HIP-4 Savaşı Başladı: Yeni trade.xyz Kim Olacak?

Orijinal | Odaily News (@OdailyChina)

Yazar | Azuma (@azuma_eth)

29 Ağustos'ta Hyperliquid ekosisteminin tahmin piyasası projesi Outcome, ilk izinsiz HIP-4 Builder projesi olarak Hyperliquid ana ağında dağıtımını tamamlayan ilk proje olduğunu resmen duyurdu. Bu giriş biletini almak için Outcome ekibi, o dönemde yaklaşık 42 milyon dolar değerinde olan 500.000 HYPE token'ı teminat olarak stake etti.

Outcome'un lansmanı, Hyperliquid'in HIP-4 izinsiz dağıtımında ilk adımı attığı ve tahmin piyasası alanındaki genişlemesinin resmen Builder çağına girdiği anlamına geliyor.

Kalshi ve Polymarket gibi önde gelen platformların çok sayıda kullanıcı ve pazar payını ele geçirdiği bir ortamda, Hyperliquid'in yalnızca birkaç piyasa oluşturarak geriden gelip liderliği ele geçirmesi açıkça zor. Seçtiği yol, en güçlü olduğu zincir üstü ticaret, emir defteri, teminat ve mutabakat altyapısını açarak kullanıcı bulma, ürün işletme ve piyasa oluşturma işini ekosistemdeki üçüncü taraf ekiplere devretmek.

Bu, HIP-3'ün daha önce izlediği yoldu. Bugün, üçüncü taraf Builder'lar tarafından oluşturulan özel piyasalar Hyperliquid ekosisteminin önemli bir parçası haline geldi ve trade.xyz bunun en temsili başarı örneklerinden biri oldu.

Şimdi aynı soru HIP-4'ün önünde duruyor: Hyperliquid tahmin piyasası sahnesini üçüncü taraf oyunculara açtığında, kullanıcıları ilk bulan, likiditeyi kuran ve sonunda tahmin piyasası versiyonu trade.xyz haline gelen kim olacak?

Şimdiden lansman yapan Outcome'un yanı sıra Unit, Skew ve trade.xyz gibi ekipler de HIP-4'e yönelik niyetlerini açıkladı veya hazırlıklara başladı. Hyperliquid tahmin piyasası girişi, likidite ve kullanıcılar için rekabet artık başladı.

HIP-4 Nedir? (Biliyorsanız atlayabilirsiniz)

Basitçe söylemek gerekirse HIP-4, Hyperliquid'in kullanıcıların gelecekteki bir olayın sonucu üzerinde işlem yapmasına olanak tanıyan "Sonuç Piyasaları" (Outcome Markets) mekanizmasıdır.

En basit ikili piyasa örneğinde, kullanıcılar "bir şeyin olup olmayacağı" üzerine işlem yapabilir. Nihai sonuç "evet" ise sözleşme 1 olarak, "hayır" ise 0 olarak sonuçlanır. Hyperliquid ana ağında daha önce başlatılan ilk piyasalar, BTC fiyatıyla ilgili gün içi ikili sözleşmelerdi; kullanıcılar belirli bir zamanda BTC'nin belirli bir fiyatın üzerinde olup olmadığına dair işlem yapabiliyordu.

Ürün biçimi açısından bu, HIP-4'ün tahmin piyasaları ve ikili opsiyonlar gibi birçok işlem senaryosunu doğal olarak desteklemesini sağlar. Ancak Polymarket gibi platformlardan en büyük farklarından biri, HIP-4'ün ayrı bir tahmin piyasası kurmaya çalışmaması, doğrudan Hyperliquid'in HyperCore işlem altyapısı üzerine inşa edilmesi ve mevcut spot ile sürekli sözleşmelerle aynı temel işlem ve mutabakat sistemini paylaşmasıdır.

İzinsiz dağıtım ise HIP-4'ün bir sonraki aşamasındaki en kritik değişikliktir. Gelecekte doğrulayıcıların her bir olay piyasasını tek tek incelemesi gerekmeyecek; bunun yerine önce standartlaştırılmış şablonlar onaylanacak ve üçüncü taraf Builder'lar bu şablonlar çerçevesinde belirli piyasalar oluşturup Hyperliquid ile ücret gelirini paylaşabilecek. Bu izni elde etmenin bedeli olarak dağıtıcıların 500.000 HYPE stake etmesi (HIP-3 ile aynı), 6 ay kilitli tutması ve piyasanın düzgün işleyişi ile mutabakatından sorumlu olması gerekiyor.

