Góc nhìn nhà sáng lập: Cùng xuất phát, vì sao fomo bỏ xa chúng tôi?

Nguồn: Phil Jacobson

Biên soạn bởi / Odaily News Golem (@web3_golem)

Vài năm trước, chúng tôi xây dựng Vector, một ứng dụng giao dịch xã hội trên di động dành cho tài sản on-chain. Tăng trưởng của chúng tôi bùng nổ—từ con số 0 lên đỉnh hơn 20 triệu USD khối lượng giao dịch mỗi ngày, với tổng khối lượng sản phẩm tích lũy khoảng 1 tỷ USD. Trong vài tháng đầu sau khi ra mắt, khi tăng trưởng tăng tốc, tỷ lệ giữ chân người dùng của chúng tôi trông giống một mạng xã hội hơn là một ứng dụng giao dịch truyền thống, và đó chính xác là điều chúng tôi đặt mục tiêu xây dựng.

Nhưng cuối năm 2025, chúng tôi đã bán công ty cho Coinbase.

Kể từ đó, tôi đã theo dõi cách fomo tiếp cận một ý tưởng tương tự theo một hướng khác và thực hiện nó một cách xuất sắc. Họ đã thoát khỏi bong bóng CT (Crypto Twitter), đưa một làn sóng người dùng mới vào thế giới on-chain, và gần đây đã vượt mốc 100 triệu USD khối lượng giao dịch mỗi ngày.

Nhìn thấy thành công của họ, tôi không cảm thấy "đáng lẽ nó phải là của chúng tôi". Thay vào đó, tôi nghĩ những gì họ đạt được thật đáng kinh ngạc. Họ đã lấy một luận điểm sản phẩm mà chúng tôi tin tưởng sâu sắc, tập trung nó vào một thị trường mà chúng tôi chưa bao giờ thực sự theo đuổi, và hiện thực hóa tầm nhìn đó ở quy mô vượt xa những gì chúng tôi đạt được.

Toàn bộ hành trình này khiến tôi mê mẩn, và tôi không thể không tưởng tượng về một vũ trụ song song nơi chúng tôi có thể đã đi theo một con đường rất khác...

Mọi sản phẩm thú vị đều bắt đầu trông như đồ chơi

Vector ra đời từ Tensor, nền tảng giao dịch NFT trên Solana.

Trước khi gia nhập Tensor với vai trò Phó Chủ tịch Vận hành, tôi đã tham gia với tư cách nhà đầu tư thiên thần trong vòng gọi vốn duy nhất của Tensor, vào thời điểm dự án gần như không có thị phần. Đến khi tôi chính thức gia nhập, Tensor đã trở thành nền tảng giao dịch NFT thống trị trên Solana, với thị phần có lúc vượt 80% và khối lượng giao dịch lên tới hàng tỷ USD.

Khoảng ngày thứ hai đi làm, Ilja đến gặp tôi và nói đại loại: "Chúng tôi không chắc NFT sẽ đi về đâu, nhưng chúng tôi nghĩ làn sóng tiếp theo sẽ là meme coin, vì vậy chúng tôi muốn xây dựng một sản phẩm cho điều đó."

Nhận định của chúng tôi không chỉ là meme coin sẽ trở thành loại tài sản nóng tiếp theo. Chúng tôi tin rằng cơ hội lớn hơn nằm ở "giao dịch xã hội".

Giao dịch vốn đã mang tính xã hội. Câu chuyện GameStop và cộng đồng WallStreetBets là những ví dụ rõ ràng. Ngày càng nhiều người tự đầu tư, và quyết định của họ ngày càng bị chi phối bởi những cá nhân đáng tin cậy trên mạng thay vì cố vấn tài chính truyền thống hay tổ chức.

Crypto khiến hành vi này càng trở nên rõ ràng hơn. Trên X, luôn có những người phát hiện sớm các cơ hội giao dịch lớn—Ansem là một ví dụ tuyệt vời, ông ấy đã cực kỳ lạc quan về Solana khi giá quanh mức 8 USD. Nếu bạn tin vào đánh giá của ông ấy và hành động theo, bạn có thể đã kiếm được lợi nhuận đáng kinh ngạc.

