War der Preisverfall wirklich auf den Aster-HYPE zurückzuführen?

Originalübersetzung: Ismay, BlockBeats

Anmerkung der Redaktion: Der potenzielle Ausverkauf durch die Freigabe des HYPE-Tokens ist zu einem der besorgniserregendsten Risiken des Marktes geworden. Forschungsinstitute wie Maelstrom schätzen, dass das aktuelle Rückkaufvolumen nur etwa 17 % des Token-Angebots abdeckt, was zu einem monatlichen Token-Angebotsdefizit von bis zu 410 Millionen US-Dollar führt. Am 23. September unterbreiteten Hasu, Strategic Director von Flashbots und strategischer Berater von Lido, und Jon, Mitbegründer von DBA, jedoch einen umstrittenen Vorschlag: eine Reduzierung des Gesamtangebots von HYPE um 45 %. Angesichts der zunehmend härteren Konkurrenz durch Perp DEXs und der doppelten Herausforderungen von Narrative und Liquidität bleibt abzuwarten, ob diese Angebotsreform das Marktvertrauen wiederherstellen oder lediglich als Notlösung dienen kann.

Nachfolgend der Originalinhalt:

Da der Wettbewerb zwischen den dezentralen Börsen zunimmt, ist der HYPE-Token von Hyperliquid vier Tage in Folge gefallen und hat mehr als 16 % verloren, während sich der Wert neu eingeführter dezentraler Börsen-Token über das Wochenende verdoppelt hat.

„In den letzten Tagen hat sich die Aufmerksamkeit definitiv verlagert“, sagte Illia Otychenko, leitender Analyst bei CEX.IO, gegenüber Decrypt. Laut TradingView-Daten stiegen die DEX-Token Aster, Avantis und STBL am Wochenende um 124 %, 125 % bzw. 147 %.

Im Gegensatz dazu ist Hyperliquid seit seinem Wochenendhoch um mehr als 13 % gefallen und fiel heute weiter um 7,4 % und erreichte während der Sitzung zeitweise 47,83 $.

Gleichzeitig begannen die Nutzer am Wochenende, HYPE pessimistisch zu bewerten. Am vergangenen Sonntag gaben die Prognostiker eine 62-prozentige Wahrscheinlichkeit an, dass HYPE auf 69 US-Dollar steigen würde. Am Montagmorgen hatte sich dieser Trend jedoch fast umgekehrt: Die Nutzer schätzten die Wahrscheinlichkeit, dass HYPE auf 39 US-Dollar fallen würde, auf bis zu 58 Prozent.

Gründe für den Niedergang von HYPE

Peter Chung, Forschungsleiter bei Presto Research, erklärte gegenüber Decrypt, der Preisrückgang bei Hyperliquid sei auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen. Otychenko merkte außerdem an, dass dies das Ergebnis einer „teilweisen Kapitalrotation“ sei, bei der Großinvestoren HYPE verkauften.

Unter ihnen war BitMEX-Gründer Arthur Hayes, der letzten Sonntag 96.600 HYPE-Token im Wert von rund 5,1 Millionen Dollar verkaufte.

Darüber hinaus twitterte Hayes‘ Familienfonds Maelstrom am Montag, dass ab dem 29. November rund 237,8 Millionen HYPE-Token linear freigeschaltet werden. Basierend auf dem aktuellen Preis von 49 US-Dollar auf Coingecko beträgt der Nominalwert dieser freigeschalteten Token rund 11 Milliarden US-Dollar.

Maelstrom fügte hinzu, dass die Rückkäufe und der Kaufdruck von Hyperliquid aus digitalen Vermögenswert-Tresoren im Vergleich zum bevorstehenden Freigabevolumen „winzig“ seien, was zu einem Verkaufsdruck von bis zu 410 Millionen Dollar pro Monat führen könnte.

Marktaussichten und Risiken

Angesichts der zunehmenden Konkurrenz durch neu entstehende dezentrale Börsen ist die entscheidende Frage laut Otychenko, ob diese neuen Token auch nach dem Abklingen des anfänglichen Hypes weiterhin die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen können.

„Die Risiken sind derzeit hoch“, fügte er hinzu, „insbesondere bei Aster, wo über 90 % des Token-Angebots in wenigen Wallets konzentriert sind, was es sehr anfällig für starke Schwankungen oder Manipulationen macht.“

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Aster, eine dezentrale Börse, die auf BNB Chain basiert, erhielt letzten Mittwoch einen Daumen hoch vom Binance-Mitbegründer CZ, der auf Twitter schrieb: „Guter Start, bauen Sie weiter.“

HYPEs Damoklesschwert

Hyperliquid ist in Hochform – sein Ökosystem floriert, das Handelsvolumen erreicht Rekordhöhen und der USDH-Bieterkrieg gilt als einer der attraktivsten Schönheitswettbewerbe der Kryptogeschichte. Doch unter der Krone schwebt das Damoklesschwert – HYPE steht vor seiner ersten echten Bewährungsprobe.

Ab dem 29. November werden 237,8 Millionen HYPE-Token linear über 24 Monate freigeschaltet. Bei einem Wert von 50 US-Dollar pro Token entspricht dies freigeschalteten Team-Token im Wert von 11,9 Milliarden US-Dollar – das entspricht einem potenziellen Verkaufsdruck von etwa 500 Millionen US-Dollar, der jeden Monat auf den Markt strömt.

Das Problem besteht darin, dass die derzeitige Rückkaufkapazität nur etwa 17 % absorbieren kann, was bedeutet, dass jeden Monat immer noch ein Token-Angebot im Wert von 410 Millionen US-Dollar über dem Markt hängt. Hat der Markt ein so enormes Ausmaß an Freigaben verdaut?

Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Hyperliquid-Entwickler – Sie haben jahrelang an diesem Projekt gearbeitet und jetzt wird ein lebensveränderndes Token-Vermögen freigeschaltet, das mit nur einem Klick zugänglich ist. Was tun Sie?

Kann DAT das Blatt wenden?

Mit der Weiterentwicklung von Sonnet wird voraussichtlich im vierten Quartal 2025 einer der größten DATs der Kryptogeschichte abgeschlossen. Dabei wurden rund 583 Millionen HYPE-Token und 305 Millionen US-Dollar in bar eingesammelt. Doch selbst wenn Sonnet mit den anderen kleineren HYPE-DATs zusammengelegt wird, wird dies im Vergleich zu der bevorstehenden massiven Welle an Freischaltungen nur ein Tropfen auf den heißen Stein sein.

Wer sich mit dem Krypto-Establishment anlegt, sollte nicht erwarten, ungeschoren davonzukommen. Geschäft ist Krieg, und der Lebenszyklus der meisten Kryptoprodukte ist historisch kurz – Gewinner ziehen unweigerlich einen Schwarm „vampirartiger“ Angreifer an. Der Wettbewerb verschärft sich, sowohl durch führende Börsen als auch durch aufstrebende Herausforderer wie Lighter.xyz (ein Unternehmen aus dem Maelstrom-Portfolio). CZs starke Werbung für Aster zwei Monate vor der Freigabe? Das ist wahrscheinlich kein Zufall.

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