte para pagar dívidas e investir em ativos mais seguros, como o S&P 500, títulos e imóveis, para poder dormir tranquilo. A maior parte dos meus investimentos permanece em Bitcoin, não em altcoins.

Com a volatilidade ridiculamente baixa, o que pode quebrar o impasse?

John: A volatilidade do Bitcoin atingiu mínimas históricas nos últimos meses, ficando abaixo tanto do ouro quanto das ações. Quais eventos imediatos você prevê que poderiam reverter essa tendência?

Rob: É difícil dizer. Do lado negativo, a bolha da IA pode estourar e as carteiras frias podem sofrer outro ataque hacker em larga escala. Do lado positivo, seria ótimo se a Lei da Clareza fosse aprovada, mas não acho que isso vá acontecer. É ano de eleições de meio de mandato e os democratas não vão deixar Trump vencer desta vez, dando a ele a chance de uma turnê da vitória. Houve muitas notícias de instituições; acabei de ver que o Citigroup, o terceiro maior banco do mundo, está começando a oferecer custódia de Bitcoin. Também temos um presidente que prometeu apoiar as criptomoedas durante sua campanha, mas não cumpriu muitas de suas promessas, especialmente a Lei da Clareza. **No curto prazo, não vejo muitos catalisadores positivos. O Congresso tem nos decepcionado constantemente. A SEC e a CFTC vão preencher a lacuna, mas essa ajuda será limitada.** Uma grande movimentação do mercado terá que esperar até depois deste ano, porque a mentalidade de todos está dominada pelo ciclo de quatro anos. Somente depois que este ciclo terminar é que o sentimento do mercado mudará e os preços realmente começarão a subir.

A Lei da Clareza e a reunião na Casa Branca: Não crie expectativas muito altas.

John: A Lei da Clareza foi adiada para setembro. Enquanto gravávamos hoje, Trump estava reunido com vários líderes do setor de criptomoedas na Casa Branca. Você acha que haverá algum resultado substancial?

Rob: Espero que sim, mas acabei de ver que a World Liberty Financial obteve uma licença bancária condicional do OCC. Eles querem usá-la para entrar no mercado de stablecoins; a stablecoin deles já é a quinta maior. Isso é benéfico para fortalecer a posição global do dólar, já que as stablecoins precisam de reservas. Mas o presidente quer acelerar o processo porque é bom para a própria empresa dele, e não acho que será fácil. **Só posso controlar meu próprio investimento, não o presidente dos EUA administrando sua própria empresa de criptomoedas. Se ele conseguir algum progresso com o setor e convencer o Congresso a avançar, seria ótimo, mas para mim parece mais um gesto.** O projeto de lei pode ser aprovado em setembro, mas não tenho muita esperança.

Nova estrutura da SEC e ICOs: regulamentação cinco ou seis anos atrasada.

John: A SEC aprovou uma estrutura chamada "Regulamento Crypto", que abrange ICOs, arrecadação de fundos e concede isenções de inovação a projetos com redes ainda em construção. O que você acha? O boom das ICOs em 2017 também trouxe uma série de problemas. Como essa contradição pode ser resolvida — o desejo de vitalidade do setor, por um lado, e a proteção do investidor, por outro?

Rob: Desta vez, o governo está com uns cinco ou seis anos de atraso. Quando entrei no mundo das criptomoedas em 2017, as ICOs estavam por toda parte. Se essa estrutura tivesse sido implementada antes, muitos bons projetos poderiam ter garantido financiamento. Analisei os detalhes; basicamente não há limite para investimentos abaixo de US$ 5 milhões, e outro patamar é de US$ 75 milhões ao longo de quatro anos. Se isso fosse implementado, o dinheiro fluiria para o setor de criptomoedas. Mas estou preocupado com uma coisa: será que realmente precisamos de mais projetos novos e mais altcoins? Já existem milhões. Vou me concentrar em projetos comprovados e construir sobre eles. É bom que a SEC e a CFTC tenham implementado as salvaguardas; elas não serão tão descontroladas quanto antes, mas não acho que seja um catalisador decisivo, embora eu possa estar enganado. Quanto à forma como os de fora nos veem: eles simplesmente dirão: "Aquele que mexe com moedas de memes e acabou de ser hackeado". Assista ao comercial da Coinbase durante o Super Bowl deste ano; Começou com um refrão, mas quando mudou para a Coinbase, toda a plateia vaiou porque é aí que eles perdem dinheiro. A moeda do Trump e a moeda da Melania enganaram muita gente de novo. Barreiras são importantes, mas o que precisamos são projetos que realmente mudem o cenário, não apenas projetos superficiais.

Após uma série de falhas em carteiras frias: até mesmo carteiras autossustentadas precisam ser descentralizadas.

John: Na semana passada, Coldcard, Trezor e SafePal enfrentaram problemas, deixando as pessoas receosas em relação à hospedagem própria. Qual a sua opinião?

