Hyperliquid: Neue Narrative – HIP-4 offiziell gestartet

TradeXYZ hat heute die Einführung seines selbst bereitgestellten Prognosemarktes Events unter dem Bereitstellungsnamen txyz angekündigt. Die ersten Kontrakte decken Up/Down-Optionen auf Aktien, Rohstoffe und Pre-IPOs ab, später sollen Sport-, Politik- und Wirtschaftsereignisse folgen.

Trader können in einem einzigen Konto Spot-Positionen halten, USDC leihen, Pre-IPO-Perpetual-Kontrakte handeln und anschließend über Ereignismärkte Quartalszahlen absichern oder auf Sportergebnisse wetten.

Der Prognosemarkt von Hyperliquid hat seit seiner Bereitstellung keine großen Wellen geschlagen, doch der Einstieg von TradeXYZ gibt der Community Hoffnung – schließlich hat dieses Team Hyperliquid einst fast im Alleingang in den Fokus der traditionellen Finanzwelt gerückt.

Mit dem Start von Events beginnt offiziell der Wettbewerb zwischen den HIP-4-Bereitstellern.

Unterschiedliche Marktbetreiber

HIP-4 ist ein Verbesserungsvorschlag von Hyperliquid für Prognosemärkte. Eine naheliegende Frage lautet: Hyperliquid hat doch bereits einen eigenen HIP-4-Markt bereitgestellt – warum kann TradeXYZ noch einen weiteren bereitstellen?

Die Antwort liegt in der Arbeitsteilung zwischen Protokollebene und Marktbetrieb.

Der von Hyperliquid selbst bereitgestellte Markt wird als offizieller Markt bezeichnet. Drittmärkte wie txyz teilen sich mit ihm dieselbe Basisinfrastruktur HyperCore: Order-Matching, Kontostände, Positionen und die finale On-Chain-Abwicklung werden von HyperCore verarbeitet.

Der Unterschied liegt darin, wer den jeweiligen Markt betreibt.

HIP-4 verfügt über eine feste Datenvorlage, die festlegt, welche Texte ein Prognosemarkt anzeigen kann, wie Ereignisausgänge benannt werden (z. B. Yes/No, Up/Down) und welche Schlüsselwörter eingetragen werden können. Innerhalb dieser Grenzen können Drittanbieter Vorlagen auswählen, Parameter und Gebühren festlegen, die Methode zur Ergebnisermittlung veröffentlichen und entscheiden, welche Ereignisse gelistet werden, wann der Handel endet und welche Datenquelle verwendet wird.

Nachdem ein Ereignisergebnis vorliegt, löst die Datenquelle die Kontraktabwicklung nicht automatisch aus. Der Bereitsteller oder ein autorisierter Settlement-Sub-Deployer (eine speziell für die Abwicklung zuständige Rolle) muss das Abwicklungsergebnis an HyperCore übermitteln; HyperCore prüft die Berechtigung und schreibt das Ergebnis anschließend on-chain.

„Bereitstellung durch Dritte“ bedeutet daher, dass die Bedingungen, die Ergebnisermittlung und die Abwicklungsübermittlung des jeweiligen Marktes in der Verantwortung des Drittanbieters liegen – ähnlich wie das Verhältnis zwischen der Hyperliquid-Hauptseite und den verschiedenen HIP-3-Börsen.

Hyperliquid verwaltet die zugrunde liegenden Handelsregeln, die Bereitsteller betreiben die Märkte.

Mechanismus

Ein binäres Ereignis hat zwei mögliche Ausgänge: Yes und No. Die Sicherheit kann in zwei komplementäre „Ergebnis-Token“ zerlegt werden.

Angenommen, der Preis von Yes beträgt 0,63, dann entspricht der Preis von No 0,37. Yes zu 0,63 zu kaufen ist wirtschaftlich gleichbedeutend damit, No zu 0,37 zu verkaufen. HyperCore führt die Liquidität beider Seiten in einem einzigen Orderbuch zusammen.

Die Abwicklung nach Fälligkeit ist ebenfalls unkompliziert. Bei settleFraction = 1 wird jeder Yes-Token mit einer Einheit des Quotierungs-Assets abgewickelt, No verfällt wertlos; bei settleFraction = 0 ist es umgekehrt. Einige Vorlagen erlauben auch Abwicklungswerte zwischen 0 und 1, sodass mehrere mögliche Ausgänge (z. B. wer die US Open gewinnt) zu einer einzigen Frage zusammengefasst werden können, wobei jeder Ausgang ein eigenes Orderbuch besitzt.

