Bankless: A gacha on-chain FWA está a reacender o mercado NFT

Autor: William M. Peaster, Redator Sénior da Bankless

Compilado por: Jiahua, ChainCatcher

Fake World Assets (FWA) é um protocolo on-chain de aquisição aleatória de NFT lançado pela TokenWorks. Os depositantes colocam NFTs juntamente com uma certa quantidade de ETH num pool de liquidez, e os compradores obtêm aleatoriamente uma posição NFT ao preço do pool, escolhendo depois manter o NFT ou aceitar uma oferta de recompra do depositante original. O autor deste artigo divulga que é utilizador da FWA e detentor de $FWA, pelo que as conclusões apresentam um claro viés de apoiante.

Os céticos encararam a Fake World Assets lançada pela TokenWorks como um produto que só pode ser popular por pouco tempo: mais uma aplicação on-chain que atrai utilizadores através de sorteios aleatórios e recompensas em tokens, que perderá o seu apelo assim que o período inicial de recompensas $FWA terminar.

Primeiro, divulgo os meus interesses: sou utilizador da FWA e detenho $FWA, pelo que o texto seguinte tem inevitavelmente um viés de apoiante. No entanto, acredito que o último mês forneceu provas suficientes para mostrar que este projeto não é apenas uma moda passageira.

Como referi no Guia para Iniciantes da FWA do mês passado, a maior questão no lançamento do projeto era se este mecanismo de gacha on-chain poderia continuar a operar após o fim do período inicial de 15 dias de distribuição de recompensas $FWA.

Agora, a FWA está ativa na Ethereum há um mês, e o período inicial de recompensas terminou, mas o seu flywheel económico de tokens não parou; pelo contrário, continua a operar e a ajustar-se. Entretanto, a plataforma começou a acumular dados de negócio reais observáveis, e o ecossistema expandido construído em torno do protocolo central também está a crescer.

Eis as minhas principais razões para estar otimista em relação à FWA neste momento, bem como várias pistas importantes a ter em conta no futuro.

1. Escala Pequena, Mas Receita Elevada

De acordo com o Painel FWA Pulse, o volume de transações acumulado da FWA ultrapassou 17.239 ETH, com mais de 162.000 liquidações de sorteios concluídas; atualmente, existem ainda mais de 5.400 posições ativas, com um valor bloqueado de aproximadamente 1.108 ETH.

O protocolo acumulou taxas superiores a 1.777 ETH, das quais cerca de 406 ETH foram usadas para recomprar $FWA, e aproximadamente 138 ETH permanecem em reservas. Para um protocolo que só está ativo há um mês, estes números são bastante significativos.

A FWA tornou-se também uma fonte notável de consumo de Gas na mainnet da Ethereum. A 25 de julho, durante o seu período mais ativo, tornou-se brevemente o maior consumidor individual de Gas da rede, ultrapassando a Tether e a Circle. A comunidade disse, em tom de brincadeira, que a FWA está a "salvar a Ethereum" ao gerar atividade on-chain. Independentemente de se gostar ou não de sorteios aleatórios de NFT, isto prova pelo menos que a mainnet da Ethereum ainda consegue lidar com picos de atividade trazidos por novas aplicações.

O analista anónimo Purposeful compilou posteriormente dados iniciais da FWA na perspetiva de receita e avaliação. Com base no rendimento dos detentores de tokens, a FWA classificou-se repetidamente entre os protocolos com maior receita na Ethereum; em certas datas, a sua receita superou mesmo o total combinado da Pendle, Sky e Uniswap, colocando-a no top dez de receita de protocolos em toda a indústria cripto.

O Purposeful salientou que, se medido pelo rácio entre a avaliação totalmente diluída e o rendimento anualizado dos detentores de tokens, o $FWA tem múltiplos de avaliação de aproximadamente 1,3x, 1,3x e 2,3x com base em dados de 24 horas, 7 dias e 30 dias, respetivamente; alguns protocolos comparáveis estão no intervalo de 29 a 237 vezes. De acordo com esta lógica, mesmo que a receita da FWA não cresça significativamente, desde que o mercado lhe atribua um nível de avaliação mais próximo do de protocolos semelhantes, isso poderá trazer um espaço significativo para reavaliação de valor.

2. Os Programadores Estão a Construir Ecossistemas Espontaneamente

Uma das mudanças mais notáveis na FWA no último mês é que cada vez mais programadores terceiros estão a começar a construir produtos sobre o protocolo central. Estes projetos não são liderados pela TokenWorks, mas crescem espontaneamente através da componibilidade sem permissão do protocolo.

Representantes dos projetos que surgiram até agora incluem:

FWAAH: Um front-end alternativo desenvolvido por Austin Griffith.

Pull Pool: Uma ferramenta de sorteio conjunto lançada pelo artista on-chain ripe. Os participantes podem juntar ETH para acelerar a obtenção de posições FWA e distribuir ganhos de liquidação e recompensas $FWA de acordo com a sua proporção de contribuição.

LFWA: Uma tesouraria FWA de liquidez lançada por madame/acc, que adquire $FWA e taxas de bilhetes através de grandes posições partilhadas, ao mesmo tempo que configura um mini-jogo "King of the Hill": comprar bilhetes permite tornar-se temporariamente o "Rei", e se ninguém desafiar dentro de um prazo especificado, pode receber recompensas da tesouraria.

FWAP: Fake World Asset Pools, desenvolvido por Quit e Jameson. Este pool partilhado emparelha NFTs e ETH fornecidos por depositantes de acordo com o montante mínimo de suporte, e depois os executores fazem ciclo contínuo através destas posições e distribuem lucros e perdas juntamente com recompensas $FWA entre os participantes.

