Der virtuelle Bankkartenriese Binance wurde vor seinem Börsengang verklagt.

Binance ist diesmal wirklich wütend.

Eine gründliche Durchsicht öffentlicher Unterlagen zeigt, dass Binance seine Partner nur selten wegen Vertragsbruchs verklagt. Der bekannteste Rechtsstreit liegt sieben oder acht Jahre zurück und betraf eine Finanzierungsstreitigkeit mit Sequoia Capital.

Diesmal hat sich die Bank gegen RedotPay, ein U-Card-Zahlungsunternehmen, mit dem sie bereits zweimal zusammengearbeitet hatte und das kurz vor dem Börsengang in den USA stand, gewandt und die drei Gründer direkt verklagt. Die geforderte Summe beträgt 472,8 Millionen US-Dollar, was in etwa dem Umsatz des Zahlungsunternehmens von zweieinhalb Jahren entspricht.

Binances Timing war ebenfalls recht heikel. RedotPay erwog zu diesem Zeitpunkt einen Börsengang mit einer Bewertung von rund 4 Milliarden US-Dollar und führte außerdem Gespräche über eine neue Finanzierungsrunde.

Heute um 11:30 Uhr hielt der Oberste Gerichtshof von Singapur eine Verfahrenssitzung ab, die eigentlich nur fünfzehn Minuten dauern sollte. 48 Stunden vor dieser Anhörung hatte Bloomberg ein Dokument eines Hongkonger Gerichts erhalten: Drei mit Binance verbundene Unternehmen hatten drei Mitbegründer von RedotPay verklagt: Gao Zhangpeng (den derzeitigen CEO des Unternehmens), Chan Wa Choi und Yao Chao.

In ihrer Klage verwendete Binance einen sehr drastischen Begriff: Betrugssystem.

Die Vorwürfe lauten, dass über 470.000 Binance-Card-Nutzer zu RedotPay umgeleitet wurden und dass die Binance-Pay-Guthaben nicht wie vereinbart getrennt verwahrt, sondern stattdessen zur Aufladung von RedotPay-Karten verwendet werden durften und sogar dazu ermutigt wurden. Binance fordert Schadensersatz in Höhe von ca. 472,8 Millionen US-Dollar, basierend auf einem durchschnittlichen Guthaben von 925 US-Dollar pro Nutzer.

das schwierigste Jahr für Binance

Die Geschichte von RedotPay und Binance begann vor drei Jahren.

2023 war das schwierigste Jahr für Binance. Im Juni verklagte die US-Börsenaufsicht SEC Binance und Changpeng Zhao. Im Juli stellte Visa die Ausgabe neuer Binance-Co-Branding-Karten in Europa ein. Im August kündigte Mastercard die Beendigung der Partnerschaft mit Binance Card an, und einige Nutzer in Südamerika wurden darüber informiert, dass ihre Karten nicht mehr verwendet werden konnten. Im Oktober gab Binance in einer weiteren Mitteilung bekannt, dass der Visa-Debitkartenservice in Europa eingestellt wird.

Binance bot in seiner Ankündigung jedoch eine Alternative an: den Wechsel zu Binance Pay.

Dies ist ein erzwungener strategischer Kurswechsel für Binance. Die Binance Card wurde eingestellt, doch die Nachfrage der Nutzer nach Zahlungsmöglichkeiten für Kryptowährungen besteht weiterhin. Binance bietet mit Binance Pay nach wie vor einen Zahlungskanal an, der jedoch insbesondere im Hinblick auf die Funktionsweise noch verbessert werden muss.

Etwa zur gleichen Zeit wurde auch in Shenzhen und Hongkong ein Unternehmen namens RedotPay gegründet.