Vấn đề là việc phát hiện cơ hội và thực hiện giao dịch thường hoàn toàn tách rời.

Bạn có thể thấy một người mà bạn tin tưởng đăng về một token trên X hoặc trong nhóm Telegram, quyết định có tham gia hay không, rồi tìm địa chỉ hợp đồng chính xác. Trên di động, trải nghiệm thực hiện giao dịch thực sự rất tệ: bạn mở ví Phantom, mở trình duyệt, tìm Jupiter, kết nối ví, dán địa chỉ hợp đồng, xác minh token, đặt quy mô giao dịch, và cuối cùng mới thực hiện. Với meme coin, thời gian là tiền bạc. Khi bạn hoàn thành tất cả các bước đó, cơ hội thường đã biến mất.

Vì vậy, chúng tôi tin chắc rằng tín hiệu xã hội và việc thực hiện giao dịch nên nằm trong cùng một sản phẩm, với khoảng cách giữa chúng được rút ngắn gần như bằng không.

Chris Dixon, nhà sáng lập a16z crypto, từng nói nổi tiếng rằng mọi sản phẩm thú vị đều bắt đầu trông như đồ chơi. Đó chính xác là cách chúng tôi nhìn nhận meme coin—chúng là "món đồ chơi" có thể khởi động một mạng lưới giao dịch xã hội.

Tầm nhìn dài hạn của chúng tôi vượt xa điều đó. Khi nhiều tài sản chính thống chuyển lên on-chain, mạng lưới sẽ tự nhiên mở rộng sang các loại tài sản đó. Một khi bạn có người dùng, có đồ thị xã hội xung quanh giao dịch và alpha, cùng trải nghiệm thực hiện lệnh tốt nhất, thì bước nhảy từ meme coin sang cổ phiếu hay các tài sản khác sẽ không quá lớn—đặc biệt khi chính các tài sản đó ngày càng chuyển lên on-chain.

Chắc chắn, cổ phiếu thường có doanh nghiệp thực đằng sau, trong khi meme coin thường không; nhưng ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy cách mọi người thực sự giao dịch chúng lại rất giống nhau.

GameStop là một trường hợp cực đoan ban đầu, nhưng hành vi này ngày càng trở nên phổ biến. Hãy nhìn vào giao dịch chip nhớ, giao dịch dịch vụ đám mây thế hệ mới, hay giao dịch hyperscaler—những giao dịch này mang tính xã hội cao và bị chi phối bởi câu chuyện và động lượng.

Leopold Aschenbrenner là một ví dụ gần đây. Ông ấy đã xây dựng uy tín to lớn nhờ những hiểu biết độc đáo về hướng đi của AI. Giờ đây, các nhà đầu tư theo dõi sát sao và bắt chước các vị thế của ông ấy ở các công ty như Bloom Energy, CoreWeave và Micron. Danh tiếng và niềm tin của ông ấy đã trở thành một phần thông tin mà mọi người dùng để đánh giá và thực hiện các giao dịch đó.

Một số luận điểm đầu tư này sẽ đúng, một số sẽ sai—chỉ có thời gian mới trả lời. Nhưng điều rõ ràng là lớp thông tin xung quanh việc đầu tư đã trở nên mang tính xã hội.

Chúng tôi tin rằng mô hình hành vi cực đoan nhất ở meme coin không phải là duy nhất đối với meme coin—nó là phiên bản khuếch đại của một xu hướng thị trường rộng lớn hơn.

Cảm giác tìm thấy PMF thực sự là như thế nào

Cách đơn giản nhất để giải thích Vector hay fomo là sự kết hợp giữa Instagram và Robinhood. Yếu tố cốt lõi của Instagram là ảnh, của TikTok là video ngắn, còn với Vector, đó là biểu đồ.

