Strategy社はMSTRの売却で3億3370万ドルを調達した後、ビットコインの購入を見送った。

8月17日に米国証券取引委員会に提出されたフォーム8-Kによると、ストラテジー社は8月10日から8月16日の間に、市場価格連動型公募プログラムを通じて346万株のMSTR株を売却した。

同社は、調達資金のうち5,240万ドルを、変動金利型シリーズA永久優先株（STRC）の隔週配当金の支払いに充てた。さらに1億3,220万ドルはSTRCの自社株買いに、1億4,910万ドルは米ドル準備金に積み増された。

Strategy社は、STRCの自社株買いの資金調達のためにビットコインを売却してから1週間後の7日間、ビットコインの購入も売却も行わなかったと報告した。

この戦略では、MSTRの収益をSTRCの自社株買いに充当する。

直近の報告期間中、ストラテジー社はデジタルクレジット証券買戻しプログラムに基づき、約139万株のSTRC株を1億3220万ドルで買い戻した。

同社は、STRF、STRK、STRDの優先証券の買い戻しを行わず、MSTRの普通株式の買い戻しも行わなかった。

STRC株の買収後、ストラテジー社は10億ドルの優先株買い枠のうち約6億5300万ドルを保有していた。また、別途の普通株買いプログラムでは、さらに10億ドルが利用可能だった。

両プログラムは、6月下旬に承認された資本枠組みに基づいて設立された。ストラテジー社の取締役会は6月29日、MSTRの普通株と優先株に均等に配分された最大20億ドルの自社株買いを承認した。

同じ枠組みにより、同社は最大12億5000万ドル相当のビットコインを売却し、米ドル準備金、優先株配当、利払い、および自社株買いの資金に充てることが可能となった。この承認はビットコインの売却完了を意味するものではなく、Strategy社が必要に応じて保有するビットコインを流動性資金源として利用できる選択肢を与えるものであった。

一方、STRCの株価は額面価格の100ドルを下回ったままだった。Yahoo Financeによると、同優先株は金曜日の終値が94.78ドルで、取引時間中に1.03%下落し、月曜日のプレマーケット取引ではさらに0.12%下落して94.67ドルとなった。

Strategy社は、今年初めに優先株が額面を大きく下回った後、その株価を支えるために様々な対策を講じてきた。6月には、CEOのフォン・リー氏が個人的に100万ドル相当のSTRC株を購入し、株価が額面に戻るまで（おそらくそれ以上）保有し続ける予定だと述べた。

当時、ストラテジー社はMSTRの売却を通じて3億3550万ドルを調達し、ドル建て準備金を14億ドルに増やしていた。リー氏が買収を発表した時点で、STRCの株価は90ドルを下回っていた。

戦略：ビットコイン保有量は840,447BTCのままです。

Strategyが先週ビットコインを購入しないと決定したのは、2週連続でビットコインが売却された直後のことだった。

同社は8月3日から8月9日の間に、1,690BTCを1億860万ドルで売却し、1BTCあたりの平均価格は64,262ドルだった。Strategy社はこの全額を使って、約115万株のSTRC株を買い戻した。

ビットコインによるSTRCの自社株買いにより、Strategyの保有量は現在の840,447BTCに減少した一方、同週のMSTRの売却によりさらに6億5310万ドルが得られた。このうち6億5000万ドルはドル準備金に充当され、310万ドルは無制限現金に追加された。

Strategyは7月27日から8月2日の間にさらに1,638BTCを1億470万ドルで売却した。この取引による収益は、STRCの配当金5,240万ドルと優先株の自社株買い戻し5,230万ドルに分配された。

今回の2回の売却は、Strategy社が2022年12月以来初めてビットコインを売却したことに続くものだ。同社は5月26日から31日の間に32BTCを約250万ドルで売却し、その収益は優先株の分配金に充てられる予定だ。

当時、STRCの株価は基準価格の100ドルを下回っていた一方、年間配当率は11.5%に上昇していた。今回のビットコイン売却は、Strategyが保有するビットコインを何年にもわたって一切売却せずに積み上げてきた期間を終わらせるものとなった。

ストラテジー社はその後、6月の資本枠組みの一環として、STRCの年間配当率を12%に引き上げた。経営陣は、STRCの株価を額面価格の100ドル付近に維持するため、配当は調整される可能性があると述べている。

最近の売却にもかかわらず、ストラテジー社は依然として、公表されている企業の中で最大のビットコイン保有者です。同社が現在保有する840,447BTCは、手数料や経費を含めて総額633億6000万ドルで取得され、1BTCあたりの平均購入価格は75,385ドルです。

戦略準備金が48億ドルに達する

先週のビットコイン保有量は横ばいだったものの、ストラテジー社は資本構成に関連する債務を履行するための現金準備金の積み増しを継続した。

同社の米ドル準備金は、MSTRの売却益から1億4910万ドルが割り当てられた結果、8月16日時点で48億ドルとなった。この総額には、日曜日までに決済が完了していないものの、既に実行済みの普通株式取引による予想収益も含まれている。

Strategy社は、優先証券の配当金および未払い債務の利払い資金を賄うために準備金を計上した。資金の使途については、取締役会が権限を保持する。

現金残高はここ数週間で急速に増加した。ストラテジー社は8月初旬に約40億ドルの準備金を保有していたが、8月3日から8月9日の期間に6億5000万ドルを追加し、総額は46億5000万ドルとなった。

同時に、ストラテジー社は流動性確保のため、普通株の発行を継続している。先週はMSTR株346万株を売却し、3億3370万ドルを調達した。これは、前週に約659万株を売却して調達した6億5310万ドルに続くものである。

同社は、市場価格連動型資金調達プログラムを通じて、依然として相当な追加資金を調達する能力を有している。最新の提出書類によると、8月16日時点で、MSTRの発行および販売に利用可能な資金は約217億ドル残っている。

Strategy社はまた、直近の週にSTRF、STRC、STRK、STRDの各市場価格連動型債券プログラムによる販売はなかったと報告した。残りの発行可能額は、STRCが約175億1000万ドル、STRFが約16億2000万ドル、STRKが約21億ドル、STRDが約40億1000万ドルとなっている。