Apple, công ty công nghệ có giá trị nhất thế giới, đã lần đầu tiên vượt mốc doanh thu 100 tỷ đô la trong quý II năm nay.

Ngày 30 tháng 7, Apple công bố báo cáo quý tài chính mới nhất. Doanh thu của công ty lần đầu tiên đạt 109,4 tỷ đô la, mà Apple gọi là quý tháng 6 mạnh nhất từ trước đến nay. Theo thông cáo báo chí của công ty, các mảng kinh doanh iPhone, Mac và Dịch vụ đều đạt mức cao kỷ lục trong cùng kỳ.

Điều thực sự đáng phân tích là hai đường cong thể hiện tốc độ tăng trưởng khác nhau. Doanh thu tăng 16,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS tăng 28,7%. Con số đầu tiên cho thấy Apple đã bán được nhiều hơn, trong khi con số thứ hai cũng bao gồm khoản hoàn thuế. Theo thông cáo báo chí về kết quả kinh doanh của Apple được công bố cùng ngày, khoản hoàn thuế này được đề cập riêng trong phần giải thích về tỷ suất lợi nhuận gộp và thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Họ đã vượt qua cột mốc 100 tỷ bằng cách nào?

Cột màu xanh cuối cùng trong biểu đồ cho thấy một khoảng cách đáng kể so với bốn quý tháng Sáu trước đó. Apple không bắt đầu từ một quỹ đạo tăng trưởng thẳng đứng để đạt được điều này. Doanh thu thậm chí còn giảm nhẹ trong năm tài chính 2023 trước khi tăng tốc qua từng năm. Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Apple, tốc độ tăng trưởng quý này là nhanh nhất trong năm quý.

Theo báo cáo tài chính quý 3 năm tài chính 2026 của Apple, con số 109,4 tỷ đô la không chỉ đơn thuần là vượt qua một con số tròn. Nó đã đưa quý này của Apple, thường được coi là "giai đoạn trầm lắng của việc ra mắt sản phẩm mới", lên một quy mô gần bằng mùa cao điểm truyền thống. Quy mô này tự nó đã thay đổi nhận thức của mọi người về vị trí của quý tháng 6 trong năm tài chính của Apple.

Sự tăng trưởng doanh thu không chỉ tập trung ở một thị trường duy nhất. Dữ liệu khu vực của Apple cho thấy năm khu vực đạt mức tăng trưởng hai chữ số. Châu Âu đóng góp mức tăng tuyệt đối lớn nhất, trong khi khu vực Đại Trung Hoa có tốc độ tăng trưởng hàng năm cao nhất, ngang bằng với Châu Âu. Xét trên tổng thể các khu vực này, sự tăng trưởng của Apple trong quý này rộng hơn so với trường hợp chỉ dựa vào thị trường châu Mỹ.

Ai là người đã thúc đẩy sự tăng trưởng từng bước trên iPhone?

Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Apple trong quý này, công ty đã thu về doanh thu cao hơn 15,4 tỷ đô la so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng iPhone đã chiếm gần hai phần ba con số này, được thể hiện bằng cột màu xanh dài nhất trong biểu đồ. Điều này giải thích tại sao báo cáo thu nhập quý này được công bố nhanh hơn so với các quý tháng Sáu trước đây.

Mảng dịch vụ và máy Mac cũng không hề bị lu mờ. Mảng dịch vụ mang lại mức tăng doanh thu lớn thứ hai, theo sát là mảng máy Mac. iPad là mảng duy nhất giảm doanh thu. Biểu đồ cột ngang cho thấy rõ ràng rằng Apple không chỉ dựa vào một mảng sản phẩm duy nhất để thúc đẩy doanh số quý này; mà chỉ đơn giản là đóng góp của iPhone đặc biệt mạnh mẽ.

Sự khác biệt này rất quan trọng. Nếu chỉ riêng mảng dịch vụ thúc đẩy tăng trưởng, người đọc sẽ thấy công ty dần giảm bớt sự biến động của mảng phần cứng. Sự kết hợp hiện tại giống như hai động cơ cùng tăng tốc đồng thời: phần cứng cung cấp một nền tảng vững chắc hơn, trong khi dịch vụ tiếp tục lấp đầy phần lợi nhuận cao. Theo báo cáo thu nhập của Apple, iPhone, Mac và dịch vụ đều phá kỷ lục doanh thu quý 2 năm nay.

