Apple verliert vor Event Milliarden, acht Zulieferer steigen stark – warum?

Heute Nacht um 1 Uhr (10 Uhr US-Westküstenzeit am 9. September) richten sich alle Augen auf Apples Herbst-Event „Surprise and Shine“. Doch am letzten Handelstag vor dem Event fiel der Hauptdarsteller, während die Nebendarsteller stiegen: Apple schloss gestern bei 316,22 Dollar, ein Minus von 1,17 Prozent am Tag, zusammen mit dem Rückgang des Vortags ergibt sich ein kumulierter Rückgang von 3,7 Prozent über zwei Handelstage. Gleichzeitig legten die Aktien der Apple-Zulieferer kräftig zu: Corning stieg um 7,56 Prozent, Coherent um 7,10 Prozent, Amkor Technology um 6,18 Prozent. Dieser Kontrast ist die passendste Fußnote zum Wort „Surprise“: Welche Informationen sind bei dem morgigen Event neben den neuen Produkten noch beachtenswert?

1. Welche Risiken verbergen sich im Quartalsbericht von Apple?

Ende Juli veröffentlichte Apple die Ergebnisse des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2026 (bis 27. Juni). Der Bericht war beeindruckend: Der Gesamtumsatz überschritt mit 109,4 Milliarden Dollar die 100-Milliarden-Marke, ein Plus von über 16 Prozent im Jahresvergleich und der stärkste Wert für diesen Zeitraum. Der iPhone-Umsatz stieg um mehr als 20 Prozent, der Serviceumsatz erreichte ein Rekordhoch, und die Zahl der zahlenden Abonnenten überschritt 1,5 Milliarden. Doch bei genauerem Blick auf die Zahlen verbergen sich in Bruttomarge und Cashflow weniger auffällige Warnsignale:

Verwässerung durch Zollrückerstattungen: Die Bruttomarge lag im dritten Quartal bei 50,1 Prozent, wurde aber durch einmalige Zollrückerstattungen um etwa zwei Prozentpunkte gestützt. Ohne diesen Einmaleffekt lag sie bei etwa 48,1 Prozent und damit unter dem Vorquartal (49 Prozent im zweiten Quartal). Das Management erklärte in der Telefonkonferenz, dass der Anstieg der Speicherkosten den gesamten sequenziellen Margenrückgang mehr als vollständig erklärt. Diese Erklärung verstärkte jedoch die Markterwartung, dass die Preise für neue Produkte steigen werden.

Angebotsengpass statt Nachfrageschwäche: Für das kommende September-Quartal (viertes Quartal des Geschäftsjahres 2026) gab das Unternehmen eine Umsatzwachstumsprognose von 9 bis 11 Prozent aus und bezeichnete die Lage ausdrücklich als „angebotsbeschränkt“ statt „nachfragebeschränkt“: Das iPhone erzielte in mehreren Regionen Quartalsrekorde, die aktive installierte Basis und die Zahl der Gerätewechsler erreichten gleichzeitig neue Höchststände – die Nachfrage bleibt solide, der Druck liegt auf der Angebotsseite.

Zwei Seiten von Cashflow und Services: Trotz der Margenbelastung durch Speicherpreise stieg der operative Cashflow im Jahresvergleich um über 23 Prozent, der freie Cashflow um über 30 Prozent – die Fähigkeit zur Cash-Generierung wurde noch nicht spürbar beeinträchtigt. Doch das Servicegeschäft mit einer Bruttomarge von 75,6 Prozent, auf das große Hoffnungen gesetzt wurden, verlangsamte sein sequenzielles Wachstum von 16 auf 12 Prozent.

2. Liste der Apple-Zulieferer: Warum diese acht Aktien weiter stark steigen

Apple-Produkte stehen am längsten Ende der globalen Lieferkette für Unterhaltungselektronik, insbesondere die neue Lieferkette für faltbare Geräte. Die Umsätze Dutzender börsennotierter Unternehmen weltweit sind in unterschiedlichem Maße an Apples Auslieferungsrhythmus gebunden. Die offiziellen Partner des „American Manufacturing Program“ (AMP) – Apples vierjähriges Investitionsprogramm in Höhe von 600 Milliarden Dollar für die US-Produktion – wurden nach mehreren Kriterien wie Produktionskapazität, Ausbeutestabilität und Versorgungssicherheit ausgewählt. Diese Liste ist die am häufigsten herangezogene Referenz für „Apple-Zulieferer-Aktien“.

