Uniswap yeni v4 hook'u ile arbitraj değerini hedefliyor

Uniswap Labs, 10 Eylül'de Uniswap v4 aracının statik likidite sağlayıcı ücretini her takas için hesaplanan bir ücretle değiştirdiğini açıkladı. İlk havuzlar USDC'yi USDT ile ve USDC'yi Global Dollar (USDG) ile eşleştiriyor.

Her iki havuz da 1:1 referans oranı kullanıyor. Sistem, havuz fiyatının bu orandan ne kadar saptığını ve önerilen bir işlemin fiyatı bu orana yaklaştırıp yaklaştırmadığını veya uzaklaştırıp uzaklaştırmadığını ölçüyor.

Şirket, mekanizmanın tacirler fiyat farklılıklarını düzelttiğinde likidite sağlayıcılarına oluşan değerden daha büyük bir pay verdiğini belirtiyor. StablePair Hook daha iyi getiri garantisi sunmuyor; sonuçlar hâlâ işlem hacmine, likidite derinliğine, varlık fiyatlarına ve her havuz için onaylanan parametrelere bağlı.

StablePair Hook ücretleri havuz koşullarına göre değiştiriyor

Stablecoin havuzları genellikle aynı dolar değerini korumak üzere tasarlanmış varlıklar içerir. Piyasa hareketleri yine de bir havuzu pariteden uzaklaştırabilir ve arbitrajcıların fiyat farkına karşı işlem yapması için fırsat yaratabilir.

Uniswap Labs, sabit ücretle havuz operatörlerinin bir denge sorunuyla karşılaştığını söylüyor. Düşük ücret, arbitraj botlarının mevcut fiyat farkından daha fazlasını alıkoymasına izin verebilirken, yüksek ücret normal işlemleri caydırabilir.

StablePair Hook, ücreti havuzun yapılandırılmış bir referans fiyata göre konumuna bağlı olarak değiştirir. Bu fiyatın etrafındaki dar bir bant içinde mekanizma, alış ve satış fiyatları arasında sabit bir spread korumak için ücretleri ayarlar.

Havuz banttan çıktığında, uygulama bir sonraki takasın yönüne bağlıdır. Havuzu referans orandan daha uzağa taşıyan bir işlem, havuza Uniswap'ın avantajlı fiyat olarak tanımladığı fiyatı verdiği için likidite sağlayıcı ücreti ödemez.

Havuzu pariteye geri getiren bir takas, Hollanda açık artırmasına girer. Ücreti yüksek bir seviyeden başlar ve bir tacir mevcut fiyatı kabul edene kadar her Ethereum bloğunda düşer.

Uniswap Labs, açık artırma sistemini açıklarken "LP'ler farkı alıkoyar" dedi. Bu ifade, geliştiricinin likidite sağlayıcıları için beklenen sonucunu ifade eder, garanti edilen bir ücret geliri seviyesini değil.

İki Uniswap stablecoin havuzu Ethereum'da çalışıyor

Uniswap'ın genel kod deposu, USDC/USDT ve USDC/USDG havuzlarının 10 Eylül'de Ethereum'da başlatıldığını kaydediyor. Her ikisi de dinamik ücret bayrağını ve bir birimlik tik aralığını kullanıyor.

USDC/USDT havuzunun zincir üstü tanımlayıcısı e39f634 ile bitiyor, USDC/USDG havuzunun tanımlayıcısı ise b7edb ile bitiyor. Uniswap'ın geliştirici materyalleri, uygulamaların havuz tanımlayıcılarını sabit olarak kodlamak yerine havuz anahtarlarından türetmesini tavsiye ediyor.

Sözleşme düzeyinde, StablePair Hook bir ERC-1967 proxy'si aracılığıyla çalışır. Kalıcı Ethereum hook adresi, sözleşmeye verilen izinleri kodlar; yönetişim ise proxy'nin arkasındaki uygulamayı değiştirebilir.

Projenin deposuna göre, havuz ücreti yapılandırmaları ve gelecekteki uygulama yükseltmeleri Uniswap Governance Timelock tarafından kontrol edilir. Ayrı bir Uniswap Labs çoklu imza cüzdanı havuzlar oluşturabilir ve başlangıç ücret parametrelerini atayabilir, ancak sözleşmeyi yükseltemez veya mevcut yapılandırmaları değiştiremez.

StablePair havuzları izinsiz şekilde oluşturulamaz. Uniswap Labs başlangıç oluşturmalarını kontrol eder; bu, ürünü herhangi bir kullanıcının önceden onay olmadan başlatabileceği v4 havuzlarından ayırır.

Lansman, Uniswap v4'ün harici sözleşmeleri havuzlara bağlayan ve işlemin belirli noktalarında davranışlarını değiştiren özel hook kullanımını genişletiyor. Hook'lar, v4 çekirdek sözleşmelerini değiştirmeden ücretleri, fiyatlandırma mantığını ve erişim kurallarını kontrol edebilir.

