A NOXA encerra suas atividades, a Uniswap CCA preenche a lacuna? A plataforma de lançamento da Robinhood Chain mergulha no caos.

Escrito por: angelilu, Foresight News

Duas semanas após o lançamento, a Robinhood Chain alcançou um sucesso muito maior do que o esperado graças ao seu token Meme — o volume de negociação na DEX ultrapassou US$ 3,1 bilhões na primeira semana, impulsionando-a para o top 5 das blockchains em termos de volume de negociação em DEX. Em 11 de julho, o volume de negociação do token Meme na DEX da Robinhood Chain atingiu US$ 1,3 bilhão em um único dia, superando a Solana, líder de longa data em tokens Meme (aproximadamente US$ 1,1 bilhão).

A febre dos memes se espalhou para diversos "lançadores", com a reviravolta mais dramática ocorrendo com a NOXA, o lançador de memes mais popular da blockchain — que havia acabado de faturar uma fortuna com taxas de transação, apenas para encerrar suas funcionalidades principais num piscar de olhos. De acordo com a Onchain Lens, na semana anterior à sua suspensão, o protocolo arrecadou aproximadamente US$ 7,66 milhões em taxas de transação dentro do ecossistema Robinhood, atingindo um pico de US$ 2,33 milhões em um único dia (11 de julho), quatro vezes mais do que a Pump.fun (aproximadamente US$ 575.000) no mesmo dia. O maior meme da Robinhood Chain, "CASHCAT", também se originou lá, e sua capitalização de mercado atingiu um pico de mais de US$ 200 milhões em 11 de julho.

No entanto, em 11 de julho, a NOXA suspendeu repentinamente a função de lançamento de novos tokens, alegando feedback dos usuários sobre uma enxurrada contínua de novos tokens e moedas falsificadas, além da descoberta da equipe de que alguns bots estavam criando e copiando um grande número de novos tokens a cada hora. Posteriormente, o domínio do site também ficou temporariamente inacessível devido a problemas com o Cloudflare, e a equipe afirmou na época que estava migrando a interface para o domínio ENS e esperava que o serviço fosse restaurado em breve.

Na noite de 14 de julho, a NOXA lançou uma nova interface, com a equipe declarando que " a emissão de novos tokens permanecerá suspensa , pois esta é a única solução para evitar a diluição do token principal". De acordo com a NOXA, os desenfreados "ataques vampiros" de tokens e os inúmeros e-mails de spam sobre novos tokens excederam a capacidade original de sua infraestrutura. A nova interface mantém apenas três funções: visualizar snapshots das emissões históricas de tokens, visualizar os tokens emitidos e as taxas de transação, e reivindicar as taxas de criador restantes; simultaneamente, a equipe oficial destina 100% das taxas de transação aos criadores.

Essa mudança também gerou controvérsia na comunidade. Alguns argumentam que o encerramento da emissão de novas moedas, a transferência da interface e do domínio para um novo site controlado pela equipe e o ajuste das taxas representam um risco de "golpe de saída disfarçado". A explicação oficial para o ajuste das taxas é que "100% do valor vai para os criadores" e que as funções de rastreamento de dados históricos e de cobrança de taxas dos criadores foram mantidas. No entanto, a questão permanece: os ativos dos detentores de tokens, atualmente fortemente dependentes de uma nova interface que não passou por auditorias de segurança, poderão continuar funcionando?

Após o anúncio, os tokens Meme emitidos pela NOXA sofreram uma queda generalizada. O CASHCAT caiu aproximadamente 16% em uma hora, reduzindo sua capitalização de mercado para US$ 163 milhões; o JUGGERNAUT caiu mais de 18% em uma hora, reduzindo sua capitalização de mercado para US$ 11,7 milhões.

A posição de liderança na plataforma de lançamento ficou vaga após a pausa da NOXA.

A chamada "plataforma de lançamento" é uma ferramenta para emitir tokens com um clique — pessoas comuns podem emitir tokens sem escrever uma única linha de código, simplesmente enviando uma imagem e dando um nome a ela, e então receber uma porcentagem de cada transação subsequente.

A NOXA adota um modelo de emissão direta: os tokens são emitidos na Uniswap V3 desde o início e podem ser negociados instantaneamente. A liquidez é permanentemente bloqueada, ao contrário da Pump.fun, que primeiro precisou operar na exchange interna e depois "se formar" para migrar para a DEX.

O domínio da NOXA na Robinhood Chain deriva, em grande parte, de sua "vantagem de pioneirismo" — a equipe implementa proativamente em blockchains recém-lançadas ou até mesmo em blockchains ainda não lançadas oficialmente. Eles já implementaram em diversas blockchains, incluindo MonadMegaETH, Merlin e DBK Chain da DeBank, e a Robinhood Chain também ofereceu suporte inicial. Além disso, eles criaram o meme líder CASHCAT (Cash Cat), cuja capitalização de mercado atingiu o pico de mais de US$ 200 milhões em 11 de julho, um aumento de mais de 4.000% em uma semana, chegando a US$ 188 milhões até o momento da redação deste texto.

