Fidelity prévient que le marché baissier du Bitcoin n'est peut-être pas terminé

Dans ses perspectives du marché crypto pour le quatrième trimestre, Fidelity a indiqué que Bitcoin, Ethereum et plusieurs altcoins ont enregistré leurs mois positifs les plus forts depuis fin 2025. Le Bitcoin a gagné plus de 25 % au cours de la seule troisième semaine d'août.

Ethereum a progressé de 34,1 % sur la même période, tandis que Solana a avancé de 28 %, selon Fidelity. Ces gains ont suivi une activité de marché relativement modérée de juin à la mi-août.

Cependant, Fidelity a averti que ce rebond pourrait représenter soit le début d'une reprise durable, soit un mouvement temporaire au sein d'un marché baissier qui se poursuit.

Le marché baissier du Bitcoin face à un test cyclique en novembre

Certains investisseurs surveillent novembre 2026 comme une possible période de creux du marché, sur la base du cycle historique de quatre ans du Bitcoin. Le précédent creux majeur du marché baissier du Bitcoin s'est produit en novembre 2022.

En appliquant le même intervalle approximatif, le prochain creux potentiel se situerait autour de novembre 2026. Fidelity a souligné que les cycles historiques n'ont jamais suivi des calendriers précis de quatre ans et ne peuvent pas identifier de manière fiable les points de retournement du marché.

La société a déclaré que le Bitcoin pourrait avoir déjà atteint son point bas en juillet. Il pourrait également baisser à nouveau et établir un autre creux en novembre ou plus tard.

« Malgré la récente hausse des prix, rien ne garantit que le marché baissier soit terminé », a déclaré Fidelity.

Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a déclaré que l'adoption s'est historiquement produite par vagues, ce qui peut contribuer à soutenir les cycles de marché. Il a fait valoir qu'une période de détention plus longue s'est généralement révélée plus utile que d'essayer de chronométrer les creux exacts.

Ce point de vue reste une observation fondée sur les performances historiques. Il n'établit pas que le Bitcoin répétera un cycle antérieur ou continuera de s'apprécier.

Le changement de volatilité offre un possible signal de reprise

Fidelity a identifié la transition du Bitcoin d'une volatilité plus faible vers une forte expansion à la hausse comme un signe possible que les vendeurs s'épuisaient.

Kuiper a déclaré que les actifs numériques ont connu une volatilité relativement faible entre juin et la mi-août. L'analyse de Fidelity a placé des actifs tels que le Bitcoin près de l'extrémité inférieure, ou « de valeur », de leurs fourchettes historiques au cours de cette période.

Le rebond qui a suivi ressemblait aux schémas de volatilité observés près de certaines fins de marchés baissiers précédents. L'avancée rapide du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ a été suivie d'un repli vers 79 250 $.

Cette lecture technique n'a pas établi un nouveau marché baissier. Elle a montré que le Bitcoin avait augmenté suffisamment rapidement pour accroître la probabilité d'une consolidation après la progression.

Kuiper a également noté que des développements qui auraient pu auparavant exercer une pression sur les prix, notamment un incident de sécurité lié à un portefeuille matériel et des retards concernant la loi CLARITY, n'ont pas inversé le rebond d'août.

Cette résilience « pourrait renforcer l'argument » selon lequel les cryptomonnaies sont proches d'un creux, a déclaré Kuiper, tout en s'abstenant d'en confirmer un.

L'adoption s'est poursuivie pendant que les prix des cryptomonnaies faiblissaient

Fidelity a déclaré que l'adoption des actifs numériques est restée résiliente pendant le déclin antérieur du marché. Le volume des transactions de stablecoins, les actifs réels tokenisés et la participation institutionnelle ont continué de croître même si la capitalisation boursière globale s'affaiblissait.

La société a décrit les mesures d'adoption du réseau comme comparables aux indicateurs fondamentaux utilisés pour évaluer les entreprises traditionnelles. L'augmentation de l'activité transactionnelle peut démontrer une utilisation continue, bien qu'elle ne garantisse pas des prix de jetons plus élevés.

Les produits d'investissement institutionnels ont également montré des schémas d'allocation mitigés avant le rebond d'août du Bitcoin. Les fonds Ethereum ont attiré plus de capitaux que les fonds Bitcoin en juillet.

La demande de fonds négociés en bourse sur le Bitcoin s'est ensuite redressée en août. Fidelity a cité une adoption institutionnelle plus forte parmi les facteurs qui pourraient soutenir un nouveau marché haussier, aux côtés des changements réglementaires, de la politique monétaire et de nouveaux cas d'utilisation de la blockchain.

Les décisions politiques américaines restent des catalyseurs clés du quatrième trimestre

Le calendrier réglementaire américain pourrait fournir deux tests majeurs au cours du quatrième trimestre. La loi CLARITY reste en attente au Sénat après que la commission bancaire du Sénat l'a adoptée par un vote bipartisan de 15 contre 9 en mai.

Un vote de procédure est prévu pour le 15 septembre et nécessite 60 voix pour faire avancer le projet de loi vers le débat. La législation répartirait les éléments de la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC. Cependant, l'adoption reste incertaine et d'autres amendements pourraient nécessiter un examen supplémentaire par la Chambre des représentants.

Le projet de loi est désormais confronté à un calendrier législatif serré avant les élections de mi-mandat.

Par ailleurs, la SEC a proposé le règlement sur les actifs cryptographiques le 18 août. Le cadre proposé créerait deux exemptions d'enregistrement de titres pour les contrats d'investissement cryptographiques éligibles.

La proposition formelle de la SEC permettrait des offres éligibles allant jusqu'à 5 millions de dollars sur quatre ans ou 75 millions de dollars sur une période de 12 mois, sous réserve de conditions spécifiques. Les commentaires du public sont attendus pour le 20 octobre.

Les exemptions proposées remodèleraient la collecte de fonds par jetons. La proposition n'est pas définitive et peut changer après les retours du public.

Ces procédures politiques, les conditions monétaires et la participation institutionnelle pourraient façonner la direction du Bitcoin au quatrième trimestre. Aucune ne confirme que le marché baissier est terminé, laissant l'évolution des prix et les données d'adoption comme tests continus de la reprise d'août.