3. Zwei Treiber der Zulieferer-Rallye: Nvidia investiert, Apple plant selbst

Der jüngste Anstieg der Apple-Zulieferer wird sowohl direkt von Apples eigener Strategie als auch indirekt von der KI-Investitionswelle getragen.

Apple und Intel: Im Juni vereinbarten Apple und Intel eine Zusammenarbeit, bei der Intel in den USA Chips für Apple entwirft und fertigt. Ziel ist es, die Abhängigkeit von TSMC und asiatischen Fertigungskapazitäten zu verringern, frühzeitig lokale Kapazitäten für fortschrittliche Prozesse zu sichern und sich auf den KI-getriebenen Erneuerungszyklus der nächsten drei bis vier Jahre vorzubereiten. Dies steht im Einklang mit Apples früheren Investitionen von fast 60 Milliarden Dollar in die US-Produktion und ist ein wichtiger Schritt, um angesichts der Verlagerung von Speicher- und Fertigungskapazitäten in Richtung KI-Rechenzentren die Verhandlungsmacht und langfristige Versorgungssicherheit zu stärken.

Coherent: Der jüngste Quartalsbericht übertraf die Erwartungen deutlich, und das Unternehmen erhielt eine strategische Investition von etwa 2 Milliarden Dollar von Nvidia. Die Aufträge für optische Module für KI-Rechenzentren sind bis 2028 ausgebucht – ein Volumen, das das Face-ID-Lasergeschäft für Apple bei Weitem übersteigt.

Corning: Nvidia hat angekündigt, bis zu 3,2 Milliarden Dollar in Corning zu investieren, um drei neue KI-Glasfaserfabriken zu bauen; gleichzeitig erhielt Corning einen Auftrag von Amazon. Das iPhone-Deckglas bleibt das traditionelle Geschäft, aber die Neubewertung erfolgt aufgrund der neuen Rolle als Hersteller von Glasfasern für KI-Rechenzentren.

Broadcom: Der Umsatz mit KI-Chips stieg im letzten Quartal um 221 Prozent auf 16,7 Milliarden Dollar, und die Prognose für das nächste Quartal sieht einen weiteren Anstieg um 236 Prozent auf 21,7 Milliarden Dollar vor – hauptsächlich durch kundenspezifische KI-Chip-Aufträge von Cloud-Anbietern wie Google und Meta, weit mehr als das iPhone-HF-Frontend-Geschäft.

TSMC und Applied Materials: TSMC erhöhte das Investitionsbudget für 2026 von etwa 56 Milliarden auf 60 bis 64 Milliarden Dollar mit der Begründung einer stärkeren KI-Nachfrage als erwartet; das Management erklärte, die Ausgaben der nächsten drei Jahre würden deutlich über denen der vergangenen drei Jahre liegen. Applied Materials profitiert als Ausrüster direkt vom Ausbau der Wafer-Fabriken; Intel hob gleichzeitig seine Investitionsprognose auf über 20 Milliarden Dollar an, passend zum Zeitplan der Zusammenarbeit mit Apple. Die Halbleiterausrüstungsbranche befindet sich in einem KI-getriebenen Investitionszyklus, an dem auch Apple beteiligt ist.

Amkor Technology: Mit Nvidia wurde eine mehrjährige Vereinbarung über 1,5 Milliarden Dollar geschlossen, bei der Nvidia Vorauszahlungen für den Ausbau der Advanced-Packaging-Kapazitäten in den USA leistet; außerdem gibt es einen Plan für eine neue Fabrik in Arizona im Wert von 7 Milliarden Dollar (Produktionsstart voraussichtlich 2028). Allerdings fiel die Aktie im vergangenen Monat zeitweise um etwa 40 Prozent, und die Sorge über Insiderverkäufe bleibt bestehen. Die jüngste Erholung ähnelt eher einer technischen Gegenbewegung als einer Trendwende.

