ビットコインは成長した！セイラー氏：BTCは銀行・政府・法定通貨に反対すべきではなく、世界の金融システムに統合すべき

著者：マイケル・セイラー

編集：AididiaoJP、Foresight News

ビットコインは決定的な歴史的転換点に立っている。もはや単なるサイファーパンクの技術実験ではなく、個人、ヘッジファンド、上場企業、銀行、カストディ機関、さらには主権政府までが参加するグローバルな資本ネットワークへと進化している。

しかし、ビットコインの「正統性」をめぐる内部分裂が激化している。マイケル・セイラー氏に代表される「改革派」は最近、強い呼びかけを行った。サトシ・ナカモト、ホワイトペーパー、自己保管をめぐって形成された「原理主義」の教義を打破し、ビットコインを「電子現金」や「デジタルゴールド」という狭い定義から、株式、信用、デリバティブ、マシンエコノミーをカバーする「デジタル資本」へと進化させる必要があると訴えた。

生存法則が教義と化したとき：ビットコイン文化の分裂

ビットコイン発展の初期、規制の弾圧、取引所の破綻、ハッキング攻撃に直面する中で、「信頼するな、検証せよ」は生存の最低ラインだった。しかしマイケル・セイラー氏は、かつて合理的だったこれらの防御戦略が、今やビットコインの主流化を阻む「正統教義」へと固定化されていると指摘する。

この「正統理論」の核心的主張には、サトシ・ナカモトは永遠の神託である、ホワイトペーパーは従うべき憲法である、ビットコインは日常決済の通貨でなければならない、自己保管が唯一の正統な所有形態である、政府と銀行は排除されるべきである、あらゆる証券化やカストディの主張は「ペーパービットコイン」である、といったものが含まれる。

セイラー氏は率直に言う。「昨日の防御姿勢が明日の完全なアーキテクチャとして扱われるとき、運動は脆弱になる。」彼は、選択肢はビットコインと機関の間にあるのではなく、退出可能な機関と退出不可能な機関の間、透明な主張と欺瞞的な主張の間にあると強調する。自己保管は極めて重要な権利だが、決して普遍的な義務ではない。

電子現金の「原罪」とデジタル資本の台頭

ホワイトペーパーはビットコインを「ピアツーピアの電子現金システム」と明確に定義しているが、セイラー氏は市場がより深い効用をすでに明らかにしていると考える。米国では、税制がビットコインを財産として扱い、CFTCは商品として分類し、賃金や商取引は依然として法定通貨で決済されている。

これはビットコインの失敗ではなく、成熟の表れである。

金がもはやコーヒー購入に使われなくても巨大な経済的意義を持つように、Fedwire決済システムが小売ユーザーには見えなくても極めて重要であるように、ビットコインの最大の価値はドルに代わってコーヒーを買うことではなく、主権を超越し、希少性を持ち、グローバルに流動的でプログラム可能なデジタル準備資産となることにあるかもしれない。

セイラー氏はより野心的なアーキテクチャを提唱する。ビットコインは新たな形態の株式、信用、債務、デリバティブの基盤となる準備資産になるという。それは法定通貨や銀行を破壊するのではなく、それらと共存し、そのインフラを再構築するものだ。

「自己保管」の儀式性を打破：セキュリティには専門化が必要

ビットコイン界の「あなたの鍵でなければ、あなたのコインではない」という鉄則について、セイラー氏は高く評価しつつも、それを「普遍的義務」に格上げすることは拒否する。

彼は、自己保管は一般の高齢者、家族、上場企業にとって、重大な運用リスクや物理的リスク（誘拐、ハッキング、相続問題など）を意味し得ると指摘する。2026年に発生したColdcardハードウェアウォレットの脆弱性事件は、「イデオロギー的純粋性」が安全を保証しないことを露呈した。この事件はエントロピー源の欠陥により弱い秘密鍵が生成され、報道によると損失は1億ドルを超えた。

セイラー氏は、セキュリティはシステムエンジニアリングであり、ブランドや教義ではないと考える。専門的なカストディ、マルチシグ、機関向けサービスはビットコインの敵ではなく、経済の専門化の現れである。「私たちは飛行機の製造や発電所の建設を企業に信頼している。鍵管理もこの原則の例外ではない。」

