Le trading de crypto en Russie pourrait atteindre 46 milliards de dollars la première année

Le marché réglementé du trading de crypto-monnaies en Russie pourrait traiter entre 3,5 et 4 billions de roubles au cours de sa première année, selon une prévision du 29 août de SberCIB Investment Research.

L'estimation supérieure équivaut à environ 46,43 milliards de dollars au taux de change utilisé par TASS. Le vice-président de la Sberbank, Anatoly Popov, a déclaré que le chiffre annuel pourrait atteindre environ 7,5 billions de roubles, soit 87,06 milliards de dollars, d'ici 2029.

La prévision n'est pas un minimum garanti. Contrairement à certains rapports secondaires, TASS a indiqué que le volume de la première année « ne devrait pas dépasser » 4 billions de roubles. La fourchette de 3,5 à 4 billions de roubles doit donc être traitée comme une prévision de SberCIB plutôt que comme un objectif de trading confirmé.

La prévision du trading de crypto-monnaies en Russie suppose une migration limitée

Popov a déclaré que les transactions en crypto-monnaies en Russie totalisent actuellement environ 50 milliards de roubles par jour. Cela équivaudrait à environ 18 billions de roubles sur un an, sur la base des données du ministère russe des Finances qu'il a citées.

SberCIB s'attend à ce qu'environ 20 % de cette activité se déplace vers des bourses réglementées au cours de la première année. La banque prévoit un trading organisé entre 4,75 et 5,25 billions de roubles d'ici 2028, suivi d'environ 7,5 billions de roubles en 2029.

Les estimations restent soumises à la demande des investisseurs, aux enregistrements des bourses et aux règles d'application définitives. La Sberbank n'a pas présenté ces chiffres comme des prévisions officielles du ministère des Finances ou de la banque centrale de Russie.

Popov s'attend à ce qu'une activité substantielle demeure auprès des services d'échange de crypto-monnaies opérant en dehors des marchés organisés. C'est l'une des raisons pour lesquelles l'estimation ne capture qu'une minorité du volume plus large des transactions de crypto en Russie.

Les investisseurs particuliers sont confrontés à des tests et à des limites d'achat annuelles

Le cadre réglementaire des crypto-monnaies en Russie entre en vigueur le 1er septembre 2026. La Banque de Russie a déclaré que les investisseurs qualifiés et non qualifiés pourront effectuer des transactions de crypto par l'intermédiaire d'intermédiaires agréés.

Les investisseurs non qualifiés doivent passer un test de connaissances avant d'acheter des crypto-monnaies éligibles. Ils ne peuvent pas acheter plus de 300 000 roubles, soit environ 3 800 dollars, par an par l'intermédiaire de chaque intermédiaire.

Les investisseurs qualifiés doivent également passer un test. Cependant, la banque centrale a déclaré qu'ils pourraient accéder à n'importe quelle crypto-monnaie sans le même plafond monétaire. Les produits exacts disponibles dépendront des services des intermédiaires et des réglementations de soutien.

Le cadre couvre les courtiers, les gestionnaires d'actifs, les bourses et les dépositaires de crypto-monnaies. La crypto-monnaie reste interdite comme moyen de paiement pour les biens et services ordinaires en Russie.

Bitcoin, Ether et USDT en tête de la liste d'actifs proposée

La Banque de Russie a proposé Bitcoin, Ether et l’USDT de Tether pour le trading réglementé. Le régulateur les a sélectionnés en utilisant des critères liés à la capitalisation boursière, au volume de trading et à l'historique des prix à l'étranger.

La consultation ne signifiait pas nécessairement que chaque intermédiaire offrirait immédiatement les trois actifs. La liste proposée de BTC, ETH et USDT par la banque centrale restait soumise à une action réglementaire finale après la clôture de la période de consultation le 24 août.

D'autres crypto-monnaies pourraient rester indisponibles pour les investisseurs ordinaires par l'intermédiaire de plateformes réglementées à moins qu'elles ne satisfassent aux normes de la banque centrale. Les investisseurs qualifiés devraient bénéficier d'un accès plus large après avoir passé les tests requis.

La liste restreinte pour les particuliers pourrait encourager une partie de la demande à rester en dehors du système réglementé. Cette possibilité est intégrée dans les hypothèses d'adoption prudentes de SberCIB.

Les délais de licence façonneront la première année du marché

Les fournisseurs de services d'échange de crypto existants peuvent continuer à fonctionner pendant une période de transition, mais doivent achever leur enregistrement avant le 1er juillet 2027. Ce délai signifie que le marché réglementé ne fonctionnera pas à pleine capacité immédiatement après l'entrée en vigueur de la loi.

La banque centrale a également proposé des règles couvrant les bourses, les dépositaires numériques, les comptes clients et les registres des actifs. La Banque de Russie tiendra des registres officiels pour les participants agréés du marché.

La Sberbank prévoit séparément de lancer une infrastructure de trading de crypto-monnaies, de conservation et de dépôt numérique d'ici le 1er décembre 2026. La banque n'a pas finalisé l'éligibilité des clients, les actifs pris en charge, les frais ou les conditions de retrait.

Les premiers résultats mesurables dépendront du nombre d'intermédiaires entrant dans le système réglementé et de la quantité d'activité qui se détournera des services non enregistrés. Aucun mouvement de marché vérifié sur Bitcoin, Ether ou USDT n'a été directement attribué à la prévision de SberCIB.