Circle、Tazapayを4億ドルの全株式取引で買収

Circleは、シンガポールを拠点とする決済会社Tazapayを4億ドルの全株式取引で買収することに合意したと、9月8日の発表および米国規制当局への提出書類で明らかにした。

CircleによるTazapay買収は2027年に完了する見込みである。完了には、慣例的な条件と、シンガポール金融管理局（MAS）の承認を含む規制当局の承認が必要となる。

Circleは、Tazapayの銀行ネットワークと現地送金インフラを活用し、アジア太平洋地域および新興市場全体でUSDCベースの決済を拡大する計画である。Circleによると、Tazapayは年間換算で250億ドル以上の決済額を処理しており、100以上の市場で送金レールをサポートしている。

CircleはクラスA株式で4億ドルを支払う

Circleは、米国証券取引委員会（SEC）へのForm 8-K提出を通じて買収条件を開示した。契約は9月4日に、Circleの完全子会社であるTaurus Acquisitionを通じて締結された。

4億ドルの対価は、CircleのクラスA普通株式で構成される。最終的な株式数は、完了前の20取引日におけるCircleの出来高加重平均終値を用いて算出される。

価格は、Tazapayの未払い債務、取引費用、利用可能な現金に応じて調整される可能性がある。Circleは当初、特定の補償請求に備えて対価の5%に相当する株式を留保する。さらに3%が追加の請求のために留保される。

最初の留保分は、完了後18ヶ月にわたって段階的に解放される予定である。追加の株式は、未解決の請求がない限り、最長4年間制限される可能性がある。

Circleはまた、完了後に選ばれたTazapay従業員に対して2500万ドルの制限付き株式ユニット（RSU）を付与する計画である。これらの付与は、完了後約27ヶ月から開始し、四半期ごとに8回に分けて権利確定する。

Tazapayは100以上の市場で送金レールを追加

Tazapayは、決済サービスプロバイダー、金融機関、オンラインマーケットプレイス、テクノロジープラットフォームにクロスボーダー決済インフラを提供している。そのネットワークには60以上の銀行およびフィンテックパートナーが含まれる。

Circleによると、Tazapayの取引量の約60%はすでにステーブルコインが関与している。このプラットフォームをUSDCと組み合わせることで、受取人が依然として現地通貨を必要とする市場において、ブロックチェーン決済を現地の銀行口座や決済手段と接続できる可能性がある。

Tazapayの報告された決済量は急速に拡大している。同社は2025年8月の資金調達発表で、年間100億ドル以上を処理していると述べていた。Circleは現在、その数字を250億ドル以上としている。

これらの数字は企業が報告した指標であり、独立監査を受けた取引データとして提示されたものではない。また、両社はTazapayの収益、利益、完了後に期待される貢献については開示していない。

Circle Venturesは以前にTazapayに投資していた。このシンガポール企業は、Ripple、Peak XV Partners、Norinchukin Capital、GMO VenturePartners、January Capital、ARC180からも資金を調達している。

CircleによるTazapay買収でUSDCネットワークが拡大

Tazapayは2025年からCircle Payments Networkのデザインパートナーとして活動してきた。Circleは、ステーブルコインと互換性のある国内決済システムを使用したクロスボーダー取引をサポートするためにこのネットワークを導入した。

Circle Payments Networkは、企業間決済、送金、資金移動、給与支払いにおいてリアルタイムのステーブルコイン決済を導入した。Tazapayを買収することで、Circleはすでにそのネットワークに接続しているインフラを直接所有することになる。

Circleはパートナーシップを通じても拡大してきた。NiumはUSDC決済を190カ国での送金と接続し、Fireblocksとの統合により50カ国以上で現地通貨での支払いが可能になった。

Tazapayの取引は、商業的パートナーシップを通じて接続するのではなく、Circleがプロバイダーを買収するという点で異なる。所有権により、Circleは製品開発、ルーティング、機関投資家向け統合をより強く管理できる可能性がある。それが利益をもたらすかどうかは、規制当局の承認と統合の成功にかかっている。

Circleは、この組み合わせによりUSDCが「クロスボーダー商取引のデフォルトの決済レール」になるのに役立つと主張した。この声明は将来予測に関するものである。USDCは依然として、銀行送金、カードネットワーク、他のステーブルコイン、地域の決済システムと競合している。

規制当局の承認が次の大きなステップ

MASの承認が最も明確な未解決の要件である。SECへの提出書類はまた、他の規制当局の承認、従業員の維持条件、完了前の重大な悪影響の不在についても言及している。

契約では、最初の9ヶ月以内に取引が完了しない場合、いずれの当事者も取引を終了できる。指定された規制当局の承認が未解決のままである場合、その期限は延長される可能性があるが、15ヶ月を超えることはない。契約には解約手数料は含まれていない。

Circleは、Tazapayの顧客はサービス、API、価格、サポートに当面変更はないと述べた。両社は統合スケジュールを発表しておらず、どの決済回廊が最初にUSDCサポートを受けるかも特定していない。

Circleの株価は9月8日に96.18ドルで取引を終え、約5.8%下落した。取引時間中の株価は95.20ドルから101.14ドルの間で推移した。この広範な下落は、追加の証拠なしに買収のみに起因するとは言えない。

次に確認される展開としては、規制当局への提出、MASの承認、完了時のCircleの株式発行が含まれる可能性が高い。Circleはまた、Tazapayの売り手および株式保有者に交付される株式の再販をカバーする目論見書補足書類を提出する必要がある。