Texas Instruments: Der geringste Anstieg, die Logik am „traditionellsten“: Die Nachfrage von Industriekunden stieg um 30 bis 35 Prozent, Automobilelektronik um 12 bis 15 Prozent, Unterhaltungselektronik um 6 bis 8 Prozent. Die Analogchip-Branche erholt sich breit, bei einigen Produkten verlängerten sich die Lieferzeiten auf über 16 Wochen, und die Hersteller nutzen die Gelegenheit für Preiserhöhungen.

MP Materials: Der Sektor für Seltene Erden und kritische Mineralien profitierte von der US-Politik zur Lieferkettenautonomie und von Verteidigungsaufträgen. Das Unternehmen sicherte sich im zweiten Quartal einen mehrjährigen Seltenerd-Vertrag im neunstelligen Bereich sowie eine Vereinbarung zur Lieferung recycelter Magnete an Apple ab 2027.

Aus diesen Wachstumslogiken lässt sich eine gemeinsame Quelle erkennen: Speicher- und fortschrittliche Fertigungskapazitäten werden systematisch neu verteilt. Im zweiten Quartal stiegen die DRAM-Vertragspreise sequenziell um über 40 Prozent, NAND um über 60 Prozent; die Angebotsknappheit dürfte bis 2027 oder sogar 2028 anhalten. Angesichts dieser Neuverteilung entschied sich Apple für eine aktive Strategie und sicherte sich durch die Partnerschaft mit Intel frühzeitig lokale Chipkapazitäten. Dieselbe Angebotsknappheit ist sowohl die Ursache für den Margendruck bei Apple als auch der Treibstoff für die Kursgewinne dieser Unternehmen – Apple und seine Zulieferer stehen an den beiden Enden desselben industriellen Umbruchs.

4. Warum die Wall Street Apple nicht folgt

Was ist beim Premium-Plan schiefgelaufen? Apples ursprünglicher Plan zur Abfederung des Kostendrucks war ein iPhone mit Vollglasgehäuse zum 20-jährigen Jubiläum, das voraussichtlich über 2.000 Dollar kosten und dessen Premium-Design schrittweise auf künftige Pro- und Pro-Max-Modelle übertragen werden sollte, um das Preisniveau der gesamten iPhone-Produktlinie systematisch anzuheben. Lieferkettenprüfungen deuten jedoch darauf hin, dass dieses Modell wegen Ausbeuteproblemen wahrscheinlich gestrichen wurde; bis Ende August lag die tatsächliche Produktion faltbarer Geräte weiterhin bei „einigen Hundert Stück pro Tag“ – weit entfernt vom Ziel von fast zehn Millionen Einheiten pro Jahr. Auch wenn später berichtet wurde, das Jubiläumsmodell könnte auf 2027 verschoben werden, spricht ein Einstiegspreis von voraussichtlich über 2.000 Dollar naturgemäß nur eine kleine Gruppe von Nutzern an, die bereit sind, für das Formfaktor-Design zu zahlen.

Mehrgleisige Verteidigung, aber keine Karte löst das Problem allein: Angesichts des Kostendrucks, der kaum aus eigener Kraft zu bewältigen ist, spielt Apple mehrere Karten gleichzeitig. Im Juni unterzeichnete Apple eine Vereinbarung mit Intel, wonach Intel einen Teil der Chips in den USA entwirft und fertigt, um die Abhängigkeit von TSMC zu verringern und die Kapazitäten für fortschrittliche Prozesse zu erweitern. Dieser Schritt erfolgte jedoch kurz nachdem das Management öffentlich erklärt hatte, die Lage sei „nicht nachhaltig“ und Preiserhöhungen seien „unvermeidlich“, und wurde als Vorbereitung der Lieferkette für die Preiserhöhungen und Produkteinführungen im September interpretiert. Daneben bilden Preisgestaltung, Produktmix und Serviceumsatz drei weitere Verteidigungslinien: Das Risiko der Preisgestaltung liegt in der Nachfrageelastizität – zu starke Erhöhungen treffen direkt die Absatzzahlen; Anpassungen des Produktmixes wirken nur marginal; die Bruttomarge der Services liegt zwar bei 75,6 Prozent (gegenüber nur 40,1 Prozent bei Produkten), aber das sequenzielle Wachstum hat sich von 16 auf 12 Prozent verlangsamt, und der App-Store-Umsatz verzeichnete erstmals seit Jahren einen Rückgang im Jahresvergleich.