Ngoài việc phân tích theo sản phẩm, phân tích theo khu vực cung cấp thêm một lớp giải thích khác. Theo số liệu phân tích theo khu vực của Apple trong quý này, châu Âu chứng kiến mức tăng doanh thu tuyệt đối lớn nhất, trong khi doanh thu của khu vực Đại Trung Hoa tăng 22,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Những thay đổi ở hai thị trường này không làm thay đổi thực tế rằng iPhone vẫn là nguồn tăng trưởng lớn nhất, nhưng chúng có nghĩa là câu trả lời cho câu hỏi "sự tăng trưởng đến từ đâu" không còn chỉ giới hạn ở một khu vực duy nhất nữa.

Dịch vụ giúp mỗi đồng doanh thu trở nên có giá trị hơn.

Báo cáo tài chính hợp nhất của Apple chứa một chi tiết hiếm khi xuất hiện trên các trang báo: nó tách biệt chi phí hàng bán cho sản phẩm và dịch vụ. Điều này cho phép phân tích chi tiết hơn về lợi nhuận gộp ngoài doanh thu.

Theo báo cáo tài chính quý của Apple, dịch vụ chỉ chiếm 28,1% doanh thu của công ty, nhưng lại đóng góp tới 42,4% lợi nhuận gộp. Nói một cách đơn giản, cứ mỗi 100 nhân dân tệ doanh thu mà Apple bán ra, dịch vụ chiếm chưa đến 30%, nhưng lại giữ lại gần một nửa lợi nhuận gộp.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của dịch vụ là 75,6%, trong khi đó của sản phẩm là 40,1%. Mảng dịch vụ đóng vai trò là nền tảng vững chắc, hỗ trợ toàn bộ công ty ngay cả khi số lượng thiết bị bán ra tăng lên. Cơ cấu này cũng giải thích tại sao doanh thu từ dịch vụ, dù không phải là nguồn đóng góp lớn nhất vào doanh thu mới, vẫn là một phần không thể thiếu trong báo cáo tài chính. Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Apple, cả hai tỷ lệ này đều được tính bằng cách trừ doanh thu tương ứng khỏi giá vốn hàng bán.

Phần lớn lợi nhuận gộp tăng thêm trong quý này vẫn đến từ mảng kinh doanh sản phẩm. Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Apple, mảng này đóng góp 77,2% vào lợi nhuận gộp tăng thêm. Điều này liên quan đến sự phục hồi của iPhone và Mac như thể hiện trong biểu đồ trước đó; dịch vụ không thay thế được vai trò của phần cứng, cho phép biên lợi nhuận cao hơn khi doanh số bán phần cứng tăng lên.

Việc hoàn tiền đó đã làm thay đổi đường cong lợi nhuận như thế nào?

Trong thông cáo báo chí, Apple tiết lộ rằng việc hoàn thuế nhập khẩu đã tác động tích cực đến biên lợi nhuận gộp khoảng 2 điểm phần trăm trong quý này và tăng EPS thêm 0,11 đô la. Mặc dù những con số này không dễ nhận thấy ngay từ cái nhìn đầu tiên trong báo cáo tài chính chính, nhưng chúng đủ để thay đổi cách nhìn nhận về tăng trưởng lợi nhuận.

Sau khi trừ đi tác động đã được Apple công bố, tỷ lệ tăng trưởng EPS hàng năm trong quý này ước tính khoảng 21,7%. Con số được báo cáo khác với con số ước tính này khoảng 7 điểm phần trăm. Các cột màu xanh nhạt trong biểu đồ không phải là các chỉ số phi GAAP của Apple; chúng chỉ đơn giản là loại bỏ tác động của các khoản hoàn tiền đã được công bố trong thông cáo báo chí khỏi các con số được báo cáo.

Việc tách mảng kinh doanh này không làm mất đi hiệu quả hoạt động của Apple. Ngay cả sau khi trừ đi các khoản hoàn tiền, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) vẫn vượt doanh thu. Nó chỉ đơn giản là tách biệt hai yếu tố: sự tăng trưởng đến từ sự kết hợp của các mảng kinh doanh iPhone, Mac và dịch vụ, và phần lợi nhuận mà các khoản hoàn tiền một lần mang lại.

Tóm tắt báo cáo tài chính của Apple giờ đã rõ ràng: sự phục hồi của mảng phần cứng đang thúc đẩy tăng trưởng trở lại, dịch vụ đang làm tăng thêm doanh thu cho từng đồng, và việc hoàn tiền nhắc nhở mọi người rằng cần phải phân tích chi tiết xu hướng lợi nhuận.