RedotPay ist die juristische Person von Red Dot Technology Limited, einem 2023 in Hongkong registrierten Unternehmen. Das Hauptprodukt ist eine Visa-Karte mit integrierter Stablecoin-Wallet: Nutzer laden USDT oder BTC in die App und können die Karte anschließend für Transaktionen, Bargeldabhebungen und Apple Pay im Visa-Netzwerk verwenden. Die Umwandlung der Kryptowährungen in Fiatgeld erfolgt automatisch im Hintergrund. Die App wurde im August 2023 eingeführt, die physischen Karten folgten im Oktober.

In chinesischsprachigen Kreisen ist sie eher als die „Kleine Rote Karte“ bekannt.

Dahinter steht Yuan Dawei. Der Mitbegründer von Huobi verließ das Unternehmen 2015 und gründete 2016 in Peking Cobo Cold Wallet. Er zählt zu den Pionieren in China, die Hardware-Speicherlösungen für digitale Assets entwickelten. Branchenberichten zufolge wurde RedotPay ursprünglich von ihm initiiert und gegründet. Bereits 2010 begann er, Bitcoin zu erforschen, und das Vertrauen, das er sich bei frühen Bitcoin-Besitzern und Minern erwarb, bildete die Grundlage, auf die das neue Unternehmen von Anfang an zurückgreifen konnte.

Die Erklärung der Branche für die „Kooperation zwischen RedotPay und Binance“ war damals daher sehr einfach: Yuan Dawei hatte gute Beziehungen zum Binance-System, daher kam es zum ersten Kontakt und zur Zusammenarbeit.

Schließlich war RedotPay anfangs ein viel kleineres Unternehmen, als man es sich vorgestellt hatte.

„Weil RedotPay anfangs ein Projekt mit sehr wenigen Mitarbeitern war und die internen Beziehungen recht komplex waren“, erklärte ein Insider gegenüber BlockBeats. „Herr Yuan war vermutlich nur Anteilseigner; er war nicht wirklich in das operative Geschäft involviert. In der Anfangsphase von RedotPay arbeiteten nur sehr wenige Mitarbeiter in Vollzeit. Die Technologie- und Produktteams waren keine Vollzeitkräfte, sondern alle in Teilzeit.“

Im Bereich der Kartenausgabe kooperierte RedotPay zunächst mit dem Hongkonger Kartenaussteller Reap. „Im Allgemeinen war das Angebot darauf ausgelegt, Geschäftskarten auszugeben“, erklärte ein Insider. Reap ist ein Hongkonger Fintech-Unternehmen mit einer bedeutenden Visa-Mitgliedschaft, dessen Kerngeschäft die Ausgabe von White-Label-Karten und grenzüberschreitende Zahlungen für andere Unternehmen umfasst.

Seiner Schlussfolgerung zufolge betrieb die Gründergruppe von RedotPay wahrscheinlich auch ein weiteres Unternehmen, das sie – ähnlich einem Auftragnehmer – mit der Verwaltung und Förderung des Zahlungsgeschäfts von Binance Pay beauftragte. Dieses Unternehmen könnte keine Kapitalbeteiligung an RedotPay haben; „lediglich einige der tatsächlichen Kontrollinhaber überschneiden sich“.

Mit anderen Worten: Im Sommer 2023 verfügte RedotPay über eine funktionierende Kreditkarte, ein Team mit fast keinem Personal und eine Nutzerbasis, die einfach nicht wachsen wollte.

„Anfangs gab es nicht viel Volumen“, sagte er. „Ich weiß genau, dass die erste Welle relativ großen Volumens von Binance kam.“

Erster Streit zwischen Binance und RedotPay

Im November 2023 unterzeichneten Binance-Tochtergesellschaften ihre erste Kooperationsvereinbarung mit RedotPay. Dies ist der im Hongkonger Gerichtsverfahren erwähnte Zeitplan.

