利上げ確率70％に上昇、BTCは7.7万ドルまで下落 CPIが重要な変数に

9月11日、市場は再び「高インフレ、高水準の原油価格、利上げ観測の強まり」を織り込む展開となった。米国8月PPIが予想を上回り、さらに原油価格がそろって100ドルを突破したことで、FRBによる9月利上げ観測が大きく強まった。ドルと米国債利回りはそろって上昇し、米国株、金、暗号資産は全般的に下押しされた。BTCは最近の下落基調を継続し、一時7万7,000ドルを割り込んだ。市場の焦点は、本日発表される米国8月CPIに移っている。

PPIと原油高で利上げ観測上昇、CPIが重要な試金石に

米国8月PPIは前月比0.4％上昇、前年同月比5.4％上昇となり、生産段階のインフレ圧力が引き続き強まっていることを示した。中でもエネルギーコストがインフレ再加速の主な要因となった。

同時に、中東での衝突は拡大を続け、原油価格は高値圏を維持している。ブレント原油は一時108ドルを突破し、WTI原油は104ドルまで上昇した。高水準の原油価格と予想を上回るPPIを受け、市場のFRBによる9月25bp利上げ観測は約60％から70％へ上昇した。

一方、米10年国債利回りは4.95％を突破し、ドル指数は0.30％上昇して99.08となり、リスク資産全体に下押し圧力がかかった。木曜日には現物金が4,300ドル付近まで大幅下落し、現在は4,350ドル付近まで小幅に戻している。

今後の焦点は米国8月CPIに移る。米労働省は金曜日の米東部時間8:30に米国8月CPIを発表する。CPIが引き続き高い水準となれば、利上げ観測がさらに強まる可能性がある。一方、予想を下回れば、ドルと米国債利回りの上昇圧力が和らぐ可能性がある。

株式市場は全面安、半導体株に下押し圧力

木曜日の米国株式市場では主要3指数がそろって下落し、ダウ平均は0.60％安、ナスダックは0.65％安、S&P500は0.58％安となった。高水準の原油価格と高金利環境が引き続きハイテク株のバリュエーションを圧迫している。

半導体株は弱い動きとなり、エヌビディアは2.37％下落、マイクロン・テクノロジーは4.9％下落し、市場全体の重しとなった。アップルは逆行高となり3.56％上昇。市場は同社が新たに発表した1,999ドルの折りたたみ式iPhoneを引き続き消化している。Oracleは予想を上回る決算を発表し、時間外取引で約4％上昇した。

リスク選好の低下はアジア市場にも波及した。9月11日のアジア時間では、日経225が2％下落し、韓国KOSPIは3％下落した。

BTCは7.7万ドルまで下落、短期は防御局面へ

暗号資産市場は引き続き下押し圧力を受けている。9月11日、BTCCの相場データによると、BTCは現在約77,300ドルで、24時間では1.18％下落している。9月4日に8万2,000ドルを突破して以降、BTCは高値を切り下げ続け、8万ドル、7万9,000ドル、7万8,000ドルを相次いで下回った。現在は7万7,000ドル付近でもみ合っており、短期的には依然として防御的な局面にある。

資金面も明確に冷え込んでいる。昨日、現物ビットコインETFは約2億8,300万ドルの純流出となり、9月8日から10日まで3営業日連続で純流出を記録し、累計流出額は約4億5,000万ドルに達した。ETF資金はそれまでの支援要因から短期的な重しへと変化しており、ドル高と米国債利回り上昇も重なって、BTCの買い支えは弱まっている。

テクニカル面では、76,500〜77,000ドルが引き続き重要なサポートゾーンとなる。ここを割り込めば、さらに75,000ドルを試す可能性がある。上値ではまず78,000〜79,000ドルを回復する必要があり、8万ドルを再び明確に上回って初めて、弱い構造が緩和する可能性が出てくる。CryptoQuantのアナリストは、現在のBTC需要は依然として弱く、現物の買いが早期に改善しなければ、市場はより深い調整局面に入る可能性があると指摘している。

ETHは相対的に底堅く、現在は約2,450ドル。過去24時間では2,405〜2,485ドルのレンジで推移している。ZECは高値圏から大きく下落し、現在は約1,090ドル、24時間で13％超下落している。高ベータ資産で利益確定売りの圧力が強まっていることを示している。

暗号資産政策では、米上院共和党が新版の《CLARITY Act》を公表し、9月15日に最初の手続き上の採決を実施する予定だ。規制の進展も今後注目すべき変数となる。

トレード観察

現在の市場は、高値圏でのもみ合いから短期的な防御局面へ移行している。BTCの重要レンジは76,500〜79,000ドルだ。下限を維持できれば、CPI発表後に修復する余地は残るが、76,500ドルを割り込めば、レバレッジをかけたロングポジションのさらなる清算に警戒する必要がある。

CPI発表が迫る中、市場のボラティリティはさらに拡大する可能性がある。事前に方向へ賭けるよりも、データ発表後にBTCが迅速に7万8,000ドルを回復できるかどうかを確認することが重要となる。アルトコインでは、流動性が高く、現物取引が安定している主要銘柄を優先し、高値から急落している小型銘柄を追いかけることは避けたい。

リスク提示： 本稿の一部内容は公開メディアの見解に基づいており、情報提供のみを目的としたものである。いかなる投資助言や取引判断の根拠を構成するものではない。市場にはリスクが伴うため、取引の際は十分に注意し、投資家各自で適切なリスク管理を行っていただきたい。