Başka bir deyişle Hyperliquid'in hedefi yalnızca bir sonraki Polymarket olmak değil; daha çok tahmin piyasası için temel bir işlem altyapısı kurmak ve farklı ekiplerin aynı altyapı üzerinde rekabet etmesini sağlamak.

HIP-3, bu modelin trade.xyz'i ortaya çıkarabileceğini zaten kanıtladı; şimdi sıra HIP-4'te ve yeni Builder'lar da birer birer sahneye çıkıyor.

Outcome: İlk Hamle Avantajı

Dağıtımı tamamlayan ilk piyasa olarak Outcome, HIP-4 ekosisteminde açık ara en hızlı ilerleyen oyuncu konumunda.

Outcome, bu yılın Mayıs ayında 500.000 HYPE'ı kendi başına topladığını kamuoyuna açıklamıştı; HIP-4 izinsiz dağıtımı açıldıktan sonra da ana ağda piyasa dağıtan ilk ekip olduğunu hızla duyurdu. Outcome ekibinin açıklamasına göre bu 500.000 HYPE, teminat olarak stake edilerek piyasa bütünlüğü için 42 milyon doların üzerinde ekonomik güvence sağlıyor.

Ürün yönü açısından Outcome'un mevcut planları kripto paralar, hisse senetleri, endeksler, emtialar ve spor etkinliklerini kapsıyor. Şu anda 28 tahmin etkinliği yayında ve lansmandan sonraki 2 gün içinde kümülatif işlem hacmi 1,16 milyon dolara ulaştı. Erken likiditeyi ele geçirmek için Outcome ayrıca toplamda 1 milyon doları aşan bir işlem ödül programı başlattı.

Tek cümleyle özetlemek gerekirse Outcome'un en büyük avantajı ilk olması; artık piyasaya "ne yapmaya hazırlandığını" açıklaması gerekmiyor, fiili operasyon aşamasına ilk geçen o oldu.

Ancak "ilk olmak" her zaman en büyük olacağı anlamına gelmez. Tahmin piyasalarındaki asıl zorluk yalnızca sözleşme dağıtmak değil; işlem değeri taşıyan piyasaları sürekli yaratmak ve likidite, kullanıcı edinimi ile piyasa dağıtımı sorunlarını çözmektir. Outcome'un bundan sonra kanıtlaması gereken şey, "erken katılımcı" etiketini gerçek bir ölçek avantajına dönüştürüp dönüştüremeyeceği.

Skew: İkinci Lansman Yapan Proje

Outcome'un ardından bir diğer HIP-4 Builder projesi Skew de bu sabah Hyperliquid ana ağında ilk olay sözleşmesini dağıttı.

Skew'in en büyük avantajı, Nasdaq'ta listelenen Hyperion DeFi ile iş birliği yapmış olması; Hyperion DeFi, stake şartını karşılamak için 500.000 HYPE sağlayacak. Dikkat çeken bir nokta, Hyperion DeFi ile Skew'in Temmuz ayındaki iş birliği yönünün kurumsal müşterilere yönelik sürekli sözleşme piyasaları oluşturmak için HIP-3 olduğu, ancak Ağustos ayında hızla HIP-4'e geçildiği.

Skew'in resmi sosyal medya açıklamalarına göre proje daha önce test erişimi için kayıtları açmıştı ve 6 Ağustos itibarıyla 40.000'den fazla bağımsız kullanıcı Skew'in özel testine başvurmuştu.

Bu 40.000 test kaydı nihai aktif kullanıcıları tam olarak temsil etmese ve gerçek dönüşüm oranı henüz görülmese de, en azından Skew'in ürün resmi olarak lansman yapmadan önce belirli bir potansiyel talep biriktirdiğini gösteriyor.

trade.xyz: Önceki Şampiyon da Yarışa Giriyor

trade.xyz bu rekabetteki en özel varlık. Bu makalenin sorusu "yeni trade.xyz kim olacak" olsa da ilginç olan şu ki, trade.xyz'in geliştirici ekibi Unit Labs de piyasa tarafından HIP-4'ün potansiyel katılımcısı olarak görülüyor.

Topluluk izlemeleri, Unit Labs'ın son dönemde önce önemli miktarda HYPE satın aldığını, ardından HYPE stake yapısını "500.000" gibi hassas bir tam sayı ölçeğinde ayarladığını ortaya çıkardı:

• Önce trade.xyz HIP-3'ü dağıtan adres, Infinitefield doğrulama düğümünden 500.000 HYPE çekti ve bunları Hyperliquid Strategies × Unit doğrulama düğümüne stake etti.
• Ardından aynı adres, 500.000 HYPE daha unstake etti (toplamda tam 1 milyon HYPE); bu token'ların 5 Eylül'de hesaba geçmesi gerekiyor.