HIP-4 teilt die „Abwicklungsermittlung“ in zwei Schritte auf. Zunächst berechnet der Markt das Ergebnis nach einer öffentlich dokumentierten Methode aus der deklarierten Datenquelle; anschließend wandelt der Bereitsteller das Ergebnis in einen on-chain verwendbaren Abwicklungswert um und übermittelt ihn an HyperCore.

Die täglichen Up/Down-Märkte von TradeXYZ liefern ein konkretes Beispiel. Laut Dokumentation liest das System die letzten fünf abgeschlossenen Ein-Minuten-Kerzen vor der Abwicklung, berechnet für jede Kerze den Durchschnitt aus Hoch, Tief und Schlusskurs und bildet anschließend das arithmetische Mittel der fünf Ergebnisse. Nur wenn dieser Preis strikt über dem Strike (Ausübungspreis) liegt, gewinnt Yes; bei Gleichstand oder einem niedrigeren Durchschnittspreis gewinnt No.

Dieses Fünf-Minuten-Fenster verringert die Möglichkeit, dass ein einzelner letzter Trade oder kurzfristige Volatilität die Abwicklung beeinflusst. Die Sportmärkte nutzen anfangs ESPN als Datenquelle. Wie mit Spielverschiebungen, Absagen, Unentschieden oder Ergebniskorrekturen umgegangen wird, ist in den jeweiligen Vorlagen und spezifischen Bedingungen geregelt.

HIP-4-Bereitsteller wie TradeXYZ können Events zusammen mit Spot, Krediten und HIP-3-Kontrakten in demselben Konto anbieten, sodass Trader gleichzeitig kontinuierliche Preisurteile und diskrete Ergebnisse zu einem bestimmten Zeitpunkt ausdrücken können. Genau darin liegt der grundlegende Unterschied von HIP-4 gegenüber traditionellen Prognosemärkten wie Polymarket und Kalshi. Zwar betreiben auch diese beiden traditionellen Prognosemärkte inzwischen PerpDEX-Geschäfte, doch im Vergleich zu Hyperliquid haben sie bei Liquidität, Nutzerwahrnehmung und Handelserlebnis noch einen weiten Weg vor sich.

Wettbewerbslandschaft

Der Trumpf von TradeXYZ sind die bereits existierenden HIP-3-Märkte. Events kann aus diesen Perpetual-Kontrakten kontinuierliche Preise beziehen und den Ereignishandel an die bestehenden Nutzerkonten anbinden. Das Unternehmen steigt zunächst mit Up/Down-Optionen auf Aktien, Rohstoffe und Pre-IPOs ein und expandiert anschließend in Sport-, Politik- und Wirtschaftsereignisse – ein Weg, der vom Finanzhandel zu realen Ergebnissen führt.

Laut Loris.tools erreichte Events am ersten Tag nach dem Start einen Handelsvolumenanteil von 15 %. Die beiden anderen Drittanbieter Outcome und Skew kamen auf 75 % bzw. 3,5 %.

Outcome ist der früheste HIP-4-Bereitsteller, ging am 29. August live und genießt einen First-Mover-Vorteil. Seit dem Start hat Outcome Handelsanreize im Gesamtwert von 1 Million US-Dollar aufgelegt; das kumulierte Handelsvolumen von Outcome liegt inzwischen bei über 20 Millionen US-Dollar.

Skew.trade erhielt 500.000 HYPE von Hyperion DeFi. Das Projekt ging aus dem Sharp Terminal hervor, einem Polymarket-Handelsterminal, und wechselte anschließend zu HIP-4. Das Projekt befindet sich derzeit noch in der Waitlist-Phase; gelistet sind bislang ausschließlich Märkte, die auf steigende oder fallende Kurse setzen.

Mit zunehmender Vielfalt an Märkten und wachsender Liquidität hat Hyperliquid gute Chancen, sich im Prognosemarkt zu etablieren. Für Polymarket und Kalshi gilt: Wenn Trader Wetten und Absicherungen in demselben Hyperliquid-Konto abschließen können, braucht es überzeugendere Gründe, um sie zu halten.