Die Ankündigung von RedotPay, die später gelöscht wurde, aber im Webarchiv erhalten blieb, beschrieb die Funktionsweise klar: Nutzer öffnen die Binance-App, rufen das Mini-Programm auf, wählen RedotPay aus, geben den Betrag ein, klicken auf „Mit Binance Pay bezahlen“ und erhalten einen Einzahlungscode. Laut Ankündigung verkürzt sich die Einzahlungszeit dadurch von Minuten auf Sekunden. Die Gebühren wurden transparent aufgeführt: Binance Pay berechnet 1 %, und das RedotPay-Mini-Programm ebenfalls 1 %. Die Ankündigung stellte außerdem die Funktion „Lightning Deposit“ vor, mit der Binance-Nutzer USD-Stablecoins direkt von ihren Konten auf RedotPay einzahlen können.

Ankündigung der Kooperation von RedotPay im Jahr 2024

Für RedotPay eliminiert dieser Kanal den teuersten Teil der Kundengewinnung: die Überzeugung von Fremden, die App herunterzuladen, sich zu registrieren, die KYC-Prüfung abzuschließen und Geld einzuzahlen. Das Unternehmen muss nicht mehr einzeln nach Nutzern suchen; die Nutzer sind direkt vor der Tür.

Diese erste Vereinbarung hielt jedoch nicht länger als sechs Monate.

Laut öffentlichen Berichten scheiterte der Rechtsstreit weniger als sechs Monate nach seiner Unterzeichnung. Der Streit rührte daher, dass Binance Pay-Gelder zum Aufladen von RedotPay-Prepaid-Karten verwendet wurden.

Hierin liegt der eklatanteste Widerspruch des gesamten Falls: RedotPay gab damals in einer öffentlichen Mitteilung bekannt, dass Karten direkt aufgeladen werden könnten. Derselbe Weg wird auf der offiziellen Website als Verkaufsargument präsentiert, während Binance dies als unzulässige Nutzung ansieht. Ob die Werbung den Vertrag überholt hat, ob bestimmte Methoden gegen Vorschriften verstoßen haben oder ob die beiden Parteien unterschiedliche Auffassungen von „Konto aufladen“ und „nutzbare Karte zum Aufladen“ hatten – wir verfügen vor der Veröffentlichung des ursprünglichen Vertrags über keine weiteren Informationen, um dies beurteilen zu können.

Doch dieser Streit konnte RedotPay nicht aufhalten.

In den Unterlagen zur Serie-A-Finanzierungsrunde 2024 führte RedotPay die Partnerschaft mit Binance weiterhin als Faktor für die „beschleunigte Nutzerakzeptanz“ an und erklärte ausdrücklich, dass Nutzer direkt von Binance Pay auf ihre RedotPay-Karten einzahlen könnten. Diese Informationen wurden den Investoren als Teil der Wachstumsstrategie von RedotPay präsentiert.

Zwei Jahre, Bewertung von 1 Milliarde Dollar

Vielleicht liegt es an starken Verbindungen, vielleicht aber auch daran, dass man „das Richtige tut“.

Im März 2025 nahmen Binance und RedotPay die Verhandlungen wieder auf und begannen mit den Verhandlungen über ein zweites Kooperationsabkommen.

Laut öffentlichen Berichten über den Rechtsstreit besteht der Kern der zweiten Vereinbarung darin, dass Gelder von Binance zum Umtausch in Fiatwährung, zum Transfer von Geldern innerhalb der RedotPay-App und zum Kauf von RedotPay-eigenen Produkten verwendet werden können, jedoch nicht direkt in RedotPay-Kartenguthaben umgewandelt werden können und auf den Konten getrennt verwaltet werden müssen.

Vereinfacht gesagt: Binance-Gelder können weiterhin in RedotPay einfließen, aber nicht mehr aus RedotPay abfließen.

