BTCC デイリー（9.1）｜日本10年国債利回りが3%へ上昇、イーサリアムETFは11営業日連続で純流入

主要ハイライト

• 日本10年国債利回りは3%へ上昇し、1996年以来の水準となった。米10年国債利回りは4.78%付近へ上昇し、世界的な債券売りが強まっている。

• BTCは7.86万ドル付近で推移。米国の現物ビットコインETFは1日で約2.17億ドルの純流入を記録し、前営業日の純流出から流入に転じた。

• 米イラン軍事衝突が再び激化し、ブレント原油は91ドルを上回った。市場が織り込むFRBの9月利上げ確率は約66%へ上昇した。

グローバル・マクロ & 政策見通し

本日の主な予定

• ユーロ圏8月CPI速報値

• FRB理事Michael Barr氏が講演

• 米国7月JOLTS求人件数

• 米国8月ISM製造業PMI

マクロ・ヘッドライン

1、日本10年国債利回りが3%に到達、世界的な債券売りが加速

日本10年国債利回りは3%へ上昇し、1996年以来の水準となった。米10年国債利回りは一時4.78%まで上昇し、2025年初以来の高水準を記録した。ドイツ、フランス、英国の長期国債利回りもそろって上昇した。原油価格の上昇、主要中央銀行による追加利上げ観測、財政資金調達圧力が重なり、世界の債券市場で再評価が進んでいる。

2、FRBの9月利上げ確率は約66%へ上昇、市場は雇用データ待ち

Warsh氏がJackson Holeでタカ派的なシグナルを示した後、金利市場が織り込む9月利上げ確率は約66%へ上昇した。米10年国債利回りも同時に上昇した。今夜発表されるJOLTS求人件数とISM製造業データ、さらに今週後半のADP雇用統計と非農業部門雇用者数は、市場が9月の政策経路を再評価する上で重要な材料となる。

3、米イラン衝突が再び激化、ブレント原油は91ドル台へ上昇

米国とイランが直接的な軍事衝突を再開したことで、中東の供給リスクが再び高まった。ブレント原油は91ドルを上回り、WTI原油も上昇した。ホルムズ海峡の航行量は依然として衝突前の水準を大きく下回っている。エネルギー価格の再上昇は、世界的なインフレ粘着性への懸念をさらに強めている。

4、中国8月RatingDog製造業PMIは51.5へ上昇

RatingDogとS&P Globalが発表した中国8月製造業PMIは、7月の50.9から51.5へ上昇し、市場予想の51.0を上回った。指数は引き続き拡張圏にある。生産の伸びは3か月ぶりの速いペースとなり、新規受注の伸びも加速した。新規輸出受注は6か月ぶりの高い伸びを記録した。

5、ユーロ圏製造業PMIは52.7へ上昇、4年超ぶりの速い拡大ペース

ユーロ圏8月製造業PMIは51.9から52.7へ上昇し、2022年5月以来の高水準となった。新規受注は2022年初以来の速い伸びを記録した。市場は同時に、今夜発表されるユーロ圏8月CPI速報値を待っており、欧州中央銀行の今後の利上げ経路をさらに見極めようとしている。

グローバル資産動向

• 株式市場：日経225指数は0.15%安の66,215.34ポイントで終了した。韓国KOSPI指数は0.23%高の6,835.80ポイントで終了し、Samsung Electronicsは0.38%、SK Hynixは1.14%上昇した。米株式市場のプレマーケットでは、ナスダック100先物は約0.7%安、S&P500先物は約0.4%安、ダウ先物は約0.3%安。

• 暗号資産：CoinMarketCap暗号資産恐怖・強欲指数は75で、強欲圏にある。市場全体の時価総額は約2.65兆ドルで、過去24時間に約0.6%上昇した。BTCは7.86万ドル付近で推移し、24時間で約0.5%上昇した。本日の注目暗号資産は、ARBが約31%上昇、HYPEが約5%上昇。

• エネルギー・金属：ブレント原油は約1.4%上昇して1バレル91.73ドル、WTI原油は約1.5%上昇して1バレル87.09ドルとなった。現物金は1%超下落して4,393.89ドル/オンス、現物銀は約1.2%下落して65.72ドル/オンス。

（以上データは9月1日15:00 HKT時点）

暗号資産市場スナップショット

1. 先物資金フロー分析

9月1日、Coinglassデータによると、過去24時間でBTC、SPCX、SKHYNIX、SOXL、SOLなどの先物取引における純流出が目立っており、取引機会が存在する可能性がある。

2. ビットコイン清算マップ

9月1日、Coinglassデータによると、ビットコイン取引所清算マップでは、図中の現在価格77,899ドルを基準に、ビットコインが7.6万ドルを下回った場合、主要CEXにおける累計ロング清算強度は11.4億ドルに達する見込み。反対に、ビットコインが8万ドルを突破した場合、主要CEXにおける累計ショート清算強度は12.3億ドルに達する見込み。相場変動時に大規模清算を引き起こさないよう、レバレッジ比率を適切に管理することが推奨される。

