ソラナ、SOL発行を15億ドル削減する経済提案をガバナンス投票へ

ソラナのバリデータと委任者は、SOLのディスインフレを加速し、取引手数料のバーンを大幅に増やすことを目的とした2つの主要な経済提案に投票している。
正式な投票はSGP-0002とSGP-0003を対象としており、それぞれ技術改善提案SIMD-0550とSIMD-0553に対応する。投票はエポック1023まで行われ、8月27日15:30 UTC頃に終了する見込みだ。

SIMD-0550：ディスインフレスケジュールの加速

SIMD-0550は、ソラナの年間ディスインフレ率を15%から30%に倍増させる。現在のインフレ率を即座に半減させるのではなく、ソラナの目標である1.5%の最終レートに向けた年間低下率を加速させる。アナリストは、ネットワークがこの下限に達するのは当初の2032年予測ではなく、約2.8年後（2029年初頭）になると見積もっている。

提案の作成者は、現状と比較して6年間でソラナの発行量が約1890万SOL減少すると見積もっている。21Sharesの価格モデルに基づくと、この発行削減は約14億ドルから15億ドルの価値に相当する。このドル換算額は、SOLの市場価格、実装スケジュール、正確なアクティベーション時期に左右される。

SGP-0002の投票が成功したとしても、SIMD-0550は新しいインフレ曲線が有効になる前に、継続的なリポジトリレビューと開発者の実行が必要となる。
 

発行削減とステーキング利回りへの影響

21Sharesは、加速スケジュールの下で名目ステーキング利回りが段階的に低下する可能性があると予測している：

1年目：約4.34%（約5.25%から低下）

2年目：約3.00%

3年目：約2.25%

これらの利回り計算には、プロトコルのインフレに加えて、取引手数料、優先チップ、最大抽出可能価値（MEV）を含む総ステーキングリターンが組み込まれている。したがって、ネットワーク採用の変化が実際の利回り結果を変える可能性がある。

報酬構造の縮小は機関投資家の意見を二分している。ナスダック上場のトレジャリー運営会社ソラナ・カンパニーは両提案に反対票を投じ、金融パラメータの根本的な変更は運用上の摩擦を生み、企業の利回り予測を信頼できないものにすると警告した。ステーキング報酬は同社の第2四半期の収益の251.2万ドルを占めていた。

SIMD-0553：日次SOLバーンの増加

SIMD-0553は、現在の署名ごとに一律5,000ランポートの基本手数料を2つの異なるメカニズムに再構築する：

インクルージョン手数料：ブロックリーダーに直接支払われる2,500ランポートの手数料。

リソース手数料：計算およびアカウントデータに基づく手数料で、完全にバーンされる。

リソース手数料率は、3つのフィーチャーゲートを通じて、要求されたコストユニットあたり0.5ランポートの最終レートまで段階的に拡大する。主執筆者Temporalの見積もりによると、最終的なアクティベーションにより、日次バーンは約648 SOLから7,500～9,000 SOLに増加する可能性がある。これは現在の取引量の下で12倍から14倍の増加である。

技術仕様は、FiredancerとAnzaのエンジニアリングチームによるレビューの後、7月20日にリポジトリにマージされた。プロトコルの実装はバージョン4.3で予定されており、その後テストネットでの検証と段階的なアクティベーションが行われる。

ガバナンス要件と実行ロードマップ

可決には、各提案がネットワークステークの最低33.3%の参加率と、投じられた票（棄権を除く）の66.67%の承認を必要とする。以前の80%インフレ削減提案は61.39%の支持を得たが、3分の2の超多数にわずかに届かず失敗した。

SGP-0002とSGP-0003の投票が可決されれば、コア開発者はコードの最終化、テストスイートの実行、バリデータのアップグレード調整、フィーチャーゲートの展開スケジュールを設定する権限を得る。長期的な供給への影響は、ネットワークの採用、バリデータのパフォーマンス、アクティベーションのタイミングに依存する。