Khi bạn mở ứng dụng, thứ đầu tiên bạn thấy là một bảng tin xã hội. Khi ai đó chia sẻ một giao dịch, bạn sẽ thấy biểu đồ giá trực tiếp của token đó, và những người dùng giao dịch qua Vector sẽ có lệnh mua hoặc bán được hiển thị trực tiếp trên biểu đồ tại các mức giá tương ứng.

Bảng tin được điều khiển bằng thuật toán, được thiết kế để làm nổi bật các tín hiệu giao dịch có giá trị nhất trong mạng lưới. Sau khi thấy tín hiệu, bạn có thể thực hiện giao dịch gần như ngay lập tức. Mục tiêu của chúng tôi là nén quãng đường từ tín hiệu xã hội đến giao dịch được thực hiện từ vài phút xuống còn vài giây—lý tưởng là mili giây—hoàn toàn trái ngược với trải nghiệm giao dịch di động tệ hại thời bấy giờ.

Một ý tưởng mà chúng tôi tiên phong là hiển thị ảnh đại diện người dùng và hoạt động giao dịch trực tiếp trên biểu đồ. Vào thời điểm đó, không ai làm điều này, và tôi nhớ khi nhìn thấy thiết kế nội bộ, tôi đã nghĩ: "Đây là thiên tài." Ngày nay, mẫu giao diện đó đã trở thành tiêu chuẩn trong các ứng dụng giao dịch, và thật tuyệt khi thấy điều đó.

Về sự phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF), đội ngũ sáng lập của chúng tôi có một định nghĩa đơn giản: PMF nghĩa là nhu cầu người dùng mãnh liệt đến mức bạn không thể cung cấp đủ nhanh—họ gần như giật sản phẩm khỏi tay bạn. Chúng tôi biết Vector đã thành công trước khi ra mắt công khai vì cơn sốt đó đã xuất hiện trong giai đoạn beta. Người dùng liên tục đòi mã mời để đưa bạn bè của họ vào.

Chúng tôi ra mắt vào cuối tháng 11 năm 2024 và nhanh chóng lan truyền trong cộng đồng crypto Twitter (nay là X). Khối lượng giao dịch hàng ngày của chúng tôi sớm đạt khoảng 1 triệu USD; đến cuối tháng 1, trong đợt ra mắt meme coin liên quan đến Trump, khối lượng hàng ngày đạt đỉnh hơn 20 triệu USD.

Tỷ lệ giữ chân người dùng cũng ấn tượng không kém. Tôi không nhớ con số chính xác, nhưng tôi nhớ tỷ lệ giữ chân ngày thứ 7 nằm trong khoảng 60% đến 70%, và tỷ lệ giữ chân ngày thứ 30 khoảng 40% đến 50%. Người dùng mở Vector thường xuyên để giao dịch, theo dõi nhau, chia sẻ ý tưởng đầu tư, mời bạn bè và sao chép giao dịch của những người họ theo dõi.

Vào thời điểm đó, đội ngũ của chúng tôi chưa đến 25 người, và sự tăng trưởng bùng nổ tạo ra áp lực ở khắp mọi nơi: hệ thống thường xuyên sập, giao dịch đôi khi không thực hiện được, bộ phận hỗ trợ khách hàng quá tải, và danh sách tính năng cần xây dựng luôn vượt quá băng thông sẵn có.

Trải nghiệm đó đã dạy tôi trực tiếp cảm giác PMF thực sự là như thế nào—đó là một trong những bài học sâu sắc nhất tôi từng học. Nhu cầu tạo ra áp lực ở khắp mọi nơi, đẩy mọi thứ tiến về phía trước nhanh hơn khả năng xử lý thực tế của công ty.

Nó cũng củng cố một niềm tin mạnh mẽ mà tôi có về việc xây dựng công ty: những đội ngũ nhỏ gồm những người cực kỳ tài năng có thể đạt được những điều đáng kinh ngạc, và không gì quan trọng hơn việc luôn gần gũi với khách hàng. Lấy khách hàng làm trung tâm là một văn hóa phải được làm gương từ cấp cao nhất. Nếu bạn không trực tiếp nói chuyện với người dùng, hỗ trợ họ và hiểu sản phẩm còn thiếu sót ở đâu, bạn dễ dàng mất kết nối với những gì sản phẩm thực sự cần.