Die ursprünglich als einfachste Verteidigungslinie erhoffte KI-gestützte Nachfragebelebung lässt sich derzeit ebenfalls nicht allein durch Modellfähigkeiten erreichen: Ob Siri die Absichten der Nutzer wirklich versteht und Aufgaben app-übergreifend erledigen kann, hängt stark davon ab, wie gut Apple das Ökosystem von Drittanbieter-Apps und die Schnittstellen zu Nutzerdaten kontrolliert – und genau dieser Bereich ist im regulatorischen Umfeld Chinas besonders eingeschränkt. Dies ist ein wichtiger Grund, warum die KI-Erzählung kurzfristig kaum allein eine neue Austauschwelle auslösen kann.

5. Worauf man sich freuen kann: Debüt des neuen CEO und erstes faltbares iPhone

Erster öffentlicher Auftritt des neuen Chefs: Abgesehen von diesen Belastungen bietet das morgige Event genug Spannung, um Aufmerksamkeit zu verdienen. Es wird der erste öffentliche Produktauftritt von John Ternus sein, seit er am 1. September das Amt des CEO übernommen hat. Zuvor leitete er mehrere Jahre lang Produktlinien wie iPhone, Mac und KI-Hardware, die rund 80 Prozent des Unternehmensumsatzes ausmachen. Der Markt hat hohe Erwartungen an den aus dem Ingenieurwesen stammenden neuen Chef, wie er die Balance zwischen KI-Welle, Lieferkettenumbau und Produktinnovation findet – dieses Event ist gewissermaßen seine erste öffentliche Gelegenheit zu beweisen, dass der Führungswechsel Apples Umsetzungsrhythmus nicht unterbricht.

Kann das faltbare Gerät das „Apple-typische Staunen“ einlösen? Auch auf Produktebene gibt es echte Spannung. Sobald das erste faltbare iPhone vorgestellt wird, wäre es Apples größte Designänderung seit Einführung des Vollbildschirms: ein Dual-Screen-Design mit einem Innenbildschirm von fast 8 Zoll und einem Außenbildschirm von etwas über 5 Zoll, kombiniert mit einem neuen 2-Nanometer-Chip. Wenn das tatsächliche Erlebnis beeindruckend genug ist, prognostizieren einige Institute, dass es in der Weihnachtssaison einen erheblichen Umsatzbeitrag leisten und sogar eine „schwer zu bekommende“ Kaufsituation auslösen könnte. Die gleichzeitig vorgestellten neuen iPhone Pro und Pro Max sowie deren Verbesserungen bei Kamera, Leistung und Akkulaufzeit – und wie Apple den „Wert“ dieser Preisrunde kommuniziert – werden direkt darüber entscheiden, wie der Markt die Preiserhöhungslogik akzeptiert. Mit anderen Worten: Ob „Surprise“ letztlich eine echte Produktüberraschung durch das faltbare Gerät oder ein Schrecken durch Produktions- und Preisrealität bedeutet, wird erst bei der Enthüllung klar.

Haftungsausschluss | Dieser Artikel basiert auf öffentlichen Marktinformationen, Branchengerüchten und Nachrichtenberichten und enthält zahlreiche prognostische Inhalte sowie eine Gesamtbewertung der Gründe für Kursbewegungen einzelner Aktien. Die statistischen Zeiträume der Kursanstiege in der Tabelle sind nicht vollständig einheitlich (in Klammern angegeben). Die tatsächlichen Produktdetails, Preise, Lieferpläne und Kursentwicklungen sind mit erheblicher Unsicherheit behaftet; maßgeblich sind offizielle Angaben und die tatsächliche Marktentwicklung. Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar; die genannten Aktien sind keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Märkte sind riskant, Entscheidungen erfordern Vorsicht.