ビットコインが11.5万ドルを割り込み、ETF資金流出が鮮明に 市場は金曜日のパウエル発言を注視」

マクロ環境

米国債利回りが大幅に上昇し、10年債利回りは2週間ぶりの高水準を更新。ドル指数は98台を回復し、直近5日間で累計0.4%上昇。ドル高がリスク資産の重しとなっている。

ドナルド・トランプ氏は、米国・ウクライナ・ロシアの三者協議を推進する意向を表明。一方、米財務長官は、ステーブルコインがドルの国際的利用拡大や米国債需要拡大に重要な役割を果たすと強調した。同時に米証券取引委員会（SEC）は複数の暗号資産ETFの承認を再度延期。Truth Socialのビットコイン・イーサリアムETF（10月8日まで延期）や、CoinShares・21Sharesの関連商品およびステーキング提案が対象となる。規制の不透明感が投資家心理を引き続き抑制している。

さらに、英国、欧州連合（EU）、日本、韓国は過去数か月の間に相次いでトランプ政権との関税協定を発表したものの、実行は未だ着手されていない。EU、日本、韓国は依然として自動車に25%の関税を課されており、英国の鉄鋼業界も25%の関税がゼロに引き下げられていない。これは行政手続きの遅れか、あるいは交渉がより複雑な局面に入った兆候なのか、市場は判断できず、貿易の先行きには依然不透明感が漂う。

CME FedWatchによれば、市場は9月の25bp利下げを83.6%織り込み、据え置きの確率は16.4%。投資家は今週金曜日に予定されるジャクソンホールでのパウエル議長の講演に注目しており、利下げ動向と後継人事への示唆を見極めようとしている。

BTCとETH市場

8月19日、BTCは一時11.5万ドルを割り込み、ETHも4,200ドルを下回り、暗号資産市場全体が下落基調となった。

ETF資金フローは一段と弱含み。ビットコイン現物ETFは1億2,200万ドルの資金流出、イーサリアム現物ETFは1億9,700万ドルの資金流出を記録し、過去2番目の規模となった。資金流出と規制審査の遅延が重なり、市場センチメントは弱まっている。

BTCCアナリストは、ETF資金流出が売り圧力を強め、加えてインフレ指標の弱さと利下げ期待の後退がリスク資産の重荷になっていると指摘。FRBの緩和シグナルやETF資金流入といった材料が欠ける中、短期的にはレンジ相場が続く可能性が高い。

CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jrは、取引所におけるBTC30日純流入平均が減少しており、下落局面で買いが加速していると述べた。この強気のダイバージェンスは、投資家が調整局面を買いの好機として利用していることを示唆している。

イーサリアムは比較的堅調さを維持。エコシステムの拡大が続き、DeFiとの連携が増加、クジラの取引も活発化し、投資家の信頼感を下支えしている。さらに、ETH StrategyとEther.Fiの提携によりステーキングおよびリステーキングの革新が進展しており、中長期的にETHのファンダメンタルズを強化する見通しだ。

総じて、短期的にはマクロ環境、政策不透明感、ETF資金流出圧力が重石となっている。BTCが11.4万〜11.5万ドルのサポートを維持できるか、ETHが4,100ドルを守れるかが反発のカギとなる。一方で、ETHのエコシステム拡張や機関投資家の参入は、中長期的には依然としてポジティブな要因である。

マーケットデータ（2025年8月19日）

• BTC：114,850ドル（前日比 −0.38%）、時価総額シェア 59.1%（−1.49%）
• ETH：4,230ドル（前日比 −0.64%）、時価総額シェア 13.2%（+1.81%）
• 先物ロング・ショート比率：BTC 0.6787；ETH 0.7873
• 恐怖・強欲指数：53（中立）
• アルトコインシーズン指数：44

セクター別パフォーマンス

• CeFi：−0.68%；OKBは逆行高で+7.40%
• Layer2：−0.94%；Mantle（MNT）+1.39%、ex-MATIC（POL）+3.65%
• Layer1：−1.50%
• DeFi：−2.52%
• Meme：−2.73%

BTCC上昇率トップ銘柄：

本稿はBTCCによって提供されており、上記の内容は参考情報に過ぎず、いかなる投資助言または取引の根拠を構成するものではありません。市場にはリスクが伴います。取引は慎重に行い、リスク管理を徹底してください。