巴尔警告通胀，美联储加息概率升至72%

美联储理事迈克尔·巴尔支持在通胀未能缓解时果断加息，而Polymarket交易员认为2026年加息的可能性为72%。

巴尔支持在通胀高企时加息

美联储在巴尔9月1日的预备讲话中表示，通胀在五年多高于央行目标后仍然过高，政策制定者需要决定当前利率是否足够具有限制性。

巴尔在华盛顿举行的“第二次机会贷款论坛”上表示，美联储有时间在9月15日至16日的联邦公开市场委员会会议前审查数据。他的立场取决于即将发布的报告是否提供明确证据，表明物价增长正在回归央行2%的目标。

“如果数据趋势让我有信心认为通胀正在向2%的目标回落，那么我认为我们可以多花一点时间来评估政策立场，”巴尔说。

如果数据未能提供这种信心，巴尔表示央行应毫不拖延地做出回应。

“然而，如果通胀似乎没有充分缓和，那么我认为我们应该果断加息，”他补充道。

巴尔表示，通胀从2022年超过7%的峰值降至2024年略高于2%。随后在2025年进展停滞，因为关税、中东冲突以及与人工智能快速扩张相关的支出给物价带来了新的压力。

巴尔还指出，核心非住房服务通胀持续存在，该指标涵盖住房以外的服务，并排除了一些受短期价格变动影响最大的类别。由于通胀长期高于目标，他警告称价格压力可能蔓延至经济的更多领域。

最新的个人消费支出数据显示，年度总体通胀率为3.7%，而核心PCE通胀率为3.3%。PCE价格指数是美联储首选的通胀指标，因此其走势成为利率辩论的核心。

美联储官员在9月前加大压力

巴尔的言论使准备考虑提高借贷成本的官员中又增加了一位有投票权的成员。作为美联储理事会成员，他在每次FOMC会议上都有投票权。

美联储主席凯文·沃什在8月28日的杰克逊霍尔讲话中传达了类似的信息，称政策制定者需要确信通胀“明确且以足够的速度”向2%的目标迈进。

“我们必须确信潜在通胀正在明确且以足够的速度向我们的目标迈进。否则，我们还有工作要做，”沃什说。

沃什将2%的PCE通胀目标描述为“坚定、固定的目标”。他还表示，在PCE篮子中的199种商品和服务中，有54%在过去12个月内价格涨幅超过3%。

联邦公开市场委员会在7月28日至29日的会议上将目标利率维持在3.50%–3.75%。大多数成员支持等待更多信息，但明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克和达拉斯联储主席洛里·洛根倾向于立即加息25个基点。

8月初，卡什卡利表示，由于通胀仍高于目标且美国经济继续承受当前借贷成本，是时候开始逐步加息了。7月的政策分歧使9月的决定取决于通胀、就业和影响能源价格的事态发展。

巴尔称美国经济稳健，部分得益于人工智能投资的支持。根据他的讲话，消费者支出保持韧性，劳动力市场保持稳定，失业率相对较低。

交易员将美联储加息押注提高至72%

根据所提供报告中引用的预测市场数据，Polymarket交易员目前认为美联储在2026年底前至少加息一次的概率为72%。在沃什杰克逊霍尔讲话后，该概率为68%，8月初为64%。

另一份Polymarket合约显示，9月会议加息25个基点的概率约为57%。预测市场概率会随着交易员开仓和平仓而变化，并不代表美联储的承诺。

市场定价近几周迅速上升。8月初，Polymarket交易员认为9月加息25个基点的概率为46%，而2026年至少加息一次的概率为64%。

根据8月31日Bitfinex的报告，基于CME的估算也显示，在沃什讲话后9月加息概率约为57%。该数字在8月21日为39.9%，而两年期美国国债收益率随后攀升至约4.31%。

如果官员批准加息25个基点，美联储当前目标区间将升至3.75%–4.00%。政策制定者也可能在9月维持利率不变，并在10月或12月的剩余会议上考虑加息。

对于美国加密货币投资者而言，更高的政策利率可能影响国债收益率、美元以及不产生固定收益资产的需求。BTSE首席运营官杰夫·梅在8月31日的报告中表示，更高的利率可能减少比特币和其他加密货币可获得的流动性。

报告发布时，比特币交易价格接近78,700美元，此前从81,000美元上方跌至沃什讲话后的低点76,857美元。美国现货比特币交易所交易基金当周仍录得9.245亿美元的净流入，尽管投资者在8月28日撤资2.019亿美元。

石油和美国数据可能影响9月决策

能源价格带来了另一个通胀担忧，因为美国和伊朗之间的冲突威胁到霍尔木兹海峡附近的石油运输。布伦特原油在8月31日升至90美元上方，西德克萨斯中质原油也上涨，交易员评估供应中断的风险。

在最初的市场反应中，比特币保持在78,000美元附近，尽管油价上涨且股指期货下跌。油价驱动的市场压力发生在美国打击伊朗火箭发射器以及伊朗警告将做出回应之后。

巴尔将中东冲突列为使通胀偏离此前路径的冲击之一。根据他的预备讲话，关税也推高了商品价格，而人工智能建设热潮增加了对设备、电力和其他资源的需求。

在决定利率之前，官员们将收到几份可能改变市场预期的美国报告。8月就业报告定于9月4日发布，投资者将关注就业增长、失业率和工资。

消费者价格指数和生产者价格指数数据也将在9月15日至16日会议前公布。巴尔表示，有证据表明通胀正在向2%迈进将使官员有更多时间评估政策，而进展不足将支持果断加息。