UNI Yükselişte: İşlem Hacmi Bir Ayda 10 Kat Arttı

Orijinal yazar: Ma He, Foresight News

31 Ağustos'ta UNI kısa süreliğine 5,4 doları aşarak Ocak 2026'dan bu yana yeni bir zirveye ulaştı. Bu yıl haziran ayında 2,31 dolara düştükten sonra UNI toparlanarak son üç ayda %100'ün üzerinde kazanç elde etti. 2020-2021 DeFi dalgasında Uniswap önde gelen DEX protokolüydü, ancak bu döngüde gözden düştü; hakkında çok az konuşuldu ve token fiyatı uzun süre yatay düşüş gösterdi.

UNI'nin piyasa ilgisini yeniden kazanmasına tam olarak ne sebep oldu?

Son 24 saatte 4,29 milyon dolar ücret geliri, hisse senedi token'larının günlük işlem hacmi bir ayda 10 kat arttı

Bu yıl temmuz ayında Robinhood Chain'in ana ağı yayına girdi. 31 Ağustos itibarıyla DefiLlama verilerine göre toplam TVL'si 700 milyon doları aştı.

Uniswap resmi olarak v2, v3, v4 ve UniswapX'in Robinhood Chain'in ilk gününden itibaren bu zincirdeki birincil halka açık AMM olduğunu, web, cüzdan ve API'nin aynı anda kullanıma sunulduğunu duyurdu.

Son verilere göre son 24 saatteki geliri 4,29 milyon dolar olup, Robinhood Chain'in son 24 saatteki ücret gelirinin neredeyse yarısını oluşturuyor; token ihraç platformu Pons'un ardından ikinci sırada ve diğer rakiplerin çok önünde yer alıyor.

Token Terminal daha da çarpıcı veriler sağladı: Uniswap'in Robinhood Chain üzerinde işlediği tokenize hisse senetlerinin günlük işlem hacmi yaklaşık 130 milyon dolarla yeni bir zirveye ulaştı ve son bir ayda yaklaşık 10 kat arttı; v3 ve v4 hacimleri neredeyse eşit.

UNI'de günlük yakım 400.000 doları aşıyor

UNI token'ları 2024'te tamamen kilit açılmıştı, ancak token fiyatı cansız kalmaya devam etti.

Uniswap havuzlarında her zaman ücretler vardı. 2020'den 2025 sonuna kadar bu paranın neredeyse tamamı likidite sağlayıcılarına (LP) gitti. UNI yalnızca oylama için kullanıldı. Protokol yılda yüz milyonlarca ila bir milyar doların üzerinde ücret üretebiliyordu, ancak token'ın kendisi sıfır nakit akışına sahipti. Beş yıl boyunca süren ücret anahtarı tartışması buydu.

Aralık 2025'te çok eleştirilen UNI tokenomikleri nihai oylamaya sunuldu ve onaylandı. Temel içerikler şunlardı: yaklaşık iki günlük bir oylama süresinin ardından 100 milyon UNI yakılacak ve protokol ücret anahtarı etkinleştirilecekti.

Dune'un son verilerine göre 31 Ağustos itibarıyla kümülatif yakım miktarı yaklaşık 110 milyon UNI olup toplam yakım değeri 630 milyon dolardır.

Bu yıl ağustos ayından bu yana birden fazla günde 100.000 UNI'nin üzerinde yakım gerçekleşti ve UNI'nin ortalama günlük yakım değeri 400.000 doları aştı; bunun neredeyse yarısını Robinhood Chain oluşturuyor.

UNI'nin yakımı, doğrudan USDT/USDC kullanarak UNI token'larını geri satın almak değildir.

Uniswap havuzlarındaki ücretler hâlâ büyük ölçüde LP'lere gidiyor. Uniswap yalnızca küçük bir pay alıyor. Robinhood'da yaklaşık %6 alıyor. Bu pay Labs'ın banka hesabına değil, TokenJar adlı bir sözleşme kasasına gidiyor. Kasada ETH, sabit coin'ler, altcoin'ler, tokenize hisse senetleri bulunuyor—havuz ne toplarsa. Kasadan varlık çıkarmak isteyen herkes önce eşdeğer değerde UNI yakmak zorundadır.

Bu adıma Firepit denir.

Arbitraj botları TokenJar sözleşmesindeki net varlık değerini gerçek zamanlı olarak izler, ücret varlıklarını çıkarmak için eşdeğer UNI yakar ve risksiz arbitrajı tamamlamak için bunları ikincil piyasada satar.

Zincir üstü işlem aktivitesi, protokolün yakaladığı değerle pozitif korelasyon gösterir; bu da daha fazla arbitrajcının kâr elde etmek için UNI yakmasına yol açarak UNI token'ı için deflasyonist bir çark oluşturur.

Başka bir deyişle, resmi taraf "token geri alımını" "protokol gelirinin zincir üstü açık artırmasına" dönüştürdü.

Dune verileri yakım verilerinin istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ettiğini gösteriyor.

Robinhood, kendi piyasa yapıcı maliyetlerinden tasarruf etmek ve SEC'in geleneksel aracıların tokenize menkul kıymetleri listelemesine yönelik sıkı düzenlemelerinden kaçınmak için ABD dışı perakende kullanıcıları ve tokenize hisse senetlerini yalnızca kendi RFQ'sunda tutmak yerine halka açık AMM'lere bağladı. Uniswap, Robinhood Chain üzerinde önemli bir konuma sahiptir. Robinhood Chain'in işlem hacmi istikrarlı bir şekilde UNI'de net azalmaya dönüşerek token fiyatını yukarı çekiyor.

Uniswap uzun süredir UNI'nin sıfır nakit akışı nedeniyle eleştirilmesinden muzdaripti. Deflasyonist modelini desteklemek için gerçek dış gelire ihtiyacı var ve Robinhood'un da tokenize hisse senetlerini işlemek için yeterince derin ve merkeziyetsiz bir mutabakat katmanına ihtiyacı var.

TradeFi ve DeFi derinlemesine entegre oluyor.