Sai lầm: đặt cược vào thị trường giao dịch chuyên nghiệp

Nhưng khi thị trường meme coin hạ nhiệt, một vấn đề cấu trúc ngày càng trở nên rõ ràng.

Người dùng trung bình cuối cùng mất phần lớn vốn, dẫn đến giảm giao dịch hoặc rời bỏ hoàn toàn. Trong khi đó, các nhà giao dịch chuyên nghiệp kiếm được tiền, tiếp tục giao dịch và tạo ra khối lượng khổng lồ. Kinh tế học của thị trường cực kỳ tập trung—khoảng 5% người dùng chiếm khoảng 95% khối lượng giao dịch.

Vì vậy, chúng tôi đã đưa ra một lựa chọn có vẻ hợp lý: theo đuổi thị trường nhà giao dịch chuyên nghiệp. Nhu cầu của họ khác với người dùng trung bình. Họ thường có nhiều màn hình, theo dõi nhiều biểu đồ cùng lúc và thực hiện các lệnh vào/ra thường xuyên, nhanh chóng. Vector là một sản phẩm di động, và nhiều người chuyên nghiệp thực sự đã sử dụng nó, nhưng đối với họ, di động thường chỉ là phần bổ sung cho thiết lập giao dịch chính chứ không phải là nền tảng chính.

Trong khi đó, cạnh tranh ngày càng gay gắt. Axiom đã xây dựng một sản phẩm xuất sắc, và Photon, BullX cùng những sản phẩm khác đều đang tranh giành cùng một nhóm người dùng. Vì các nhà giao dịch chuyên nghiệp tạo ra phần lớn khối lượng, chúng tôi bắt đầu xây dựng phiên bản desktop của Vector. Trở thành giao diện giao dịch được ưa chuộng cho giới chuyên nghiệp dường như là cách tốt nhất để giành thị trường vào thời điểm đó.

Cho đến ngày nay, tôi vẫn nghĩ đó là một chiến lược rất khả thi. Sản phẩm desktop của chúng tôi rất xuất sắc, người dùng beta ban đầu yêu thích nó, và chúng tôi có một kế hoạch go-to-market tự tin. Tuy nhiên, chúng tôi chưa bao giờ ra mắt công khai nó, vì vậy chúng tôi chưa bao giờ thực sự kiểm chứng chiến lược đó.

Nhìn lại, tôi có một góc nhìn khác về lựa chọn của chúng tôi. Chúng tôi tập trung vào việc giành thị trường hiện có thay vì phát triển thị trường. Chúng tôi dành quá ít thời gian để tự hỏi liệu mình có thể mở rộng thị trường một cách đáng kể bằng cách thu hút những người dùng mới chưa từng thực hiện giao dịch on-chain nào hay không.

Và đó chính xác là con đường mà fomo cuối cùng đã chọn.

fomo đã làm khác đi để thành công như thế nào

Điều khiến tôi quan tâm nhất ở fomo là sự tập trung chiến lược của họ. Khi chúng tôi đang xây dựng sản phẩm desktop, cơ hội rõ ràng trên thị trường là phục vụ các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Axiom đang tăng trưởng nhanh, các nhà giao dịch chuyên nghiệp thống trị kinh tế học của thị trường, và nhiều sản phẩm đang cạnh tranh khốc liệt cho phân khúc đó—đó là tâm điểm chú ý của toàn ngành.

fomo đã chọn một con đường hoàn toàn khác.

Họ nhìn xa hơn TikTok, Instagram và bong bóng CT để hướng tới một nhóm người dùng, nhiều người trong số đó chưa từng thực hiện giao dịch on-chain. Thay vì tranh giành các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm, họ nhắm vào một thị trường tiêu dùng khổng lồ mà phần lớn ngành công nghiệp đang bỏ qua.