İlgili haberde, Uniswap v4, ölçülen toplam Eylül başında 59,1 milyon dolara ulaştıktan sonra tokenize hisse senedi mevduatları için en büyük DeFi platformu haline geldi. StablePair Hook, aynı özelleştirilebilir havuz mimarisini yerleşik bir döviz kuruna yakın işlem görmesi beklenen varlıklara uyguluyor.

OpenZeppelin incelemesi bir ücret sorununu buldu ve düzeltti

Uniswap'ın güvenlik belgelerine göre OpenZeppelin, çekirdek StablePair ücret mekanizmasını 9 Şubat ile 13 Şubat arasında inceledi. Değerlendirme, aynı ana ücret hesaplamalarını kullanan yükseltilemez bir önceki sürümü kapsıyordu.

İnceleme sırasında OpenZeppelin, düzeltici takaslarla ilgili yüksek önem dereceli bir sorun tespit etti. Bir tacir, tek bir düzeltici işlemi birkaç küçük takasa bölerek daha ucuz bir birleşik fiyat elde edebilirdi.

Uniswap, bulguyu havuz fiyatını blok başına bir kez önbelleğe alma yoluyla ele aldığını söylüyor. Aynı bloktaki her takas, ücretini hesaplarken önbelleğe alınan başlangıç fiyatını kullanır; bu da bir işlemi bölmekten kaynaklanan ücret avantajını ortadan kaldırır.

İnceleme, mevcut yükseltme sistemini veya rol yapısını kapsamadı çünkü bu bileşenler daha sonra tanıtıldı. Uniswap'ın yayınlanan güvenlik sayfası kapsam farkını belirtiyor; bu da atıfta bulunulan denetimin canlı sürümdeki her bileşenin tam bir değerlendirmesi olarak görülmemesi gerektiği anlamına geliyor.

Fiyat önbelleğe alma iki belgelenmiş sınırlama oluşturur. Yoğun bir blok sırasında sonraki takaslar, artık havuzun en son fiyatıyla eşleşmeyen bir başlangıç fiyatı kullanabilir; referans oranı geçen bir takas ise bloğun geri kalanı için ücret yönlerini tersine çevirebilir.

Uniswap, her iki koşulun da bir blok sürdüğünü ve bir sonraki önbelleğe alınan fiyat kaydedildiğinde kendiliğinden düzeldiğini söylüyor. Belgeler, her iki sınırlamanın kaldırılmasının OpenZeppelin incelemesinden sonra ele alınan işlem bölme fırsatını geri getireceğini belirtiyor.

Yönetişim gelecekteki StablePair Hook yükseltmelerini kontrol ediyor

Uniswap Governance, likiditeyi farklı bir havuza taşımadan havuz ücreti ayarlarını değiştirebilir ve hook'un uygulamasını yenisiyle değiştirebilir. Bir yapılandırma değişikliği ücret azalma sürecini sıfırlar ve sonraki takasın yeni bir havuz fiyatı okuması kullanmasına neden olur.

Kalıcı hook adresine gömülü izinler, bir yükseltmenin yapabileceklerini sınırlar. Uniswap, gerekli geri çağırma izinleri devre dışı bırakıldığı için sözleşmenin likidite sağlayıcılarının varlıklarını çekmesini engelleyemeyeceğini veya onaylanmamış ücretler toplamak için takas miktarlarını değiştiremeyeceğini söylüyor.

Fiyat teklifi hesaplamaları ayrı sınırlar taşır. Hook'un getFee işlevi, bir sonraki işlemin alacağı aynı blok başlangıç fiyatını kullanarak mevcut likidite sağlayıcı ücretini döndürür. Protokol ücretlerini hariç tutar, işlemin boyutunu yok sayar ve mevcut likiditeden geçmenin neden olduğu fiyat etkisini hesaplamaz.

Bu nedenle büyük işlemler, ilk tekliften farklı bir ortalama fiyattan gerçekleşebilir. Projenin teknik belgelerine göre fark, havuzdaki likiditenin derinliğine ve dağılımına bağlıdır.

StablePair Hook, DualPool, LitePSM ve Permissioned Pools dahil olmak üzere Uniswap v4 için geliştirilen diğer özel araçlara katılıyor. Daha önce bildirildiği üzere, Uniswap'ın ilişkili tokenize varlık havuzları üzerindeki çalışması, ilk 12 gününde 10 hisse senedi-SPY piyasasında 33 milyon dolar işlem hacmi oluşturdu.

Uniswap Labs, hook'un sözleşmelerini ve testlerini MIT lisansı altında genel GitHub deposu aracılığıyla yayınladı. Geliştirici belgeleri, ana ağ proxy adresini, mevcut uygulama adresini, iki havuz tanımlayıcısını ve sözleşme sorunlarını bildirmek için bir güvenlik irtibatını listeliyor.