Novo projeto em comparação com a ZEC: a única compra de moeda de Vitalik em dois anos

«Vitalik comprou» — quanto vale esta história?

No meio de um mercado em alta, Vitalik voltou a agir, após dois anos.

No mês passado, Vitalik investiu 16 ETH (cerca de 28 mil dólares) na primeira ronda do leilão público CCA da The Interfold na Uniswap. A última vez que Vitalik fez um investimento público significativo em tokens de um novo projeto ou ativos relacionados foi em novembro de 2024, quando investiu 32 ETH (cerca de 107 mil dólares) na venda pública de NFT do mercado de previsões Truemarkets.

A 19 de agosto, o $FOLD realizou o TGE e, desde então, chegou a subir mais de 7 vezes. Este aumento deve ser analisado em duas fases. A 23 de agosto, a Upbit listou o $FOLD, fazendo o preço duplicar instantaneamente e atingindo uma capitalização de mercado de cerca de 230 milhões de dólares. Antes disso, o aumento baseou-se quase exclusivamente na narrativa de que «Vitalik comprou», com os participantes on-chain a formarem espontaneamente um consenso em torno dessa narrativa, levando a moeda de uma capitalização de mercado de cerca de 28 milhões de dólares para um máximo de cerca de 140 milhões de dólares.

Após a notícia positiva inesperada da listagem na Upbit, o $FOLD não acompanhou o mercado em alta, mas recuou para o nível anterior à notícia. Portanto, podemos dizer que a moeda regressou ao intervalo de valor da narrativa «Vitalik comprou»:

Na verdade, a narrativa «Vitalik comprou» associada ao $FOLD é maior do que se imagina. Trata-se de um projeto focado em privacidade, um protocolo de privacidade de código aberto desenvolvido pela Gnosis Guild, que permite que várias partes independentes e mutuamente desconfiadas realizem conjuntamente computações verificáveis e produzam resultados partilhados, sem expor os seus dados privados, sem depender de um único operador e sem utilizar hardware confiável.

Um caso de uso concreto: numa DAO, qualquer pessoa pode votar em privado, ninguém consegue ver qualquer registo de voto individual, mas todos podem verificar a autenticidade do resultado final da votação.

Os dados encriptados são submetidos ao ambiente de execução encriptado do protocolo, o E3. Cada computação que envolve dados encriptados cria um E3 independente. Após a conclusão da computação, o E3 é encerrado, sem deixar qualquer vestígio de dados.

Os nós que realizam a computação de texto cifrado e a desencriptação precisam de fazer staking de $FOLD para obter a qualificação.

Em comparação com a ZEC, a ZEC é em si um ativo focado em privacidade, enquanto a The Interfold é um protocolo de computação privada multipartidária que permite que cada parte envolvida num trabalho conjunto o realize sem partilhar os seus dados. Ao imaginar casos de uso reais, percebe-se que é algo bastante técnico, especialmente pela necessidade de proteção da privacidade.

Ou seja, em termos de facilidade de aceitação da narrativa, a ZEC é simples: «uma versão privada do Bitcoin, ninguém vê para onde vai o meu dinheiro». Mas a The Interfold tem uma barreira de compreensão mais elevada. No final de maio, Vitalik promoveu o projeto de forma muito direta no X, e basta ver as suas razões para recomendar para perceber que não é fácil de entender…

Na dappcon de julho deste ano, Vitalik voltou a mencionar o projeto ao vivo:

Além disso, Vitalik investiu 16 ETH no leilão público, mas até agora ainda não reclamou os tokens obtidos com a participação na venda, e muito menos vendê-los. Com base em todas estas manifestações, pode dizer-se que os participantes não se importam com o que a The Interfold pode realmente fazer. Basta saber que é um projeto que Vitalik vê com bons olhos, menciona repetidamente e no qual investiu o seu próprio dinheiro.

Quanto à evolução futura desta moeda, pessoalmente, estou bastante otimista. Em primeiro lugar, é difícil comparar com o Truemarkets, o mercado de previsões em que Vitalik participou anteriormente, porque no TGE do $TRUE no ano passado, o ambiente de mercado não era comparável ao atual, e o $TRUE não foi listado em nenhuma exchange, nem grande nem pequena.

O pico de capitalização de mercado totalmente diluída do $TRUE não ultrapassou os 20 milhões de dólares, enquanto o $FOLD tem atualmente cerca de 27% em circulação, uma capitalização de mercado circulante de cerca de 27 milhões de dólares e um FDV de cerca de 100 milhões de dólares. Como um ativo que foi listado na Upbit poucos dias após o TGE, deste ponto de vista, o $FOLD parece ainda ter espaço.

Para projetos que Vitalik apoia com o seu próprio dinheiro, no que diz respeito à especulação de curto e médio prazo, pode considerar-se que ele não venderá. Pelo menos no Truemarkets, tanto no atual ponto baixo de preço como no pico de outubro do ano passado, ele manteve-se sempre imóvel. A narrativa «Vitalik comprou» continuará a existir para o $FOLD, especialmente porque ele próprio continua a mencionar o projeto repetidamente. A probabilidade de acordarmos um dia e a narrativa se transformar em «Vitalik vendeu» é realmente baixa.

Em segundo lugar, embora este projeto seja um protocolo de privacidade sério, do ponto de vista especulativo, não há problema em abordá-lo com a lógica das meme coins. Os fatores positivos que podemos enumerar agora — a força do ETH, o bom estado geral do mercado on-chain, a listagem na Upbit, as menções repetidas de Vitalik — são todos lógica de atenção. A aposta é que, num contexto de boa liquidez geral, o ETH também será procurado e terá o seu próprio ativo em destaque.

A sua tecnologia e casos de uso são intrinsecamente difíceis de compreender, o que também determina que, para a maioria dos participantes on-chain, o que atrai a atenção não será a tecnologia nem os casos de uso em si, mas sim os múltiplos fatores de atenção que mencionámos acima.

No entanto, com os efeitos de lucro na Robinhood, BSC, Solana e outras cadeias a serem bastante bons, especular num ativo com capitalização de mercado circulante já próxima dos 30 milhões de dólares, numa cadeia como a mainnet da ETH que ainda não tem muito entusiasmo, é estar um passo à frente ou é demasiado nicho? Neste momento, é difícil avaliar. Na posição atual, embora o $FOLD tenha o apoio de Vitalik, a relação risco-retorno pode não ser tão atrativa.