HIP-4 başlatmak için 500.000 HYPE stake edilmesi gerektiğinden ve dağıtıcı daha önce HIP-3 dağıttıysa ek 500.000 HYPE gerektiğinden, bu zincir üstü hareketler bir araya getirildiğinde Unit Labs'ın büyük olasılıkla HIP-4'ü hedeflediği görülüyor. Ancak yeni HIP-4'ün trade.xyz adını kullanıp kullanmayacağı şimdilik belirsiz (unit.xyz kullanma olasılığı daha yüksek).

trade.xyz, HIP-3 modelinin en başarılı örneklerinden biri ve Unit Labs, Hyperliquid'in temel altyapısını gerçekten kullanılan bir işlem ürününe dönüştürebildiğini zaten kanıtladı.

HIP-4, HIP-3'ün başarılı modelini kopyalayacaksa, trade.xyz ve Unit Labs açıkça en olgun deneyime ve kullanıcı tabanına sahip. trade.xyz'in mevcut hisse senedi, endeks ve emtia işlemleri de ilgili olay piyasalarıyla doğal sinerji oluşturabilir; bir varlıkta işlem yapan yatırımcılar, aynı zamanda kazanç raporları, fiyat kırılımları veya makro olaylar etrafındaki sonuç piyasalarında da işlem yapmak isteyebilir.

Ancak şu ana kadar Unit Labs'ın HIP-4'e yönelik somut ürün planı ve dağıtım ilerlemesi yakından izlenmeli. Halihazırda lansman yapan Outcome ve Skew ile karşılaştırıldığında en büyük avantajları "daha önce bir kez kazanmış olmaları"; ancak bu yeni rekabete tam güçle katılıp katılmayacakları, kazanan olup olamayacaklarını belirleyecek kilit faktör.

Savaş Daha Yeni Başladı

Outcome'dan Skew'e ve giriş yapmaya hazırlandığı düşünülen trade.xyz'e (Unit Labs) kadar, HIP-4'ün ilk Builder'ları ortaya çıkmaya başladı. Ancak şu an itibarıyla bu rekabet hâlâ çok erken bir aşamada.

Dağıtımı tamamlayan iki proje daha yeni başladı; piyasa sayısı, işlem hacmi ve kullanıcı ölçeği hâlâ oldukça sınırlı. trade.xyz'in (Unit Labs) somut ürün biçimi ise henüz açıklanmadı bile. Kimin nihai olarak kazanacağını yargılamak için henüz çok erken ve HIP-4'ün HIP-3'ün başarı deneyimini tekrarlayıp tekrarlayamayacağının da cevabı yok.

Ancak tam da erken aşamada olması nedeniyle HIP-4, Builder'lara hâlâ geniş bir alan bırakıyor. Tahmin piyasası başlı başına yeterince büyük bir alan; finansal varlıklardan makro verilere, spor etkinliklerinden son dakika haberlerine kadar teorik olarak net bir sonucu olan hemen her olay bir işlem piyasası haline gelebilir. Hyperliquid birleşik bir işlem ve mutabakat altyapısı sağlıyor; Builder'ların asıl rekabet etmesi gereken şey ise piyasaları nasıl tasarlayacakları, kullanıcıları nasıl kazanacakları ve likiditeyi nasıl çözecekleri.

Bu aynı zamanda HIP-4'ün önündeki en büyük zorluk. Dağıtımı açmak tek başına başarı anlamına gelmez; bir tahmin piyasasının nihai olarak işleyip işlemeyeceği, yeterli sayıda yatırımcının katılmaya istekli olup olmadığına ve alıcı ile satıcıların sürekli likidite sağlayıp sağlayamadığına bağlıdır. Daha fazla piyasa, likiditenin daha da dağılması anlamına da gelebilir; "hızla yeni piyasalar yaratmak" ile "sınırlı likiditeyi yoğunlaştırmak" arasında denge kurmak, tüm Builder'ların yüzleşmesi gereken bir sorun olacak.

HIP-3, Hyperliquid'in izinsiz modelinin gerçekten trade.xyz gibi başarılı bir örnek çıkarabildiğini zaten kanıtladı. Şimdi HIP-4 pisti yeni açıldı; tahmin piyasası versiyonu trade.xyz kim olacak? Henüz bir cevap yok — ancak kesin olan şu ki, daha fazla Builder katıldıkça Hyperliquid'in bu kez hedeflediği pazar yalnızca sürekli sözleşmeler değil, çok daha geniş bir "her şeyi işlem" pazarı.