Thời điểm cũng quan trọng. fomo trỗi dậy sau khi cơn sốt meme coin đã hạ nhiệt, trong một môi trường thị trường ít điên cuồng và đầu cơ hơn so với khi chúng tôi hoạt động. Tôi không chắc chiến lược tương tự sẽ hiệu quả như vậy ở đỉnh điểm của cơn sốt, nhưng họ đã nhắm vào một nhóm người dùng khác vào đúng thời điểm và thực hiện cực kỳ xuất sắc.

Họ đã tìm ra cách tiếp cận người dùng bên ngoài thế giới crypto truyền thống, đưa họ vào và khiến họ thực hiện giao dịch on-chain đầu tiên. Đó không phải là điều dễ dàng—nó đòi hỏi khả năng phân phối tuyệt vời kết hợp với một sản phẩm tuyệt vời, khiến thứ xa lạ với người bình thường như "giao dịch on-chain" trở nên đơn giản, chuyển đổi họ và cho họ lý do để quay lại.

fomo đã hoàn thiện các chi tiết trải nghiệm sản phẩm quan trọng đối với nhóm đối tượng mục tiêu đó. Nếu chúng tôi chỉ đơn giản lấy Vector ban đầu của mình và đưa vào các kênh phân phối đó mà không điều chỉnh sản phẩm cho những người dùng đó, nó sẽ không hiệu quả như vậy.

Nhưng tôi không nghĩ quyết định phục vụ các nhà giao dịch chuyên nghiệp của chúng tôi là sai. Tôi vẫn tin chiến lược desktop của chúng tôi có thể đã rất thành công. Bài học giá trị hơn là ngoài thị trường mà chúng tôi tập trung, còn có một thị trường lớn hơn nhiều mà chúng tôi đã không dành đủ thời gian khám phá—và fomo đã làm điều đó, và họ đã khai phá nó.

Hóa ra thị trường giúp bạn đạt PMF có thể không phải là thị trường hỗ trợ quy mô khổng lồ.

Thị trường mục tiêu đầu tiên mà một nhà sáng lập tìm thấy có thể là một bàn đạp hoàn hảo, nhưng nó có thể chỉ đại diện cho một phần nhỏ của cơ hội thị trường cuối cùng. Một khi bạn đã tìm thấy một sản phẩm mà người dùng thực sự khao khát, đáng để tự hỏi: sản phẩm này còn có thể tỏa sáng ở đâu nữa?

Nhìn lại thì luôn dễ dàng, nhưng nhận ra điều này trong thời gian thực khó hơn nhiều. Dữ liệu của bạn đến từ thị trường bạn đang phục vụ. Dữ liệu đó có thể hướng dẫn mạnh mẽ cách bạn giành chiến thắng trong thị trường hiện tại, nhưng nó không thể cho bạn biết nhiều về những người dùng bạn chưa có được hoặc các kênh phân phối bạn chưa thử nghiệm.

Trong trường hợp của chúng tôi, dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp thống trị kinh tế học của giao dịch meme coin on-chain. Điều dữ liệu không thể dự đoán là điều gì sẽ xảy ra nếu bạn đặt một sản phẩm giao dịch xã hội trước một nhóm người hoàn toàn mới chưa từng thực hiện giao dịch on-chain.

fomo đã trả lời câu hỏi đó.

Giao dịch xã hội có phải là cơ hội nghìn tỷ đô la?

Điều fomo đã củng cố cho tôi là luận điểm ban đầu về giao dịch xã hội không chỉ đúng về hướng đi, mà cơ hội còn đang phát triển nhanh hơn và lớn hơn chúng tôi từng tưởng tượng.

Chúng ta đang sống trong một thế giới ngày càng tài chính hóa. Ngày càng nhiều người tự đầu tư và giao dịch, động lực thị trường là chủ đề trò chuyện công khai, ý tưởng đầu tư lan truyền qua mạng xã hội, mọi người xây dựng niềm tin vào các nhà giao dịch, nhà đầu tư và nhà sáng tạo cụ thể, và dòng vốn chảy theo các mạng lưới thông tin và đồng thuận đó.

Giao dịch và đầu tư vốn mang tính xã hội. Điều này áp dụng cho mọi loại tài sản—dù là meme coin, crypto, thị trường dự đoán hay thị trường chứng khoán.