Segundo dados da Dune, existem mais de uma dúzia de plataformas participando da emissão diária de tokens da Robinhood Chain — além da NOXA, também estão presentes Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow, etc. A NOXA chegou a deter uma posição absolutamente dominante no início de julho, mas após a suspensão da emissão, nenhum "sucessor" claro surgiu até o momento.

Por outro lado, a Uniswap trouxe os "leilões" para a blockchain.

No entanto, vale ressaltar que, em 13 de julho, a Uniswap integrou oficialmente seu mecanismo de "emissão de tokens baseada em leilão", o CCA, à Robinhood Chain. Isso marca uma nova rodada na competição por plataformas de lançamento da Robinhood Chain.

A mais recente oferta da Uniswap, o CCA (Continuous Clearing Auctions), adota uma abordagem de precificação muito diferente em comparação com a "execução instantânea".

Ao participar, os usuários precisam fornecer apenas dois valores: um orçamento (quanto dinheiro planejam gastar) e um preço máximo aceitável. O protocolo não despeja esse dinheiro em um único bloco de uma só vez; em vez disso, ele o distribui automaticamente pelos blocos restantes do leilão, concluindo as transações gradualmente (isso é chamado de " Compensação Contínua" ). A compensação é feita bloco a bloco (dentro de um período), calculando dinamicamente um "preço uniforme" para cada bloco. Todas as transações dentro do mesmo bloco são executadas a esse preço; lances acima do preço de compensação recebem o valor total, lances iguais ao preço de compensação podem resultar em transações parciais e lances abaixo não resultam em nenhuma transação naquela rodada. À medida que a demanda se acumula, o preço de compensação se ajusta gradualmente bloco a bloco, em vez de subir repentinamente ou cair bruscamente na abertura.

Todo o processo agora é completamente livre de código: o iniciador preenche os parâmetros no site da Uniswap e o contrato de fábrica implanta um suprimento de 1 bilhão de tokens ERC-20; após o término do leilão, os fundos arrecadados são injetados automaticamente em um pool de negociação Uniswap v4. A taxa do pool é definida pelo iniciador ao criar o pool (as opções incluem 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1%, etc., ou podem ser personalizadas, cobrando uma porcentagem fixa para cada transação no pool). Na configuração padrão, a posição de provedor de liquidez (um NFT) que representa a liquidez deste pool é bloqueada em um contrato de bloqueio, o desenvolvedor abre mão do controle e a receita provém das taxas de transação de cada transação neste pool.

Entre os tokens emitidos sob o mecanismo CCA na Robinhood Chain, o UNICORN possui atualmente a maior capitalização de mercado, atingindo um pico de US$ 2,13 milhões e estando atualmente em US$ 685.000. O nome deste token apareceu anteriormente na apresentação oficial da Uniswap (observe que o documento de apresentação indicava Unichain, e não Robinhood Chain).

Outro meme, TRASH, chegou a atingir uma capitalização de mercado de US$ 2,2 milhões, mas desde então caiu para cerca de US$ 350.000. Esse meme incorpora a ideia de "o lixo do casamento de Taylor Swift sendo coletado e vendido", e o fundador da Uniswap, Hayden Adams, certa vez retuitou uma publicação perguntando: "Quanto dinheiro poderia ser ganho se essa transação fosse tokenizada como RWA?"

A Foresight News lembra aos leitores que este artigo não constitui aconselhamento de investimento. As moedas de memes têm poucos casos de uso no mundo real e seus preços flutuam bastante; portanto, o investimento deve ser feito com cautela.

A adequação do mecanismo CCA para o Meme é um tema de debate na comunidade. Embora os emissores não pré-aloquem tokens para si mesmos inicialmente, os tokens não vendidos durante o leilão são devolvidos a eles, o que potencialmente permite que acumulem uma quantidade significativa de tokens. Esse sistema de leilão "justo e anti-sniping" pode não ser o mais adequado para a dependência do Meme em relação ao sentimento do mercado e à rápida rotação de tokens. Para encontrar novos tokens nos leilões da Uniswap, é necessário avaliar de forma independente as participações e a atividade de venda do emissor.

Primeiro, coloque a cadeia em funcionamento usando um meme, depois introduza gradualmente os RWAs (Autômatos de Rede com Autômatos Reais).

Para usuários comuns que participam de IPOs, há alguns pontos importantes a serem lembrados: os leilões CCA podem reduzir significativamente o risco de serem pressionados na abertura, mas atualmente o valor de mercado das empresas-alvo é muito pequeno e a liquidez é baixa; as plataformas com transações instantâneas têm alta popularidade e entrada rápida, mas os riscos de serem alvos de IPOs e de o mercado entrar em colapso são igualmente altos.

Para a própria Robinhood, meio jogo já está ganho: independentemente do mecanismo de emissão de tokens que prevalecer, o caminho de "colocar a blockchain em funcionamento primeiro com Meme e, em seguida, introduzir gradualmente RWA" está sendo validado pelo mercado. Resta saber se a blockchain que construiu para ações será eventualmente preenchida com ações tokenizadas, após a onda de especulação diminuir.