Mineradores de Bitcoin gastam US$ 5,1 bilhões em busca de receita com IA

Os números mostram uma proporção aproximada de 15 para 1 entre o investimento de capital da empresa e a receita direta de IA e HPC. Eles demonstram o quanto de infraestrutura as mineradoras estão construindo antes que suas operações mais recentes atinjam a capacidade comercial plena.

A comparação não mede apenas o retorno dos investimentos em IA. A BlocksBridge incluiu compras e alocações envolvendo hardware, imóveis, equipamentos e outros ativos produtivos. Parte desses gastos pode continuar sendo usada para dar suporte às operações de mineração de Bitcoin.

Custos de conversão de infraestrutura

Embora os mineradores de Bitcoin possuam terrenos valiosos, contratos de energia e acesso à rede elétrica, transformar esses locais em instalações de IA de nível empresarial exige melhorias substanciais. De acordo com a BlocksBridge Consulting, os principais requisitos incluem subestações elétricas de alta capacidade, sistemas avançados de refrigeração líquida, equipamentos de rede de alta velocidade e, em certos modelos de hospedagem, hardware de GPU dedicado.

Apesar da alta intensidade de capital, as fontes de receita de IA e HPC estão em expansão:

Receita de IA/HPC no segundo trimestre de 2026: US$ 205,8 milhões em nove mineradoras públicas (um aumento de 52% em relação aos aproximadamente US$ 135,4 milhões do primeiro trimestre).

Core Scientific: Registrou receita de US$ 136,7 milhões em serviços de colocation no segundo trimestre, além de investimentos de capital de US$ 797,5 milhões. A empresa faturou 437 megawatts (MW) de capacidade em meados de julho e firmou acordos preliminares com a AMD, representando até 530 MW em cinco localidades.

TeraWulf: Informou que a receita com leasing de HPC ultrapassou a receita tradicional de mineração de Bitcoin no primeiro trimestre de 2026.

HIVE: Gerou US$ 19,5 milhões em receita de HPC durante seu ano fiscal de 2026 — um aumento de 94% em relação ao ano anterior — embora a mineração tenha permanecido seu principal motor de negócios.

Alocação de capital em todo o setor

Analisando uma amostra mais ampla de 15 mineradoras e operadoras de data centers de IA, o investimento total atingiu US$ 30,7 bilhões em seus últimos relatórios de 2026. Isso representa um aumento de 42,6% em relação aos US$ 21,53 bilhões gastos em todo o setor em 2025.

Para financiar a transição, as operadoras estão ajustando seus balanços e liquidando ativos digitais. A MARA Holdings, por exemplo, vendeu US$ 1,5 bilhão em Bitcoin durante o primeiro trimestre de 2026 para apoiar a expansão de sua infraestrutura digital.

Mudança nos produtos financeiros

Essa mudança operacional também influenciou os produtos de gestão de criptoativos. A gestora de ativos CoinShares renomeou seu ETF Valkyrie Bitcoin Miners (WGMI) para CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF.

O ETF de gestão ativa expandiu seu mandato de investimento para além das mineradoras tradicionais de recompensa por bloco, incluindo agora operadores de data centers, fabricantes de semicondutores, produtores de energia e provedores de computação avançada. Em meados de agosto de 2026, o fundo administrava aproximadamente US$ 225,6 milhões em ativos distribuídos em 29 participações.