沃勒等待CPI数据，美联储9月加息概率降至38%

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，8月通胀降温可能说服他支持维持利率不变，此后Polymarket上9月加息概率已降至38%。

美联储在9月3日发布的沃勒讲话稿中称，他在9月联邦公开市场委员会会议上的决定将在很大程度上取决于下一份通胀报告。

沃勒称就业接近其所谓的最大可持续水平，并表示通胀继续缓慢向央行2%的目标靠拢。在官员们于9月15日至16日开会之前，还将有一份就业报告和一份新的通胀数据出炉。

沃勒预计就业报告不会与近期劳动力数据有太大差异。相反，8月通胀数据将在决定他是否支持将联邦基金利率维持在目前3.50%至3.75%的区间方面发挥更大作用。

“如果继续朝着2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平，”沃勒表示。

更热的读数将改变他的立场。沃勒表示，如果通胀加速，他将考虑加息，部分原因是他认为当前的政策立场仅略微抑制了需求。

“如果有证据表明8月通胀向2%回落的进展出现逆转，那么对我们的立场进行小幅调整将有助于确保这一进展恢复。”

沃勒称这一立场是有条件的，而非对特定投票的承诺。这位理事表示，解释经济数据如何影响他的决定，可以让家庭、企业和投资者为不同的政策结果做好准备。

在7月会议上，沃勒支持联邦公开市场委员会维持利率不变的决定，因为经济依然稳健，且近期数据已显示出通胀放缓的早期迹象。委员会以9票赞成、3票反对的结果将目标区间维持在3.50%至3.75%，而三位官员倾向于加息25个基点。

8月通胀数据将在决议前几天公布

美国劳工统计局将于9月10日发布8月生产者价格指数，随后于9月11日发布消费者价格指数。这两份报告都将在美联储于9月16日宣布决定前不到一周公布。

根据劳工统计局的发布日历，这两份报告定于美东时间上午8：30发布。数据与会议之间的短暂间隔让政策制定者只有几天时间来评估8月价格压力是否继续缓解。

美联储青睐的通胀指标——7月个人消费支出价格指数同比上涨3.7%。该读数仍远高于央行2%的目标，而与美伊冲突相关的能源成本上升给下一组数据增添了不确定性。

此前，在美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔演讲中警告通胀尚未回到目标后，加息预期有所上升。据9月3日报道，在沃勒阐述其可能支持暂停加息的条件之前，芝商所FedWatch显示9月加息25个基点的概率超过66%。

据路透社报道，在沃勒发表上述言论后，芝商所定价随后向50%靠拢。芝商所FedWatch与Polymarket之间的差异源于不同的市场、定价方法和观察时间，这意味着它们隐含的概率并不总是一致。

其他美联储官员仍对加息持开放态度

沃勒对维持利率的有条件支持与理事迈克尔·巴尔本周早些时候的言论在基调上有所不同，不过两位官员都将通胀视为9月的主要考验。

巴尔在9月1日发表的讲话中表示，通胀在五年多时间里一直过高。物价涨幅从2022年的7%以上降至2024年的略高于2%，但2025年进展停滞，因为关税、中东冲突以及与人工智能基础设施相关的支出增加了压力。

巴尔表示，如果即将公布的数据让他相信通胀正在回到2%，官员们可以花更多时间来评估政策。但他表示，如果通胀未能充分缓和，央行应该“果断采取行动加息”。

7月的投票已经显示出联邦公开市场委员会内部的分歧。贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里和洛里·洛根反对维持利率的决定，倾向于加息25个基点。他们的反对意见使得9月的结果对通胀数据中哪怕温和的意外都变得敏感。

能源仍是一个风险来源。据8月31日的一份市场报告，在霍尔木兹海峡附近战火重燃引发对石油运输的担忧后，布伦特原油升至90美元上方。原油持续上涨可能传导至运输、生产和消费成本，不过任何通胀影响的规模和持续时间取决于价格维持高位的时间长短。

有关唐纳德·特朗普总统正在考虑宣布美伊战争结束的报道后来减轻了人们对能源价格再次飙升的部分担忧。任何经证实的敌对行动结束都可能缓解油价压力，但白宫和美联储都未将能源价格下降视为理所当然。

美联储加息概率下降支撑美国加密市场

Polymarket的9月合约显示，加息概率在本周早些时候接近50%后降至38%，而不变概率升至约62%至63%。由于预测市场价格随用户交易而变动，在通胀数据发布前，这些百分比可能继续变化。

另一份Polymarket合约显示，2026年至少加息一次的概率约为64%。因此，即使9月行动的预期概率下降，交易员仍继续为今年晚些时候可能加息定价。

对美国加密投资者而言，利率决定可以通过国债收益率、美元和受监管的投资产品影响需求。更高的收益率提高了政府债务和货币市场工具的回报，这可能减少对不产生利息的波动性资产的需求。

近期美国现货比特币ETF的资金流向显示了货币政策为何仍与加密市场相关。8月31日的一份ETF需求报告发现，这些基金在8月17日至8月27日连续九个交易日录得正流入，共约30.4亿美元，随后在8月28日录得2.019亿美元净流出。