Warum legt Binance so großen Wert auf diesen Schritt? Weil Kontostand und Kartenguthaben zwei völlig verschiedene Dinge sind. Der Kontostand ist das Ergebnis einer Transaktion; das Kartenguthaben hingegen der Beginn einer Nutzungsbeziehung. Sobald ein Nutzer Guthaben auf seine Karte einzahlt, verknüpft er Apple Pay, kauft Kaffee, bezahlt Abonnements und Telefonrechnungen, und sein täglicher Geldfluss wächst auf dieser Plattform. Genau hier verdient U-Card sein Geld: an den Wechselkursspannen, Transaktionsgebühren und dem Guthabenaufbau, nicht nur an der Aktivierungsgebühr.

Die sogenannte Fondstrennung bedeutet nicht, das Geld in verschiedene Schubladen zu legen, sondern ihm im System eine Herkunftskennzeichnung zu geben: Dieses Geld stammt von Binance Pay, kann nur über die wenigen im Vertrag festgelegten Kanäle fließen, darf nicht mit dem normalen Guthaben vermischt werden und kann nicht automatisch zu einem Kreditkartenguthaben werden.

Nach Beginn der zweiten Zusammenarbeit beschleunigte sich das Fundraising-Tempo von RedotPay.

Im März 2025 gab RedotPay den Abschluss einer 40-Millionen-Dollar-Finanzierungsrunde der Serie A unter der Führung von Lightspeed und mit Beteiligung von HSG und Galaxy Ventures bekannt. Im September stieg Coinbase Ventures mit weiteren 47 Millionen Dollar strategischer Finanzierung ein, wodurch die Unternehmensbewertung erstmals die Milliardengrenze überschritt und RedotPay offiziell zum Einhorn wurde. Im Dezember führte Goodwater Capital eine 107-Millionen-Dollar-Finanzierungsrunde der Serie B an, an der sich Pantera Capital, Blockchain Capital und Circle Ventures beteiligten. HSG investierte weiterhin. Innerhalb eines Jahres sammelte RedotPay insgesamt 194 Millionen Dollar ein.

Die im selben Finanzierungsdokument enthaltenen Betriebsdaten sind ebenso beeindruckend: Stand November 2025 gab es über 6 Millionen registrierte Nutzer in mehr als 100 Märkten; das jährliche Zahlungsvolumen überstieg 10 Milliarden US-Dollar und der jährliche Umsatz überstieg 150 Millionen US-Dollar. Das jährliche Zahlungsvolumen verdreifachte sich, und es kamen 3 Millionen neue Nutzer hinzu.

Vor zwei Jahren erreichte ein Unternehmen mit nur wenigen Vollzeitbeschäftigten, dessen Mitarbeiterausweise von Dritten ausgestellt werden mussten, einen Unternehmenswert von einer Milliarde US-Dollar.

Massen-E-Mails "stehlen" Binance-Kunden

Binance behauptet, dass über 470.000 Nutzer, die ursprünglich Binance Cards besaßen, zu RedotPay umgeleitet wurden. Wie konnte RedotPay diese Nutzer „abwerben“? Eine plausible Erklärung dazu haben wir bisher nicht gefunden.

Ein Insider wies uns jedoch darauf hin, dass RedotPays wichtigster und originellster Schachzug im Wettbewerbskampf das Versenden von E-Mails war.

Laut der Klage entdeckte Binance das Problem im März 2026: RedotPay erlaubte und förderte weiterhin die Verwendung nicht getrennter Binance Pay-Guthaben für verbotene Zwecke, darunter das Aufladen von RedotPay-Karten. Am 3. April stellte Binance die Unterstützung dieser Dienste ein und begründete dies mit einer Überprüfung seiner Händlerpartner. Vier Monate später reichte Binance Klage vor einem Gericht in Hongkong ein.

Laut Insidern entdeckte Binance das Problem mit RedotPay jedoch erst um das Jahr 2023, als es Probleme mit der Binance Card gab und viele Karten der Nutzer nicht verwendet werden konnten.