Tôi tin xu hướng này sẽ chỉ tăng tốc. Thế giới ngày càng kết nối, thông tin di chuyển nhanh hơn, và AI sẽ cải thiện đáng kể việc khám phá và tổng hợp thông tin. Đồng thời, ngày càng nhiều tài sản chuyển lên on-chain. Cổ phiếu, thị trường dự đoán, quyền chọn, tài sản thế giới thực (RWA) và các sản phẩm tài chính mà chúng ta thậm chí chưa tưởng tượng ra đang hội tụ trên một cơ sở hạ tầng tài chính ngày càng toàn cầu, hoạt động 24/7.

Nếu bạn có thể xây dựng một đồ thị xã hội chất lượng cao xung quanh giao dịch và alpha, kết hợp với khả năng thực hiện lệnh xuất sắc, bạn sẽ ở vị thế cực kỳ mạnh. Meme coin có thể là điểm khởi đầu, nhưng sản phẩm có thể phát triển vượt xa điều đó. Khi nhiều phần của thế giới tài chính chuyển lên on-chain, các loại tài sản sẽ ngày càng trở nên mô-đun hóa.

Điều này luôn là một phần của tầm nhìn Vector, nhưng hành trình của fomo đã cho tôi cảm nhận cụ thể hơn nhiều về quy mô và thời điểm. Mọi người đã sẵn sàng giao dịch on-chain, và họ đã sẵn sàng cho một trải nghiệm tài chính xã hội. fomo đã chứng minh rằng trải nghiệm này có thể tiếp cận một đối tượng rộng lớn vượt xa thị trường crypto bản địa.

Tôi nghĩ họ đang ở vị thế rất mạnh. Họ đã bắt đầu mở rộng sang hợp đồng vĩnh cửu, vượt ra ngoài meme coin, và nếu họ tiếp tục thực hiện tốt, cơ hội là rất lớn. Một so sánh tự nhiên là Robinhood, nhưng fomo đã có đồ thị xã hội và tài sản on-chain được tích hợp vào sản phẩm ngay từ ngày đầu.

Kết luận

Nếu chúng tôi tiếp tục, liệu Vector có thể trở thành một công ty trị giá nhiều tỷ đô la không?

Tôi nghĩ điều đó hoàn toàn có thể. Nó thậm chí có thể còn hơn thế nhiều. Chúng tôi có một sản phẩm tuyệt vời, một đội ngũ tài năng và một chiến lược mà tôi tin có tiềm năng mạnh mẽ. Có thể chúng tôi sẽ bắt đầu từ đó và cuối cùng mở rộng sang thị trường tiêu dùng rộng lớn hơn. Có thể fomo vẫn sẽ đánh bại chúng tôi. Hoặc có thể chúng tôi sẽ phát triển còn lớn hơn fomo ngày nay.

Có thể một ngày nào đó công nghệ lượng tử sẽ cho phép chúng ta khám phá vũ trụ song song đó. Còn bây giờ, điều khiến tôi quan tâm nhất là theo dõi một đội ngũ tuyệt vời khác—fomo—khám phá con đường mà chúng tôi chưa từng đi.

Tôi đang chứng kiến tất cả với tư cách một người quan sát. Họ đã mở ra một thị trường mà chúng tôi chưa bao giờ thực sự theo đuổi và đẩy mô hình giao dịch xã hội vượt xa những gì chúng tôi đạt được, và tôi vô cùng kính trọng những gì họ đã xây dựng.

Quan trọng hơn, việc chứng kiến điều này diễn ra chỉ càng củng cố niềm tin của tôi rằng thị trường tài chính về bản chất là xã hội, và khi nhiều tài sản của thế giới chuyển lên on-chain, bản chất xã hội đó sẽ chỉ càng tăng cường.

Chúng tôi đã cố gắng xây dựng một phiên bản sơ khai của tương lai đó với Vector, và quỹ đạo của fomo đang cho chúng ta thấy không gian này có thể trở nên lớn đến mức nào.