「ペーパービットコイン」パニックへの反論：金融化は資本の自然な帰結

正統派は、ビットコインを基盤とするすべての証券（ETP、企業株式、転換社債、デリバティブ）を「ペーパービットコイン」の偽物として非難することが多い。セイラー氏はこの見解に厳しく反論する。

彼はブラックロックとストラテジー（旧マイクロストラテジー）を例に挙げる。2026年8月時点で、この2社だけで保有・代表するビットコインは160万枚近くに達する。これらの機関の存在こそが、流動性、リサーチカバレッジ、政治的保護、そして巨額の資本流入をもたらしたのだ。

「ETPのシェアは自己保管のコインではないが、だからといって詐欺だということにはならない。」セイラー氏は、年金基金は登録証券を必要とし、銀行は適格担保を必要とし、投資家はリスクヘッジのためにデリバティブを必要とすると指摘する。「金融化は資本の腐敗ではなく、資本が多様なニーズに応える方法だ。悪い紙への答えは、良い情報開示であって、金融の廃止ではない。」

BIP-110の拒否：市場はイデオロギーの強制を拒絶

記事は、最近のビットコインガバナンスにおける象徴的な出来事、BIP-110提案の失敗に言及している。この提案は、データ埋め込みに厳格な制限を課し、「ビットコインの通貨としての本来の目的を回復する」ことを試みた。

結果、この提案は経済ネットワークから全面的に拒否され、チェーン分岐とマイニングの停滞を引き起こし、最終的に2026年8月9日に「クローズ」とマークされた。セイラー氏は、これが信念はコンセンサスではないことを証明したと考える。「開発者はコードを書けるが、誰もマイナーにハッシュレートの提供を強制できず、取引所にコードの承認を強制できず、市場にそのチェーンをビットコインと呼ばせることもできない。」

この出来事は、「正統派」がコーディングを通じてイデオロギーを強制しようとする試みが市場によって否決されたことを示している。

法定通貨とビットコインは共存できる

セイラー氏は、「改革派」と「正統派」の政治倫理における本質的な違いを特に強調する。正統派は政府、銀行、企業の消滅を約束するが、それは当然これらの権力機関にビットコインへの敵意を抱かせる。一方、改革派はビットコインを、政府、銀行、企業、家庭を強化できる資本資産と見なす。

「ビットコインは、その恩恵を受ける前に改宗者に現代文明の放棄を要求しないとき、最も強力である。」法定通貨は引き続き税、賃金、商取引に機能し、ビットコインは法定通貨と並行して機能し、希少で、持ち運び可能で、非主権的な資本の保存手段として機能する。

最終目標：100兆ドルのデジタル資本フロンティア

セイラー氏は、ビットコインの次の段階の市場規模は決済アプリケーションの範疇をはるかに超え、グローバル資本のデジタル変革を狙っていると予測する。

SIFMAのデータによると、世界の株式時価総額は約157.8兆ドル、固定利付証券は約160.7兆ドルである。ビットコインはすべての資産を置き換える必要はなく、希少性と可搬性が必要とされる場所で代替案を提供すればよい。

将来の階層アーキテクチャには以下が含まれる：

• デジタル資本（準備資産としてのビットコイン）
• デジタル株式と信用（ビットコインを基盤に発行される証券と債務）
• デジタルデリバティブ（リスク移転ツール）
• マシンエコノミー（AIとIoTが自律的に制御するビットコイン決済）

結び：ビットコインは成長した

セイラー氏は最後にこうまとめる。「ビットコインの創設文化は対立の中で鍛えられた。それはインフレ、中央集権的管理、機関の失敗に抵抗してきた。しかし、グローバルな資本ネットワークは否定だけから構築することはできない。」

「政府は消えず、銀行も消えず、証券、信用、デリバティブも消えない。それらは競争し、適応し、ビットコインとの統合をますます深めるだろう。その統合はビットコインの希少性や主権性を損なうものではなく、それらの特性をより多くの形で、より多くの人々に利用可能にするものだ。」

「ビットコインはピアツーピアの電子現金として始まり、デジタルゴールドへと成熟し、今やデジタル資本、つまり新世代の信用、株式、経済組織の基盤になりつつある。ネットワークはその原則を放棄したのではなく、偏見を超越しつつある。ビットコインはすべての人のために」