Rob: Alguns podem dizer que é uma coincidência, já que o Citibank e outros serviços de custódia estão prestes a lançar seus serviços. Mas lembrem-se, a Coldcard existe há anos. Teorias da conspiração não importam; o que importa é que muitas pessoas realmente perderam dinheiro. **PlanB disse há dois anos: "Transferi tudo para um ETF." Ele sabe mais sobre armazenamento a frio do que ninguém, mas disse que não queria mais lidar com essas dores de cabeça.** Simon Dixon, por outro lado, disse que o objetivo é incentivar as pessoas a migrarem da autocustódia para a custódia. No meu caso, recebo um e-mail a cada uma ou duas semanas de alguém dizendo que perdeu todas as suas economias. Não é apenas por causa de erros operacionais e ataques de hackers; empresas como Ledger e SafePal também já foram hackeadas, com endereços, e-mails e números de telefone vazados. O mais assustador é "não saber o que você não sabe". E se uma carteira fria convencional disser de repente, no futuro: "Tivemos uma vulnerabilidade que não havíamos descoberto", e centenas de milhares de Bitcoins de pessoas desaparecerem? Então, agora estou diversificando minha segurança: parte em Ledger, parte em Tangem, parte sob custódia da iTrust, parte em Coinbase Prime (a mesma usada pela Strategy e pela BlackRock) e parte em um ETF. Recuso-me a ser o tipo de pessoa que volta para a esposa e diz: "O Grupo Lazarus roubou todas as nossas economias". Steve Wozniak investiu US$ 3,2 milhões em Bitcoin e ainda assim foi enganado. Perder 25% é doloroso, mas o pior é perder 100% e não ter controle sobre isso. Prefiro proteger mais pessoas do que deixá-las arcar com o fardo sozinhas.

Altcoins: Eu só reconheço essas quatro blockchains.

John: Além do Bitcoin, as altcoins também estão na sua lista de DCA?

Rob: As stablecoins vão prosperar, especialmente com o fortalecimento do dólar americano. Analisando os dados on-chain da Visa, as quatro blockchains com maior volume de negociação de stablecoins são sempre Binance, Ethereum, Solana e Tron — eu as considero as MELHORES. Vale a pena discutir a Polygon, e o pessoal do XRP fala sobre pagamentos internacionais, o que eu entendo, mas meus recursos são limitados. **Pagamentos são apenas um aspecto; o fator mais importante é a especulação.** Mais adiante, temos a tokenização de ativos do mundo real — títulos, ações e imóveis podem ser negociados on-chain. O Ethereum parece ser a escolha das instituições e de Wall Street, embora os ataques hacker ao DeFi tenham impactado negativamente sua imagem; a Tron é um gigante do Tether, com mais de 60% do volume de negociação do Tether na Tron. A Canton tem uma grande participação na tokenização, e a Hyperliquid é muito ativa em contratos perpétuos; todas são boas, mas não o suficiente para eu ajustar meu portfólio agora. **Um espirro no mercado tradicional, o Bitcoin pega uma gripe e as altcoins vão direto para a UTI.** Este é o caminho de transmissão dos ativos digitais.

A próxima narrativa e a "queda brusca em outubro": agentes de IA pagam, quem cobrirá os prejuízos?

John: Tokenização, stablecoins, finanças assistidas por IA — qual dessas narrativas você considera a melhor? Você vai a Miami em novembro para a conferência "Investing Through the Cycles" do Ben Cowen. Acha que sairemos do mercado de baixa até lá?

Rob: Eu adoro agentes de pagamento com inteligência artificial porque há uma coisa que você nunca poderá comprar: tempo. Se eu tivesse um robô que não me destruísse, pudesse planejar toda a minha viagem para Porto Rico, pagar com taxas incrivelmente baixas e ainda me dar uma comissão, seria fantástico. A Cloudflare anunciou na semana passada que integrará agentes de IA para pagamentos com criptomoedas, com taxas não como os 2,9% mais 30 centavos do PayPal, mas apenas uma fração de centavo. **Mas o problema é: e se o agente de IA enlouquecer?** Há uma história sobre um desenvolvedor que pediu à IA para limpar sua caixa de entrada de e-mail e ela acabou apagando todos os arquivos do computador dele. A era dos robôs trará muitas outras coisas "imprevistas". John está certo; contratos inteligentes e identidades descentralizadas podem ser a solução, mas ainda é um mercado inexplorado e ninguém sabe como será. Voltando à conferência do Ben, ele disse que se conseguisse realizá-la durante o pior momento do mercado de baixa, o ano seguinte seria melhor, o ano subsequente seria seis meses mais curto e o ano seguinte a esse seria um mercado de alta massivo. Esta conferência é um teste decisivo. Com base em um ciclo de quatro anos, devemos atingir o fundo do poço por volta de outubro. Quão baixo? 55.000? 50.000? Ou 45.000? Se realmente cair para 45.000 em outubro, então novembro provavelmente ficará entre 50.000 e 55.000, o que me deixaria muito feliz, porque significa que comprei a preços muito baixos. No entanto, prevejo que novembro ainda verá os preços oscilando em níveis baixos e que pode haver mais sofrimento pela frente.

John: Enquanto conversávamos, o Ethereum ultrapassou os US$ 2.000 e o Bitcoin chegou a mais de US$ 68.000. Talvez hoje consigamos identificar o fundo do poço para o Bitcoin.

Rob: Parabéns, salvamos todo o mercado.