Depósitos na Aave V4 atingem recorde de 806 milhões de dólares após subida semanal de 30%

Depósitos na Aave V4 aceleram para além dos 800 milhões de dólares

O painel on-chain da Aave mostra que os depósitos na V4 atingiram 806 milhões de dólares a 27 de agosto, prolongando uma subida rápida que começou no início do mês. Os depósitos ultrapassaram os 500 milhões de dólares a 19 de agosto e excederam os 600 milhões dois dias depois, antes de somarem mais de 200 milhões nos seis dias seguintes.

Dentro do total, os depósitos na V4 em Ethereum ultrapassaram os 500 milhões de dólares a 25 de agosto. O painel divide o capital por vários mercados com regras de colateral, limites de empréstimo e definições de risco separadas, em vez de colocar todos os ativos num único pool de empréstimos comum.

O Ethereum Core é o maior mercado, com 378 milhões de dólares, cerca de 47% de todos os depósitos na V4. O EtherFi Cash na Optimism segue-se com 257 milhões, o que dá aos dois mercados um total combinado de 635 milhões e quase 79% dos depósitos desta versão, de acordo com os números do painel.

Entre os restantes mercados, o Ethereum Global Dollar detém 75 milhões e o Ethereum Prime representa 63 milhões. O Avalanche Core atraiu 18 milhões, enquanto o Ethereum Plus detém mais 15 milhões. No conjunto, os seis mercados listados representam a totalidade dos 806 milhões reportados no painel.

Os números mais recentes colocam a V4 bem acima do nível de 400 milhões reportado em meados de agosto. Os depósitos estavam perto dos 350 milhões no início do mês, o que significa que o valor fornecido ao sistema mais do que duplicou em menos de quatro semanas.

Empréstimos ativos atingem 206 milhões de dólares

Os empréstimos subiram a par dos depósitos, com os empréstimos ativos na V4 a atingirem 206 milhões de dólares. O EtherFi representa 62 milhões do total, uma vez que os utilizadores depositam Ether em staking embrulhado da EtherFi, conhecido como weETH, como colateral para pedir Ether embrulhado emprestado.

De acordo com o painel, o mercado EtherFi atingiu uma taxa de utilização de 92%. A utilização mede a parte dos ativos depositados que está atualmente emprestada, tornando este valor importante tanto para credores como para mutuários. Uma utilização elevada pode aumentar os retornos para os fornecedores, mas também pode aumentar os custos dos empréstimos e deixar menos liquidez imediatamente disponível para levantamentos.

Um relatório recente sobre a concentração de dívida da Aave concluiu que os tokens de staking e restaking de Ether, incluindo weETH, rsETH e wstETH, representavam cerca de 66,2% do colateral entre as maiores posições alavancadas do protocolo. Só o weETH representava cerca de 42%, enquanto o WETH representava cerca de 73% da dívida detida por esse grupo.

O relatório também concluiu que 9% das posições detinham cerca de metade da dívida total da Aave. Os fatores de saúde médios do grupo situavam-se perto de 1,06, enquanto os rácios dívida/capital próprio estavam próximos de 10,7 vezes, de acordo com a análise. Um fator de saúde abaixo de 1 pode desencadear uma liquidação automática ao abrigo das regras da Aave.

Estes números abrangem o sistema de empréstimos da Aave para além dos novos mercados V4 e, por isso, não devem ser tratados como uma medida direta do risco da V4. Ainda assim, fornecem contexto para a utilização de 92% registada no mercado EtherFi, onde o colateral em weETH suporta empréstimos no ativo estreitamente relacionado WETH.

WeETH lidera a composição dos depósitos na Aave V4

O weETH é também o maior ativo individual fornecido à V4, com depósitos de 97 milhões de dólares. A stablecoin Global Dollar, ou USDG, ocupa o segundo lugar com 90 milhões, seguida pelo WETH e pelo USDC com 81 milhões cada.

Os ativos de staking líquido e com rendimento representam várias outras posições de grande dimensão. O LiquidETH detém 77 milhões, enquanto o liquidUSD representa 58 milhões. Os depósitos em Wrapped Bitcoin atingiram 54 milhões, dando aos utilizadores outro ativo cripto que pode ser mobilizado ao abrigo das definições de colateral específicas de cada mercado da V4.

Os sete ativos nomeados representam, em conjunto, 538 milhões, ou cerca de dois terços de todos os depósitos na V4. Outros tokens suportados constituem o restante do total de 806 milhões.

A estrutura da V4 separa os seus mercados em centros de liquidez e spokes especializados. Os hubs gerem o capital fornecido e a contabilidade, enquanto os spokes definem os termos de cada mercado de empréstimo, incluindo o colateral que pode ser utilizado e o montante que os utilizadores podem pedir emprestado.

O design difere da Aave V3, onde cada mercado funciona geralmente como o seu próprio pool. A V3 ainda detém aproximadamente 31 mil milhões de dólares em depósitos, quase 38 vezes o montante registado na V4. A comparação mostra que a maior parte do capital da Aave permanece no sistema mais antigo, mesmo com a migração de depósitos para a nova versão.

Durante o lançamento da Aave V4 em abril, o protocolo apresentou o modelo hub-and-spoke como forma de criar mercados de empréstimo com controlos de risco personalizados sem dividir a liquidez por pools totalmente separados. As utilizações suportadas incluíam empréstimos a taxa fixa, colateral tokenizado de ativos do mundo real e crédito estruturado.

A DAO da Aave tinha aprovado anteriormente 25 milhões de dólares em financiamento em stablecoins e 75.000 tokens AAVE para o desenvolvimento do protocolo. O quadro de financiamento estabeleceu a V4 como a base técnica de longo prazo do sistema, ao mesmo tempo que direcionava as receitas de produtos especificados da Aave Labs para a tesouraria da DAO.

Avalanche adiciona uma via de empréstimo de títulos do Tesouro dos EUA

Fora da Ethereum e da Optimism, o Avalanche Core representa 18 milhões dos atuais depósitos na V4. A Aave lançou a V4 na Avalanche em julho, tornando esta rede a sua primeira implementação V4 fora da Ethereum.

Conforme noticiado em julho, a Aave afirmou que a implementação na Avalanche apoiaria mercados de empréstimo garantidos por ativos do mundo real tokenizados. O colateral planeado incluía títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, fundos do mercado monetário, crédito privado e obrigações empresariais.

Os mercados planeados com garantia de títulos do Tesouro proporcionam uma ligação direta aos ativos financeiros dos EUA, embora o acesso on-chain não determine por si só se um produto pode ser legalmente oferecido a investidores dos EUA. Quaisquer regras de acesso dependeriam do emitente, da estrutura do instrumento tokenizado e dos regulamentos aplicáveis à sua distribuição.

A implementação na Avalanche surge também a par de um esforço para reduzir o suporte a mercados com pouca atividade. Em julho, uma proposta de governação da Aave visou seis implementações e dezenas de reservas de baixa utilização, abrangendo cerca de 98,1 milhões de dólares em ativos fornecidos e 15,6 milhões em dívida.

A proposta previa descontinuar as implementações em Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium e Aptos, removendo ao mesmo tempo 50 reservas de baixa adoção e 21 tokens principais Pendle vencidos de outros mercados. De acordo com o processo proposto, a Aave congelaria primeiro as reservas afetadas e reduziria os seus limites de oferta e de empréstimo antes de reduzir gradualmente as posições restantes.