3. ビットコイン先物ロング・ショート比率

Coinglassデータによると、1日17時 HKT時点で、全体のビットコイン・ロング／ショート比率は1.0582となっている。現在、ロング勢が相対的に優勢であることを示している。

4. 株式先物の動向

9月1日、株式関連先物はまちまちの展開となった。CRCLは5.26%上昇して上昇を主導し、SNXXとSNDKはそれぞれ2.84%、1.70%上昇した。一方、SOXLとKORUはそれぞれ5.15%、5.45%下落した。出来高は全般的に大きく拡大し、SPCXは863.41%増加した。OIではSPCXが23.22%増加した一方、CRCLとSKHYNIXはそれぞれ17.76%、9.76%減少し、資金が急速にポジションを調整していることを示している。

5. オンチェーン監視情報

• Onchain Lensの監視によると、BitMine関連とラベル付けされたウォレットがFalconXから2万ETH、約4,942万ドル相当を引き出した。

• Lookonchainの監視によると、あるクジラは保有する488,599 HYPEをすべてステーキングした。同アドレスは約5か月前に平均35ドルで購入しており、現在の含み益は約2,370万ドル。

• Lookonchainの監視によると、あるクジラアドレスは過去2日間で複数の取引プラットフォームへ累計70,739 ETH、約1.74億ドル相当を入金した。

• オンチェーンデータによると、100〜1,000 BTCを保有するウォレットは過去60日間で累計約73,300 BTCを純購入し、4月21日以来の高水準となった。

ブロックチェーン主要ニュース

• 米東部時間8月31日、米国の現物ビットコインETFは約2.17億ドルの純流入を記録し、BlackRockのIBITは約2.06億ドルの純流入となった。

• 同期間、米国の現物イーサリアムETFは約8,760万ドルの純流入を記録し、11営業日連続の純流入となった。BlackRockのETHAは約5,990万ドルの純流入。

• Strategyは8月24日から30日にかけて3.697億ドルを投じ、4,603 BTCを購入した。平均購入価格は80,318ドルで、総保有量は845,050 BTCへ増加した。

• Striveは約1.43億ドルで1,800 BTCを購入し、平均価格は79,431ドルだった。総保有量は23,156 BTCへ増加し、上場企業のビットコイン保有量で第5位となった。

• Bitwise傘下の現物XRP ETFは、ローンチから約9か月で資産規模が5億ドルを突破した。8月31日引け後の純資産は約5.07億ドル。

• ロシア初の包括的な暗号資産規制枠組みが9月1日に正式施行された。ライセンスを受けた機関を通じた暗号資産取引、カストディ、クロスボーダー決済を認める一方、暗号資産の国内決済利用は禁止を継続する。

• ベトナムのDecree 284暗号資産罰則規定が9月1日に施行された。無許可営業などの違反行為には最大2億ベトナムドンの罰金が科される可能性がある。一方、個人による海外無許可プラットフォーム利用に関する一部罰則には移行期間が設けられている。

• シンガポール金融管理局はステーブルコイン規制枠組みに関する法改正案について意見募集を開始した。規制対象ステーブルコインに対し、少なくとも100%の準備資産維持を求め、保有者への利息支払いを禁止する方針。意見募集は10月16日まで。

• PaymentScanのデータによると、8月のステーブルコイン決済カード消費額は過去最高の10.76億ドルに達し、2か月連続で10億ドルを超えた。取引件数は約1,067万件で、こちらも過去最高を更新した。

• 韓国金融委員会は政府内部評価で、第2段階の仮想資産立法およびステーブルコイン規制枠組みの準備作業について低めの評価を受けた。一方、韓国は現在も2027年1月に仮想資産課税を開始する計画を維持している。

機関視点・デイリーピック

• JPMorganのトレーディング部門は短期見通しを「戦術的に慎重」へ変更し、今後2〜3週間で市場の変動がより明確になる可能性があると予想した。主な変数には、FRBの利上げリスク、Labor Day後の企業信用債の集中的な発行、9月の季節的変動が含まれる。

• HSBCアジア担当チーフエコノミストFred Neumann氏は、日本国債利回りの上昇は、日本の財政見通しに対する市場の懸念と、世界的な長期資金調達コストの上昇の双方を反映していると述べた。日本の巨額の公的債務を踏まえると、利払い費への影響はより明確になる可能性がある。

• State Street Investment Managementの債券ストラテジストMasahiko Loo氏は、日本10年国債利回りが3%に達したことは、債券市場危機というよりも金利正常化に近いとみている。背景には、インフレ中枢、政策金利、タームプレミアムの全体的な再評価がある。

• Bitfinex Alphaは、マクロ不確実性の上昇後も、ビットコインは77,100ドル付近の重要なサポートを維持していると述べた。8月の上昇は過度なレバレッジではなく、主に現物買いによって支えられた。ただし、FRBの追加利上げ観測は短期的な上昇ペースを制限する可能性がある。