„Diejenigen, die für Binance Pay die Geschäfte abgewickelt haben, waren wahrscheinlich das Gründerteam von RedotPay. Sie hatten die Kunden-E-Mail-Adressen von Binance, also haben sie im Grunde direkt E-Mails an die Kunden geschickt und sie zu RedotPay weitergeleitet“, so der Insider.

„Das ist definitiv nicht normal.“ Auf die Frage, ob dies gängige Praxis in der Branche sei, antwortete er prompt: „Wenn Binance dem nicht ausdrücklich zugestimmt hat, dann ist das definitiv keine normale Geschäftspraxis.“

Der Insider fügte jedoch hinzu: „Es ist höchst unwahrscheinlich, dass Binance zu diesem Zeitpunkt nichts davon wusste.“

Er glaubt, dass die Bereitschaft einer Börse, diesen operativen Aspekt und den Zugriff auf Nutzerdaten einem externen Team anzuvertrauen, auf eine enge persönliche Beziehung hindeutet. Wahrscheinlicher ist jedoch, dass sich die Führungskräfte von Binance schlichtweg nicht um diesen vergleichsweise unbedeutenden Geschäftsbereich kümmern und der Projektverantwortliche „ein Auge zugedrückt oder ihn sogar mündlich genehmigt hat“.

Rache, auf dem Weg zum Börsengang von RedotPay.

Im Februar 2026 berichtete Bloomberg, dass RedotPay gemeinsam mit JPMorgan Chase, Goldman Sachs und Jefferies einen Börsengang in New York vorbereitet. Dabei sollen über eine Milliarde US-Dollar eingenommen und das Unternehmen mit über vier Milliarden US-Dollar bewertet werden. Der Börsengang wird bereits in diesem Jahr erwartet. Es wäre einer der größten Stablecoin-Börsengänge in Asien in diesem Jahr.

Doch dieser Weg war von Anfang an nicht sehr stabil. Im März berichtete Bloomberg, dass RedotPay in den vergangenen zwölf Monaten mindestens fünf Führungskräfte verloren hatte, immer noch keinen Finanzchef besaß, da das Unternehmen seinen Börsengang überstürzte, und bis zu 150 Millionen Dollar an neuem Kapital aufnahm.

Ein Unternehmen ohne Finanzvorstand, mit häufigen Führungswechseln und aktueller Kapitalbeschaffung hat gerade eine Rechnung in Höhe von zweieinhalb Jahresumsätzen erhalten. Ist das Zufall?

„Eigentlich hätte RedotPay die Zahlung schon vor einem Jahr durchführen können.“ Er vermutete, dass die beiden Seiten diese Angelegenheit wahrscheinlich schon lange verhandelt, aber keine Einigung erzielt hatten, und dass jetzt ein guter Zeitpunkt für „Rache“ sei.

Aus Sicht von RedotPay ist das Letzte, was ein Zahlungsunternehmen, das einen US-Börsengang plant, in seinen Prospekt aufnehmen sollte, ein endloser grenzüberschreitender Rechtsstreit. Emissionsbanken, Investoren und Aufsichtsbehörden werden Fragen stellen. Im Gegensatz dazu ist die Zahlung einer Pauschalsumme für eine Vergleichsvereinbarung, wodurch das Risiko eines „anhängigen Rechtsstreits“ in ein „abgeschlossenes Verfahren“ umgewandelt wird, der schnellste Weg zum Börsengang.

Eine Versöhnung scheint sehr wahrscheinlich.

„Ich finde, die von Binance geforderte Strafe ist weder zu hoch noch zu niedrig“, sagte der Insider. „Würde die Forderung mehrere Milliarden Dollar betragen, würde die Gegenseite die Verhandlungen einfach abbrechen und den Fall unnötig in die Länge ziehen. 470 Millionen Dollar sind zwar ein Betrag, der RedotPay zwar teuer zu stehen käme, aber auch eine Summe, die man notfalls auch zahlen könnte.“

Dies ist ein Angebot zur Versöhnung.