Gacha Battles: Um jogo multijogador em que o vencedor leva tudo, desenvolvido por Eric Conner. Os jogadores sorteiam NFTs diretamente do pool de liquidez em tempo real da FWA, e o jogador com a posição com maior suporte em ETH nessa ronda ganha todo o prémio.

FWA.gg: Outra camada de aplicação de jogo desenvolvida por hov, que adiciona uma batalha de pacotes de cartas e um prémio em contínua expansão ao mecanismo de sorteio da FWA, com planos para introduzir um mercado de previsão on-chain no futuro.

Estes projetos não são desenvolvidos pela TokenWorks nem solicitados ativamente pela equipa. Para um protocolo ainda em fase inicial, esta atividade de desenvolvimento espontânea, descentralizada e criativa é um sinal importante da sua capacidade de estabelecer viabilidade a longo prazo.

3. FWAIR Abre Novos Caminhos para Emissão e Distribuição de NFT

O mecanismo mais recente lançado pela FWA, FWAIR Launches, permite que uma nova série de NFT entre diretamente no pool de sorteio aleatório partilhado da FWA sem ter de concluir uma emissão de minting tradicional separada.

A lógica básica é: os apoiantes fornecem primeiro suporte para posições na série a emitir usando ETH e, uma vez que todas as posições recebam suporte adequado, a série entrará no pool de liquidez da FWA. A partir daí, os artistas deixam de depender apenas de receitas de venda únicas na emissão, podendo ganhar continuamente taxas das atividades do pool de liquidez.

O primeiro projeto de teste, FWAIR PFPs, criado pela TokenWorks, consiste em 111 PFPs, com cada posição suportada por 0,25 ETH. De acordo com um relatório de recapitulação divulgado por Adam, um total de 591 carteiras iniciaram 17.735 tentativas de compra para obter esta série. Segundo os cálculos do autor, isto fez desse dia o segundo mais elevado em termos de contagens de sorteios e despesas em ETH desde o lançamento da FWA.

Isto significa que mais emissões semelhantes têm a oportunidade de se tornar catalisadores de crescimento para a FWA, em vez de meros artifícios de curto prazo.

O segundo projeto FWAIR é Save ETH, do artista Sterling Crispin. Esta série inclui 1.000 NFTs totalmente on-chain, com o tema da preservação da história inicial da Ethereum, e vem com um jogo de cartas, exigindo cada posição 0,05 ETH de suporte. No momento da publicação original, a série estava programada para ser lançada ao meio-dia, hora do Leste, a 27 de agosto; a TokenWorks confirmou posteriormente que o projeto tinha aberto o suporte em ETH a carteiras na whitelist.

4. Pools de Liquidez Personalizados Abrirão a Próxima Fase

As conquistas atuais da FWA baseiam-se principalmente na primeira versão da sua infraestrutura. Dois programadores da TokenWorks podem continuar a expandir em torno do protocolo subjacente, sendo a funcionalidade mais iminente a introdução de "pools de liquidez detidos pelo utilizador", proporcionando opções de personalização mais flexíveis para pools de liquidez.

Os pedidos dos utilizadores anteriormente solicitados incluem: deixar de exigir suporte em ETH ao depositar NFTs, estabelecer pools de liquidez independentes por categorias específicas, como pools de Pokémon, pools de NFT blue-chip e pools de novas emissões, bem como definir prazos de levantamento claros. Uma vez abertos os pools de liquidez detidos pelo utilizador, poderão dar origem a mais jogabilidade e produtos.

Além disso, os FWAIR PFPs podem qualificar-se para implementação antecipada de pools de liquidez personalizados através de staking. Isto também indica que está a formar-se uma relação sinérgica mais complexa entre o protocolo FWA e os produtos circundantes: os sorteios aleatórios direcionam a procura para NFTs existentes, as novas emissões de séries atraem procura de colecionismo, enquanto os NFTs com direitos funcionais associados criam procura de detenção a longo prazo.

5. A FWA Ultrapassou a Fase de "Moda Única"

Poderá a FWA crescer de uma aplicação de gacha on-chain para um grande mercado de colecionáveis digitais? Poderá o pool de liquidez central continuar a incorporar ativos mais diversificados? Poderá o flywheel económico de tokens operar a longo prazo? Estas questões permanecem sem resposta e exigem observação contínua.

Mas pode pelo menos confirmar-se que, mesmo com o fim do período inicial de recompensas, a FWA ainda acumulou dados de negócio bastante consideráveis; está a formar-se um ecossistema de terceiros e novas funcionalidades estão a ser adicionadas continuamente. Entretanto, está também a trazer atividade real à mainnet da Ethereum através do consumo contínuo de Gas, servindo não apenas utilizadores que gostam de sorteios aleatórios de NFT.

Considerando todos estes fatores, o meu julgamento sobre a FWA é claramente otimista. Um mês após o seu lançamento, não foi um fenómeno fugaz; pelo contrário, trouxe um nível de atividade ao mercado NFT adormecido há muito tempo que tem sido raro nos últimos anos.

Daqui para a frente, estou mais preocupado em saber se o FWAIR Launches pode tornar-se um canal importante de distribuição de NFT e que novos mecanismos surgirão sobre o protocolo central — quer venham da TokenWorks ou de programadores da comunidade.

Se anteriormente via a FWA como um produto novidade mas temporário, ou ainda não a levou a sério, então vale pelo menos a pena reavaliá-la.